ETH寶庫公司mNAV指標跌破1.0，市場對其股票的需求正在走軟

ETH寶庫正達到創紀錄水平，幾乎每天都有激進買入。但諷刺的是，這些ETH寶庫公司的股票通常交易價格卻低於其淨資產價值。

8月份ETH的強勢表現加速了寶庫買入，最大的買家來自BitMine和SharpLink Gaming。雖然市場對寶庫公司喊得震天響，但大部分領頭公司的交易價格卻低於其實際價值。mNAV指標就是衡量公開股票價格與底層資產關係的一個尺度。

在短暫的狂熱期後，ETH寶庫公司的mNAV指標在8月份出現下滑。根據Strategy的經驗，寶庫公司通常以較高的mNAV交易。股票溢價主要是因爲市場過度興奮和公司承諾在股票漲時會進行更多購買。

有些人把ETH寶庫的低mNAV視爲便宜貨。

$SBET

-Mnav 0.88簡直是偷來的

-ETH可能會繼續下跌但這太誘人了

-管理層已聲明mnav<1時他們不會稀釋股權

-除了價格外一切照舊，何必看空？

保持信念!

然而，與ETF不同，寶庫公司沒有義務償還持有人或將其ETH用作抵押品。批判者認爲，更低的股價可能是給那些期待ETH高曝光度投資者的陷阱。

目前，市場對mNAV指標下降是否意味着ETH公司將螺旋式下滑，還是只是市場短期底部，尚無共識。

ETH寶庫股東面臨更大風險

ETH寶庫股票的買家可能比持有ETF或直接買入ETH面臨更大風險。根據Messari的分析，買家可能面臨股權稀釋、公司特定運營開支、因監管收緊導致的融資風險以及治理問題。

積累的ETH寶庫在托管類型和使用方式上沒有限制。主要買家也將ETH用於質押和流動性質押，使寶庫面臨技術風險。

低於mNAV的股價已影響到SBET，比率爲0.86%。Ether Machine的mNAV比率最低，僅爲0.07%。ETHZilla Corporation的mNAV爲0.78。BMNR仍報告1.05%的比率，但最新信息可能使該指標降至1以下。

ETH在4300美元左右穩定，每天都有大笨鯨的移動和寶庫增加。這個代幣仍被視爲潛在看漲，有更多代幣鎖定於質押且交易所儲備不斷減少。

ETH寶庫公司8月面臨更糟糕的mNAV比率

Messari Crypto注意到，盡管ETH在8月反彈，但大多數ETH公司的比率都跌破了1。

最近的數據將對其買入策略進行壓力測試，該策略依賴於輕微的溢價和看漲情緒才能奏效。目前，盡管股價走弱，寶庫公司並未顯示停止購買狂潮的跡象。

此外，一些寶庫已被先前收購，不依賴於公開股票發行。對於寶庫將如何使用或質押，以及如何分配被動收入，也沒有共識。

總共有71家公司宣布建立ETH寶庫。寶庫公司的門檻僅爲100個ETH，就像Coinage Media的情況。像Yungfeng Financial這樣的上市公司僅用1萬個ETH就成功提升了股價，盡管mNAV比率極低。ETH購買規模尚無標準，這可能對股價產生有意義的提振。

實際上，這些公司有點像在玩火。他們對ETH的激進購買看似是押注未來，但如果市場情緒突變，他們手裏的熱土豆可能瞬間變冷。投資者在追逐這股熱潮時，最好三思而後行。

免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。