巴菲特的$348B 現金囤積不是恐慌——而是天才策略

關鍵點

• 盡管坐擁$348 億的現金山，巴菲特仍在購物——僅在上個季度就開始了六個新頭寸
• 這位老先生已經連續11個季度賣的多於買，但不要把耐心誤認爲恐懼
• 真實的教訓是什麼？你無法預測市場的時機 – 持續投資能在任何市場條件下積累財富
• 即使在建立這個戰爭基金時，巴菲特仍然不斷發現值得購買的機會

我一直在看沃倫·巴菲特以一種既驚訝又欽佩的心態積累這筆巨額現金。雖然每個人都在爲伯克希爾創紀錄的$348 億美元現金儲備感到恐慌，但他們完全忽視了這位老狐狸真正教給我們的東西。

巴菲特已經連續11個季度成爲淨賣家。金融媒體不斷將此解讀爲某種末日警告——“巴菲特在爲崩盤做準備！”但我認爲這種敘述是胡扯。

讓我感到驚訝的是，即使像龍一樣囤積現金，他仍然在每個季度找到投資的機會。在過去的一個季度，伯克希爾開設了六個新頭寸，並增加了五個其他頭寸。這個教訓不是關於把握市場高點的時機，而是關於無論環境如何都要保持在市場中。

看看聯合健康集團——當它因短期擔憂而崩潰時，巴菲特果斷出手。他並不在乎更廣泛的市場是否被高估；他只想以合理的價格購買優秀的企業。

我認爲他的做法已經在數十年中演變。他曾經癡迷於尋找廉價資產，但查理·芒格引導他選擇質量而非便宜。正如芒格教他的那樣，"增加以合理價格購買的優秀企業，放棄以優質價格購買普通企業。"

即使像亞馬遜、Meta 和英偉達這樣的公司——盡管它們的表現非常出色——目前的交易價格仍低於它們五年平均市盈率。如果你知道去哪兒找，總會有機會。

對於像我們這樣的普通投資者，結論並不復雜：在混亂中保持投資。如果你在30年前投資了10,000美元於S&P 500基金，並且每月增加$500 美元，那麼今天你的資產就會超過一百萬美元——無論在此過程中經歷了多少次崩盤、調整和混亂。

無需市場時機把握，無需天才選股。只需在風雨中持續購買。

當每個人都沉迷於巴菲特的現金頭寸時，他們錯過了他的真正信息：在他人感到恐懼時要貪婪，但永遠不要完全退出市場。