美國聯儲首次降息：什麼是一碼降息？全面解析央行降息政策

Question

2024年9月18日，美國聯邦儲備系統（FED）正式宣布了重大降息決策，將利率下調了兩碼。這標誌著自四年多以來的首次降息操作，對於加密貨幣投資者而言，這一降息決策無疑是備受期待的重大消息。歷史數據顯示，過去的幾次加密貨幣牛市往往發生在低利率環境中，因此市場資金的充裕程度對加密貨幣市場的發展至關重要。

市場早已對此次降息有所預期，而在九月終於迎來了首次降息。據分析預測，年底前還可能再次降息兩碼。對於那些對降息概念不太了解的讀者，一碼即0.25%，也常被稱為25個基點（basis points），每個基點的變動代表著利率的微小調整。

這一決策對於加密貨幣市場乃至全球經濟都將產生深遠影響。在低利率環境下，市場資金流動性增強，為加密貨幣等投資領域提供了更多機會。同時，這也意味著投資者在做出投資決策時，需要更加審慎地考慮市場環境和利率變動對資產價值的影響。

FED降息與升息的含義及其執行方式詳解

FED，全稱為Federal Reserve System，即美國聯邦準備系統，在中國常被稱為聯準會。作為美國的中央銀行機構，FED負責制定並執行貨幣政策。這一貨幣政策的核心內容包括對國家貨幣供應量及利率的調控。通常所說的印鈔操作，即指增加貨幣供應量；而今天我們要重點介紹的則是降息和升息這兩種操作。

降息與升息，指的是FED對美國的「基礎利率」進行調整。基礎利率是金融市場中的關鍵利率，對各類貸款、儲蓄以及投資活動具有重要影響。當FED選擇降息（即降低利率）時，意味著基礎利率將有所下調，這通常是為了刺激經濟活動，增加貸款和投資，從而促進經濟增長。相反，當FED選擇升息（即提高利率）時，基礎利率將上升，這通常是為了控制通貨膨脹壓力，減緩經濟過熱現象，或者為未來可能出現的經濟波動預留政策空間。

那麼，FED是如何做到降息或升息的呢？

首先，FED的決策過程是基於對經濟形勢的全面分析和評估。在確定需要調整利率方向後，FED會召開政策會議，討論並決定調整的幅度和時間。一旦決策確定，FED會通過公開市場操作來實施降息或升息。這一操作涉及買賣政府債券等金融工具，以影響市場上的貨幣供應量和利率水平。

總的來說，FED的降息和升息操作是其在貨幣政策中的重要工具，通過調整基礎利率來影響經濟活動和市場環境。這一操作不僅需要深思熟慮的決策過程，還需要精確的市場操作和執行。無論是降息還是升息，都是FED為維護國家經濟穩定和健康發展所採取的必要措施。

調整聯邦基準利率——升息與降息的操作機制

聯邦基準利率，亦稱聯邦基金利率（Federal Funds Rate），是美國銀行間進行隔夜借貸交易時所採用的利率。這種短期借貸的利率，反映了銀行間資金流動的基本成本。當A銀行需要從B銀行借入資金以應對臨時周轉需求時，他們所商定的利率正是這種短期借款的利率。

那麼，為何銀行之間會有相互借錢的需要呢？這是因為，根據其存款餘額，銀行需按照一定比例持有準備金。只有剩餘的資金才能用於貸款並賺取利息。但在某些時候，銀行可能會面臨準備金不足的臨時周轉問題，這時它們就需要與其他銀行進行短期借款來滿足準備金的額度。

這種銀行間短期資金調度的利率，可以說是整個資金市場中最基礎、最核心的利率。而美聯儲（FED）所說的升息或降息，正是對這一基礎利率進行調整。

FED是如何實現升息與降息的呢？它並不會直接設定一個具體的利率，而是通過一系列的工具和操作來間接影響市場上的利率，使其達到預期的區間。例如，在某次聲明中，FED宣布降息兩碼，這意味著它將通過多種工具來調整利率，將原本處於5.25-5.5%的利率範圍調整至4.75-5.0%之間。

FED常用的利率工具包括：

公開市場操作：FED通過買賣有價證券來影響市場上的資金量。當它購買證券時，需要支付資金，這實際上是在向市場注入資金；相反，當它出售證券時，則會從市場收回資金。
調整重貼現率：當銀行拿著票據到美聯儲兌現時，需要支付的利率就是重貼現率。這個利率的高低直接影響著銀行是否更傾向於與其他銀行進行資金融通。
超額準備金利率：銀行將其多餘的準備金存放在美聯儲時所獲得的利率。這個利率的高低決定了銀行是否更願意將資金存放在美聯儲，而不是借給其他銀行。
逆回購協議：這是FED與小規模銀行之間的資金融通方式，是其在實施貨幣政策時的另一種工具。

在金融領域，FED實施了一項策略性資產交易，旨在調整市場資金量。具體而言，FED將特定資產出售給了某家銀行，從而迅速回籠資金。這一舉措並非單純的資產售賣，而是一種策略性操作，旨在在未來以更高價格回購該資產。通過這種方式，FED不僅有效回收了資金，還對市場資金量產生了積極影響，以實現其宏觀經濟調控的目標。

加密貨幣在降息環境下的影響解析

降息，這一經濟操作，通常被視為一個寬鬆資金環境的標誌。在此環境下，市場上流動的資金增多，資金的成本相應降低，為風險資產的發展提供了有利的條件，從而有可能推動市場價格的上漲。然而，這只是從單純的資金面角度來考量。

若將降息的背景環境納入考量，情況則可能有所不同。例如，當經濟面臨下行壓力，聯邦儲備系統（FED）選擇降息以刺激經濟增長時，這便涉及到經濟下行力量與降息刺激力量之間的博弈。在這種情況下，降息並不一定直接導致市場上漲。

然而，就整體趨勢而言，資金對於加密貨幣市場的繁榮起著不可或缺的關鍵作用。一個更為寬鬆的資金環境依然是加密貨幣市場進入大牛市的必要條件。儘管降息在短期內可能不會直接對市場產生明顯利好影響，但從長期角度來看，它為市場帶來了積極的預期。

具體到加密貨幣領域，降息所帶來的流動性增強和成本降低，可能會為數字資產市場帶來新的投資機會。儘管經濟環境的不確定性可能帶來一定的市場波動，但資金環境的改善通常為投資者提供了更多的選擇和機會。因此，對於長期投資者而言，降息環境可能為加密貨幣市場帶來潛在的增值機會。

降息對加密貨幣市場的影響是一個綜合而複雜的過程，涉及到資金流動、經濟環境、投資者情緒等多個因素。在理解這一影響時，我們需要從多個角度進行綜合分析，以更全面地把握其潛在的市場動態和投資機會。投資者應當密切關注這些變化，並根據自身風險承受能力和投資目標做出相應的投資決策。