在加密貨幣領域，穩定幣一直被視爲安全港灣。然而，近期有聲音質疑這種"安全"背後的利益分配是否公平。在一次行業大會上，Wormhole聯合創始人Dan Reecer對當前穩定幣巨頭的盈利模式提出了尖銳批評。

Reecer指出，像Tether和Circle這樣的公司正在高利率環境中獲取巨額利潤，卻沒有與實際持有穩定幣的用戶分享這些收益。這種模式被他形容爲"合法印鈔"，引發了業內對穩定幣運營模式公平性的討論。

目前的穩定幣運作方式相對簡單：用戶用法定貨幣換取等值的穩定幣，而發行公司則將收到的法幣資金投資於低風險高收益的資產，如美國國債。這種投資產生的收益全部歸公司所有，用戶卻無法分享。

數據顯示，僅Tether一家公司在2023年第二季度就實現了49億美元的淨利潤，公司估值更是高達5000億美元。這驚人的數字背後，是無數用戶提供的資金支持，然而這些用戶卻未能從中受益。

面對這種情況，新興項目如M⁰和Agora正試圖改變遊戲規則。它們提出的新模式旨在將投資收益權重新分配給穩定幣持有者，這可能會對整個穩定幣市場格局產生深遠影響。

隨着這些新玩家的加入，穩定幣市場可能迎來一場變革。用戶或將不再滿足於簡單持有穩定幣，而是開始尋求更公平的收益分配機制。這種變化不僅可能重塑穩定幣的商業模式，還可能引發整個加密貨幣生態系統對價值分配的重新思考。

在這場即將到來的市場洗牌中，傳統穩定幣巨頭如何應對，新興項目能否成功挑戰現有格局，都將成爲業內關注的焦點。無論結果如何，這場變革都可能爲加密貨幣用戶帶來更多選擇和潛在收益。