什麼是軋空？

Question

## 導語賣空，一種讓你在資產價格下跌時賺錢的交易招數。很多投資者用它來管理風險、對沖持倉，或者就是覺得市場要跌了。但做空本身挺危險的。資產價格往上漲，理論上沒有頂，做空者可能虧慘。這就和軋空有關係了。軋空是啥？就是價格突然飆升，做空者被「套牢」，急著買入平倉，結果價格更漲。惡性循環。想懂軋空，先得知道做空是怎麼回事。不熟悉的話，建議先補課。接下來，我們聊聊軋空到底是什麼、怎麼發生的，還有多頭怎麼在這種情況下撈一筆。## 什麼是軋空？軋空，就是大批做空者被迫平倉，導致資產價格猛漲的奇特現象。做空者一般都賭價格會跌。但市場不聽話，價格反而上漲，空頭頭寸就開始虧損了。價格越漲，虧得越多。壓力山大。最後他們不得不平倉，可能是止損單自動觸發，可能是保證金不足被強平，或者自己嚇得手動平倉。做空者平倉怎麼操作？買入資產囉。大家一起買，價格自然飆升。就像踩了油門。交易量也會突然變大。市場上被套的做空資金越多，軋空時價格漲得越離譜。感覺有點像需求突然爆發，而供應卻相對減少了。順便說一下，也有「軋多」這回事。雖然不太常見，但當多頭被迫集體出貨，價格也會急跌。## 軋空是如何發生的？軋空通常從買入壓力突然增加開始。做空本來就冒險，當大量空頭頭寸需要買入平倉，市場就開始失控了。大量止損單被觸發，做空者手忙腳亂地平倉。一片混亂。任何能做空的金融市場都可能發生軋空。有趣的是，如果市場根本不允許做空，資產價格反而可能長期上漲，形成泡沫。矛盾吧？軋空一般發生在市場空頭過多時。空頭頭寸越多，潛在的買入需求就越大。價格一旦開始上漲，軋空效應就越明顯。所以多空比率很能說明問題。有些老手專門尋找軋空機會。他們提前建立多頭，等著看好戲。價格飆升時，他們高價賣出，賺得盆滿缽滿。## 軋空示例股票市場軋空挺常見，尤其是那些被市場看衰、空頭頭寸超多的公司。突然冒出好消息，空頭被迫平倉，股價就飆升了。不過軋空主要是技術性事件，不一定跟基本面有直接關係。特斯拉(TSLA)大概是史上被做空最多的股票之一。即使這樣，它的股價還是三番五次大漲，讓做空者痛不欲生。加密貨幣市場，尤其是比特幣，軋空現象簡直家常便飯。加密貨幣衍生品市場槓桿超高，價格稍微動一下，就可能引發大規模強平。比特幣市場軋空、軋多都很常見。想活命？少用槓桿，管好風險。看個比特幣例子：大跌後，價格可能在某個區間橫盤一陣子。這時很多人做空，以為跌勢會繼續，市場氛圍相當悲觀。但一旦價格向上突破，軋空就開始了，短時間內價格急升。那個橫盤區域可能很久都不會再測試了。## 總結總之，軋空就是大量做空者被迫平倉，導致價格急漲的現象。高槓桿市場，軋空通常更猛烈。大家都用高槓桿，連鎖強平效應讓價格變動更劇烈。瘋了似的。決定做空前，一定要搞懂軋空風險。否則，財務損失可能很嚴重。建議投資者全面了解交易策略和風險管理，這樣才能在瞬息萬變的市場中保護好自己的血汗錢。