預測市場：從流行術語到十億刀現實

我自2022年以來一直在關注加密市場，盡管每個人都在癡迷於模因幣，但我注意到在表面之下醞釀着更有趣的東西：預測市場。幾年前，這只是沒人關心的技術術語。今天？這是一個吸引了大量VC資金甚至在美國獲得監管批準的十億美元行業。

預測市場到底是什麼？

簡單來說，這個平台讓你可以對未來事件進行下注——從選舉到比特幣價格，再到世界杯冠軍——而無需依賴傳統的博彩公司。

機制非常簡單：

• 創建一個具有明確參數的事件
• 交易股票 ( 通常是是/否結果 )
• 價格反映集體概率 (例如，"川普獲勝"的價格爲$0.65，表示65%的機會)
• 獲勝者在結果驗證後獲得支付

本質上，預測市場將對未來的信念轉化爲可交易的金融資產。價格等於集體概率。

該領域的主要參與者

成立的領導者

保利市場 - “The King”

• $74M 融資 | >$1B 估值
• 222,000+活躍交易者
• ~$900M 月交易量
• 由 Polychain、Dragonfly 甚至 Vitalik Buterin 支持
• 在2024年美國選舉期間處理了超過80億的交易

他們在用戶體驗和社交病毒傳播方面做得很好，證明了預測市場不僅僅是賭博，而是社交信息事件。

Kalshi - "法律先鋒"

• 1.85億美金C輪 | 20億美元估值
• 收入: $1.8M (2023) → $24M (2024), +1,220% 增長
• 重心放在體育博彩上 (79% 交易量)
• CFTC批準並在美國完全合法

快速成長的創新者

Opinion Labs - 500萬融資，160萬活躍交易者，將社交情緒轉化爲可交易資產

Limitless - 籌集了400萬，交易量在幾周內上漲了800%，允許任何人使用AI預言機創建預測市場

Football.fan - 200萬美元種子輪融資，市值在兩周內從600萬美元躍升至6500萬美元，通過將運動員轉變爲區塊鏈資產

爲什麼預測市場正在爆炸

推動增長的五大有利因素：

• 真實實用性 - 市場提供高達94%準確率的集體智慧，適用於事件發生之前
• 監管勝利 - Kalshi在美國的批準創造了歷史先例
• 創新 - AI 預言機，社交情緒交易，文化市場
• 可持續收入 - Kalshi 僅收取 1% 的費用就獲得了 2400 萬美元
• 跨鏈擴展 - 以太坊 (基礎設施), Base (消費者), Solana (速度與成本)

風險與挑戰

說實話，這並不全是陽光明媚的。

• 市場操縱 - 流動性薄弱意味着鯨魚可以輕鬆控制結果
• 預言機風險 - 如果結果驗證失敗，信任就會崩潰
• 監管 - 大多數司法管轄區仍然將其視爲賭博
• 季節性 - 選舉期間成交量激增，但通常在之後會大幅下降

最大挑戰？在重大事件之外保持流動性。

商業模型

收入來源包括：

• 1% 標準交易費用
• 從流動性提供者獲得收益
• 數據貨幣化 (對沖基金、企業、政府的API)

一些人正在嘗試代幣經濟學，但我們不要自欺欺人 - 代幣並不等於產品市場契合。增長必須以產品爲驅動。

誰將獲勝？

目前，Polymarket 和 Kalshi 佔據主導地位。但下一個贏家將是捕捉到的人：

• 超越選舉週期的可持續流動性
• 適合日常使用的粘性用戶體驗
• 智能法律策略
• 透明預言機系統

前路

預測市場可能轉變爲全球信息基礎設施，重塑社會對未來的解讀。

到目前爲止，總行業融資僅爲3.85億美元，我們仍處於早期階段。

預測市場已經從流行詞演變爲十億美元的敘事。憑藉強大的資金流動、監管突破、高準確性、用戶友好的界面以及持續的創新，它們有望成爲2025年及以後最有前景的故事之一。