每個RWA協議都聲稱其代幣具有“實用性”。

很少有人能準確找出需求的來源，或者它是如何擴展的。

對於 @Novastro_xyz 的 $XNL，其架構並不是敘述性廢話。它是一組費用電路，將代幣需求與核心軌道聯繫起來：SPV、DTC、路由器、RUSD 和 AVS 安全。

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➩ 大多數代幣的問題

激勵驅動的代幣通常遵循相同的模式：

• 獎勵驅動臨時需求。

• 發行速度超過實際使用。

• 實用性是在事後加上的。

該模型在下行週期中崩潰。
如果RWA基礎設施要超越炒作，它的代幣必須嵌入系統的功能流程中。

➩ 五個費用回路

$XNL的設計考慮了多個需求驅動因素，隨系統活動的增加而增加：

1. SPV設置費用

每個通過 Novastro 啓動的新 SPV 都會支付 $XNL 的費用。

驅動因素：發行者數量，資產類別的多樣性。

KPI: 每月創建的#SPVs。

2. DTC 生命週期操作

每個數字雙胞胎容器觸發操作：認證、合規檢查、預言機更新。

驅動因素：交易量，報告頻率。

KPI: 每個資產的 #DTC 認證數量。

3. 路由結算費用

通過Novastro的路由器進行跨鏈轉帳消耗$XNL用於結算。

驅動因素：在以太坊、索拉納、Arbitrum、Sui之間轉移的流動性總量。

KPI: #跨鏈結算交易。

4. RUSD利差及操作

RUSD結算單位產生運營費用(鑄造、贖回、價差)。

$XNL 捕獲了這些流動的一部分。

KPI: 總RUSD供應量及流通速度。

5. AVS對齊質押

驗證者通過 AVS 確保發行通道，需要將 $XNL 進行質押/鎖定。

驅動程序：質押的ETH基礎 + Novastro的AVS服務份額。

KPI: $XNL 質押量與流通供應量對比。

➩ $XNL 去哪裏了？

• 銷毀：部分費用被永久移除。

• 鎖定：由財政控制的生態系統增長儲備。

• 質押：驗證者 + AVS 安全需求鎖定供應。

• 財庫：協議控制的現金流再投資於基礎設施。

這些水槽創造了一個反饋循環：

• 更多發行者 → 更多SPV → 更多費用 → 更多$XNL被銷毀/鎖定。

• 更多資產 → 更多 DTC 事件 → 消耗更多 $XNL。

• 更多流動性被引導 → 更深的路由費用流動。

週期將代幣需求與系統活動聯繫起來，而不是市場激勵。

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➩ 我的看法

$XNL 的設計很重要，因爲它回答了一個核心問題：
這個代幣是通過活動積累價值，還是僅僅依賴於炒作？

通過將$XNL嵌入SPV創建、DTC生命週期、路由器結算、$RUSD操作和AVS安全性，@Novastro_xyz將其代幣與發行人增長、資產吞吐量和流動性深度緊密相連。

這不是排放。這是電路。