RWA 不再是邊緣敘事，而是資本市場的下一條“主航道”。總市值突破 28 億美元，其中鏈上股票 4.2 億——兩年 80 倍增長。

邏輯很簡單：代幣化現金 → 成本更低的“鏈上貨幣市場基金”，吸走本應停留在 MMF 的流動性；代幣化股票/債券 → 舊資產的新包裝，把傳統金融基礎設施的清算層移到鏈上；托管 & 分銷商 正在變成橋梁：Metamask、Fireblocks 對接 DTCC、Tokeny；鏈上協議（Uniswap、Maple、Centrifuge）直接把這些“傳統票據”插入 DeFi。

納斯達克的申請只是起點。真正的爆點在於：一旦 DTC 完成升級，鏈上代幣將與傳統股權同權（投票、分紅、治理）。屆時，股市不再只有開盤/收盤時間，而是 24/7 與全球錢包實時結算。

我給大家找的配圖展示的是 RWA 代幣化的完整生態：從 托管人 → 發行平台 → 分銷渠道 → 鏈上協議 → 數據驗證。這是加密第一次，把“端到端的金融供應鏈”搭在鏈上。短期看是套利與流動性遷移，長期看是金融市場基礎設施的重寫。