深度剖析川普家族加密項目WLFI:業務現狀、背景細節、代幣機制與估值展望

引言

近期,Circle上市後股價大漲,全球穩定幣概念股表現活躍。美國《Genius Act》穩定幣法案通過參議院投票,正在衆議院審議。川普家族的World Liberty Financial項目傳出代幣或將提前解鎖流通的消息,成爲山寨幣市場的一個熱點。

本文將從多個維度分析World Liberty Financial的業務現狀、項目背景、代幣機制以及估值預期,爲讀者提供一些觀察項目的視角。

業務:產品現狀與核心競爭優勢

World Liberty Financial(WLFI)是一個去中心化金融平台,核心產品是美元穩定幣USD1。USD1是1:1錨定美元、由現金和美國國債儲備支持的穩定幣。WLFI還規劃了借貸和DeFi App業務,但尚未上線。

USD1業務數據

截至2025年6月,USD1穩定幣流通量約22億美元。其中BNBchain供應量21.56億,以太坊供應量4800萬,Tron供應量26000,BNBchain佔比97.8%。

BNBchain持幣地址數24.8萬,以太坊6.6萬,Tron僅1個。

BNBchain上93.7%的USD1(20.2億)集中在某交易平台的兩個地址中,其中19億在一個地址。

USD1市值在2025年5月1日前僅1.3億左右,5月1日當天暴增至21.3億,一夜增長近20億美元。這主要來自某投資公司對某交易平台的20億美元股權投資,選擇USD1作爲支付貨幣。

業務合作

WLFI與多家機構和協議建立了合作:

• 與Re7合作在Euler Finance和Lista上推出USD1金庫
• 某借貸平台已通過將USD1引入其以太坊和BNBchain市場的提案
• USD1已在多家中心化和去中心化交易平台上線

競爭優勢與風險

WLFI的核心優勢是川普家族在政界的影響力,可能成爲某些個人、組織甚至國家的利益輸送渠道。

主要風險包括:

• 川普家族的利益輸送渠道衆多,WLFI未必是首選
• WLFI代幣與項目價值脫鉤
• 川普家族拋售代幣後可能放棄重度運營

背景:核心團隊與融資細節

核心團隊背景

WLFI的核心團隊來自政商界,包括:

• 唐納德·川普及其三個兒子,擔任名譽聯合創始人和聯合創始人
• 川普商業夥伴Steven Witkoff,擔任名譽聯合創始人
• 加密行業人士如Zak Folkman、Chase Herro等負責技術和運營
• 前Paxos聯合創始人Richmond Teo負責穩定幣業務

川普家族持股變化

川普家族在WLFI的持股比例從最初的75%下降到40%,部分股權可能轉移給了其他投資者。

融資歷程

WLFI自2024年9月啓動以來累計融資超7億美元,估值快速提升。主要融資輪次包括:

• 2024年9月:私募6000萬美元,估值3億美元
• 2025年1月:私募1億美元,估值10億美元
• 2025年3月:公募1.45億美元,估值14.5億美元
• 2025年5月:私募3億美元,估值30億美元
• 2025年6月:Aqua 1基金會投資1億美元

川普家族可獲代幣銷售淨收入的75%和未來業務淨利潤的60%。

代幣:分配、功能與協議收入

代幣分配與解鎖

WLFI總供應量1000億枚,分配方案如下:

• 團隊與顧問:20%
• 生態系統:20%
• 治理儲備:15%
• 代幣銷售:35%(已完成25%公募)
• 社區空投:10%

公募部分預計12月解鎖,其他部分解鎖條件尚不明確。

代幣功能

WLFI是純粹的治理代幣,不具有分紅或收益權,不代表對項目公司的股權。

協議收入分配

初始3000萬美元協議淨收入將用於運營和儲備。剩餘收入主要歸屬於項目背後的實體公司,WLFI代幣與業務收入不直接掛鉤。

估值:WLFI長期價值分析

參考Circle的"市值/穩定幣市值"比率0.66-0.76,以WLFI當前22億穩定幣規模估算,項目估值約14.52-16.72億美元,對應WLFI代幣價格0.0145-0.0167美元。

看多理由:

• 早期解鎖量少,享受溢價
• 增長潛力大
• 政治資源帶來溢價
• 加密市場情緒更激進
• 或借Genius法案東風發幣

看空理由:

• 穩定幣賽道馬太效應強
• 代幣缺乏價值捕獲
• 業務數據注水嚴重
• 可能只是短期炒作
• 山寨幣市場流動性枯竭

WLFI上市後價格走勢取決於Genius法案進展,以及川普家族是否將其作爲核心利益置換媒介。

WLFI代幣可能會在《Genius Act》正式通過後不久解鎖流通。