大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據 Bitget 數據，布倫特原油今天跌破每桶 81 美元，盤中下跌 2.31%。西德克薩斯中質原油（WTI）跌破每桶 79 美元，在同一期間下跌 2.94%。

鄭州商品交易所於 6 月 16 日就端午節假期休市期間（6 月 19-21 日）發布風險警示。交易所指出多項可能影響假期期間商品價格走勢的未確定因素，並建議會員機構強化風險意識，提升風險管理措施。

根據 Jin10，今日 6 月 16 日原油價格下跌。布倫特原油下跌 2.00% 至每桶 81.25 美元，而西德州中質原油（WTI）下跌 2.46% 至每桶 79.39 美元。

根據倫敦金屬交易所於 6 月 16 日的數據，鎳庫存增加 942 噸，鋅庫存則暴增 17,400 噸。銅庫存下降 4,600 噸，鋁下跌 1,500 噸，鉛則減少 1,175 噸。錫庫存減少 65 噸。

根據 Jin10 Futures 的說法，6 月 16 日，上海期貨交易所的能源與化工期貨庫存呈現漲跌互現的走勢。紙漿倉庫庫存增加至 242,109 噸，較前一個交易日增加 5,365 噸。紙漿工廠庫存持平於 20,000 噸。其他主要合約，包括公告紙、燃料油、石油瀝青、中硫偏原油以及低硫燃料油，均較前一個交易時段維持不變。

根據伊朗官方媒體在 6 月 16 日的報導，伊朗外交部長阿巴斯・阿拉格奇（Abbas Araghchi）宣布，伊朗將把與美國的談判分為兩個階段。第一階段將著重於結束敵對行動、重新開放荷姆茲海峽、解凍伊朗凍結資產，以及戰後重建。 隨後，談判將繼續進行 60 天，以達成最終協議；該報導稱，在此期間的討論將涵蓋伊朗的核計畫與解除制裁。

根據彭博社，霍爾木茲海峽重新開放後一個月，卡塔爾將恢復其液化天然氣產量的 50%。該國將在兩個月內恢復 80% 的 LNG 產出。

根據烏克蘭總統澤連斯基的說法，烏克蘭部隊對莫斯科的一座煉油廠進行了打擊。該聲明是烏克蘭軍事行動以俄羅斯能源基礎設施為目標的最新說法。

根據 Guru Club 的說法，6 月 16 日中國商品期貨市場大多收低；其中多晶矽跌幅居首，超過 7%，其次是甲醇與丙烯下跌逾 5%，以及聚丙烯、乙二醇、瀝青和 PET 下跌逾 4%。碳酸鋰與塑膠下跌近 3%，而矽錳合金、原油與液化石油氣下跌超過 2%。在上漲方面，不鏽鋼上漲超過 3%，天然橡膠與 RSS 20 上漲超過 2%。

6 月 16 日，聚焦中國的商品 ETF 與商品基金在收盤時呈現漲跌互見。建信能源化工期貨 ETF 下跌逾 2%，而大成有色金屬期貨 ETF 與國投瑞元白銀期貨（LOF）下跌逾 1%。華夏豆粕期貨 ETF 小幅下跌。與此同時，國聯安上證商品 ETF、南方上證黃金 ETF、易方達黃金 ETF 以及博時黃金 ETF 小幅上漲。

根據 Jin10，Barclays Bank 維持其對 2026 年布倫特原油平均每桶 100 美元的預測。

根據花旗集團與高盛的說法，在 6 月 16 日美國與伊朗就霍爾木茲海峽達成協議後，主要油市參與者下修了原油價格預測。花旗將其 2026 年 Q3 與 Q4 的布蘭特預測分別下調至每桶 75 美元與 70 美元；而高盛則將其 2026 年 Q4 的布蘭特預測從每桶 90 美元下調至 80 美元，並將其 2027 年平均預測下調至每桶 75 美元，低於每桶 80 美元。高盛預期，波斯灣的石油出口將在 7 月底恢復至衝突前水準，時間比先前的 8 月估計更早；其中，WTI 在 2026 年 Q4 的平均值為每桶 75 美元、2027 年為每桶 70 美元。摩根士丹利也同樣下調其 2026 年 Q3 布蘭特預測至每桶 90 美元、Q4 至每桶 80 美元，並預測到 2026 年 9 月實現 50% 的產量恢復、到 12 月達到 80%。惠譽評級估計，海峽全面恢復通航後，全球油市將在約一個月內回到供給過剩的狀態。

根據 Rick Rieder（BlackRock 的固定收益全球主管）的說法，在 6 月 16 日美伊和平協議後，貨幣市場基金持有的 8 兆至 9 兆美元現金正加速流入風險資產。Rieder 警告，資本重新配置可能對市場產生「爆炸性」影響。 週一，美國股市與公債同步反彈，因資本流向風險較高的資產；同時，由於預期霍爾木茲海峽將重新開放，油價下跌。本週面臨多重逆風：「三重巫術」（triple witching）到期日因 6 月 19 日的六月節（Juneteenth）休市而提前至週四，並與 S&P 500 季度再平衡時間重疊。市場波動風險升高，若新任聯準會主席 Kevin Warsh 在首次記者會上釋出出乎預期的政策調整訊號，可能因累積的交易商對沖而出現伽瑪擠壓（gamma squeeze）壓力。

根據 BlockBeats 指出，6 月 16 日，日本三井 O.S.K. Lines（MOL），全球最大的油輪營運商，表示即使在美國與伊朗就重新開放霍爾木茲海峽的初步協議之下，它也不會急於恢復透過該水道的正常通行。MOL 將等待確認該協議是否能轉化為「安全、可靠且不受阻礙」的航運環境。 MOL 執行長 濱村 隆生（Takao Tamura）表示，過去數月該海峽的重新開放屢次落空，令產業對目前的協議保持謹慎。公司預期正常運作將在數週至超過一個月內恢復，目前至少有 7 艘船舶正在等待通行。國際海事組織正在評估約 500 艘遭困船舶的安全疏散，並為被困超過 100 天的人員提供協助返程的管道。

根據 Jin10 於 6 月 16 日引用的里昂研究報告，該券商預測全球油價將在 2026 年下半年維持在每桶 80 美元以上，較 2026 年上半年平均 94 美元下滑；其理由是產能設施遭損及基礎設施瓶頸，將使供應無法恢復至中東衝突前的水準。該券商預估，中國石油（00857.HK）與中海油（00883.HK）第二季度的盈利將年增約 50%，原因是油價與天然氣價格維持在較高水準。 里昂對上述三家中國油企均給予「市場表現優於大盤」的評級，理由是基本面穩定且股息收益率為 7%。目標價分別為：中石油每股 12 港元、中海油每股 36 港元、中國石化（00386.HK）每股 4.9 港元；其中，將中海油可能從美國限制中移除列為催化劑，以推動重新估值。

黃金在本週初盤向上突破每盎司 $4,350，於北美早盤交易中上漲超過 3%，現貨價格觸及 $4,351。此波上漲源於消息指稱，美國與伊朗將於週五簽署和平協議，結束數月的中東衝突。受此影響，油價跌破每桶 $80，緩解了先前壓在這種貴金屬之上的通膨壓力。 這種貴金屬錄得自 2 月初以來最強的百分比漲幅。儘管從上週接近每盎司 $4,000 的低點反彈，但黃金仍低於其 200 日移動平均線；分析師認為，這是關鍵的技術性門檻。 美伊和平協議推動黃金上漲、油價下跌 據分析師引用的報導，美國與伊朗將於週五簽署和平協議。該協議終結了中東最新一輪為期數月的衝突。公告後油價跌至每桶 $80 以下，降低了近幾週壓力黃金的通膨疑慮。 Trade Nation 的資深市場分析師 David Morrison 表示，黃金突破了每盎司 $4,000 這個關鍵的心理支撐位，但也警告稱，週五簽署之前的進展可能影響價格。「本週的風險在於，可能發生某些事情導致週五的條約簽署延後。若真發生這種情況，那麼每盎司 $4,000 可能會再次被拿來測試，」他說。 分析師指出 $4,350 之上的技術性阻力位 MarketGauge

根據 Kpler 分析師在 6 月 15 日（週一）所述，若美國與伊朗和平協議能夠成功落實，霍爾木茲海峽可能在一個月內逐步恢復通行。分析師提出三階段的復原計畫：第一，現正受困在波斯灣的 118 艘油輪將優先在 15 天內離港；第二，新的船舶進港流量將在 30 天內回復至戰前水準的約 50%，其中每日約有 12 艘油輪進入海灣；第三，預期每日總吞吐量將達到 40 艘船，但仍遠低於戰前平均約 100 艘船的水準。 不過，仍存在重大風險。美國與伊朗似乎對協議條款有不同解讀。伊朗國家媒體表示，將先提供 60 天的免通行費（free transit），其後由伊朗與阿曼共同管理；而美國副總統 JD Vance 則表示，海峽應維持一套永續的免通行（free-transit）制度。此外，水雷威脅也令人擔憂；航運業協會 BIMCO 警告稱：「該地區的水雷威脅仍令人不安」，而安全風險仍維持在偏高水準。

根據消息來源，Japan Petroleum Exploration Co., Ltd. 因工人罷工而在澳洲的 Ichthys LNG 設施關閉了一條生產線。

根據 6 月 15 日的 CME 數據，白銀與布倫特原油在商品市場中領漲，交易量與未平倉量均上升。白銀交易量增加 2,113 口至 62,919 手，而未平倉量增加 717 口至 108,192 手。布倫特原油成交量攀升 5,725 口至 135,706 手，未平倉量上漲 662 口至 251,137 手。黃金的交易量下滑 2,728 口至 148,100 手，但未平倉量增加 1,074 口至 340,200 手。WTI 原油與天然氣的成交量也上升，不過兩份合約的未平倉量皆下跌。

根據 CoinDesk 報導，6 月 16 日比特幣在美伊停火協議簽署後的隔天跌破 66,000 美元後反彈，而股市則出現飆升。標普 500 上漲 1.7%，納斯達克 100 上漲 3.1%，布倫特原油則跌破 83 美元。比特幣的漲幅相較於整體市場的強勢仍然有限。比特幣 ETF 的淨流出在連續四週期間合計約 54 億美元，現已暫停，儘管地緣政治緩和帶來的反彈行情，仍顯示機構端情緒偏謹慎。