Hyperliquid (HYPE) 價格

HYPE 是 Hyperliquid Layer 1 的原生代幣：它既用於在 HyperEVM 上支付 Gas，也可透過委託參與 HyperBFT 共識；在特定的 HyperCore 功能中，質押的 HYPE 還會決定手續費折扣或作為市場部署保證金。它不是某個外部資產的封裝代幣。 Hyperliquid 把執行分為 HyperCore 和 HyperEVM，但兩者由同一套 HyperBFT 共識保護。HyperCore 承載鏈上現貨、永續合約訂單簿等原生金融功能；HyperEVM 提供相容 EVM 的智慧合約執行環境。因此，持有 HYPE 不等於自動獲得某項應用收益；其具體用途取決於餘額所在側，以及使用者是否將其用於 Gas、委託或協議規定的質押情境。

HyperCore 與 HyperEVM 不是兩條獨立鏈，而是同一 Hyperliquid 鏈上的兩類執行狀態。HyperCore 直接提供永續合約、現貨訂單簿等功能；HyperEVM 則讓開發者部署和呼叫 EVM 智慧合約。兩側共享 HyperBFT 共識帶來的安全性，但使用者操作時仍要區分資產位於哪一側。 這一區分影響 HYPE 的可用性：在 HyperCore，HYPE 可處於現貨餘額或質押餘額；在 HyperEVM，HYPE 是執行合約交易所需的原生 Gas 餘額。若資產留在 HyperCore，不能直接為 HyperEVM 交易付 Gas；反之，EVM 側 HYPE 也不能直接用於 HyperCore 的現貨或質押操作，需先在兩側之間轉移。

在 HyperEVM 上，HYPE 是原生 Gas 代幣；提交轉帳或智慧合約呼叫時，使用者以 HYPE 支付執行所消耗的 Gas。費用通常由基礎費和優先費構成：基礎費隨區塊空間供需調整，優先費用於提高交易被優先處理的意願，因此壅塞時最終支付成本可能上升。 HyperEVM 啟用了 EIP-1559，且其基礎費和優先費都會被銷毀：基礎費從 EVM 總供應中移除，優先費則被送往零地址的 EVM 餘額。銷毀量取決於實際鏈上 Gas 使用和費用水準，不是固定比例，也不意味著每一筆 HyperCore 交易費都會按同一方式銷毀。

一般持有者參與網路安全的方式是把 HYPE 從 HyperCore 的現貨餘額轉入質押餘額，再委託給一個或多個驗證者；Hyperliquid 採用的是委託權益證明，不提供由一般使用者自行直接出塊的另一種質押模式。活躍驗證者負責出塊，其獲得的獎勵與該驗證者獲得的總委託權益成比例，再扣除其設定的佣金後反映給委託人。 驗證者要成為活躍驗證者，須自委託至少 10,000 HYPE，且該自委託要求鎖定 1 年。若自委託低於 10,000 HYPE，驗證者會進入「僅可取消委託」狀態，不能再接受新的委託。驗證者集合與共識權益每 100,000 個輪次調整一次，主網約為 90 分鐘；共識依賴超過全網三分之二權益的誠實法定人數，因此委託人實際是在選擇參與這一安全假設的驗證者。

HYPE 質押獎勵來自「未來發行儲備」，不是直接把每筆交易費按固定比例分給質押者。驗證者獲得的獎勵與其總委託權益相關，委託人獲得的份額還會受到該驗證者佣金的影響。獎勵每分鐘累積、每日發放，並自動再委託到同一驗證者，所以餘額會以複利方式繼續參與後續獎勵。 官方說明獎勵年化率與全網總質押 HYPE 的平方根成反比：總質押越多，同一單位質押對應的獎勵率越低。文件給出的量級示例是總質押 4 億 HYPE 時，年化獎勵率約為 2.37%，這只是該總質押量下的示例，不是對任何時點收益的保證。每個質押紀元按委託人在該紀元內的最低質押餘額計算獎勵；一個紀元為 100,000 個輪次。

委託後，針對同一驗證者的 HYPE 有 1 天鎖定期；鎖定結束後可以部分或全部取消委託，取消後的餘額會立即回到質押餘額。但這不等於可以立刻用於現貨交易或轉出。 要恢復為 HyperCore 現貨餘額，使用者還需發起從質押餘額到現貨餘額的轉移，並進入 7 天解除質押佇列；每個地址最多可有 5 筆待處理轉移。該等待期使大規模退出不會立即脫離與共識安全相關的質押狀態。目前文件說明沒有自動罰沒機制；不過，若驗證者因未以足夠頻率或延遲參與共識而被驗證者法定人數投票監禁，其不再參與共識，且其委託人不產生獎勵。

HYPE 可在 HyperCore 與 HyperEVM 之間轉移，但兩側顯示方式不同：HyperCore 上它是原生現貨資產，轉入 HyperEVM 後成為該地址的原生 HYPE 餘額，而不是 ERC-20 合約代幣。將 HYPE 從 HyperCore 轉到 HyperEVM 可使用前端轉移功能，或發送到專用系統地址 0x2222222222222222222222222222222222222222；從 EVM 返回時，則向該地址發送帶有 HYPE value 的交易。 這只是 HYPE 的專用地址。其他現貨資產各有不同的系統地址，向上述 HYPE 地址發送其他資產可能導致資產遺失。EVM 轉回 HyperCore 要支付 EVM 側 HYPE Gas；從 HyperCore 轉往 EVM 也要支付 HYPE 成本。因此在 EVM 上首次操作前，除了準備要互動的資產，還要確保 EVM 側留有 HYPE 作為 Gas。

HyperCore 的交易費並非全部歸某家公司。官方費用說明稱，費用流向社群相關用途，包括 HLP、援助基金和符合條件的部署者；其中進入援助基金的部分會作為 L1 執行的一部分自動兌換為 HYPE，援助基金中的 HYPE 隨後被銷毀，從流通量和總供應中永久移除。這個機制將部分交易活動與 HYPE 的買入及銷毀相連，但銷毀數量仍取決於實際費用及分配路徑。 對交易者而言，費率本身還取決於近 14 天加權交易量及訂單角色；現貨與永續的成交量合併計算等級，現貨量按兩倍計入。另有質押手續費折扣：質押量超過 10、100、1,000、10,000、100,000、500,000 HYPE 時，對應 5%、10%、15%、20%、30%、40% 的折扣檔位。折扣改變的是符合規則的交易費，不是質押獎勵，也不保證能夠覆蓋質押期間的價格或流動性風險。

HIP-3 允許滿足條件的部署者在 HyperCore 上無許可部署永續合約市場；部署者負責定義市場、預言機和合約規格，並負責設定預言機價格、槓桿上限以及必要時的結算。因此，HIP-3 市場的營運參數並不都由 Hyperliquid 協議代替部署者作出。 主網規範列出的部署要求為質押 500,000 HYPE，部署者在其市場部署後至少 183 天維持該要求；超出最新要求的部分可以取消質押。若發生惡意市場營運，驗證者可透過按質押權重投票罰沒部署者質押，即使部署者已發起 7 天解除質押轉移，佇列中的該筆質押仍可被罰沒。被罰沒的 HYPE 會被銷毀而非分配給受影響使用者。因此，HYPE 在此情境中是市場部署的經濟約束，不應把 HIP-3 市場本身誤認為由 HYPE 持有人自動營運或擔保。