Gate 深度報導與加密市場分析

SpaceX 執行長馬斯克在 10 月 20 日的 2026 年第三季財報電話會議上表示，SpaceX 將在明年底前把 AI 算力容量擴大至至少 13 GW，高於目前的 1.7 GW。這項在約 15 個月內擴大約 7 倍的計畫，涉及在 2026 年期間每月部署 200,000 顆輝達 GB300 GPU。SpaceX 的 Super Intelligence 業務在 2026 年第三季創造 75.6 億美元營收，年增 830%，為擴建計畫提供資金。 SpaceX 瞄準明年底前達到 13 GW 的 AI 算力容量 馬斯克在財報電話會議上概述，2027 年可能增加約 10 GW。這將使總算力容量在年底前達到約 13 GW。 截至 2026 年 9 月 30 日，SpaceX 的 AI 算力容量為 1.7 GW，高於第二季的 1.4 GW。短期目標是在 2026 年底前突破 2 GW。若一年後達到 13 GW，擴建速度必須大幅加快。 從第二季到第三季，容量增加了約 0.3 GW。2027 年的計畫要求在單一年內增加約 10 GW，若平均分配，則相當於每季約 2.5 GW。 輝達 GPU 部署

包括 ADM Investor Services、BGC Group 和 Nanhua USA LLC 在內的大宗商品經紀商正準備交易基於 AI 運算能力租賃成本的衍生品，等待美國監管批准，而 CFTC 的意見徵詢期將於 2026 年 10 月 20 日結束。現金結算期貨合約將追蹤輝達 H100 和 B200 GPU 的每小時租賃價格，讓 AI 開發者和雲端服務提供商能夠對沖波動的運算成本。波士頓顧問集團預測，AI 運算市場可能從 2025 年的 3,600 億美元擴大至 2030 年約 2.3 兆美元，推動 GPU 租賃市場對標準化定價機制的需求。 CME Group 規劃每月 730 個 GPU 小時的合約 CME Group 正與 Silicon Data 合作開發追蹤 GPU 租賃價格的現金結算期貨。每份合約代表一個月內 730 個 GPU 小時，相當於一個 GPU 在典型月份持續運作。這些合約以現金結算，而非實體交付硬體，付款金額由到期時的價格指數水準決定。標的價格追蹤輝達 H100 和 B200 型號的每小時租賃成本。 CFTC 設定 10 月 20 日為運算期貨意見截止日

Google DeepMind 於 2026 年 10 月 20 日透過一項與 1959 年歌曲同步的 3D 元素週期表視覺化，展示其 Gemini 4 Argon AI 模型。該展示呈現每種元素的動畫電子軌道、原子數據與光譜，並與節拍和歌詞同步。這項視覺化旨在展示該模型執行代理式、多步驟創意任務的能力；此前，該模型已於 2026 年 10 月 13 日公開推出。Google DeepMind 正將 Gemini 4 Argon 定位為可用於軟體工程和科學研究等複雜工作流程的模型。 Gemini 4 Argon 技術規格 Gemini 4 Argon 於 2026 年 10 月 13 日公開推出。該模型具備 100 萬代幣的輸出視窗，專為產生大型程式碼庫或詳細技術文件等任務而設計。在效能基準測試中，該模型於 DeepSWE v1.1 取得 77.9% 的成績。Google DeepMind 表示，該模型旨在處理軟體工程和科學研究中的複雜工作流程。 視覺化功能與平台 這項視覺化是在 DeepMind 的 Antigravity 平台內建構的。週期表中的每個原子都配有動畫電子軌道、原子數據

人民力量黨議員安哲秀於 21 日呼籲國民年金公團公開反對 SK 海力士旗下子公司 Solidigm 在美國上市，理由是擔心此舉構成雙重上市。他引用金融監督院院長李燦鎮近期表示 Solidigm 計畫在美國上市將構成雙重上市，並主張此舉可能損害股東價值。這名議員援引政府的國內市場價值提升計畫，敦促身為 SK 海力士第二大股東的國民年金公團正式表明反對上市的立場，以展現對股東保護與市場透明度的承諾。 安哲秀引用 SK 創新電池事業分拆先例 安哲秀將此事與國民年金公團於 2021 年反對 SK 創新分拆電池事業一事相提並論。當時，該養老基金以分拆會侵蝕股東價值為由投下反對票。「當時，SK 無視反對意見並推進分拆，結果因管理不善，在三年後重新合併該實體，」安哲秀在 Facebook 上寫道。他質疑市場是否應再次承受他所稱的「散戶酷刑」，並指出 SK 海力士預計營業利益為 400 兆韓元。 金融監督院雙重上市指南要求股東批准程序 安哲秀形容李燦鎮將 Solidigm 在美國上市評估為雙重上市，是「適當的判斷」。他提到金融主管機關於 7 月發布的雙重上市指南，指出 SK 必須成立獨立特別委員會，評

TRON 根據 TRON DAO 於 10 月中旬發布的《TRON 2026 年第三季狀況》報告，在 2026 年 7 月至 9 月期間處理了 11 億筆交易，較 2025 年同期增加 33.7%。這項成長由持續的生態系整合所推動，但交易筆數與前一季相比持平。該網路在 2026 年第三季結算了 2.2126 兆美元的穩定幣交易量，日均達 240.5 億美元，而 USDT 與 USDD 的合計供應量達到 938.8 億美元。 TRON 在 2026 年第三季結算 2.2126 兆美元的穩定幣交易量 TRON 在 2026 年第三季結算了 2.2126 兆美元的穩定幣交易量，較前一季增加 5.1%。穩定幣每日平均結算量達到 240.5 億美元。截至該季末，該網路上的 USDT 與 USDD 合計供應量為 938.8 億美元，較前一季增加 5.5%，較 2025 年第三季增加 14.9%。截至 2026 年 9 月 23 日，該網路的累計交易量已超過 30 兆美元。截至 2026 年第三季末，該網路報告的帳戶總數超過 4.08 億個，累計交易筆數超過 150 億筆。 TRON 月活躍地址增加

Coinbase 在一則針對馬斯克與 Grok 團隊的社群媒體貼文中，詢問 SpaceX 持有多少比特幣。這項詢問正值加密貨幣社群猜測 SpaceX 的比特幣持有量與投資之際。馬斯克過去一直支持加密貨幣，尤其是比特幣，因此 SpaceX 可能涉足數位資產的程度，已成為加密貨幣市場關注的焦點。 Coinbase 詢問 SpaceX 的比特幣持有量 Coinbase 透過社群媒體向馬斯克與 Grok 團隊詢問 SpaceX 的比特幣持有量。這個問題在社群媒體上引發了有關 SpaceX 可能持有比特幣的討論。截至目前，尚未公布具體數量，也未確認 SpaceX 的持有量。加密貨幣社群對於了解 SpaceX 涉足數位資產領域的程度展現出濃厚興趣。 比特幣市場未顯示交易活動 比特幣的市場數據顯示，過去 24 小時未回報交易量。目前沒有明確指標顯示市場存在活躍的交易活動。社群的關注焦點似乎正轉向這項推測性詢問，而非當前的交易活動。Coinbase 作為一家加密貨幣交易所，對圍繞比特幣估值與持有量的討論表現出興趣。 常見問題 Coinbase 詢問了有關 SpaceX 的什麼問題？ Coinbase

總統 Volodymyr Zelenskiy 在會見美國特使後，試圖緩和與美國之間的緊張關係，但總統川普持續向烏克蘭施壓，要求其結束戰爭。Zelenskiy 於 10 月 20 日在奧斯陸舉行的記者會上表示，他與美國中東問題特使 Steve Witkoff 討論了情報分享，以及恢復 Starlink 衛星網路服務的事宜。這場會議召開之際，華盛頓與基輔在川普政府決定允許俄羅斯柴油燃料於國際市場上銷售，以及川普公開質疑 Zelenskiy 是否願意透過談判達成戰爭解決方案等問題上，面臨日益升高的爭端。 Zelenskiy 確認美國恢復情報分享及 Starlink 服務的時程 Zelenskiy 表示，美國已恢復提供有關俄羅斯攻擊的預警情報。他補充說，希望 Starlink 連線能在 48 小時內恢復。他此前曾批評美國限制烏克蘭部隊在防禦行動中使用 Starlink 服務。Bloomberg 於 10 月 20 日報導，川普的女婿 Jared Kushner 透過視訊加入會議，挪威和芬蘭的領導人也參與其中。 烏克蘭提議互相停止攻擊能源設施 雙方討論了部分停火安排，以停止對烏克蘭和俄羅斯能源設

Netflix（NAS:NFLX）於 20 日（當地時間）公布第三季每股盈餘為 $0.87，營收為 128.7 億美元，超越華爾街每股盈餘 $0.82 的預期；營收年增 12%，符合市場預期。儘管盈利優於預期，該股在盤後交易中仍大跌逾 6%，原因是公司將全年營收指引下調至 511 億美元，位於先前 510–514 億美元區間的低端，也低於分析師 512 億美元的共識預期。股價下跌反映投資人對廣告營收預測下調，以及近期裁員 1,000 人（約占 Netflix 員工總數 6%）所產生重組成本的擔憂。 Netflix 公布第三季盈利優於預期，營收達 128.7 億美元 Netflix 宣布第三季每股盈餘為 $0.87，超越市場預期的 $0.82。營收達 128.7 億美元，較去年同期成長約 12%，符合分析師預期。這家串流平台在 20 日（當地時間）舉行的財報電話會議上公布業績，盈利優於市場預測。 公司下調全年營收指引，股價盤後下跌 6% Netflix 股價在盤後交易中跌至 $64.51，較收盤價下跌約 6%。包括 CNBC 在內的主要財經新聞媒體指出，營收指引下調是引發拋售的主要原因。

摩根士丹利、高盛和 Piper Sandler 於 20 日（當地時間）將高品質股票推薦為另類投資標的。Business Insider 報導，這項推薦正值以 AI 相關股票為中心的美國股市波動加劇之際。高品質股票通常指具備可持續競爭優勢、低負債比例及經驗豐富的管理團隊，並維持穩定長線盈餘成長的公司。這些銀行指出，高品質股票與低品質股票之間的績效差距正在擴大。摩根士丹利表示，當盈餘修正差距達到歷史範圍的前 20% 時，高品質股票在接下來 12 個月的歷史表現平均優於低品質股票約 8%。這些推薦正值包括半導體和雲端公司在內的 AI 相關股票面臨壓力之際，壓力來源包括通膨疑慮推動利率上升、政府借款增加，以及 AI 基礎設施建設所需的大規模資金。 摩根士丹利發現高品質股票超額收益達 8% 的模式 摩根士丹利近幾週一直強調高品質股票投資策略，並在 19 日發布的報告中重申這項推薦。摩根士丹利首席美股策略師 Mike Wilson 強調，高品質股票與低品質股票之間的盈餘預測修正差距正在擴大。Wilson 表示：「盈餘預測修正差距通常會提前 6 至 12 個月反映相對收益。」他補充說：「當這項差距

Capital Economics 預測標普 500 指數將在 2027 年底跌至 6,500 點，較 19 日收盤價下跌超過 15%，原因是市場過早反映了對 AI 投資的過度預期。Capital Economics 資深市場經濟學家 James Riley 於 20 日（當地時間）在報告中表示，儘管 AI 是一項將改變世界的技術，但股市過早反映了過多預期，預計未來一年將出現大幅下跌。近期，由於市場擔憂 AI 相關企業過度借貸以及半導體供應過剩，美國股市波動加劇，Nasdaq 綜合指數上週下跌超過 4%，創下自 6 月以來最差的單週表現。 Capital Economics 預測標普 500 指數將在 2027 年底跌至 6,500 點 根據 CNBC 20 日（當地時間）的報導，Capital Economics 資深市場經濟學家 James Riley 在一份報告中預測，標普 500 指數將在 2027 年底跌至 6,500 點。這意味著其較 19 日收盤價可能下跌超過 15%。Riley 表示：「儘管我們同意 AI 是一項將改變世界的技術，但股市過早反映了過多預期。我們預期股市將

GCash 母公司 Mynt 於 10 月 20 日以每股 P6.60 的價格在菲律賓證券交易所上市。儘管盤中一度觸及 P6.76，股價最終仍持平收盤。強勁的賣壓與獲利了結抹去了早盤漲幅；當日約有 13 億股易手，成交金額估計介於 P85.8 億至 P87.9 億之間。此次上市受到廣泛關注，總統 Ferdinand Marcos Jr. 出席上市儀式，凸顯政府對深化資本市場及推動金融普惠措施的支持。 Mynt 股價盤中觸及 P6.76 高點後持平收盤 10 月 20 日早盤交易中，Mynt 股價攀升至 P6.76 的盤中高點，較 P6.60 的發售價格高出約 2.42%。線上券商 DragonFi 表示，該交易時段約有 13 億股易手。以這一成交量乘以當日 P6.60 至 P6.76 的交易區間計算，成交金額介於 P85.8 億至 P87.9 億之間。收盤鐘響時，股價已回吐早盤的小幅漲幅，最終正好收在 P6.60。於早盤高點 P6.76 附近買入的投資人，當日未實現損失約為 2.37%；而以 P6.60 認購並獲配首次公開募股股份的投資人，在賣壓加劇前，曾有機會立即鎖定高於該價格的盈利

Intuitive Surgical（NASDAQ: ISRG）是全球最大的手術機器人公司，儘管公布的第三季財報超出華爾街預期，其股價仍於 20 日（當地時間）大幅下跌。此次下跌發生在公司披露與反托拉斯集體訴訟和解相關的 4.5 億美元稅前費用，以及市場擔憂關稅將造成利潤率壓力之後。根據 Investing.com，該公司截至 9 月止季度的調整後每股盈餘為 3.00 美元，超過分析師共識預期的 2.65 美元；營收達到 30.5 億美元，較 25.1 億美元年增 22%，也高於 29.1 億美元的預期。 Intuitive Surgical 公布第三季營收成長 22% Intuitive Surgical 第三季營收攀升至 30.5 億美元，超過市場預測的 29.1 億美元。手術器械及配件銷售額成長 18% 至 18 億美元，而機器人系統營收總額為 7.69 億美元。調整後每股盈餘為 3.00 美元，優於華爾街預估的 2.65 美元。 反托拉斯和解使 GAAP 每股盈餘減少 0.99 美元 該公司因解決反托拉斯集體訴訟而產生 4.5 億美元的稅前一次性費用。這筆費用使第三季 GAAP

李在明總統於19日表示，韓國股市明顯遭到低估，並宣布將檢討穩定市場的措施。市場關注焦點則集中於股東權益及企業治理透明度改革。李在明指出，尊重股東文化及防止控股股東濫權是關鍵改革課題，這表明即將推出的措施將優先考慮市場公平，而非直接干預價格。總統在與青瓦台記者團會面時表示，將很快收到綜合報告並採取必要措施。 李在明強調治理改革，而非直接干預市場 李在明總統於19日的談話中，直接將尊重股東文化及防止控股股東濫權列為改革課題。李在明表示：「韓國股市遭到嚴重低估」，並補充道：「我持續確認，在政策層面需要為股市正常化做些什麼。」總統強調，「市場不公平的觀感尚未完全消除」，並指出尊重股東文化及防止控股股東濫權是尚待處理的改革課題。據青瓦台記者團報導，李在明也指出，政府直接干預金融及證券市場並不可取。 證券業界確認潛在政策措施 據證券業界21日消息，潛在措施預計將著重於強化小股東權益、監督大股東，以及改善企業決策透明度，而非直接推升股價的政策。業界人士提到，強化雙重上市規範、控股股東利益衝突規則及董事會獨立性，可能成為相關措施。鼓勵機構投資者積極行使股東權利的機制，也被列為實際可行的措施。 財政部長

United Airlines (NAS:UAL) 於 10 月 20 日（當地時間）下調全年及第四季獲利指引，主要原因是燃料成本飆升。該航空公司目前預期第四季調整後每股盈餘（EPS）為 0.50 至 1.50 美元，明顯低於分析師共識預期的 1.76 美元。此次下調源於航空燃油價格大幅上漲，第四季平均燃油成本預估為每加侖 4.80 美元，較第三季的 3.90 美元上升 23%。United Airlines 此前於 7 月中旬預測全年調整後 EPS 為 9 至 11 美元；若採用修訂後第四季指引的上限，全年調整後 EPS 將最高達到 7.22 美元。儘管燃油支出增加，旅行需求仍然強勁，第三季乘客人數較去年同期增加超過 2%。 第三季燃油成本飆升 62% 航空燃油支出成為 United Airlines 盈利能力面臨的主要壓力。該航空公司第三季燃油支出達 48.4 億美元，較去年同期增加約 62%。第三季平均航空燃油價格為每加侖 3.90 美元。United Airlines 預估第四季平均價格將升至每加侖 4.80 美元，較上一季上升 23%。受燃油成本負擔影響，第三季業績已略低於市

Scott Rubner，城堡證券股票及股票衍生品策略主管表示，AI 相關股票在下個月美國期中選舉後可能跑贏大盤。彭博社報導，Rubner 於 10 月 20 日在紐約舉行的「全球行情的未來」會議上表示，投資人將這場選舉視為增加風險曝險前的一項關鍵障礙。近期的政治不確定性已推動科技股走低，費城半導體指數截至 10 月 16 日的八個交易日內下跌 16%，那斯達克 100 指數同期下跌 5.5%。 Rubner 表示，即使股票在投票前上漲，一些客戶仍傾向於在投票後買進，反映出市場在這場政治事件前對新投資抱持謹慎態度。選舉結果是決定 AI 監管方向與重大產業政策的關鍵變數。華爾街也在關注民主黨是否會拿下國會兩院，進而收緊監管，並對半導體股票增加賣壓。 費城半導體指數八個交易日下跌 16% 近期科技股因政治不確定性與利率走高的疑慮而走弱。費城半導體指數截至 10 月 16 日連續八個交易日下跌，跌幅約 16%。同期，以科技股為主的那斯達克 100 指數下跌 5.5%，標普 500 指數也呈現疲軟。 散戶買進 AI 股票，機構削減曝險 投資人的反應出現分歧。Rubner 表示，散戶將近期下跌視

Aleksander Madry 將重返 OpenAI，專注於 AI 安全與資安方面的挑戰。這位研究員的回歸於 2026 年 10 月 19 日宣布，距離他在 2026 年 5 月離開約五個月。Madry 此前曾領導該公司的 Preparedness 團隊。Madry 曾主張，AI 已進入一個新階段，安全與資安如今已成為核心問題。Preparedness 團隊於 2023 年成立，旨在識別與前沿 AI 相關的潛在災難性風險，包括網路安全與生物威脅。 Madry 將與 OpenAI 首席科學家 Jakub Pachocki 共事 Madry 將與 OpenAI 首席科學家 Jakub Pachocki 共事。他們的工作範圍涵蓋 AI 發展的速度，以及這種速度對 OpenAI 的策略和整個產業的意義。Pachocki 負責監督公司的研究方向。Madry 具備強健式機器學習的深厚背景；此領域專注於打造即使輸入混亂、出乎意料或遭到蓄意敵對時，仍能可靠運作的模型。Pachocki 強調，隨著 AI 系統變得更強大且安全疑慮增加，Madry 的判斷力具有重要價值。 Madry 在 OpenAI 的

阿肯色州制定法律限制外國持有比特幣挖礦業務的所有權，但聯邦法院阻止執行這些法律，同時美國第八巡迴上訴法院正在審理該州的上訴。由歸化美國公民 Qimin 'Jimmy' Chen 擁有的 Jones Eagle LLC，主張這些限制遭聯邦法優先排除，並據此對 2023 年第 636 號法案和 2024 年第 174 號法案提出挑戰。聯邦地區法官 Kristine G. Baker 於 2024 年 12 月發布初步禁制令，並於 2025 年 4 月擴大禁制令範圍。第八巡迴法院於 2026 年 1 月 14 至 15 日及 2026 年 10 月 20 日聽取口頭辯論，但尚未作出最終裁定。本案考驗各州能否將加密貨幣挖礦中的外國投資作為土地使用事項加以管制，或此類限制是否侵犯聯邦政府對外交政策的管轄權。 阿肯色州制定兩項限制外國挖礦所有權的法案 2023 年第 636 號法案和 2024 年第 174 號法案，禁止受與列入美國《國際武器貿易條例》名單的國家有關之外國人士控制的企業，持有當地數位資產挖礦企業的權益。第 174 號法案於 2024 年 5 月生效，並明確禁止受外國人士控制的企業取

Salesforce 於 2026 年 10 月 20 日宣布，已達成最終協議，將以約 56.6 億美元的企業價值收購客戶互動平台 Braze。每股 47.50 美元的現金收購價格，較 Braze 公告前的股價溢價約 58%，促使 Braze 股價在公告後飆升 51%。這筆交易反映 Salesforce 持續整合 AI 驅動行銷軟體的策略。Braze 將加入 Salesforce 於 2026 年稍早宣布的收購案，包括以約 12 億美元收購 Qualified，以及以 36 億美元收購 Fin/Intercom。 Salesforce 以每股 47.50 美元、溢價 58% 收購 Braze Salesforce 將以每股 47.50 美元的現金收購 Braze，交易的企業價值約為 56.6 億美元。該收購價格較 Braze 公告前的股價溢價約 58%。Braze 股東對公告的回應是，該公司股價在消息披露後上漲約 51%。 這筆收購預計將於 Salesforce 2028 會計年度完成，但仍須取得監管機構批准。雙方已在最終協議中訂定解約費。若協議未能完成，Salesforce 將須支付

未知錢包轉移了 1,606 枚比特幣，價值約 1.331 億美元，根據 @whalealert 今天稍早發布的推文。該交易涉及來源與目的地均未公開的錢包。比特幣是一種去中心化數字貨幣，無需中介機構即可進行點對點交易，所有轉移都會記錄在其區塊鏈上。 未知錢包轉移 1,606 枚比特幣 未知錢包之間轉移了 1,606 枚比特幣，代表一筆價值約 1.331 億美元的交易。@whalealert 透過推文偵測並報告了這筆轉移。來源錢包與目的地錢包仍未被識別。比特幣區塊鏈上的交易會公開記錄，使監控服務能夠追蹤錢包轉移。該轉移發生於今天稍早，但來源未提供具體時間戳記。 比特幣交易量數據不可用 根據來源，比特幣的交易量數據目前不可用。這項即時交易數據的缺失反映了可用市場資訊的不足。來源未提供錢包轉移前後期間的交易量數據。 常見問題 未知錢包之間轉移了多少枚比特幣？ 根據 @whalealert，未知錢包轉移了 1,606 枚比特幣，價值約 1.331 億美元。 這段期間的比特幣交易量數據可用嗎？ 不可用。根據來源，比特幣的交易量數據目前不可用。

Align Partners Asset Management 於 5 月 21 日披露其持有 SK Inc. 1.5% 的股份，並在「13D 主動—被動投資者峰會」上發表分析，指出 SK Inc. 的股價未能反映其核心關聯企業 SK 海力士的價值。截至 5 月 16 日，SK Inc. 間接持有的 SK 海力士股份價值為 59.9 兆韓元，是 SK Inc. 不含庫藏股市值 24.9 兆韓元的 2.4 倍。估值差距源於多層次持股結構：SK Inc. 持有 SK Square 32.2% 的股份，而 SK Square 又持有 SK 海力士 20.0% 的股份，最終形成約 6.5% 的間接經濟持股。Align Partners 執行長 Lee Chang-hwan 以此為例，說明投資者如何以折扣價格投資世界級 AI 資產，並強調優質資產透過 SK Square 與 SK Inc. 的持股結構被反覆折價。此次披露正值 SK Inc. 準備在年內發布新的企業價值提升計畫之際，此前 SK Inc. 已於 3 月決定在明年 1 月 4 日註銷流通在外股份的 20.1%（14,694,388 股