Gate 深度報導與加密市場分析

韓國半導體股票 27 日上漲，此前輝達發布了超出市場預期的 AI 需求指引。KRX K-AI Semiconductor TOP2+ 指數上漲 2.96%，至 10,459.54 點。據 Samsung Securities 稱，輝達 2028 財政年度的營收成長指引為 70%，大幅超過 45% 的市場共識預測。產業核心企業釋出的正面展望，緩解了利率壓力下拖累該產業的景氣見頂疑慮。 KRX K-AI Semiconductor TOP2+ 指數 27 日上漲 2.96% KRX K-AI Semiconductor TOP2+ 指數由兩檔主要半導體股票，以及 10 檔相關材料、零組件與設備股票組成。該指數 27 日在韓國交易所收於 10,459.54 點，較前一交易日上漲 301.17 點（2.96%）。Samsung Electronics 收漲約 1%，SK Hynix 上漲約 2%，買盤廣泛擴散至整個產業。Semtech 飆升約 12%，TLB 跳漲約 6%，Samsung Electro-Mechanics 與 Korea Circuit 上漲約 4%，Gigabyte 上漲約

輝達已同意以 129 億美元收購開源 AI 平台 Hugging Face，《The Information》週三援引一名知情人士報導。據《The Information》報導，Hugging Face 收到另一買方表達收購興趣後，雙方開始進行交易談判。CNBC 無法獨立驗證該報導，Hugging Face 和輝達也未回應置評請求。Hugging Face 是一個開源平台，開發者可在此協作、測試及分享 AI 工具。 《The Information》報導輝達與 Hugging Face 達成收購協議 《The Information》週三援引一名知情人士報導，輝達已同意以 129 億美元收購 Hugging Face。Business Insider 另行報導，輝達一直在「洽談」收購 Hugging Face。Business Insider 上週援引知情人士報導，Hugging Face 一直與一家銀行合作，以評估競標者對這家新創公司的興趣。CNBC 無法獨立驗證該報導。Hugging Face 和輝達未立即回應置評請求。 如果收購完成，這將使最廣泛使用的開源 AI 模型分享與協作平

Unstoppable Domains 於 8 月 25 日宣布，已放棄將九個區塊鏈網域後綴導入傳統網際網路網域名稱系統的計畫，其中包括 .crypto 和 .wallet，原因是該公司認定 ICANN 提議的整合要求將與現有的 Web3 網域模式相衝突。由於 ICANN 計畫中的整合框架要求整合命名空間中的每個名稱都必須同時註冊於 DNS 並支付費用，該公司將不再為 .crypto、.wallet、.polygon、.nft、.bitcoin、.dao、.unstoppable、.zil 和 .blockchain 提交 ICANN 申請。這項決定代表 Unstoppable 暫停將區塊鏈原生網域與瀏覽器及更廣泛網際網路所使用的傳統 DNS 接軌的努力，因為該公司希望避免迫使超過 400 萬名現有 Web3 網域持有人進入 DNS 系統，並承擔他們從未同意支付的週期性費用。 相反地，Unstoppable 在 ICANN 2026 年申請輪次中提交了另外五個頂級網域的申請：.agi、.robot、.gram、.hub 和 .xmr。該公司表示，問題核心在於 ICANN 打算如何處理同

亞馬遜網路服務（AWS）與輝達宣布擴大雙方長達 16 年的合作夥伴關係，確認計畫在 2027 年至 2028 年間，將 200 萬個輝達 GPU 部署至 AWS 的全球資料中心基礎設施。此次擴張旨在因應全球對 AI 運算容量激增的需求。雙方合作涵蓋 CPU、網路與開放模型的深度協同工程，將 AWS 定位為輝達 AI 技術堆疊的雲端目的地，服務前沿 AI 實驗室與政府機構。 AWS 將在 2027 至 2028 年部署 200 萬個額外的輝達 GPU AWS 確認將在 2027 年至 2028 年間，於其全球資料中心基礎設施部署 200 萬個輝達 GPU。此次部署包括輝達 Blackwell Ultra、Rubin 與 Rubin Ultra GPU。AWS 成為首家透過 Amazon EC2 G7 執行個體提供輝達 RTX PRO 4500 Blackwell Server Edition GPU 的主要雲端服務供應商。相較前代產品，該 GPU 的 AI 推論效能提升 4.6 倍，圖形效能提升 2.1 倍。雙方正合作開發輝達 Spectrum 網路技術，以最佳化大規模 AI 訓練叢集。

根據 Farside Investors 和 SoSoValue 的數據，美國上市的加密貨幣 ETF 在 8 月 26 日錄得約 4.71 億美元的合計淨流入。現貨比特幣 ETF 錄得 2.322 億美元的淨流入，連續第八個交易日呈現資金淨流入；以太幣 ETF 則吸引了 1.924 億美元。即使比特幣從近期超過 80,000 美元的高點回落，於 8 月 26 日在約 78,000 美元附近交易，以太幣也在約 2,450 美元附近交易，資金流入仍延續了持續的機構買進趨勢。 BlackRock IBIT 以 2.008 億美元領先 8 月 26 日的比特幣 ETF 資金流入 根據 Farside Investors 的數據，BlackRock 的 IBIT 在 8 月 26 日以 2.008 億美元的淨流入領先比特幣 ETF 類別。Fidelity 的 FBTC 吸引了 2,560 萬美元，Bitwise 的 BITB 增加了 600 萬美元，Morgan Stanley 的 MSBT 獲得 340 萬美元，而 Grayscale 的低費率 BTC 基金錄得 4,680 萬美元的淨流入。

Fireblocks 發布了一份全面指南，協助歐洲金融機構處理數位資產基礎設施相關的司法管轄權與監管問題。隨著歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）成為該地區數位資產市場的核心框架，該公司正強調其歐洲資料駐留、以監管為核心的架構及營運控制措施。近期研究顯示，53% 的歐洲金融機構已在 2026 年為數位資產基礎設施編列專用預算，凸顯機構對合規區塊鏈服務日益增長的需求。 Fireblocks 在四國營運符合歐盟資料主權要求的基礎設施 資料主權是 Fireblocks 歐洲策略的關鍵組成部分。該公司的軟體即服務平台在歐盟境內運作，基礎設施分布於四個歐洲國家。這種地理分布旨在強化營運韌性，同時降低對單一地點的依賴。 該基礎設施包含備援機制，旨在防止單一系統或地理區域故障導致服務中斷。儘管為支援全球營運，少量資訊可能會在美國境內處理，但 Fireblocks 表示，其對這類資料的處理方式符合歐洲資料保護要求，包括使用標準合約條款。 MPC 架構將金鑰操作分散至多個元件 Fireblocks 的多方計算（MPC）架構將金鑰操作分散至多個元件，而非在單一地點保存完整私鑰。根據該公司對系統的描述，私鑰

南韓散戶投資人儘管在 7 月 2 日至 8 月 26 日期間因匯率變動遭受鉅額損失，仍買進具有匯率曝險的美國股票交易所交易基金。美元兌韓元匯率在此期間從 1554.40 韓元下跌 171.30 韓元（11.0%）至 1383.10 韓元，導致未避險美元資產產生損失。證券業分析師將這波買進活動歸因於美國股市強勢，以及較低匯率讓投資人能以更低成本進場美元資產；部分投資人則預期未來匯率變動將帶來收益。 未避險 ETF 與避險版本出現 10.77%p 個百分點的績效差距 根據金融投資業界資料，從 7 月 2 日至 8 月 26 日，KODEX US S&P500 下跌 9.08%，而 KODEX US S&P500(H) 上漲 2.18%。同期，TIGER US S&P500 下跌 8.76%，而 TIGER US S&P500(H) 上漲 2.01%，形成 10.77 個百分點的績效差距。 兩種產品都追蹤 S&P 500 指數，但由於美元兌韓元匯率下跌，依避險狀態不同而出現超過 11 個百分點的績效差異。美元兌韓元匯率在 7 月 2 日創下年內高點 1554.40 韓元，隨後於 8 月 26

菲律賓中央銀行（BSP）於週四 8 月 27 日將基準政策利率上調 25 個基點至 5%。這是繼 4 月和 6 月升息後，連續第三次升息。貨幣委員會表示，油價、可能發生的嚴重聖嬰現象及工資上漲所帶來的持續風險，要求即使整體通膨有所緩解，仍應採取先發制人的貨幣措施。該央行指出，儘管通膨從 6 月的 6.4% 放緩至 7 月的 6.2%，底層價格壓力仍在擴大，且遠高於政府 2% 至 4% 的目標範圍。BSP 表示，油價仍然波動，而嚴重聖嬰現象可能對農產品價格造成的影響，將對通膨帶來進一步的上行風險。BSP 的隔夜存款便利與隔夜借貸便利利率也分別上調至 4.5% 和 5.5%。 BSP 將隔夜存款便利與隔夜借貸便利利率上調至 4.5% 和 5.5% BSP 的隔夜存款便利與隔夜借貸便利利率分別上調至 4.5% 和 5.5%。貨幣委員會在聲明中表示，儘管油價仍然波動，整體通膨已經緩解。該央行表示，嚴重聖嬰現象可能對農產品價格造成的影響，將對通膨帶來進一步的上行風險。 7 月通膨從 6 月的 6.4% 放緩至 6.2% 7 月通膨從 6 月的 6.4% 放緩至 6.2%，連續第三個月減速，但仍遠

三家南韓大型證券公司在推出 IMA 產品八個月內，累計發行規模突破 4 兆韓元；其產品此前已於 8 月 25 日及 8 月 26 日相繼售罄。韓國投資證券、Mirae Asset Securities 及 NH Investment & Securities 的累計發行額合計達 4.1979 兆韓元，主要受 4％至 5％的目標報酬率及到期保本機制帶動。這項增長反映出政府要求 IMA 資金至少 70％投資於企業金融資產，並將房地產投資上限設為 10％。業界觀察人士認為，資金流入源於投資人對市場波動感到疲乏，以及這些產品的報酬率高於銀行存款約 2％的中高位利率。 韓國投資證券以 3.1 兆韓元領先 IMA 市場 韓國投資證券持有最大的市場份額，已發行七款 IMA 產品，總額達 3.1579 兆韓元，占整體市場的 75.2％。NH Investment & Securities 於 3 月取得 IMA 營運商資格，已發行三款產品，總額達 6,400 億韓元，所有產品均已售罄。Mirae Asset Securities 已發行四款產品，總額達 4,000 億韓元。三家公司的最新產品——韓國投

釜山一間正在進行法院重整程序的 KOSPI 上市建築公司 Beomyang Construction 及其全資子公司 Beomyang D&C 於27日啟動第二輪併購出售程序，並透過主辦顧問三一會計法人，要求有意向書（LOI）於下月4日前提交。重整後的出售方案允許潛在收購方透過第三方有償增資，共同或分別收購兩家公司，這與未能吸引買家的4月第一輪出售有所不同。兩家公司因承擔1,420億韓元的專案融資（PF）債務，包括全農洞辦公型住宅專案的322億韓元，以及麻浦區複合開發案的1,098億韓元，再加上材料與人工成本上升、預售低迷及款項收取延遲，於1月6日向水原回生法院申請法院重整。 出售架構擴大收購選項 據投資銀行（IB）業界消息人士27日透露，第二輪出售將透過第三方有償增資採用公開競標程序。交易架構允許收購方共同或個別收購 Beomyang Construction 及其持股100%的子公司 Beomyang D&C。這項彈性是相較於4月第一輪嘗試的策略性轉變，旨在降低收購候選人的財務負擔，並擴大參與選項。 PF 債務與市場狀況觸發法院重整 Beomyang Construction 的法

韓國投資證券分析師廉東燦和徐世賢在 27 日發布的一份報告中表示，3 年期韓國國庫債券殖利率必須下降，KOSDAQ 才能迎來有意義的反彈。分析師指出，若 KOSDAQ 要出現顯著漲幅，目前處於 3% 高位區間的 3 年期債券殖利率必須轉為下降趨勢。這項評估源自過去 20 年的歷史模式：即使韓國銀行金融通貨委員會升息，只要殖利率維持在 3% 以下，或從 3%至4%區間回落，KOSDAQ 仍會有強勁表現。 20 年歷史模式將 KOSDAQ 表現與殖利率方向連結 兩位分析師提出過去 20 年 3 年期韓國國庫債券殖利率與 KOSDAQ 報酬之間的關係，作為支持其論點的證據。當 3 年期債券殖利率維持在 3% 以下時，KOSDAQ 通常會有良好表現；即使殖利率升至 3%至4% 水準，只要處於下降階段，KOSDAQ 也會展現強勢。 分析師在報告中表示：「對 KOSDAQ 而言，不僅利率的絕對水準重要，方向也很重要。」他們補充道：「目前處於 3% 高位區間的 3 年期債券殖利率下降，將是 KOSDAQ 展現顯著漲幅的必要條件。」 債券殖利率下跌，KOSDAQ 上漲 1.30% 儘管韓國銀行金融通貨

三星電子正使用輝達的 cuLitho 平台，將計算光刻效能提升最高達 20 倍。輝達財務長 Colette Kress 於 8 月 26 日（當地時間）公司第二季財報電話會議期間表示。這款 GPU 加速軟體可精確計算並修正用於在半導體晶圓上製作微型電路的光罩圖案。輝達公布第二季營收為 962.2 億美元，年增 106%，同時預測 2028 財年營收將成長約 70%，進一步鞏固其在 AI 驅動半導體製造加速領域的地位。 三星電子採用 cuLitho，光刻效能提升 20 倍 Colette Kress 說明，三星電子正運用輝達的 cuLitho，將計算光刻效能提升最高達 20 倍。cuLitho 是一款使用圖形處理器（GPU）加速曝光光罩圖案計算與修正的軟體，可精確地在半導體晶圓上製作微型電路。 台積電自 2024 年起將 cuLitho 整合至生產流程 輝達表示，台積電自 2024 年起也已在半導體生產中採用 cuLitho，加快晶片生產與開發速度。該平台代表輝達將業務拓展至半導體製造工作流程最佳化，超越其核心 GPU 業務。 輝達第二季營收達 962.2 億美元，年增 106% 輝達在

Solana 驗證者正在針對兩項可能降低 SOL 發行量增長的代幣經濟模型提案進行投票，質押權重投票自 8 月 23 日開始，至 8 月 27 日約 15:30 UTC 結束。這兩項提案 SIMD-0550 和 SIMD-0553 已分別以 SGP-0002 和 SGP-0003 的形式進入 Solana 的正式治理流程。SIMD-0550 將年度通膨減速率提高一倍，從 15% 提升至 30%；SIMD-0553 則將引入基於資源的交易費，並永久銷毀這些費用。模型估算顯示，兩項提案合計可在六年內減少 1,889 萬 SOL 的發行量，相當於約 15.1 億美元，並將每日代幣銷毀量從 648 SOL 提高至 7,500–9,000 SOL。這些變更針對 Solana 現有通膨排程框架中供應量增長的兩個組成部分。 SIMD-0550 將年度通膨減速率提高一倍至 30% SIMD-0550 將 Solana 的年度通膨減速率提高一倍，從 15% 提升至 30%。Solana 目前的通膨排程會每年將通膨率降低 15%，直到達到 1.5% 的長期下限。截至 6 月，通膨率約為 3.82%。按照現

達拉斯聯邦準備銀行經濟學家 Rosie Levy 和 Srini Ramaswamy 發布一項分析，警告代幣化存款可能提高美國家庭和企業的信貸成本。經濟學家表示，即時結算可能讓尋求更高收益的存款人更快速地轉換銀行，而可程式化存款代幣和具代理功能的人工智慧則能自動化這些轉帳。這項分析發布之際，美國銀行正建立共享區塊鏈網路，旨在全天候轉移代幣化存款，同時讓客戶資金留在受監管的銀行體系內。 達拉斯聯邦準備銀行經濟學家估計 7000億美元的資產持有能力下降情境 Levy 和 Ramaswamy 估計，如果存款對利率的敏感度提高 10%，銀行持有長期貸款和其他資產的能力可能下降約 7000億美元。在另一種情境下，如果存款留在銀行的時間縮短 10%，該能力可能下降約 5800億美元。這兩項數字均以 10 年期等值表示，並不代表放款的直接減少。經濟學家表示，存款留在個別銀行的時間縮短，可能使其對利率更加敏感。這些計算是情境分析而非預測，也不代表銀行放款會逐美元減少。 美國銀行業協會成立 BankChain Alliance 推動代幣化存款 週二，39 個美國州銀行業協會成立 BankChain Al

據業界消息人士於 27 日透露，韓國交易所與金融當局已將交易所交易基金（ETF）和交易所交易票據（ETN）排除在定於下月 14 日啟動的 After Market 交易系統之外。此決定源於近期對單一股票槓桿 ETF 波動性的疑慮，以及包括盤後交易時段缺乏即時指示性淨資產價值（iNAV）在內的技術限制。當局選擇在實施細則中正式將交易所交易產品（ETP）列為排除證券。這項監管措施推翻了先前將 ETF 交易時間從下午 4 點延長至晚上 8 點的計畫。 韓國交易所於實施細則中將 ETP 列為排除證券 韓國交易所原已準備將 After Market 的營運時間設定為下午 4 點至晚上 8 點，並納入 ETF 和 ETN 交易。6 月，交易所起草業務規章修正案，納入獨立的流動性提供者（LP）制度，以便在盤後交易期間為 ETF 和 ETN 提供報價。截至上月，交易所已對資產管理公司進行調查，以評估參與需求，並確認符合延長交易時段資格的 ETF。 在單一股票槓桿 ETF 引發更大波動爭議後，監管方向出現轉變。業界人士擔心，正常交易時間結束後缺乏即時 iNAV，加上收市後暫停 ETF 申購與贖回程序，可

根據一份合併申報文件，Rocket Lab 在 12 月開始的談判期間，將其對 Iridium Communications 的收購出價提高了近 30%。衛星通信顧問 Tim Farrar 推測，AST SpaceMobile 可能是探索競爭性出價的神秘公司之一，但申報文件並未確認任何競標者的身分。競爭壓力是在競標者 Party A 提交了每股 41 至 45 美元、完全以現金支付的確定出價但拒絕提高出價之後出現，理由是市場猜測可能進行策略交易，導致股價估值偏高。Rocket Lab 的最終出價達到每股 54 美元，其中現金與股票各為 27 美元，使交易股權價值約為 60 億美元，企業價值達 81 億美元。這項交易緊接在 Amazon 於 4 月 14 日宣布收購 Globalstar 之後，並且是衛星通信業更廣泛整合浪潮的一部分。 Rocket Lab 將對 Iridium 的出價從每股 42.50 美元提高至 54 美元 根據合併申報文件，Rocket Lab 與 Iridium 於 12 月開始討論，Rocket Lab 則於 3 月開始進行盡職調查。Amazon 於 4 月 1

Bernstein 預期比特幣將在 2027 年年中達到 150,000 美元，並於 2029 年達到 300,000 美元。由 Gautam Chhugani 領導的分析師週三表示，該券商維持較長期的目標，預計到 2033 年底每枚比特幣約為 100 萬美元；基準情境則預計比特幣到 2026 年底將回升至 125,000 美元。Bernstein 認為，在政府債務不斷增加及利息成本上升的推動下，全球性的「貨幣貶值交易」正成為加密貨幣需求日益重要的驅動因素，因為面臨嚴重財政壓力的政策制定者，偏好採取削弱貨幣購買力的政策，而非實施財政緊縮。這些預測是在比特幣從 2025 年 10 月高點回撤約 50% 後，於 10 天內反彈約 28% 的背景下提出。 Bernstein 也提出了明顯更為看多的情境。如果隨著對貨幣貶值的擔憂加劇，機構投資者積極增加比特幣配置，該公司預計 BTC 將在 2027 年年中達到約 200,000 美元，並可能在 2029 年達到 500,000 美元。 Bernstein 將比特幣定位為政府債務上升時期的貨幣貶值對沖工具 Bernstein 的論點超越了比特幣傳

由金融服務委員會、金融監督院及韓國交易所組成的金融監管聯合調查小組，於 27 日對 Korea Investment & Securities 進行搜索，此前一天已對 Hanmi Accounting Corporation 展開首次搜索。該調查小組正在調查 Hanmi Accounting 的員工是否非法利用工作中取得的未公開資訊進行股票交易，並從中獲取每人數億韓元的不法利益。Korea Investment & Securities 曾擔任一項與調查相關的公開收購交易之行政代理人，代表公開收購方處理包括受理公開收購申請及保管股份在內的程序。 Hanmi Accounting 員工涉嫌進行價值數億韓元的內線交易 聯合調查小組於前一天開始搜索 Hanmi Accounting Corporation。Hanmi Accounting Corporation 的會計專業人員涉嫌利用工作中獲悉的重大未公開資訊進行股票交易，並獲取每人數億韓元的不法收益。據稱遭利用的未公開資訊包括計畫中的公開收購資訊，以及與上市公司相關的重大預先公告資訊。調查小組在搜索期間取得了內部文件及相關資料。 Kore

TxFlow 於 2026 年 8 月 27 日宣布，OpenZeppelin 已完成涵蓋其跨鏈橋合約基礎設施的安全性稽核。此次獨立審查未發現任何嚴重或高嚴重性問題，另有一項中嚴重性問題已在稽核過程中解決。OpenZeppelin 是一家受 Coinbase、以太坊基金會、Uniswap 和 Aave 等組織信賴的區塊鏈安全公司，審查了支援外部網路與 TxFlow L1 之間資金轉移的跨鏈橋合約。此次稽核是 TxFlow 在發展金融基礎設施的過程中納入外部安全專業的一環，目前 TxFlow DEX 和 Builder Code 計畫正逐步邁向發布。 OpenZeppelin 稽核跨鏈橋合約，未發現任何嚴重問題 OpenZeppelin 的審查涵蓋 TxFlow 的 Bridge2，即連接 Arbitrum One 與 TxFlow L1 的 USDC 跨鏈橋。此次稽核未發現任何嚴重或高嚴重性問題。稽核過程中發現一項中嚴重性問題，並已完成修正。稽核報告已開放社群審閱。 TxFlow 的跨鏈橋基礎設施支援 Arbitrum One、Ethereum、Base、Polygon PoS 和 S

SK Innovation 在董事會會議上決議，透過吸收合併 SK Innovation 的電池隔膜子公司 SK IE Technology（SKIET）。合併比例設定為每 1 股 SKIET 普通股換發 0.1174540 股 SK Innovation 普通股，SKIET 股東將透過有償增資取得 SK Innovation 股票。SKIET 每股 14,783 韓元的合併價格，僅相當於該公司 2021 年首次公開募股價格 105,000 韓元的 14%，引發股東反彈。公告發布後，SK Innovation 股價下跌 11.04%，至 111,200 韓元。此次重組延續 SK Innovation 於 2019 年分拆隔膜事業的安排，而重新合併則發生在電動車需求放緩衝擊電池材料產業之際。 SK Innovation 將合併比例設定為 0.1174540 股 根據金融監督院電子公示系統，SK Innovation 召開董事會會議，決議透過吸收合併 SKIET。合併比例確定為每 1 股 SKIET 普通股換發 0.1174540 股 SK Innovation 普通股。SKIET 普通股