Gate 深度報導與加密市場分析

韓國的 ETF 市場在 5 月下旬推出三星電子和 SK 海力士的單一股票槓桿及反向 ETF 產品後，擴大至 533 兆韓元，隨後在 7 月的修正階段大幅收縮。根據韓國金融投資協會的資料，市場規模在 7 月下旬降至 398 兆韓元，之後截至上月 28 日回升至 459.1848 兆韓元。在 Korea Premium Weeks 2026 活動上發言的業界專家強調，有必要將重點從量化成長轉向質化改善，包括培養長期投資組合投資文化，以及賦予資產管理公司更大的營運彈性，以因應快速的市場變化。 韓國 ETF 市場在 398 至 533 兆韓元之間波動 韓國金融投資協會報告指出，國內 ETF 市場在 6 月 22 日達到 533.2361 兆韓元。這是受到 5 月下旬推出單一股票槓桿 ETF 後，半導體相關產品集中度提高所推動。市場隨後在 7 月下旬的修正階段收縮至 398.0339 兆韓元。截至上月 28 日，市場已回升至 459.1848 兆韓元，但整個 8 月持續在 450 兆韓元左右橫向波動。 Kiwoom Securities 全球研究團隊主管 Kim Jin-young 在 Kore

Mirae Asset Securities 對 LIG Defense & Aerospace（LIG D&A）設定 112 萬韓元的目標價格，並給予買進評級。分析師 Jung Se-hoon 將此展望歸因於防衛產業需求增加與供應短缺所推動的飛彈持續溢價。這項評估是在 LIG D&A 展現其導引武器於美伊衝突中的性能，以及市場持續從中東擴展至東南亞與歐洲之後提出的；公司在龜尾與金泉持續進行的設備投資，也反映出其對未來需求的信心。 Mirae Asset Securities 對 LIG D&A 設定 112 萬韓元的目標價格 Mirae Asset Securities 對 LIG D&A 給予買進評級，目標價格為 112 萬韓元。Mirae Asset Securities 研究員 Jung Se-hoon 表示，隨著需求增加與供應短缺的市場情況在該領域日益明顯，飛彈溢價預計將持續。他指出，LIG D&A 的導引武器在美伊衝突中展現出色性能，目前業務也已開始從中東擴展至東南亞與歐洲。考量導引武器生產擴張一向較為保守，Jung 將公司持續在龜尾與金泉進行設備投資，解讀為公司相信未來需

韓國國民成長基金第二輪銷售於 9 月 30 日開始，首日銷售額達 2140 億韓元，為 6000 億韓元目標的 35.7%。這一冷淡反應與 5 月推出的第一輪形成鮮明對比，第一輪在五天內售罄。市場分析師將投資者興趣低迷歸因於截至 9 月 30 日第一輪基金平均 0.71% 的收益，反映近期股市下跌。這項政府支持的投資產品要求五年的鎖定期，旨在促進韓國股市成長，當局將承擔最高 20% 的損失。 股市下跌期間第一輪基金收益為 0.71% 韓國金融投資協會報告指出，截至 9 月 30 日，由未來資產、三星資產管理和 KB 資產管理管理的第一輪國民成長基金共有 15 檔，平均基準價格為 1007.14 韓元。相較於最初的 1000 韓元設定價格，這代表 0.71% 的收益。表現最佳的基金達到 1008.4 韓元，最低則為 1006.52 韓元。 這些基金在 6 月 12 日推出後，因股市表現不佳而下跌 3.9%，之後在 9 月 30 日前恢復至正值區間。在同一期間，KOSPI 指數下跌 15.8%，KOSDAQ 指數下跌 16.8%。市場觀察人士指出，政府的損失吸收機制——承擔最高 20% 的

Mirae Asset Securities 於 1 日對 LIG Defense & Aerospace（LIG D&A）股票給予買進評級，並設定 112 萬韓元的目標價格。分析師 Jung Se-hoon 表示，導彈產業受需求成長與供應短缺推動，溢價趨勢有望持續。LIG D&A 的導引武器在美伊衝突中展現壓倒性性能，目前正從中東拓展至東南亞與歐洲，而持續在龜尾與金泉進行的設備投資，反映出公司對未來需求的信心。 Mirae Asset Securities 將 LIG D&A 股票目標價格設定為 112 萬韓元 Mirae Asset Securities 分析師 Jung Se-hoon 對 LIG D&A 給予買進評級，並設定 112 萬韓元的目標價格。Jung 表示：「在導彈領域，需求成長與供應短缺的產業敘事最為明顯，溢價趨勢預計將持續。」該分析師指出，LIG D&A 的導引武器在美伊衝突中展現壓倒性性能，目前已進入從中東拓展至東南亞與歐洲的初期階段。Jung 補充表示：「考量導引武器設施擴建具有保守特性，持續進行的龜尾與金泉設備投資，應解讀為公司對未來強勁需求的信心。」 LI

Bitwise 投資長 Matt Hougan 分析了為何加密市場在美國參議院於 9 月 15 日否決推進 Clarity Act 後反而上漲，當時有 49 名參議員投下贊成票，50 名投下反對票。Hougan 在週三發布的一份備忘錄中主張，儘管加密產業未能獲得聯邦法律層面的明確性，但法案未能通過，反而讓產業得以避免可能扼殺主要領域的妥協。投票後，證券交易委員會和商品期貨交易委員會推出了 Hougan 認為比擬議法案更有利於產業的措施。監管受挫卻與市場上漲同時發生的悖論，讓加密貨幣支持者和批評者都感到困惑。 參議院投票後，比特幣和以太幣錄得兩位數漲幅 自 9 月 15 日投票以來，比特幣上漲近 11%，以太幣上漲約 12%，而較小型代幣的漲幅更大。加密貨幣市場總市值約為 2.95 兆美元，較 9 月 15 日的 2.65 兆美元上漲近 11%。許多人原本預期參議院否決將抹去投票前一個月加密貨幣市場反彈所帶來的漲幅，但結果恰恰相反。 Clarity Act 遭否決數日後，SEC 發布創新豁免 SEC 在 9 月 15 日投票數日後發布為期五年的「創新豁免」，允許透過鏈上平台有限度交易代幣

截至上月底，歐洲機構投資者持有的韓國股票增至 702 兆韓元，年增 137.2%，超過 KOSPI 114.1% 的漲幅，金融監督院表示。三星電子和 SK 海力士股價上漲，促使歐洲資產管理公司達到持倉上限，因此需要重新平衡投資組合。在倫敦設有辦事處的韓國證券公司表示，歐洲對韓國股票的興趣日益升高。與去年相比，投資者會議的出席率有所提高，機構客戶提出的分析性問題也更加深入。 歐洲投資者持有 702 兆韓元的韓國股票 金融監督院表示，包括英國、盧森堡、愛爾蘭和荷蘭在內的九個歐洲國家投資者，截至上月底合計持有 702 兆韓元的韓國上市股票，較去年同期增加 137.2%，超過同期 KOSPI 114.1% 的漲幅。 韓國交易所倫敦辦事處負責人 Han Joong-seok 表示，歐洲投資者今年的看法已經改變。Han 表示：「截至去年，他們對韓國仍抱持『觀望』態度，但今年韓國已成為他們無法忽視的市場。與當地投資銀行舉行的投資者關係會議，出席率較去年高出許多，問題的深度也有所提升。」 在倫敦設有據點的韓國證券公司包括 Korea Investment & Securities、Samsung Se

Uniswap 已正式推出 OUSD 穩定幣，標誌著去中心化金融領域的一項重要發展。這項計畫獲得超過 200 家合作夥伴支持，其中包括 Visa、萬事達卡、Coinbase 和 Stripe。Uniswap 充當 OUSD 的執行層，並在推出時提供數百萬規模的流動性。主要支付網路和金融科技公司的支持，反映出機構對 DeFi 基礎設施的參與日益增加。 Uniswap 將 OUSD 定位為 DeFi 執行層 Uniswap 是 OUSD 交易的關鍵執行層。這家去中心化交易所透過流動性提供者模式促進加密貨幣的自動化交易，使用者可以提供資產並賺取獎勵。OUSD 整合 Uniswap 現有的基礎設施，讓穩定幣交易能在該協議的網路中進行。 超過 200 家合作夥伴支持 OUSD 計畫 OUSD 的推出獲得超過 200 家合作夥伴支持，涵蓋支付網路、加密貨幣交易所和金融科技服務提供商。Visa 和萬事達卡的參與，將該穩定幣連接至傳統支付基礎設施。Coinbase 和 Stripe 的參與，則將 OUSD 與加密貨幣交易所及商家支付系統連結起來。這項合作架構旨在透過去中心化金融渠道促進全球資金流動。

Anza 的研究主管與 Quentin Kniep 提議利用 Solana 驗證者自行回報的地理位置，在 Alpenglow 下進行循序區塊生產。該提案旨在透過最佳化驗證者排序，縮短區塊生產者之間的延遲。模擬結果顯示，平均交接延遲可從 36.2 毫秒降至 17 毫秒，減少 53%，進而可能提升 Solana 的交易處理效能。隨著 Solana 在區塊鏈基礎設施領域面臨日益激烈的競爭，這項計畫著眼於解決網路效率方面的挑戰。 SIMD-0675 提案細節與技術指標 SIMD-0675 提案著重於利用驗證者的地理資料，最佳化區塊生產效率。該計畫利用驗證者自行回報的位置資訊，決定 Alpenglow 系統下區塊生產的循序順序。目前，驗證者之間的平均交接延遲為 36.2 毫秒。根據模擬結果，提出的地理位置排序系統可將該延遲降至 17 毫秒，相當於改善 53%。該提案符合 Solana 提升網路效能、維持其在區塊鏈生態系中競爭力的目標。 Solana 網路背景 Solana 是一條為去中心化應用程式與加密貨幣專案打造的高效能區塊鏈。驗證者在維持網路速度與效率方面扮演關鍵角色。SIMD-0675 計

Solana 網路上的一宗安全事件導致與 TradeWizBot 使用者相關聯的超過 20,000 個錢包資產遭到掏空，造成總計 438,900 美元的損失。CryptoTwitter 評論員 @SolanaFloor 報告了這起事件，凸顯了影響錢包安全的漏洞。Solana 是一個高效能的區塊鏈平台，廣泛用於去中心化金融（DeFi）和 NFT 應用程式，而使用者信任與安全性是參與該網路的關鍵。 TradeWizBot 使用者因錢包資產遭掏空而損失 438,900 美元 遭入侵的錢包與 Solana 網路上的 TradeWizBot 使用者相關聯。根據 @SolanaFloor 發出的警報，這起事件影響了超過 20,000 個錢包，總財務損失達 438,900 美元。這起漏洞事件引發了人們對平台保護使用者資金之安全措施的疑慮，尤其是在 Solana 持續吸引去中心化金融和 NFT 領域活動的情況下。目前可取得的報告尚未詳細說明這起事件中遭利用的具體漏洞。 常見問題 Solana 安全事件影響了多少個錢包？ 與 TradeWizBot 使用者相關聯的超過 20,000 個錢包在這起安全事件

Base 已在主網推出 Cobalt 網路升級，這是 2026 年的第三次重大升級。此次升級引入了 Validity Transactions 和 B20 功能，旨在提升網路效率以及開發者的使用便利性。Base 是一個區塊鏈平台，專注於為其生態系統提供建構去中心化應用程式的工具。 Base Cobalt 引入 Validity Transactions 和 B20 功能 Cobalt 升級現已在 Base 主網上線。Validity Transactions 和 B20 是此次發布的主要技術功能。這些增強功能旨在簡化平台各方面的運作，並改善使用者體驗。此次升級旨在為開發者提供強大的工具，以便在 Base 生態系統中建構應用程式。Base 已在其社群媒體頻道發布的官方公告中確認此次上線。 Base 網路的當前市場背景 更廣泛的加密貨幣市場正呈現混合訊號，主要資產的動能各不相同。目前市場正處於低交易量環境，尚未出現值得注意的價格波動。Base 是一個促進去中心化應用程式運作的區塊鏈平台，其 Cobalt 升級則是專注於提升使用者與開發者體驗的網路改進方案。 常見問題 Base Cobalt

Bitwise Asset Management 推出 NEAR Protocol ETF，NEAR 共同創辦人 Ilblackdragon 參與了有關這項新投資產品的討論。Bitwise 投資長 Matt Hougan 和研究主管 RasterlyRock 也參與了對談，重點聚焦於 ETF 在為機構投資者提供 NEAR 區塊鏈生態系統結構化投資曝險方面所扮演的角色。這項產品的推出反映出加密貨幣投資工具市場正在擴大，旨在吸引機構資本投入區塊鏈技術平台。 Bitwise 推出 NEAR Protocol ETF NEAR Protocol 共同創辦人 Ilblackdragon 參與了有關 Bitwise NEAR ETF 推出的討論。該 ETF 旨在吸引機構投資者投資 NEAR 生態系統；Ilblackdragon 強調，這對提升 NEAR 在市場上的影響力具有正面意義。活動中，Bitwise 投資長 Matt Hougan 和研究主管 RasterlyRock 分享了見解，代表加密貨幣投資領域的重要參與者。 NEAR Protocol 平台概覽 NEAR Protocol 是一個旨在

根據韓國交易所前一交易日的數據，Jusung Engineering 超越 EcoPro BM，躍居 KOSDAQ 市值第 3 位。這家半導體設備公司的股價收於 232,500 韓元，上漲 4.73%（10,500 韓元），使其市值升至 10.807 兆韓元，高於 EcoPro BM 的 10.673 兆韓元。今年 KOSDAQ 頭部排名出現大幅重組，目前前 10 名中有 5 家半導體材料、零組件及設備公司，與去年年底這類公司一家都沒有形成鮮明對比。 Jusung Engineering 躍居 KOSDAQ 市值第 3 位 截至前一交易日，Jusung Engineering 收於 232,500 韓元，較前一交易日上漲 10,500 韓元（4.73%）。該公司市值升至 10.807 兆韓元，超越 EcoPro BM（市值 10.673 兆韓元），躍居 KOSDAQ 市值排名第 3 位。 五家半導體材料、零組件及設備公司進入 KOSDAQ 前 10 名 今年 KOSDAQ 市值前 10 名圍繞半導體材料、零組件及設備公司重新洗牌。截至前一交易日，有 5 家此類公司位居前 10 名：Ju

Jusung Engineering 前一交易日超越 EcoPro BM，躍居 KOSDAQ 市值第 3 名。這家半導體設備製造商收於 232,500 韓元，較前一交易日上漲 4.73%（10,500 韓元），市值達到 10.807 兆韓元，超越 EcoPro BM 的 10.673 兆韓元。上述數據由韓國交易所於 1 日發布。此次排名重整反映出一項更廣泛的趨勢：目前已有 5 家半導體材料、零組件及設備企業進入 KOSDAQ 市值前 10 名，而去年底則一家也沒有。這項轉變是在主要記憶體晶片製造商三星電子和 SK 海力士增加資本支出的帶動下，股價持續上漲所致。根據 Shinhan Investment & Securities 的資料，自今年初以來，兩家公司 2025 年資本支出的共識預估值分別上調了 34% 和 51%。 5 家半導體企業進入 KOSDAQ 市值前 10 名 截至前一交易日，KOSDAQ 市值前 10 名包括 Jusung Engineering（第 3 名）、Wonik IPS（第 6 名）、EOTechnics（第 7 名）、Simtech（第 8 名）和 Lin

據韓聯社 Infomax 報導，亞特蘭大聯準會的 GDPNow 模型於 30 日（當地時間）估計，美國第三季經濟成長率按季度年化計算為 3.7%。這較 25 日的 5.0% 下降 1.3 個百分點，為自 7 月 30 日開始追蹤以來的最低估計值，低於此前的 5.0%。此次修訂反映最新經濟指標顯示，實際個人消費支出成長率從 4.2% 下修至 3.5%，淨出口貢獻則從 -1.37 個百分點下調至 -2.60 個百分點。儘管遭到下修，3.7% 的成長率仍大幅高於聯準會 2.0% 的潛在成長率估計。 亞特蘭大聯準會修訂第三季各項估計 亞特蘭大聯準會表示，納入最新經濟指標後，第三季實際個人消費支出（PCE）成長率從 4.2% 下修至 3.5%。實際私人投資成長率則從 18.7% 上修至 20.7%。 淨出口對經濟成長的貢獻明顯從 -1.37 個百分點下調至 -2.60 個百分點。 第三季估計仍高於聯準會潛在成長目標 儘管估計值大幅下降，但接近 4% 的成長率仍處於相當高的水準。聯準會的季度經濟預測包含 2.0% 的潛在成長率估計（以中位數計）。 截至本月初，彙整民間專家預測的 Blue Chip

西德州中級原油（WTI）11 月交割價格在 30 日（美國東部時間）上漲 $1.04（1.16%）至每桶 $90.42，而 11 月布蘭特原油上漲 $0.94（0.92%）至 $103.53。由於美伊談判陷入僵局所引發的地緣政治風險，以及美國汽油、柴油和取暖油庫存下降，油價持續面臨上行壓力。外交不確定性與石油產品供應收緊的綜合作用，推動兩大基準原油合約上漲。這項發展發生在華盛頓與德黑蘭持續緊張的背景下，而斡旋努力顯示進展有限。 WTI 與布蘭特原油在庫存下降之際上漲 30 日（美國東部時間），11 月交割的 WTI 原油在紐約商品交易所收於每桶 $90.42，較前一交易日上漲 $1.04（1.16%）。全球基準布蘭特原油 11 月合約結算價為 $103.53，上漲 $0.94（0.92%）。收盤後，近月合約轉為 12 月合約。 根據美國能源資訊署（EIA）的資料，截至 25 日，美國汽油庫存較前一週下降 168 萬桶，降幅超過預期的 50 萬桶三倍。包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存下降 225 萬桶，市場原本預期下降 20 萬桶。然而，原油庫存較前一週增加 92.2 萬桶，與下降 30

AppLovin（APP）股價創下 52 週新低，週三收盤下跌約 4.5%。此前，富國銀行給予該股「等權」評級，目標價為 325 美元，理由是近期商家 Pixel 安裝數據的品質令人擔憂。該銀行告知客戶，儘管過去兩週原始 Pixel 安裝數激增，但新增網站中約 85% 是亞太地區的 Shopify 商店，幾乎沒有或完全沒有可測量的網站流量；相比之下，六月前這一比例約為 30%。富國銀行將這波安裝數激增形容為「虛晃一招」，並維持其看法，認為有意義的電子商務客戶成長要到 2027 年才會出現。該目標價暗示約 12% 的上漲空間，但低於接近 500 美元的市場平均目標價。 富國銀行維持等權評級，目標價為 325 美元 富國銀行維持對 APP 股票的等權評級，目標價為 325 美元。該目標價暗示股價相較週三收盤價可能上漲約 12%，但仍低於接近 500 美元的市場平均目標價。針對投資人詢問過去兩週 Pixel 新增數量跳升一事，該銀行指出，原始安裝數確實上升，但其組成並不支持電子商務客戶加速成長。 Pixel 安裝數據顯示，85% 的新網站沒有流量 富國銀行表示，大多數新的 Pixel 安裝來

Cheil Industries、KT&G 及其他 16 家南韓上市公司於 9 月宣布股票回購與註銷計畫，KOSPI 上市公司的回購決議總額合計 5685 億韓元。Cheil Industries 披露計畫註銷 2800 億韓元的現有庫藏股，並在一年內額外買回價值 1400 億韓元的股票以供註銷；KT&G 則於 22 日宣布回購 3600 億韓元的股票，占其已發行股份的 2%。這波回購公告緊隨三星電子與 SK 海力士的大規模股票回購計畫之後，各公司表示提升股東價值是主要目標，此時修訂後的《商法》條款正在實施，要求公司在一年內註銷新取得的庫藏股。 Cheil Industries 宣布 4200 億韓元回購與註銷計畫 Cheil Industries 宣布將註銷全部 2800 億韓元的現有庫藏股，並在一年內額外買回價值 1400 億韓元的股票以供註銷，使與註銷相關的回購總額達到 4200 億韓元。作為新回購計畫的一部分，公司將於 10 月 1 日至 12 月 30 日期間在交易所買回價值 400 億韓元的股票。此次註銷涉及 1376.25 萬股，占公司已發行股份總數的 12%。Cheil

BitgetWallet 股票代幣在過去 30 天內於 Arbitrum One 的市值增加超過 $12M 。代幣 rMSTR、rOKLO、rMRNA、rVOO 和 rCOHR 帶動了這波增長。這波激增反映出人們對 Arbitrum 生態系統內代幣化日益增長的興趣。Arbitrum 是以太坊的 Layer 2 擴容方案，旨在提升交易速度並降低成本。 BitgetWallet 代幣引領 Arbitrum One 市值增長 隨著 BitgetWallet 股票代幣推出，Arbitrum 網路在過去 30 天內的市場活動顯著增加。五種主要代幣——rMSTR、rOKLO、rMRNA、rVOO 和 rCOHR——共同促成了 $12M 的市值增長。@arbitrum 發布的一則推文也特別提到了這項發展。 Arbitrum 是以太坊的 Layer 2 擴容方案，支援各種去中心化應用程式和代幣化應用。該平台旨在提升使用者的交易處理效率和資產管理能力。BitgetWallet 股票代幣的 $12M 流入，顯示代幣化資產在 Arbitrum 平台上的實用性日益提升。 常見問題 哪些代幣帶動了 Arbitr

三星電子和 SK 海力士的大規模股票回購計畫即將完成，引發市場對韓國股市供需缺口的擔憂。截至 9 月 28 日，三星電子已完成回購計畫的 93.46%（4,980 萬股，占 5,328 萬 5,968 股），而 SK 海力士已完成 71.25%（1,715 萬股，占 2,407 萬股）。兩家公司的回購吸收了外國投資者和散戶投資者的大量賣壓，支撐了 KOSPI 指數。三星每日買進 200 萬股、SK 海力士每日買進 60 萬股，預計三星的計畫將於 10 月 1 日左右完成，而 SK 海力士的計畫預計於 10 月中旬前結束。證券分析師警告，這些回購計畫結束後可能造成暫時性的供需失衡，而外國投資者的資金流向將成為 10 月市場表現的關鍵變數。 三星電子和 SK 海力士接近完成股票回購里程碑 根據韓國交易所的企業公告頻道 KIND，三星電子截至 9 月 28 日已買進公告數量 5,328 萬 5,968 股中的 4,980 萬股，完成率達 93.46%。鑑於三星近期每日買進量為 200 萬股，股票回購計畫可能於 10 月 1 日完成。 SK 海力士截至 9 月 28 日已買進公告數量 2,40

美國證券交易委員會（SEC）於 9 月 29 日指控多個實體，指其透過投資信任騙局欺騙數百名散戶投資者，其中包括許多美國投資者，至少竊取 1500 萬美元。SEC 指控，這些實體——Cryptoaiml Ltd.、Cryptoaiml Capital Foundation、TSAI Pro Ltd. 及 TSAI Capital Foundation——很可能由位於海外的個人營運。該監管機構向美國紐約南區地方法院提交了兩份獨立訴狀，指控這些實體虛假聲稱符合 SEC 規範，同時透過在 WhatsApp 和 Facebook 上推廣的虛假交易平台挪用投資者資金。 SEC 指控多個實體涉嫌詐騙 SEC 在一份訴狀中指控 Cryptoaiml Ltd. 和 Cryptoaiml Capital Foundation，並在第二份訴狀中指控 TSAI Pro Ltd. 和 TSAI Capital Foundation；兩份訴狀均提交於美國紐約南區地方法院。該監管機構指控，Cryptoaiml 相關實體挪用了超過 1250 萬美元，而 TSAI 相關實體則挪用了投資者的 280 萬美元。該機構表示