Gate 深度報導與加密市場分析

Nebius Group 週三宣布，計畫透過發行可轉換優先票據籌集 45 億美元，以資助其 AI 基礎設施擴張。消息公布後，NBIS 股價下跌 7.6% 至約 $248.43，盤中最低曾跌至 $226。這項融資反映出 AI 基礎設施市場的資本密集特性，因為 Nebius 正加速建設資料中心並採購 GPU，以履行與大型客戶簽訂的協議。 儘管股價下跌，Nebius 在 2026 年仍上漲近 200%，反映投資人對 AI 基礎設施的強烈熱情。該股週三盤前交易下跌逾 7%，之後收於 $248.43。 Nebius 計畫分兩批發行 45 億美元可轉換債券 這家總部位於阿姆斯特丹的公司計畫發行 27.5 億美元、2030 年到期的票據，以及 17.5 億美元、2034 年到期的票據。購買者還可以選擇追加購買 3.75 億美元的 2030 年票據和 3 億美元的 2034 年票據，可能使總發行規模提高至 51750億美元。 Nebius 計畫將所得資金用於擴充資料中心容量、開發其全端式 AI 雲端平台，以及購買支援成長所需的 GPU 和其他運算設備。此次籌資規模凸顯了 AI 基礎設施競賽的資本密集程

Meta Platforms 股價週二下跌約 4.5%，收於 $543.67；當天，奧克蘭聯邦法院開庭審理一宗兒童安全案件。該案涉及由加州、科羅拉多州、肯塔基州和新澤西州帶頭的 29 個州，並由美國地方法院法官 Yvonne Gonzalez Rogers 審理。各州指控 Meta 使用旨在讓兒童和青少年持續參與的平台功能，同時誤導使用者，使其不了解相關風險；Meta 否認這些指控，並表示已投入大量資源保護年輕使用者。這場審判源於相關指控：Instagram 和 Facebook 的設計將提升互動程度置於未成年人的安全之上。 Meta 估算罰款可能介於 2000 億美元至 1.4 萬億美元之間 Meta 估算，按照各州對消費者保護法的擬議解釋，罰款理論上可能達到 1.4 萬億美元。該公司形容這一數字過高且前所未有。各州檢察長則表示，金額可能更接近 2000 億美元。這場審判預計將持續約六週，Meta 執行長馬克·祖克柏和 Instagram 負責人 Adam Mosseri 預計都將出庭作證。Meta 前安全工程師 Arturo Bejar 已開始提供證詞。他告訴法庭，Reels 等產

Marvell Technology 於 8 月 19 日（週三）上午揭露，已與 Google 母公司 Alphabet 達成正式商業協議，向 Google 授予認股權證，讓其可以按每股 206.58 美元購買最多 5,897 萬股 Marvell 股票，約占該公司 7% 的股份，價值約 122 億美元。該協議建立了客製化矽產品合作關係，相關產品與 Google 的 TPU 路線圖相連。大部分認股權證的歸屬取決於營收里程碑，而非時間；合作關係產生的符合資格客製化產品營收每達 5 億美元，就有一個分批單位歸屬。這項交易使 Marvell 能向 Google 供應 AI 推論加速器、儲存控制器、網路元件、記憶體介面與近記憶體運算產品。 Google 獲得以每股 206.58 美元購買 5,897 萬股 Marvell 股票的認股權證 根據該交易，Marvell 向 Google 發行認股權證，可按每股 206.58 美元的行使價格購買最多 5,897 萬股普通股，相當於 Marvell 流通股的約 7%。該認股權證的歸屬主要取決於合作關係的成功程度，而不只是隨時間經過而歸屬。認股權證涵蓋的

Samyang Foods 於 3 月 6 日購入 Samsung Electronics 股票，截至 6 月 30 日錄得 77.5% 的評價收益。根據金融監督院披露資料，這家韓國速食麵製造商以 5.9995 億韓元購入 3,188 股 Samsung Electronics 股票，約四個月內帳面價值達到 10640億韓元，產生 4.6484 億韓元的未實現收益。這項投資的資金來自海外銷售 Buldak 辣味麵所帶來的強勁現金流，使 Samyang 截至 2025 年上半年持有的現金及現金等價物增加至 6306 億韓元。該公司同日也購入 Hyundai Motor 和 Kia 股票，但截至 6 月 30 日兩者均顯示評價虧損。Samyang 的股票投資組合多元化，反映其財務能力不斷擴大，而海外市場，尤其是美國和中國，正推動營收成長。 Samyang Foods 投資 Samsung Electronics 錄得 77% 收益 Samyang Foods 於 3 月 6 日以每股 188,190 韓元的平均價格購入 3,188 股 Samsung Electronics 股票。截至 6

COCA 是一款可在超過 75 個國家使用的自主託管銀行應用程式，整合 Aurora Intents，支援跨多個區塊鏈網路的穩定幣存款。這項由 Aurora Labs 建置、並由 NEAR Intents 提供支援的整合，讓使用者無需手動選擇目的地區塊鏈，即可將來自多個網路的受支援穩定幣存入單一、可重複使用的 COCA 地址。這項開發旨在降低資金在區塊鏈網路之間轉移、並在轉移完成後才能使用的複雜性。 Aurora Intents 整合支援多網路穩定幣存款 Aurora Intents 整合讓 COCA 使用者能透過簡化的資金流程，從多個區塊鏈網路存入穩定幣。使用者不再需要手動選擇網路或進行跨鏈轉移。Aurora Intents 會在背景處理跨鏈執行與結算流程，這表示使用者不必確認穩定幣目前位於哪個區塊鏈，也不必管理各自獨立的跨鏈橋介面及特定網路交易。 COCA 新增 App 內代幣交易功能 這項整合改變了使用者透過平台忠誠度計畫取得 COCA 代幣的方式。過去，想要取得 COCA 代幣的使用者必須在外部交易所建立帳戶、購買代幣，再手動將其轉移至 COCA 應用程式。新系統將這項流程整合

Ethena 和 FalconX 於 8 月中旬推出了 10 億美元的有擔保倉儲融資機制，將支撐 USDe 穩定幣的資產投入超額抵押的機構貸款。這項合作旨在透過將儲備資產部署至由 FalconX 管理的信貸架構，分散 Ethena 對永續期貨資金費率以外的收益來源。FalconX 將負責發起、服務及管理與交易策略、企業財務管理和支付相關貸款的抵押品。此舉延續了 Ethena 更廣泛的機構借貸計畫，該計畫目前已包括 Anchorage Digital、Maple Institutional 和 Coinbase Asset Management；截至 7 月 3 日，機構借貸約占 USDe 支持資產的 3.1 億美元，即 6.9%。 Ethena 和 FalconX 設立 10 億美元有擔保倉儲融資機制 Ethena 和 FalconX 於 8 月中旬設立了 10 億美元的有擔保倉儲融資機制，將支撐 USDe 的資產投入超額抵押的機構貸款。兩家公司確認了這項合作，Ethena 將 FalconX 稱為機構借貸合作夥伴，後者將代表 Ethena 將穩定幣流動性部署至超額抵押安排。根據風險顧

Zhibao Technology 這家在 Nasdaq 上市的中國保險科技公司於週一完成了一筆 1.547 億美元的私募配售，款項全數以 Bitcoin 支付。投資者直接將 2,380 BTC 轉入公司錢包，並按照截至 7 月 30 日每枚 65,000 美元的市場價格估值。董事 Botao Ma 稱，這筆交易是 Zhibao 長達十年歷史中最具轉型意義的時刻之一，表示此舉強化了公司的財務基礎，並使其能夠拓展 AI 驅動的保險產品。這種全加密貨幣的融資結構，使 Zhibao 有別於多數將 Bitcoin 納入資產負債表的上市公司所採用的典型先籌集現金、再購買的金庫模式。 Zhibao 以 Bitcoin 融資的私募配售發行 4.42 億個單位 這家以上海為基地的公司以每個 0.35 美元的價格發行 4.42 億個單位，以換取 Bitcoin 出資。每個單位由一股 A 類普通股和一份兩年期認股權證組成。由非美國投資者組成的財團直接轉入加密貨幣，作為這筆募資的付款，而非支付現金。約 3.96 億個單位已於交割時交付，其餘單位將在取得股東批准後交付。 董事 Botao Ma 稱交易強化財務

美國總統川普預計將於週三在白宮會見加密貨幣產業高層、華爾街公司及美國主要監管機構官員。儘管政府持續推動數位資產政策，國會在更廣泛的立法工作上仍陷入僵局。預計與會者包括 SEC 主席保羅·阿特金斯、CFTC 主席邁克爾·塞利格、白宮加密貨幣顧問派翠克·威特，以及來自 Coinbase、Ripple、Andreessen Horowitz 和 Nasdaq 的代表。此次聚會正值 CLARITY Act 在參議院陷入停滯之際；參議院在未完成投票的情況下離開華盛頓，開始 8 月休會，使 SEC 和 CFTC 在機構層級採取監管行動的重要性提高。 CLARITY Act 在 8 月休會前於參議院停滯 獲眾議院支持的 CLARITY Act 框架在參議院陷入停滯。參議院在未完成投票的情況下離開華盛頓，開始 8 月休會。參議院領導人表示，他們計畫在 9 月恢復處理該法案。預測市場對該法案在 2026 年通過的機率已降至約 20%，低於今年稍早約 80% 的水準。 SEC 和 CFTC 推進機構層級的加密貨幣監管 SEC 正考慮針對特定代幣發行提供豁免及安全港機制。CFTC 也正推進自身的加密貨幣市場

一個新建立的加密貨幣錢包透過跨鏈橋轉移了約 930 萬枚 KTA 代幣，價值約 68.5 萬美元，以及 20 億枚 GALA 代幣，價值約 300 萬美元，隨後將全部持倉出售，換得約 1,902 ETH，價值約 364 萬美元。這筆大規模拋售在數小時內引發 KTA 下跌 37%，GALA 下跌 15%。由於該錢包近期才建立，且交易順序是先進行跨鏈轉移，再大量拋售資產，因此引起關注，也凸顯了新建立錢包集中拋售代幣可能對市場造成的影響。 跨鏈轉移先於市場大幅下跌 該錢包透過跨鏈橋進行交易後，收到 930 萬枚 KTA 和 20 億枚 GALA，隨後將這些資產兌換成 Ethereum。跨鏈橋可讓數位資產在不同區塊鏈網路之間轉移。相較於報導中該交易涉及的 KTA 價值，這些交易的規模相當可觀。 KTA 隨後下跌約 37%，而 GALA 下跌約 15%。價格快速波動顯示，這些拋售對市場可用流動性造成了相當大的壓力。這些交易說明了交易相對不活躍的數位資產所涉及的風險，因為大額訂單可能對市場價格產生不成比例的影響。當大量代幣在短時間內遭到出售時，買盤可能會迅速被消耗，進而導致多個交易場所的價格下跌。

WhiteFiber（WYFI）於 8 月 18 日公布其規模擴大至 2.7 億美元的可轉換票據發行詳情，觸發股價在盤前交易中暴跌 22%。這家 AI 基礎設施公司將發行規模從原先計畫的 2.5 億美元提高，因其正準備擴充資料中心容量。交易預計於 8 月 21 日完成交割，淨所得約為 2.598 億美元；若買方完全行使額外 4000 萬美元的購買選擇權，淨所得則為 2.985 億美元。WhiteFiber 計畫將資金用於新資料中心、電力協議、GPU 伺服器，以及潛在的收購與合作夥伴關係。 WhiteFiber 將初始轉換價格設定為每股 33.84 美元，年利率為 5% 初始轉換價格約為每股 33.84 美元，較股票 8 月 18 日的收盤價溢價 25%。買方可選擇額外購買 4000 萬美元的票據。票據年利率為 5%，並於 2032 年 9 月到期。根據該公司說法，票據可轉換為現金、WhiteFiber 股票，或兩者的組合。 WhiteFiber 將所得資金分配至資料中心與 GPU 基礎設施 WhiteFiber 計畫將淨所得用於新資料中心、電力協議、GPU 伺服器，以及潛在的收購與合作

Samsung Electronics 在 SK Hynix 宣布 40 兆韓元的股票回購與註銷計畫後，於 19 日再次面臨資本配置策略的壓力。ACT 公司治理研究院建議 Samsung 優先進行股票回購，而非發放特別股利，理由是以目前估值計算，股票回購約有 25% 的預期報酬率，明顯高於 14% 的股利要求報酬率。這場爭論的核心在於半導體公司應如何運用創紀錄的現金累積。業界觀察人士指出，競爭焦點正從營運績效轉向資本效率原則。 SK Hynix 宣布 40 兆韓元股票回購計畫 SK Hynix 宣布 40 兆韓元的股票回購與註銷計畫後，Samsung Electronics 的現金運用策略受到檢視。此舉正值半導體公司在一段被來源描述為獲利創紀錄的期間持續累積現金之際。ACT 公司治理研究院於 19 日發布建議，指出 Samsung 在 7 月底公布第二季業績時曾提及可能擴大股東回饋，但尚未公布具體執行計畫。 ACT 建議 Samsung 採取回購優先策略 ACT 公司治理研究院強調，股東回饋的方式比規模更重要。該研究院主張，當股票遭低估時，回購並永久註銷股票會減少流通在外股數，與透過股

Signature Bank 創辦人兼 Signet 支付網路創建者 Scott Shay 在 2026 年懷俄明州區塊鏈研討會上警告，隨著數位資產進入主流金融領域，美國大型銀行可能利用基於區塊鏈的支付軌道，從中型和小型銀行手中搶佔市場份額。Shay 告訴 The Block，大型銀行正逐漸意識到，若它們擁抱加密貨幣世界並淘汰其中一些參與者，就能獲得搶佔市場份額的機會；而中型和小型銀行因採用區塊鏈的速度較慢，面臨的風險更大。Shay 在 Signature 於 2023 年 3 月遭監管機構接管後重返銀行業，目前任職於 N3XT。N3XT 是一家由懷俄明州特許的特殊目的存款機構，採用區塊鏈技術打造為全額準備金銀行。當時，在更廣泛的市場動盪中，客戶提款超過 100 億美元。Shay 發表上述警告之際，穩定幣總供應量已升至 2,900 億美元以上，基於區塊鏈的支付基礎設施也在傳統金融各領域逐漸獲得採用。 Shay 警告大型銀行可能利用區塊鏈搶佔市場份額 Shay 表示，中型和小型銀行面臨的風險可能更大，因為許多銀行採用基於區塊鏈的支付基礎設施的速度較慢。他曾擔任美國中型銀行聯盟副主席四年，

Pump.fun 的原生代幣 PUMP 於 2026 年 8 月 18 日大幅上漲，受創紀錄的協議收入與自動回購機制推動。隨著加密貨幣市場上漲，該代幣漲幅超越主要山寨幣。根據 DeFiLlama 數據，Pump.fun 七日收入達 1152 萬美元，在全球所有加密協議中排名第四。根據該平台的經濟模型，50% 的協議收入會自動分配至公開市場回購與永久代幣銷毀，僅上週就約有 550 萬美元用於購買 PUMP。價格走勢恰逢 PUMP 自上線以來首次形成「金叉」，50 日指數移動平均線突破至 200 日指數移動平均線上方。此次上漲反映出市場情緒轉向具有高實用性的生態系代幣，而這些代幣受到強勁手續費指標與供應量減少動態的支持。 Pump.fun 七日收入達 1152 萬美元 根據 DeFiLlama 數據，Pump.fun 七日收入達 1152 萬美元，在全球所有加密協議中排名第四。該協議的表現超越許多知名平台，僅落後於主要基礎設施網路。截至 2026 年 8 月 19 日，Pump.fun 過去 30 日收入達 4230 萬美元，約為 Hyperliquid 2850 萬美元的 1.5 倍，並

Datavault AI（DVLT）股價週三盤前交易大幅下跌，此前該公司公布第二季營收年增三倍，但低於華爾街預期。每股虧損 0.12 美元，是分析師預期虧損 0.03 美元的四倍；營收則為 680 萬美元，低於預測的 3,000 萬美元，股價一度下跌 17%。執行長 Nathaniel Bradley 將業績歸因於公司花費數月建立基礎設施，並宣布策略轉向，聚焦於推出交易所、擴大 SanQtum 計畫，以及在下半年將已簽約的商機轉化為營收。 Datavault AI 公布第二季淨虧損 8,800 萬美元 該公司第二季淨虧損激增至 8,800 萬美元，是去年同期 3,710 萬美元虧損的兩倍以上。營收年增 287% 至 680 萬美元，但根據 Koyfin 的估計，仍遠低於分析師預測的 3,000 萬美元。Datavault AI 重申先前公布的 2026 全年營收目標至少為 2 億美元。截至撰稿時，DVLT 股價在週三盤前交易中一度下跌 17%，並躋身 Stocktwits 上最熱門的趨勢股之列。 第二季財務摘要： | 指標 | 第二季結果 | 分析師預估 | 與去年同期比較 | |--

Telegram 創辦人 Pavel Durov 宣布，Telegram 已在 ICANN 2026 年擴展輪次中申請營運 .gram 頂級網域。這項申請可能讓超過 10 億名 Telegram 使用者取得與其使用者名稱綁定的個人網址，例如 yourname.gram。這是自 2012 年以來首個新的通用頂級網域申請窗口。Durov 表示，使用者可以將現有的使用者名稱連結至由 Telegram 託管的網站，並透過 AI 提示詞生成互動式頁面。此舉旨在將 Telegram 使用者名稱從訊息功能延伸至網路身分，與以企業為對象的網域不同，改為面向一般使用者提供個人網址。 Telegram 的 .gram 申請進入 ICANN 評估流程 Telegram 在 ICANN 2026 年擴展輪次中提交了 .gram 申請。這項申請現在必須經過評估、可能的異議、爭議解決及簽約階段，之後才可能獲得批准。ICANN 尚未批准 .gram。Durov 說明，獲批准的網址將採用 yourname.gram 格式，讓使用者能將現有的 Telegram 使用者名稱連結至由該公司託管的網站。在提議的系統下，使用者

懷俄明州穩定代幣委員會於 2026 年 8 月 18 日將該州支持的 Frontier Stable Token（FRNT）從 LayerZero 遷移至 Chainlink 的跨鏈互操作性協定（CCIP）。委員會在進行詳細的安全性審查後，發現 LayerZero 的營運安全性與資訊揭露作法存在疑慮，因此啟動此次升級，以維持高標準的安全性、治理與營運完整性。懷俄明州推出 FRNT，將其作為由法定貨幣支持且全額儲備的數位美元，以支援個人、企業與公部門實體在八條公鏈上的支付與結算。 懷俄明州委員會在停用 LayerZero 時引用安全性審查 委員會官員表示，升級至 Chainlink CCIP 是為了維持高標準的安全性、治理與營運完整性。該決定是在委員會進行詳細安全性審查後作出，審查指出 LayerZero 的營運安全性與資訊揭露作法存在疑慮。因此，委員會決定停用原有的 LayerZero 實作。 「委員會主動進行了安全性審查，並發現 LayerZero 的資訊揭露作法與營運安全性存在疑慮，」懷俄明州穩定代幣委員會執行董事 Anthony Apollo 表示。「審查後，委員會決定採用 Ch

Behavox 擴大其 Polaris 交易監控平台的涵蓋範圍，納入預測市場，使其成為公司合規框架中的第十類資產。公司表示，預測市場涵蓋功能目前以測試版形式提供給現有 Polaris 客戶，預計於 2026 年夏季全面推出。此次擴展是為回應客戶需求，以及預測市場周邊持續演變的監管環境；Behavox 指出，美國商品期貨交易委員會近期採取的行動，以及涉及事件合約的經紀交易商所面臨更廣泛的合規義務，都促成了這項擴展。CFTC 市場監督部門於 2026 年 3 月發布 Staff Letter 26-08，顯示其正對事件型衍生品市場採取更有結構的方式；一個月後，該監管機構針對事件合約中的內線交易採取了首項執法行動。 CFTC 就事件合約發布指引並採取執法行動 預測市場多年來一直處於金融市場邊緣，通常與政治博彩或小眾事件投機活動相關。隨著數位資產平台、衍生品交易所和交易公司開始將事件合約視為可擴展的產品類別，且其涵蓋選舉、經濟、體育、地緣政治發展和宏觀經濟結果，這種情況開始改變。該產業的成長也帶來新的合規挑戰，因為事件合約高度依賴資訊流、時機，以及對公開或未公開事件發展的解讀。這引發了與股票、

Moderna（MRNA）和 Merck（MRK）週三宣布，其實驗性黑色素瘤療法在第 3 期試驗中達成主要終點，Moderna 股價在盤前交易中幾乎翻倍。Intismeran Autogene 與 Merck 的 Keytruda 聯合療法，相較於單獨使用 Keytruda，在腫瘤已透過手術切除的高風險 IIB 至 IV 期黑色素瘤患者中，無復發存活期（RFS）和無遠端轉移存活期（DMFS）均有具統計學意義的改善。兩家公司表示，這項結果標誌著個人化新抗原療法和以 mRNA 為基礎的癌症治療首次在第 3 期試驗中取得正面結果。 第 3 期試驗設計與療效結果 INTerpath-001 試驗招募了 1,137 名患者，其中三分之二接受 Intismeran 加 Keytruda 治療，其餘患者單獨接受 Keytruda。聯合療法在無復發存活期方面帶來具統計學意義且具臨床意義的改善，這表示患者在癌症復發前存活了更長時間。該療法也改善了無遠端轉移存活期，這項指標衡量患者在癌症擴散至身體其他部位前存活的時間。研究期間未觀察到新的安全性疑慮。 Intismeran 是利用患者的腫瘤樣本製成。其目標

美國股市週二下跌，標普 500 指數下跌 0.69% 至 7,691.76 點，Nasdaq 綜合指數下跌 1.33%，主因科技股與半導體股遭到猛烈拋售，而 30 年期美國國債殖利率攀升至 5.327%，創下 2007 年以來最高水準。費城半導體指數下跌近 5%，Nvidia 和 Micron 跌幅居前，道瓊工業平均指數則下跌 0.22%。這波反轉發生在標普 500 指數於 8 月 13 日收於 7,798.99 點的歷史新高不到一週後；當時在通膨數據降溫及大型科技股重新走強的支撐下，市場出現一波漲勢，但債券殖利率上升改變了股票市場的環境。 30 年期美國國債殖利率升至 5.327%，創 2007 年以來最高 美國 30 年期國債殖利率週二最高升至 5.327%，創下 2007 年以來最高水準，而 10 年期殖利率一度突破 4.72%。這波走勢不僅限於美國，日本 10 年期政府債券殖利率也升至 2.945%，創下 30 年來新高，幾個歐洲市場的政府借款成本亦升至十多年來未見的水準。隨著投資人要求更高的通膨、財政赤字及市場上不斷增加的債務所需補償，長天期債券受到的打擊尤其嚴重。在美國，長

瑞典上市的 H100 Group 報告稱，2026 年第二季稅前虧損為 9800 萬瑞典克朗，2026 年上半年則為 2.53 億瑞典克朗。根據該公司週三發布的中期報告及其在 X 上發布的一則貼文，虧損源於比特幣在此期間價格下跌所導致的非現金減記。H100 同時經營健康科技公司與比特幣財庫公司，近期收購後躋身歐洲最大的企業比特幣持有者之列。 H100 報告營業收入增加，但季度仍虧損 根據其中期報告，H100 報告 2026 年第二季營業收入為 300 萬瑞典克朗，與 2025 年第二季持平。2026 年上半年，公司報告營業收入為 610 萬瑞典克朗，高於 H100 2025 年上半年的 580 萬瑞典克朗。公司在 X 上表示，第二季虧損幾乎全部來自比特幣在此期間價格下跌所導致的非現金減記。 H100 於 8 月收購挪威比特幣財庫公司 H100 於 8 月初收購了兩家規模較小的挪威比特幣財庫公司及其加密貨幣持倉。根據該公司的公告，此交易使 H100 的比特幣持倉增至 3,506 BTC，價值約 2.26 億美元。 H100 成為歐洲第二大比特幣財庫公司 根據 BitcoinTreasur