Gate 深度報導與加密市場分析

KiiChain 在 The New Money App 上推出 KII 代幣的全球永續合約交易，據 CryptoTwitter 評論員 @okx 報導。此舉旨在提升 KII 在新興市場領域的存在感，該領域對穩定幣解決方案的需求正在上升。KiiChain 作為穩定幣和現實世界資產的鏈上外匯層，主要面向新興市場。 KiiChain 推出 KIIUSDT 永續合約交易 KiiChain 推出了 KII 永續合約，KIIUSDT 合約現已可供交易。提供 KIIUSDT 合約的決定，與將傳統金融機制整合至加密領域的更廣泛趨勢一致。目前尚無 KII 交易量的報告，這表示初期參與數據尚未公布。 KiiChain 平台以穩定幣解決方案瞄準新興市場 KiiChain 作為穩定幣和現實世界資產的鏈上外匯層，主要面向新興市場。隨著全球對數位資產交易的需求持續成長，該平台專注於提供流動性和高效的交易解決方案。 常見問題 KiiChain 在 The New Money App 上推出了什麼？ 據 CryptoTwitter 評論員 @okx 報導，KiiChain 在 The New Money App 上

韓國主要資產管理公司於 25 日向希望將中秋節獎金投資於股票及其他資產的投資人推薦交易所交易基金（ETF）和目標日期基金（TDF）。這些公司建議聚焦於美國指數基金、AI 半導體股票、月配息產品和貨幣市場基金，而非短線主題型投資。業界消息人士於 25 日表示，這些建議旨在抵禦假日期間的波動，同時掌握長期複利效應。 未來資產推薦美國指數與股息覆蓋式買權 ETF 未來資產管理公司於 25 日推薦 TIGER US S&P500 和 TIGER US NASDAQ100，作為長期累積的核心資產。S&P500 產品的 15 年平均年化報酬率為 11.72%，而 NASDAQ100 的 15 年平均年化報酬率為 17.54%。該公司也向尋求每月現金流的投資人推薦 TIGER Dividend Covered Call Active。該產品每月配息約 2%，且近 1 年的分配金中有 96.5% 屬於免稅所得。 三星資產聚焦 AI 記憶體與貨幣市場產品 三星資產管理公司於 25 日將 KODEX US S&P500 定位為長期投資的基礎。該公司介紹了 KODEX US AI Memory TOP2 P

美國 REITs 在聯準會於 9 月升息後反彈，挑戰了利率是 REIT 報酬主要驅動因素的傳統市場觀點。聯準會於 16 日將政策利率上調 25 個基點至 3.75-4.00%，這是 3 年 2 個月來首次升息。FTSE Nareit All REITs 指數的總報酬率在利率決策當日下跌 0.65%，但於 17 日回升至 0.39%。Shinyoung Securities 研究員 Park Se-ra 在近期專欄中表示，儘管利率會顯著影響 REIT 報酬，但投資人必須考量利率上升是否代表結構性趨勢。美國 10 年期國債殖利率在升息前僅由 5.00% 上升 1 個基點至 5.01%，隨後於隔日下跌 7 個基點至 4.94%，顯示市場並未將這次升息解讀為結構性轉變。 美國 REITs 在 9 月升息後仍復甦 Park Se-ra 強調，利率上升會增加借貸成本，並降低股息相較於政府債券的相對吸引力。然而，她指出，若單純將聯準會的決策解讀為「升息等於 REIT 利空」，仍需要進一步檢視。美國 30 年期國債殖利率也在利率公告後下跌。 Park 解釋，市場並未將這次事件視為結構性利率上升趨勢，這

韓國資本市場研究院一名研究員於 25 日警告，美國國債殖利率上升可能影響南韓。資深研究員姜賢珠表示，美國 10 年期國債殖利率徘徊在接近 5% 的水準，可能透過利率上升、韓元貶值及外資流出傳導至國內市場。結構性因素包括戰爭推動的油價飆升、主要 AI 企業擴大發行債券、美國國債避險資產地位削弱，以及聯準會溝通減少。隨著美國利率上升傳導至歐洲、日本及南韓，南韓 3 年期國債殖利率已持續高於 4%。 美國 10 年期國債殖利率在結構性壓力下徘徊於 5% 附近 美國 10 年期國債殖利率是全球利率基準，目前在被視為心理壓力線的 5% 水準附近波動。姜賢珠在題為〈美國國債長期利率上升的結構性背景與影響〉的報告中指出，長期戰爭導致國際油價飆升與通膨、大型 AI 企業擴大發行債券、美國國債避險資產地位削弱，以及聯準會溝通減少，是推動殖利率上升的主要因素。 傳導後南韓 3 年期國債殖利率持續高於 4% 美國國債殖利率上升已傳導至歐洲、日本及南韓。南韓 3 年期國債殖利率已持續高於 4% 水準。姜賢珠表示，國內國債長期利率已受到超長期債券供給擴大及保險公司購買基礎減弱等國內因素的顯著影響，外部因素可能進

美光科技將於 30 日公布其財年第四季財報，大信證券預測，該結果將決定秋夕假期後半導體股票的走向。這家美國記憶體半導體公司的財報早於三星電子和 SK 海力士公布，可作為觀察半導體產業展望的重要指標。市場預期營收約為 520 億美元，每股盈餘（EPS）為 32.5 至 33 美元。大信證券分析師李京珉表示，若要超越這些數字，必須交出令人意外的亮眼表現，才能推動股價上漲。該分析師強調，比當季財報結果更重要的是，下季財測能否超越 569 億美元的共識預期，並維持 86% 的毛利率；若超越共識，可能引發新一波漲勢。 美光第四季財報預期與下季財測門檻 根據大信證券，美光預定於 30 日公布財年第四季業績。市場共識預期營收約為 520 億美元，每股盈餘介於 32.5 和 33 美元之間。大信證券研究分析師李京珉表示：「比即將公布的美光業績更重要的是，下季財測能否超越 569 億美元的共識預期，並維持 86% 的毛利率。」該分析師指出，若業績超越共識，可能成為新一波漲勢的觸發因素。 美國 8 月 PCE 通膨數據預定於 30 日公布 美國 8 月個人消費支出（PCE）通膨數據也將於 30 日公布。大

Bitwise 透過 Ember Protocol 將現實世界資產（RWAs）代幣化，這些資產將在 Bluefin 上充當抵押品。這家資產管理公司旨在透過多元化的抵押品機制，擴大借貸選擇並吸引投資者。此倡議展現了傳統金融與加密貨幣的交集，反映出傳統資產融入去中心化金融生態系統的趨勢。 Bitwise 透過 Ember Protocol 將 RWAs 代幣化，充當 Bluefin 抵押品 Bitwise 透過 Ember Protocol 將 RWAs 代幣化，這些代幣化資產將在 Bluefin 上用作抵押品。此項發展由加密貨幣 Twitter 評論人士 @SuiNetwork 強調。這項整合反映出加密貨幣領域中，以資產作為支持的借貸格局正在演變。此倡議旨在透過為投資者與借款人提供多元化的抵押品機制，擴大借貸選擇。 來源文章未提供 Bitwise 的具體交易量數據，也未提供與此發展相關的即時價格走勢。缺乏交易數據反映出這項代幣化倡議仍處於初期階段。 Bitwise 專注於資產管理與代幣化 Bitwise 專注於資產管理與代幣化，在加密貨幣領域提供金融解決方案。該公司與 Ember Pro

韓國信用卡公司在 9 月擴大海外融資，原因是國內信用卡債券利率自 2023 年 11 月以來首次超過 4.6%。AA+ 級 3 年期信用卡債券利率本月達到 4.642%，較第一季末約 4.0% 上升超過 60 個基點。包括 Woori Card 和 Hana Card 在內、去年未進行海外融資的公司，今年發行海外資產抵押證券（ABS），以分散融資來源。 9 月信用卡債券利率超過 4.6% 根據 25 日的債券市場資料，AA+ 級 3 年期信用卡債券私募利率本月上升至 4.642%，超過 4.6% 的門檻。這是該利率自 2023 年 11 月以來首次超過 4.6%。該級別信用卡債券利率在第一季末約為 4.0%，但在半年內跳升超過 60 個基點。 AA+ 級信用卡債券 3 年期利率走勢。來源：Yonhap Infomax 信用卡公司發行數十億美元海外 ABS 並進行聯貸 Woori Card 上半年發行 2 億美元海外 ABS，並在下半年簽署 3 億美元聯貸協議。Hana Card 於 7 月成功發行 3 億美元海外 ABS。 KB Kookmin Card 透過海外 ABS 籌集 10

IMM 私募股權今年在韓國併購市場採取精準投資策略，透過 5 月簽署並於 8 月完成的股票購買協議，以 4000 億韓元收購 Ewha Diamond Industrial 65% 的股權。該公司同時採取靈活的退出機制，於本月初在證券交易所出售其持有的 Kidari Studio 剩餘 4.07% 股權，完成為期 10 年的投資；此外，在 Glenwood Credit 完成 8000 億韓元融資後，對 Megazone Cloud 行使賣出選擇權。這些行動反映出 IMM PE 對國內交易市場持續低迷的策略性回應，優先選擇優質半導體產業資產及結構化退出條款，而非以交易數量為導向的擴張。該公司目前正為 Air First 籌設延續基金，目標於 11 月完成交割；同時在前 Lotte Card 執行長 Cho Jwa-jin 的帶領下，重整 Hana Tour 的管理團隊。 IMM PE 以 4000 億韓元收購 Ewha Diamond Industrial IMM PE 於 5 月簽署股票購買協議，以 4000 億韓元向創辦家族收購 Ewha Diamond Industrial 約

微軟 AI 執行長 Mustafa Suleyman 於 9 月 24 日發表了一篇彭博社電子報，主張政府應直接參與 AI 模型在公開發布前的評估。Suleyman 認為，AI 產業需要針對 AI 能力設立明確的紅線，而界線不應完全由科技公司自行決定。這項提議正值業界就 AI 安全機制及監管框架展開更廣泛辯論之際。 微軟高層協調對外傳達 AI 安全訊息 Suleyman 的電子報發表於微軟總裁 Brad Smith 公開倡議設立獨立 AI 安全評估人員及多層次安全機制的隔日。微軟領導層接連發表聲明，顯示公司可能正採取協調一致的策略，以確立其在 AI 安全議題上的立場。Smith 的評論聚焦於需要由獲得評估 AI 系統權限的外部評估機構進行審查。 微軟約於 2026 年 5 月與美國 AI 標準與創新中心（CAISI）及英國 AI 安全研究所（AISI）簽署正式協議。這些協議讓政府相關機構得以在商業部署前，提前取得微軟前沿 AI 模型的存取權，以評估國家安全及安全風險。預發布存取安排讓外部評估人員能在問題仍可修正時找出問題。 Suleyman 倡議 AI 能力紅線框架 Suleyman

Tether 面臨潛在的流動性挑戰，因報告指出其部分資金存放於 EQIBank，而這家離岸銀行合作夥伴目前面臨清算風險。美國當局扣押了與 EQIBank 相關的資產，引發外界對該銀行存續能力的疑慮。評論員 @WuBlockchain 表示，Tether 聲稱其曝險占其總資產不到 0.034%。這一情況凸顯了穩定幣發行商在監管審查下維持銀行關係時所面臨的脆弱性。 美國當局扣押與 EQIBank 相關的資產 美國當局扣押了與 EQIBank 相關的資產，該機構是一家離岸銀行。資產遭扣押引發了外界對 EQIBank 營運穩定性及其繼續服務客戶能力的疑問。這項監管行動使 EQIBank 面臨清算風險，並影響在該機構持有資金的實體。 Tether 報告對 EQIBank 的曝險極低 Tether 表示，其對 EQIBank 的曝險占其總資產不到 0.034%。這家穩定幣發行商在各種加密貨幣交易所展開業務，為交易活動提供流動性。Tether 與 EQIBank 的關聯凸顯了透明度與信任對穩定幣發行商維持穩健銀行關係的重要性。 常見問題 Tether 對 EQIBank 的曝險是多少？ 根據評論員

以色列駐聯合國大使 Danny Danon 週四在聯合國大會上向一名伊朗外交官提供了一台 Starlink 衛星網路裝置。這名伊朗外交官沒有接受該裝置。Danon 表示，該裝置可能幫助伊朗人繞過網路審查。相關畫面被錄下並分享到社群媒體，凸顯以色列與伊朗之間持續存在的緊張關係。 Netanyahu 先前展示了同一台 Starlink 裝置 Danon 提供的 Starlink 裝置，就是以色列總理 Benjamin Netanyahu 早前在聯合國演說期間展示的同一台裝置。該裝置代表了衛星網路技術，能夠在不依賴當地網路基礎設施的情況下提供連線。 市場定價反映外交前景 市場定價顯示，這項發展可能使 Mojtaba Khamenei 在 2026 年 12 月 31 日前出席美伊和平談判的機率進一步下降。目前，Khamenei 出席外交會議的機率仍然偏低。 常見問題 以色列駐聯合國大使週四在聯合國大會上做了什麼？ 以色列駐聯合國大使 Danny Danon 週四在聯合國大會上向一名伊朗外交官提供了一台 Starlink 衛星網路裝置。這名伊朗外交官沒有接受該裝置。 Danny Danon 為

甲骨文於 9 月 24 日向 Blue Owl Capital 旗下的 Stack Infrastructure，就位於新墨西哥州南部的 Project Jupiter 發出不可抗力通知。通知援引了與接入供應 Bloom Energy 燃料電池所需天然氣管線相關的電力基礎設施問題。儘管宣告不可抗力，甲骨文仍受合約約束，必須繼續支付債務成本，且無法終止租約。該專案是甲骨文對 AI 基礎設施超過 3,000 億美元整體承諾的一部分；園區佔地 1,400 英畝，全面投入運作後預計可提供約 2.45 吉瓦的電力容量。 儘管宣告不可抗力，甲骨文仍受財務承諾約束 Blue Owl Capital 持有 Project Jupiter 約 30 億美元的權益，整個專案則由約 180 億美元的銀行貸款提供融資。甲骨文與 Blue Owl Capital 均表示，不可抗力通知不會改變財務承諾或專案時程。無論園區是否產生收入，甲骨文的合約架構都要求該公司繼續償付債務。根據目前的協議條款，該公司無法退出租約。公告發布後，甲骨文股價下跌約 4% 至 5%。 Project Jupiter 佔地 1,400 英

川普總統在聯合國發表演說時威脅，除非伊朗參與談判，否則就要「徹底摧毀」伊朗政權。這項警告是在美國與伊朗持續近七個月的敵對行動之際發出的。川普的言論是在正式的國際場合中發表，代表美方的言辭出現重大升級。這場衝突既涉及軍事交戰，也包含外交努力；伊朗維持抵抗立場，同時表達談判意願。 市場定價顯示對美伊協議的信心下降 市場定價顯示，參與者認為局勢升級降低了伊朗同意重建資金條款的可能性。美伊協議市場目前顯示信心下降，從先前較高的水準跌至 12.5% YES。川普的激進立場似乎與 2026 年達成美伊協議的可能性降低一致。市場參與者將這些言辭解讀為外交解決方案的前景減弱。 觀察人士監測外交與軍事指標 觀察人士將密切監測川普發表言論後可能出現的任何外交接觸或軍事行動。關鍵指標包括伊朗可能採取的報復措施，以及卡達與巴基斯坦調解人提出的新外交倡議。市場定價的任何變化都可能顯示人們對達成協議可能性的看法正在改變，尤其是在任一方展現出改變目前立場的意願時。局勢仍在變化，後續發展可能進一步影響市場情緒與定價動態。 常見問題 川普在聯合國威脅了什麼？ 川普總統在聯合國發表演說時威脅，除非伊朗參與談判，否則就要「

據 CNBC 報導，美國國債連續第二天遭到拋售，24 日（當地時間）將 30 年期收益率推升至 5.501%，創下 2004 年以來最高水準。作為全球長線利率基準的 10 年期國債收益率升至 5.22%，創下 2007 年 6 月以來最高水準，而 2 年期收益率則升至 4.94%。隨著市場對美伊緊張局勢解決方案的預期，在川普總統於聯合國大會演講中要求伊朗在「協議或毀滅」之間做出選擇的最後通牒後轉為失望，拋售進一步加劇；對此，伊朗總統 Masoud Pezeshkian 回應稱：「除非制裁解除，否則荷莫茲海峽不會全面開放。」聯準會對貨幣緊縮採取的鷹派立場，也進一步打壓債券價格。債券市場的動盪反映出財政赤字、經濟不確定性、地緣政治風險與通膨壓力的交織，拋售也蔓延至包括日本和德國在內的主要經濟體。 川普向伊朗發出最後通牒，債券市場作出反應 川普總統在聯合國大會演講中向伊朗發出最後通牒，要求該國在「協議或毀滅」之間做出選擇。伊朗總統 Masoud Pezeshkian 前一天回應稱：「除非制裁解除，否則荷莫茲海峽不會全面開放。」聯準會對貨幣政策發表的鷹派言論，也促成收益率上升。 美國房貸利率升

三星生物製劑正在進行 3 兆韓元的有償增資，同時就盈利分配問題與工會進行協商。工會於 5 月發動罷工，要求將營業利益的 15% 作為獎金，此前自 12 月起已進行超過 20 次協商，但均未能達成協議。該公司自 2011 年成立以來從未發放股息。第二大股東三星電子在優先考量員工薪酬而非股東報酬時，也曾面臨類似衝突。 工會在有償增資期間要求分配營業利益的 15% 三星生物製劑的勞工工會於 5 月發動罷工，這是該公司成立以來的首次罷工。工會要求將營業利益的 15% 分配至獎金池，這項要求與過去著重於單純提高薪資的訴求有所不同。自 12 月起已進行超過 20 次協商，但仍未達成協議。公司提出調整方案後進行調解，但首次調解未能縮小雙方立場的差距。在協商持續進行的同時，這項今年韓國國內市場規模最大的有償增資也正在推進。 三星電子面臨類似的勞工與股東分配衝突 三星生物製劑的第二大股東三星電子，先前在宣布股東報酬措施前，已與工會就與營業利益掛鉤的獎金標準達成協議。股東團體批評三星電子先制定員工薪酬標準，之後才提出股東分配方案。三星生物製劑則有所不同，自 2011 年成立以來一直維持現金股息為零的政策，

Akamai Technologies Inc. (AKAM) 獲得 AI 開發商 Anthropic 一項 116 億美元、為期七年的雲端運算協議，公司於週四宣布此消息。消息披露後，AKAM 股價在盤後交易中飆升約 20%。根據協議，Anthropic 將使用 Akamai 的去中心化網路與軟體堆疊，以管理其因 AI 部署而迅速增加的 CPU 運算需求。這筆交易反映出市場對能夠支援企業 AI 工作負載的雲端基礎設施需求正急遽上升。Akamai 向 Anthropic 發行認股權證，最多可取得其約 5% 的普通股，歸屬條件與合約履行及擴張目標掛鉤；公司預計為支援這項協議，資本支出總額約為 55 億美元。 Akamai 與 Anthropic 達成協議，擴大雲端版圖 這份合約大幅擴展了 Akamai 在競爭激烈的雲端市場中的版圖。此外，公司今年稍早已取得超過 28 億美元、為期多年的雲端基礎設施服務承諾。Akamai 表示，其遍布全球的架構涵蓋全球數千個網路據點，能夠支援 AI 應用程式從核心資料中心到邊緣環境的整個生命週期。Akamai 共同創辦人兼執行長 Tom Leighton 博

金融監督院資料顯示，在 2022 年至今年 7 月期間，Lime 和 Optimus 基金醜聞仍有 40 名受害者未獲賠償。其中包括 23 名 Lime 基金銀行銷售受害者和 17 名 Optimus 基金證券銷售受害者。國會議員朴成勳於 5 月 25 日取得相關資料後，批評當局監督不足，未能妥善處理長期延宕的金融事件賠償問題。 朴成勳是國民力量黨籍國會政務委員會委員。他表示，金融當局不能僅止於爭議調解，還必須查明案件長期未結的原因，並加強案件管理，以防止受害者救濟程序進一步延宕。 不同基金類型和銷售管道的賠償率差異懸殊 導致贖回暫停的重大私募基金事件，其賠償率因基金類型和銷售管道而有顯著差異。KTB 飛機基金的證券銷售賠償率為 0.93%，在 45.89 億韓元的損害金額中支付了 4268 萬韓元。 Heritage 基金銀行銷售的賠償率達 100%，在 27 億韓元的損害金額中支付了 27 億韓元。同一基金的證券銷售賠償率達 99.18%，在 434.65 億韓元的損害金額中支付了 431.07 億韓元。 Lime 基金證券銷售的賠償率為 89.95%（在 2138.47 億韓元的

根據金融資料公司 FnGuide，14 家韓國證券公司上半年淨利年增 263%，同期捐款則減少 31%。淨利從去年同期的 2.671 兆韓元增至 7.024 兆韓元，而捐款總額則從 89 億韓元降至 61 億韓元。獲利激增是由於 KOSPI 市場上漲帶動交易量增加，日均交易金額達到 36.337 兆韓元，超過前一年 10.71 兆韓元的三倍。 14 家證券公司上半年獲利成長 263% 根據 FnGuide 對 14 家證券公司半年度報告的分析，上半年捐款總額為 61 億韓元，較去年同期的 89 億韓元減少 31.46%。同期，這些公司的淨利達到 7.024 兆韓元，較前一年同期的 2.671 兆韓元增加 262.97%。 捐款與獲利的比例從去年上半年的 0.33% 降至今年上半年的 0.09%。隨著交易量激增、返佣收入增加，這些公司創下破紀錄的業績。 市場上漲期間 KOSPI 交易量增加逾三倍 KOSPI 市場上半年的日均交易金額達到 36.337 兆韓元，較去年同期的 10.71 兆韓元增加逾三倍。上半年市場上漲推動股價出現前所未有的漲幅，使證券公司創下歷來最佳業績，尤其是大型券商。

Costco Wholesale（COST）股票週四盤後持平，此前這家倉儲型會員制零售商公布的會計年度第四季獲利優於分析師預期；截至 8 月 30 日的 16 週期間，淨利為 29.98 億美元，或每股 6.75 美元，高於前一年同期的 26.10 億美元，或每股 5.87 美元，也高於預估的每股 6.52 美元。業績包含川普關稅退款帶來的一次性每股 0.15 美元利益，而 Costco 在本季將這筆利益重新投入降價。財務長 Gary Millerchip 表示，排除汽油後的調整後同店銷售額已連續約一年維持在 6%-7% 的範圍內；儘管投資人關注剔除汽油價格與貨幣波動後的中個位數核心銷售成長速度，公司仍正面看待這一趨勢。 排除淨關稅退款後，盈利與每股盈餘分別成長 12.3% 和 12.4%。淨銷售額成長 11.2%，達 939 億美元。包含 18.5 億美元會員費的總營收為 957.2 億美元。同店銷售額成長 9.4%，若排除汽油價格與貨幣因素則成長 6.7%。 Costco 將川普關稅退款重新投入降價 財務長 Gary Millerchip 在公司財報電話會議上表示，只要商品與價格合