Gate 深度報導與加密市場分析

輝達（NVDA）正在洽談支持人工智慧資料標註新創公司 Mercor，參與一輪將使該公司估值達到 200 億美元的募資。The Information 週三發布的報導指出，現有投資者 General Catalyst 一直在洽談主導這輪投資，估值是 Mercor 10 月 100 億美元估值的兩倍。輝達上季向 Mercor 支付了數千萬美元，以取得開源 Nemotron 模型所需的專業人士資料。這筆潛在交易符合輝達激進增加投資的趨勢，其投資額在截至 4 月的季度達到 186 億美元。NVDA 股票週三收盤下跌 1%。 輝達上季向 Mercor 支付數千萬美元取得 Nemotron 資料 這筆潛在投資凸顯輝達日益加大的投入，致力於開發其開源 Nemotron AI 模型。Mercor 過去的營收大多來自 OpenAI、Google 和 Anthropic 等閉源 AI 開發商，但其與輝達的業務已迅速擴張。 上一季，輝達向 Mercor 支付數千萬美元，取得由法律、金融和科學領域專家整理的高品質資料。根據公司披露的資訊，Mercor 的資料已整合至輝達最近兩次發布的 Nemotron 版本中

黃金期貨在 8 月 19 日（美國東部時間）飆升近 3%，突破每金衡盎司 4,500 美元，此前美國財政部意外擴大其債券回購計畫。芝加哥商品交易所集團旗下 COMEX 的 12 月交割黃金期貨（GCZ6）於下午 2:11 上漲 126.30 美元（2.86%），至每金衡盎司 4,546.90 美元。此次漲勢發生之際，財政部宣布將剩餘期限為 10 至 20 年及 20 至 30 年的債券回購規模至少提高一倍，觸發長期美國國債殖利率大幅下降，並導致美元走弱。 本月黃金期貨曾多次嘗試突破 4,500 美元關卡，但因短線上漲後的獲利了結以及對利率的擔憂而屢次受阻。隨著長期美國國債殖利率因財政部擴大回購措施而暴跌，黃金終於突破該關卡。 美國財政部將長期證券的債券回購規模提高一倍 美國財政部宣布，將大幅擴大剩餘期限為 10 至 20 年及 20 至 30 年的長期美國國債回購規模。每次操作的購買金額將從目前最高 20 億美元提高至至少 40 億美元。這項變更將暫時實施至 11 月 4 日，屆時季度美國國債發行計畫將生效。 美國國債殖利率下跌 8.60 個基點，黃金動能增強 債券市場對財政部這項不尋

美股三大指數在當地時間交易中小幅收高，原因是美國財政部宣布將長期債券回購計畫擴大至至少目前規模的兩倍。財政部表示，回購範圍將涵蓋 10 年期至 30 年期債券，並首次納入 20 年期債券。公告發布後，長期美國國債殖利率大幅下跌，其中 30 年期殖利率從前一天創下的 19 年高點、超過 5.33%，下降約 9 個基點至 5.195%；10 年期殖利率則下跌逾 5 個基點至 4.653%。道瓊工業平均指數上漲 119.65 點（0.22%），收於 53,463.05 點；標普 500 指數上漲 16.22 點（0.21%），收於 7,707.98 點；那斯達克綜合指數上漲 41.37 點（0.16%），收於 26,331.09 點。聯準會 7 月 FOMC 會議紀要釋出的鷹派訊號，以及《華爾街日報》報導 OpenAI 第二季業績後部分 AI 相關股票走弱，限制了市場的上漲動能。 美國財政部將長期債券回購計畫擴大至目前規模至少兩倍 美國財政部宣布，將把 10 年期至 30 年期長期政府債券的回購規模擴大至至少目前水準的兩倍。擴大後的計畫首次將 20 年期債券列為符合資格的證券。財政部宣布後，

Bitcoin.com 於週三宣布，將 USDU 整合至其自託管網頁版與行動錢包。USDU 是一種由美元支援、在阿聯酋中央銀行註冊的穩定幣。USDU 由總部位於阿布達比的 Universal Digital 發行，並獲認定為阿聯酋中央銀行《支付代幣服務規則》下註冊的首個且目前唯一的外國支付代幣。此次整合擴大了這款以太坊穩定幣的分發渠道。Universal Digital 於 1 月推出 USDU，此前 Zodia Custody 於 7 月採用該穩定幣，並於 8 月在 Uniswap 上推出流動性池。 USDU 的監管狀態與發行方詳情 總部位於阿布達比的 Universal Digital 在雙重監管下發行 USDU。該穩定幣已在阿聯酋中央銀行註冊為《支付代幣服務規則》下的外國支付代幣。Universal Digital 也受到阿布達比全球市場金融服務監管局的監管，可發行與法定貨幣掛鉤的代幣。根據阿聯酋的《支付代幣服務規則》，數位資產及數位資產衍生品的付款只能使用法定貨幣或已註冊的外國支付代幣。 Bitcoin.com 錢包整合功能與計畫中的功能 這款以太坊穩定幣目前已可供使用者透過

南韓產業通商資源部長金正寬於 17 至 18 日連續兩天與美國商務部長霍華德·盧特尼克舉行會談，就 2,000 億美元戰略投資計畫中的關鍵議題進行協商；副總理具允哲則於 19 日駁斥美方對執行速度的疑慮，表示南韓並非蓄意延遲投資。相關討論旨在敲定預定於本月底公布的首個專案。談判涉及南韓偏好根據商業可行性進行能源領域投資，以及美國有意擴大半導體生產能力之間的不同優先事項。這些會談是南韓對美國承諾總額 3,500 億美元投資的一環，在分配 1,500 億美元用於造船合作後，尚餘 2,000 億美元。 金正寬與霍華德·盧特尼克連續兩日舉行會談 金正寬於 17 至 18 日與霍華德·盧特尼克會面，討論 2,000 億美元戰略投資候選專案的主要議題與執行時程。這是金正寬在三週內第二次與盧特尼克會面，此前雙方於上月 22 至 23 日進行過討論。根據產業通商資源部，雙方「討論了與美國戰略投資候選專案相關的主要議題與執行時程，並尋求雙方的共同點」。 具允哲於 19 日在首爾與美國商會韓國分會（AMCHAM）舉行會議時，回應美方對南韓投資執行速度的疑慮。具允哲表示：「不存在蓄意延遲或拖延的情況。」他直

南韓國會儘管民意調查一再顯示獲得多數支持，仍於 2021 年、2022 年及 2024 年三度延後數位資產課稅。6 月刊登於《韓國政治研究》期刊的學術研究發現，專家、業界團體及投資人提出的基礎設施不足論點，在決策過程中比一般民眾支持課稅的意見更具影響力。該稅制原定於 2020 年 12 月國會通過《所得稅法》修正案後開始實施，目前預定於 2027 年 1 月實施。現任政府支持此時程，而在野黨則以基礎設施疑慮為由，主張廢除或進一步延後。 調查數據顯示民眾持續支持課稅 2021 年進行的三項調查均顯示，多數民眾支持實施數位資產課稅。由 YTN 委託 Realmeter 進行的調查顯示，53.7% 的受訪者表示支持；由 TBS 委託韓國社會輿論研究所進行的調查顯示，55.3% 表示支持；由 Asia Economy 委託 Winji Korea Consulting 進行的調查則記錄到 46.6% 的支持率。儘管民眾持續支持，國會仍於 2021 年 12 月決定將實施延後一年。 2024 年的調查數據也顯示出相似的民眾支持模式。由 Straight News 委託 Jowon C&I 進行的

據穩定幣支付公司 Rain 在 X 上發布的公告，包括 Visa、Mastercard 和 Circle 在內的 26 家公司於 18 日（當地時間）成立了 Agentic Payments Alliance。該聯盟旨在建立 AI Agent 支付基礎設施的協作生態系。Rain 表示，不應由任何單一公司決定 AI Agent 如何代表使用者進行交易，並強調產業界合作的必要性。這項倡議匯集支付網路、穩定幣發行商、區塊鏈平台和安全公司，讓 AI Agent 能夠在使用者定義的參數內執行交易。這一成立反映全球支付產業正朝著開發相關基礎設施的更廣泛趨勢發展，使 AI Agent 能夠自主進行商業活動。 26 家創始成員涵蓋支付與區塊鏈領域 Rain 宣布的創始成員包括 Visa、Mastercard、Circle、Avalanche、Fireblocks、Chainalysis、Uniswap、Solana Foundation 和 Monad Foundation，總計 26 家參與者。成員涵蓋支付網路、穩定幣發行商、區塊鏈基礎設施，以及安全與分析公司。Rain 在 X 上發文表示，支付、穩

白宮將於 8 月 20 日 KST 凌晨 3:30（8 月 19 日 ET 下午 2:30）與數位資產產業高階主管舉行閉門會議，時間恰逢聯準會於 KST 凌晨 3:00（8 月 19 日 ET 下午 2:00）發布 FOMC 會議紀要。會議召開之際，美國《CLARITY 法案》這項全面性的數位資產法案尚未獲國會通過。市場將此次會議視為就《CLARITY 法案》關鍵議題進行協調的機會。FOMC 會議紀要將揭示聯準會成員的想法；此前在 7 月會議中，有三名成員反對維持利率不變的決定，並主張升息 0.25 個百分點。 白宮安排於 8 月 20 日舉行數位資產高階主管會議 白宮已安排於 8 月 20 日 KST 凌晨 3:30（8 月 19 日 ET 下午 2:30）與科技產業高階主管舉行閉門會議，其中包括數位資產產業領袖。會議召開之際，美國國會尚未通過目前正在審議中的全面性數位資產法案《CLARITY 法案》。 聯準會將發布顯示先前異議的 FOMC 會議紀要 聯準會將於 8 月 20 日 KST 凌晨 3:00（8 月 19 日 ET 下午 2:00）發布 FOMC 會議紀要。會議紀要記錄聯

新加坡國立大學資訊安全系的四名學生組成的 youtiaos 隊伍，取得 SCAN 2026 決賽資格。決賽預定於 9 月 28 日上午 9 點在首爾瑞草區的 Monaco Space 舉行。該隊在全球首場虛擬資產追蹤競賽的預賽中，於 416 支隊伍（共 754 名參賽者）中取得第 6 名。SCAN 2026 由數位資產資訊公司 D'ASSET 主辦，全球區塊鏈數據平台 Chainalysis 擔任 CTF 合作夥伴，旨在提升數位資產領域的網路安全與調查能力。 SCAN 2026 決賽將有 20 支晉級隊伍參賽 SCAN 2026 決賽將於 9 月 28 日上午 9 點在首爾瑞草區的 Monaco Space 舉行。本次競賽從由 416 支隊伍、共 754 名參賽者組成的預賽參賽隊伍中，選出 20 支隊伍晉級決賽。D'ASSET 主辦本次活動，Chainalysis 擔任奪旗競賽（CTF）合作夥伴。20 支決賽隊伍包括來自全球調查機構的參賽者、資安專家及大學生。 youtiaos 隊伍由四名新加坡國立大學資訊安全系學生組成 youtiaos 隊伍的四名成員都是新加坡國立大學資訊安全系學生

Amazon Web Services（AWS）於 18 日（當地時間）正式推出 Amazon Bedrock AgentCore payments，這項功能可讓 AI Agent 使用穩定幣自主付款。此次推出是在約三個月前（五月）與 Coinbase 和 Stripe 合作發布預覽版之後進行的。AgentCore payments 可讓 AI Agent 在存取付費應用程式介面（API）、Model Context Protocol（MCP）伺服器和網頁內容時，直接支付使用費。這項支付基礎設施整合 Coinbase 的錢包技術與 Stripe 的 Privy，支援使用 USDC（美元幣）進行小額交易。AWS 開發這項功能，是為了解決 AI Agent 在需要付款的情境中面臨的限制，並為生產環境提供安全性、支出控制和交易可觀測性。 AWS 整合 Coinbase 與 Stripe 的錢包技術，支援 AI Agent 付款 AWS 透過 Coinbase 和 Stripe Privy 的錢包 API 串接付款功能。開發者可透過連結 Coinbase 或 Privy 的 API 金鑰與秘密

0xfun 團隊晉級 SCAN 2026 決賽。SCAN 2026 是全球首個加密貨幣追蹤競賽，預定於 9 月 28 日上午 9 點在首爾瑞草區的 Monaco Space 舉行。該團隊在預賽中從 416 支隊伍（754 名參賽者）中名列前 20 名，成功取得晉級資格。團隊將成功歸因於技術多樣性，四名成員分別來自拉脫維亞、孟加拉、沙烏地阿拉伯和烏茲別克，專長涵蓋區塊鏈調查、密碼學、網路安全和逆向工程。SCAN 2026 由數位資產資訊公司 Diasset 主辦，全球區塊鏈數據平台 Chainalysis 擔任 CTF（Capture The Flag）合作夥伴，旨在提升數位資產領域的網路安全與調查能力。 0xfun 團隊由四名國際網路安全專家組成 0xfun 團隊由四名擁有不同技術背景的成員組成。來自拉脫維亞的 Janis 專精於 Web3、區塊鏈調查、開放來源情報（OSINT）以及 Minecraft 相關技術挑戰，擅長調查鏈上活動、追蹤交易與錢包，以及辨識不同資訊來源之間的關聯性。 來自孟加拉的 Mihir 專注於密碼學，也就是區塊鏈技術的核心基礎之一，具備數位簽章、密碼雜湊、公鑰

一名姓 Jo 的請願人於 17 日向國會提交請願，要求將南韓虛擬資產課稅延後 2 年，提議於 2029 年實施，而非按照政府原定計畫於 2027 年 1 月開始。該請願提出一項新的經濟論點：向加密貨幣交易者徵收的個人所得稅，可能會被交易所企業稅收入下降所抵銷，因為 Dunamu 的納稅額已從 2025 年的 4326 億韓元降至預計 2026 年的 300 億韓元，而 Bithumb 報告 2026 年上半年的虧損。隨著政府維持 2027 年實施計畫，而在野的國民力量黨以基礎設施不足為由主張延期，該請願加入了多項持續要求改革課稅制度的訴求。 請願主張企業稅損失可能抵銷個人稅收收益 名為「關於延後虛擬資產課稅 2 年的請願」的請願已在期限內達到 100 人支持的門檻，目前正在審查是否公開。Jo 表示，Dunamu 去年（2025 年）繳納了約 4326 億韓元的稅款，但今年（2026 年）預計繳納的企業稅已降至約 300 億韓元，而 Bithumb 由於今年上半年的虧損，無須繳納企業稅。請願人主張，人們正在課稅開始前離開加密貨幣市場，導致交易所收入大幅下降，進而造成企業稅收入下滑。 稅收

根據 19 日提交的更正半年度報告，Kakao 在 3 月股東大會中將與穩定幣相關的資訊服務納入公司營業目的。這家南韓科技公司表示，計畫與開發多資產電子錢包的子公司合作，推動穩定幣及新資訊服務。Kakao 表示，此舉旨在創造平台綜效，並為因應數位資產市場變化及擴大其生態系建立法律依據。 Kakao 將穩定幣服務納入公司章程 根據 Kakao 的更正半年度報告，該公司在 3 月定期股東大會中，將「其他資訊服務」納入營業目的。公司將其背景說明為「穩定幣及其他新資訊服務業務的合作與推動」。Kakao 解釋，這項計畫將連結主要子公司的多資產電子錢包與新資訊服務，以在平台內外創造綜效。此舉旨在因應數位資產及新資訊服務環境的變化，建立法律依據，同時擴大集團的平台生態系。 公司指出錢包經濟與支付基礎設施持續成長 Kakao 評估，以穩定幣為基礎的支付及資訊服務環境正在國內外迅速形成。公司表示，隨著「錢包經濟」擴大，對相關技術及跨平台合作的需求也在增加。Kakao 指出，連結並整合分散於多個平台的數位價值之服務正受到關注，並被視為新市場的成長驅動力。 透過子公司合作實施，不進行大規模投資 目前尚未確定

Maple Finance 已躍居全球第二大機構級加密貨幣借貸平台，僅次於 Tether。這一地位是在 2022 年加密信貸危機爆發後進行策略性轉型所取得的。該平台目前持有約 19 億美元的未償貸款，自推出以來累計發放 150 億至 220 億美元的貸款，還款率一直維持在 99% 以上。該公司的目前市場地位，源自於有意從無抵押借貸轉向有擔保、超額抵押的貸款模式，且僅服務機構級借款人。這項重組發生於 2022 年危機淘汰 Celsius、BlockFi 和 Genesis 等競爭者之後，迫使倖存平台從根本上重新設計風險模型與交易對手選擇流程。 Maple Finance 持有 19 億美元的機構級未償貸款 Maple Finance 目前在其機構級借貸平台上維持約 19 億美元的未償貸款。整個生態系的總鎖定價值介於 24 億至 50 億美元之間，差異反映了計算池化存款、抵押部位及管理中代幣化資產時所採用的不同方法。 自開始營運以來，Maple 累計發放的貸款介於 150 億至 220 億美元之間。該平台表示，這些貸款的還款率超過 99%。該平台已向流動性提供者支付超過 1 億美元的累計利

新加坡警察部隊《線上犯罪危害法》辦公室於 8 月 17 日發布《實務守則》，要求 Facebook、Instagram 和 TikTok 阻止金融服務廣告觸及新加坡使用者，除非廣告主持有所需的當地授權，合規期限為 2027 年 1 月 31 日。此項要求是因為社群媒體平台在 2025 年約占新加坡詐騙案件總數的 30%，其中 Facebook 單獨約占 18%。《實務守則》在新加坡《線上犯罪危害法》框架下，將發布前的許可驗證確立為強制性的發布管控措施；該框架授權對不合規行為處以最高 100 萬新加坡元的罰款。 Facebook、Instagram 和 TikTok 必須在發布前驗證廣告主許可 這三個指定平台必須阻止金融服務或金融產品廣告向新加坡使用者發布，除非廣告主獲得新加坡金融管理局的許可、獲得其他適用的新加坡主管機關許可，或透過具備適當許可的實體取得授權。平台必須在允許向新加坡使用者發布廣告前，根據政府核發的紀錄驗證廣告主身分。未取得新加坡所需授權的境外經紀商或加密貨幣公司，在購買針對新加坡使用者的廣告活動時，將無法通過平台的廣告管控。 平台必須在發布前審查廣告是否具有詐騙跡象 F

總統唐納德·川普表示，商品期貨交易委員會主席邁克爾·塞利格正以完全合規且合法的方式，努力將以永續合約為主的交易平台 Hyperliquid 引入美國。川普在週三與科技領袖及聯邦機構首長舉行的記者會上表示，隨著該平台逐漸受到交易員關注，CFTC 正努力將永續合約市場引入美國。永續合約是沒有到期日的合約，允許交易員在不直接持有資產的情況下押注資產價格走勢；這類合約在加密貨幣衍生品交易中日益普及，Hyperliquid 等鏈上平台吸引了希望全天候參與資產市場的非加密貨幣交易員，例如在非交易時段交易石油。 川普聲明後 HYPE 代幣與 ETF 上漲 Hyperliquid 的原生代幣（HYPE）在川普發表評論後，過去 24 小時內上漲 17%。21Shares Hyperliquid ETF（THYP）、Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）和 Grayscale Hyperliquid Staking ETF（HYPG）在週三交易時段上漲近 20%。在 Nasdaq 上市的 Hyperliquid Strategies（PURR）當日上漲 30.4%。 CFTC 此前已批

Chainlink 和 MemeToro 透過各自的技術開發推進 AI 加密貨幣基礎設施。Chainlink 在 AI 代理基礎設施方面的工作促成 LINK 價格上漲 6%，而 MemeToro 則為其趨勢到提案流程發布了超過 1,100 行以 MIT 授權發布的程式碼。這些開發反映出，加密貨幣專案市場正轉向可驗證的 AI 系統與可檢視的程式碼，超越社群媒體機器人的實作。 Chainlink 透過 S&P Global 整合推進 AI 基礎設施 Chainlink 為各個加密貨幣網路提供預言機與互操作性服務。該專案已與 S&P Global 整合，將穩定幣穩定性評估帶上鏈。Chainlink 運作一套儲備機制，將協議收入轉換為 LINK 代幣購買。 MemeToro 發布開源的趨勢到提案流程 MemeToro 以 MIT 授權發布其完整的趨勢到提案流程。該系統處理訊號、保留證據與風險資訊，並產生發布清單。此次發布包含超過 1,100 行程式碼，以及能夠互相通訊並產生可檢查草稿的元件。 該流程透過端到端程序，將趨勢訊號連結至提案輸出。公開開發內容包括趨勢連接器程式碼、訊號中的證據連結、提

Moderna 和 Merck 週三宣布，其實驗性 mRNA 癌症療法在治療高風險黑色素瘤患者方面展現出具臨床意義的改善，促使 Moderna 股價飆升 177%，Merck 股價也上漲 12.6%。這項名為 intismeran、搭配 Merck 的 Keytruda 使用的聯合療法，已在超過 1,100 名腫瘤經手術切除的黑色素瘤患者中進行測試，結果優於單獨使用 Keytruda。這些結果可能標誌著 Moderna 的轉機；在疫情過後 COVID-19 疫苗需求下降的情況下，該公司的市值暴跌超過 90%，而本月公司也取得 FDA 對一款新型 mRNA 季節性流感疫苗的批准。Moderna 總裁 Stephen Hoge 表示，公司認為這是回歸最初癌症研究重點的一步，此前公司曾轉向應對 COVID-19。這項療法最快可能於明年商業化推出，也可能改用於腎臟癌、膀胱癌和胰臟癌。 Moderna 和 Merck 報告 mRNA 黑色素瘤療法試驗結果 Moderna 的實驗性療法 intismeran 與 Merck 的抗癌藥物 Keytruda 聯合使用，在超過 1,100 名高風險黑色素

Timefolio Asset Management 的 TIME US Dividend Dow Jones Active 因未能維持基準指數要求的相關係數，儘管創造了超額報酬，仍於 19 日下市。就在 7 月，包括 Korea Investment Trust Management 的 ACE Apple Value Chain Active 在內的 4 檔 ETF 因相同原因下市；TIME US Dividend Dow Jones Active 則在一個月後下市。根據現行《韓國交易所上市規則》第 116 條第 1 項，主動式 ETF 必須維持與基準指數 0.7 以上的相關係數；若違規情況持續 3 個月，將面臨下市。這些 ETF 即使表現優於基準，仍遭到下市，引發業界討論——截至 5 月 14 日，TIME US Dividend Dow Jones Active 的 1 年報酬率為 36.06%，超越基準約 9.42 個百分點；ACE Apple Value Chain Active 的報酬率則接近 170%，超越基準逾 50 個百分點。截至 18 日，韓國主動式 ETF 市場

Stripe 週三宣布，計劃收購新創公司 OpenRouter，進一步拓展人工智慧模型市場。據《紐約時報》引述知情人士報導，這筆交易價值約 75 億美元，其中 15 億美元將分配給 OpenRouter 的創辦人。此次收購正值 Stripe 致力於為 AI 建立經濟基礎設施之際，旨在解決企業在管理 AI 模型成本與效能方面所面臨的挑戰。 交易對 OpenRouter 的估值為 75 億美元 Stripe 未披露此次收購的條款。《紐約時報》引述知情人士報導，交易價格約為 75 億美元，其中 15 億美元將分配給 OpenRouter 的創辦人。不到三個月前，OpenRouter 才以約 13 億美元的估值籌得 1.13 億美元。 Stripe 瞄準 AI 成本最佳化市場 OpenRouter 已受到尋求使用 AI 模型的開發者歡迎，尤其是那些可免費使用的非專有模型。許多這類開放權重 AI 模型來自 DeepSeek 和 Z.ai 等中國實驗室。相較於美國公司的專有 AI 模型，開發者偏好這些模型，因為它們通常更具成本效益。 Stripe 在一篇介紹這筆交易的部落格文章中指出，它一直與企業