Gate 深度報導與加密市場分析

Whale Alert 報告稱，過去 24 小時內，一個未知錢包向 Coinbase 劃轉了 814 BTC，價值約 6,600 萬美元。這家交易追蹤服務表示，這筆轉移顯示市場參與度活躍，但未披露此次劃轉的具體原因。目前，更廣泛的加密貨幣市場正面臨混合訊號；儘管錢包活動規模龐大，比特幣價格仍維持穩定。 Whale Alert 報告稱有 814 BTC 劃轉至 Coinbase Whale Alert 確認，一個身分不明的錢包向 Coinbase 劃轉了 814 BTC，這筆交易價值約 6,600 萬美元。該組織追蹤公鏈上的大型加密貨幣交易，並發布這則警報以提醒市場注意錢包活動。Coinbase 是一家領先的加密貨幣交易所，經常接收使用者為交易或投資目的存入的資金。來源錢包的身分仍未確認，且尚未發布任何關於此次劃轉用途的官方聲明。 劃轉期間比特幣市場呈現混合訊號 加密貨幣市場正面臨混合訊號。此次劃轉後，比特幣價格仍維持穩定。截至報告發布時，未觀察到比特幣交易量立即出現變化。Whale Alert 指出，此類劃轉通常能提供市場行為與交易員行動的洞見，但該組織並未確認這筆特定交易對價格有任何

BlackRock 的 Robbie Mitchnick 強調，機構投資者對比特幣的需求大幅增加，這是根據 @NateGeraci 公開的評論得出的。討論聚焦於 IBIT 需求增加 25 億美元一事。Mitchnick 將這波激增歸因於顧問和機構投資者採用率的提高。對話涵蓋了 ETF 對比特幣的影響，以及機構對加密貨幣資產日益擴大的參與。 BlackRock 報告 IBIT 需求增加 25 億美元 Mitchnick 討論了 IBIT 需求增加 25 億美元一事，並表示這反映了顧問和機構採用比特幣的更廣泛趨勢。對話探討了 BlackRock 等機構參與比特幣和 ETF 的程度不斷提高。Mitchnick 強調，了解不斷演變的比特幣投資論點非常重要。討論也觸及持有大量比特幣的潛在風險。 常見問題 BlackRock 的 Robbie Mitchnick 如何談論比特幣需求？ Mitchnick 強調，機構投資者對比特幣的需求大幅增加，具體討論了 IBIT 需求增加 25 億美元一事，並將其歸因於顧問和機構投資者採用率的提高。 為什麼 BlackRock 看到比特幣需求增加？ 根據 Mit

根據金融監督院電子公示申報資料，大雄製藥公布上半年短期借款較前一年底的 708 億韓元，增至逾四倍的 2922 億韓元。增幅源於擴大外部借款，以支應生產及研究設施投資，包括 1014 億韓元的 Nabota 工廠及 1637 億韓元的 Magok C&D Center。隨著該公司研究與開發子公司的首次公開募股計畫遭遇重複上市監管障礙，流動性壓力進一步加劇，也引發外界對其可能承擔額外資金支援義務的疑慮。 大雄製藥短期負債增至 2922 億韓元，為前一年底四倍以上 大雄製藥按合併基準計算的短期借款在上半年末達到 2922 億韓元，為前一年底 708 億韓元的逾四倍。短期借款是指向金融機構及其他來源借入、必須在一年內償還的資金。一年內到期的應付公司債流動部分也增加 69.1%，從 909 億韓元增至 1538 億韓元。 擴大生產及研究設施投資所帶來的資金需求，增加了短期流動性負擔。上半年營業現金流從前一年同期的 513 億韓元改善至 643 億韓元，但投資活動的淨現金流出達 1656 億韓元，較前一年上半年的 658 億韓元高出 2.5 倍。因此，現金及約當現金從前一年底的 1689 億韓元

三星電子和 SK 海力士的股票回購支撐了前一個交易日的韓國 KOSPI 指數，其他法人買超 1.5936 兆韓元，而個人、外資和機構均賣超。根據韓國交易所資料，KOSPI 收於 6579.48，較前一個交易日上漲 0.26%。證券分析師將該指數的下檔支撐歸因於大規模股票回購，而這些回購在交易數據中被記錄為「其他法人」買進。回購計畫在外部不確定性中提供了安全網，但分析師指出，若要維持持續上行動能，外資投資人的參與仍不可或缺。 三星電子和 SK 海力士執行兆韓元級股票回購 前一個交易日，其他法人買超三星電子 5006 億韓元、SK 海力士 1.0433 兆韓元。在 SK 海力士方面，其他法人是唯一買超者，而個人、外資和機構均賣超。再前一個交易日（2 日），其他法人在證券市場買超 1.6494 兆韓元，而外資和機構分別賣超 2.444 兆韓元和 2.4254 兆韓元。1 日，其他法人買超 1.6515 兆韓元，而個人、外資和機構分別賣超 5397 億韓元、4867 億韓元和 6340 億韓元。Kiwoom Securities 研究員 Han Ji-young 表示：「其他法人吸收了個人、外

聯準會理事 Christopher Waller 於 9 月 3 日（當地時間）表示，如果通膨持續降溫，利率可能在 9 月的 FOMC 會議上維持不變。Waller 表示，如果未來兩週的數據顯示進展持續，他將支持維持目前的聯邦基金利率。通膨仍明顯高於聯準會 2% 的目標，不過 Waller 指出，近期數據終於出現了一些通膨降溫的訊號。 升息預期消退，國債殖利率下跌 Waller 發表上述言論後，美國 10 年期國債殖利率於 9 月 3 日（當地時間）盤中跌至 4.744%。此前，該殖利率於前一日達到 4.818%，為 2023 年 11 月 1 日以來的最高水準。殖利率收於 4.758%，較前一交易時段下跌 3.6 個基點，創下上月底以來的最大跌幅。 市場對 9 月升息的預期大幅下降。根據 CME FedWatch 工具，9 月 FOMC 會議升息 0.25 個百分點的機率降至約 50%，低於前一日的 63.2%，以及本週稍早約 70% 的水準。 Waller 指出近期數據出現通膨降溫訊號 在路透社主辦的活動上，Waller 表示：「如果未來兩週的數據持續呈現這種情況，我願意支持將聯邦

TORN 加密貨幣在五分鐘內飆升 11.04%，從 $6.16 上漲至 $6.84。該資產目前交易價格為 $6.84，反映過去 24 小時內上漲 3.23%。價格快速波動凸顯加密貨幣市場的波動性，該資產在日內低點 $6.05 與日內高點 $6.91 之間波動。24 小時交易量為 $119,376，該資產市值約為 $29,995,441。 TORN 五分鐘內錄得 11.04% 價格飆升 TORN 的價格在五分鐘內從 $6.16 跳升至 $6.84，漲幅達 11.04%。這波上漲推動該資產升至日內高點 $6.91。目前 $6.84 的價格代表過去 24 小時內上漲 3.23%。該資產的日內低點為 $6.05。 TORN 交易數據顯示 24 小時交易量為 $119,376 TORN 的 24 小時交易量達到 $119,376，顯示市場參與度高。該資產市值約為 $29,995,441。過去 24 小時內的委託價格範圍介於 $6.05 至 $6.91，顯示整個交易期間出現明顯波動。 交易者關注 $6.91 阻力位與 $6.05 支撐位 TORN 正在測試 $6.91 附近的阻力位。$6.05 附

NousResearch 為其 App 使用者推出全新的簡易設定功能，旨在簡化入門流程。使用者下載 App 後即可直接存取設定選項，也可以透過「設定」選單中的「Providers」專區存取。這項功能改進旨在提升使用者體驗，因為該組織正專注於推動加密貨幣領域中以使用者為中心的應用程式。 NousResearch 為 App 使用者推出簡易設定功能 新的簡易設定功能有兩種存取方式：下載 App 後立即使用，或透過「設定」選單中的「Providers」專區使用。NousResearch 設計這項功能是為了簡化新使用者的入門流程。該組織將自身描述為一家專注於開發工具的科技機構，旨在提升使用者在加密貨幣領域中的體驗，並重視金融科技軟體的易用性與可及性。 常見問題 NousResearch 為其 App 推出了什麼新功能？ NousResearch 推出了一項新的簡易設定功能，讓使用者在下載 App 後即可直接存取設定選項，或透過「設定」選單中的「Providers」專區存取。 NousResearch 為什麼推出簡易設定功能？ NousResearch 推出簡易設定功能，是為了簡化入門流程，並改

南韓政府公布了 2027 年預算案與 2026 年稅制改革方案，透過財政支出與稅收優惠，大幅擴大對機器人產業的支援。「三大專案與 AI 全面支援」預算將從 10.8 兆韓元增加 97.2% 至 21.3 兆韓元，而未來成長引擎預算將從 51.2 兆韓元增加 22.7% 至 62.8 兆韓元。包括 Eugene Investment & Securities 與 Yuanta Securities 在內的證券公司分析師表示，政策方向已將政府資金從研究與開發補貼轉向採購、展示專案與量產支援。2026 年稅制改革將針對六個領域引入國內生產稅額抵免，分別為太陽能、風力發電、二次電池、半導體、核心材料及 AI 機器人零組件，適用期間為 2027 年至 2036 年，區域生產設施最多可享有 1.5 倍優惠待遇。 政府編列 807 億韓元用於智慧機器人部署 產業通商資源部編列 807 億韓元用於智慧機器人的部署與擴充，較前次的 567 億韓元增加 42.3%。該部會為製造業 AI 轉型編列或增加 1193 億韓元、為國家製造數據庫編列 1158 億韓元，以及為 K-Robot 產業生態系推進編列 3

根據截至該日期的資料，南韓製藥與生技公司今年簽署的技術出口合約金額超過 21 兆韓元。韓國製藥暨生技製造商協會表示，共有 13 筆合約，其中 11 筆交易已披露，總額約 21.6637 兆韓元。重大協議包括 Aribio 5 月與中國 Fuxing Pharma 簽署的 7 兆韓元合約，以及 Alteogen 總額約 6.2 兆韓元的 4 筆獨立交易。儘管技術出口金額可觀，KRX Healthcare Index 從年初至發布前一日下跌 23.14%，反映基本面業務成就與股市表現之間的脫鉤。證券分析師將該產業股價疲弱歸因於流動性限制與高利率，而非對底層技術能力的疑慮。 Aribio 與 Alteogen 領先合約金額 Aribio 5 月與中國 Fuxing Pharma 簽署口服阿茲海默症治療候選藥物 AR1001 的全球獨家授權協議，取得金額最大的單筆合約。該交易最高金額達 47 億美元（約 7 兆韓元）。Aribio 收取 6000 萬美元（約 900 億韓元）的臨床開發選擇權費，作為預付款。除南韓、中東及拉丁美洲以外，該協議將所有地區的開發、核准、生產及商業化權利移轉出去。 A

Hyperscale Data 於 9 月 1 日關閉其密西根資料中心的比特幣挖礦業務，以容納一名 AI 客戶，該客戶的合約在 20 年內可能產生超過 12 億美元的收入。該公司週三宣布，這份協議涵蓋為一家未具名、總部位於加州的 AI 雲端運算服務提供商提供 20 兆瓦的容量，而關閉挖礦業務將使該設施能夠重新分配電力與基礎設施，投入 AI 業務。此舉反映出更廣泛的產業趨勢，因比特幣礦工重新利用場址，以滿足日益增長的 AI 運算基礎設施需求。 Hyperscale Data 提供價值超過 30 億美元的擴展選項 根據 Hyperscale Data 週三的公告，如果客戶行使初始 10 年期限後的兩次 5 年延長選項，這份 AI 協議可能產生超過 12 億美元的收入。客戶持有在前兩年內增加 32 兆瓦容量的選項。該公司表示，行使這項擴展選項及兩次 5 年延長選項，可能使合約總收入超過 30 億美元。 執行長 William Horne 在公告中表示：「立即關閉比特幣挖礦業務，讓我們的團隊能夠專注於運用該設施的電力、基礎設施和資源，為客戶使用該設施做好準備。」Horne 補充說，他相信股東將

Bottomline 是全球前三大 SWIFT 服務供應商之一，近期宣布與 Chainlink 合作，將其支付網路連接至區塊鏈基礎設施。Bottomline 每年處理超過 16 兆美元的支付，並在全球服務超過 600 家銀行、1,200 家金融機構和 10,000 家企業。該整合旨在連接傳統金融與公鏈及私有鏈，同時讓銀行繼續使用 ISO 20022 這項用於構建和交換支付資訊的全球標準，而不必重建核心系統。跨境交易可能需要數天才能結算，且產生的費用可能超過轉帳價值的 5%，這項合作透過 Chainlink 的跨鏈互操作性協議和執行環境，實現基於區塊鏈的結算，以解決其中的摩擦。 Chainlink CCIP 和 CRE 處理銀行的區塊鏈整合 根據該整合模式，銀行可以發送標準 SWIFT 訊息，並由 Chainlink 的基礎設施將該指令連接至區塊鏈結算。Chainlink 的跨鏈互操作性協議稱為 CCIP，提供一種在原本彼此分離的區塊鏈網路之間進行通訊和轉移代幣化價值的方式。CCIP 自 2023 年 7 月起持續記錄主網活動，目前已連接超過 60 個區塊鏈網路。 Chainlink 的

南韓政府將於 2027 年 1 月 1 日開始對虛擬資產投資者課稅，對虛擬資產轉移及借貸所得中超過 250 萬韓元的收益課徵 20% 所得稅。這項稅制最早於 2020 年立法，儘管截至 2026 年 9 月，《數位資產基本法》仍陷入停滯，課稅仍將照常推進。業界日益擔憂，相較於為虛擬資產市場建立完整的監管框架，當局更優先考慮徵稅；目前該市場在發行、分銷、穩定幣、交易所以及相關金融產品方面，均缺乏正式規則。 數位資產基本法儘管是 2025 年選舉承諾，仍陷入停滯 李在明總統曾在 2025 年總統大選期間承諾制定《數位資產基本法》，共同民主黨也將其納入競選政綱。然而，截至 2026 年 9 月，全面性立法仍未出現。《數位資產基本法》第二階段立法陷入停滯，使業界在企業參與、金融機構介入以及外國投資者進入方面，仍缺乏正式監管。目前，只有個人投資者能透過交易所交易虛擬資產。 一名業界人士表示，由於缺乏立法，企業、金融機構和外國投資者無法參與國內市場，使市場活動僅限於個人投資者的幣種交易。該人士指出，若立法通過，將形成多元化的服務與需求，包括由企業和金融機構提供的虛擬資產託管服務。 2026 年上半

美國商品期貨交易委員會週三向美國哥倫比亞特區地方法院提出動議，要求駁回芝加哥商品交易所集團提起的民事訴訟。CFTC 主張，CME 缺乏訴訟資格，因為該交易所集團無法證明監管機構核准加密貨幣永續合約使其遭受具體的財務損害。爭議核心在於 CFTC 對與比特幣及其他數位資產掛鉤的永續合約所採取的監管方式，CME 聲稱，將合約產品歸類為掉期違反了《商品交易法》。 CFTC 主張 CME 無法證明財務損害 代表 CFTC 主席邁克爾·塞利格及該委員會的律師要求舉行聽證會，以處理駁回動議，並表示 CME 缺乏訴訟資格。CFTC 在文件中表示，該集團無法「具體證明其確實可能遭受財務損害」，並指出「任何在 CFTC 註冊的交易所都可以掛牌數位資產永續合約。」 動議中寫道：「這起訴訟是小題大作。CME 聲稱，CFTC 發布命令授權在比特幣等數位資產上推出『永續合約』，以及針對永續合約更廣泛發布的一項政策聲明，使其受到損害。CME 並未主張其無法掛牌這種相同類型的合約。」 文件補充道：「CME 未聲稱、也無法合理地聲稱，其因 CFTC 授權永續合約而遭受財務損害。因此，CME 缺乏訴訟資格。」 CME 於

美國財政部在 3 日（當地時間）舉行的短期債券回購拍賣中，買入額滿上限 125 億美元。此次現金管理回購針對剩餘到期年限為 1 個月至 2 年的債券，收到總額達 282.72 億美元的賣單，投標覆蓋率為 2.26x。財政部進行兩種類型的債券回購：買入非當期債券以改善市場流動性的流動性支援回購，以及僅限短期證券、用於降低現金持有量波動的現金管理回購。 財政部於 3 日執行 125 億美元短期債券回購 根據財政部的資訊，於 3 日（當地時間）進行的現金管理回購拍賣，針對剩餘到期年限介於 1 個月至 2 年的債券，吸引了價值 282.72 億美元的賣單。財政部買入額滿上限 125 億美元。投標覆蓋率為 2.26x，顯示需求超過買入金額兩倍以上。 財政部運作兩種不同的回購計畫 財政部的債券回購操作分為兩類。流動性支援回購買入非當期債券，以改善較舊債券發行品種的市場流動性。現金管理回購則僅針對短期證券，旨在平抑政府現金持有量的波動。3 日舉行的拍賣屬於現金管理類別，專門針對到期年限較短的債券。 流動性支援回購排定於 9 日進行，買入規模擴大 一項針對剩餘到期年限為 10 至 20 年債券的流動性

韓國證券股在上半年創下歷史新高後，於下半年走跌。韓國交易所於 9 月 4 日表示，KRX 證券指數在過去一個月下跌 7.67%。利率上升、交易量暴跌，以及 7 月下旬推出的槓桿 ETF 規範，推動了這波跌勢。8 月國內市場日均交易量降至 31.8338 兆韓元，較上月下降 25.96%；與此同時，隨著資金轉入儲蓄帳戶，投資人存款跌破 100 兆韓元。在第三季獲利疑慮下，分析師下調主要證券公司的目標價格，不過部分人士認為，目前估值已反映大部分負面因素。 KRX 證券指數下跌 7.67%，交易量下降 25.96% 根據韓國交易所數據，上半年飆升近 40% 的 KRX 證券指數，在過去一個月下跌約 7.67%。8 月國內市場日均交易量降至 31.8338 兆韓元，較前一個月下降 25.96%。與第二季相比，7 月至 8 月的海外市場交易量也減少約 30%。 槓桿 ETF 規範使交易占比從 40% 縮減至 5% 7 月下旬推出的單一股票槓桿 ETF 規範，大幅降低了市場流動性。單一股票槓桿 ETF 的交易占比先前為 ETF 總交易量的 40%，如今已縮減至約 5%。這波收縮與投資人存款跌破 1

西德州中質原油在 3 日（美國東部時間）連續第四個交易日上漲，收於每桶 91.30 美元，上漲 0.29 美元或 0.32%。這波漲勢始於 5 月 31 日，當時美伊緊張局勢升溫，副總統萬斯排除了對話的可能性，除非伊朗停止攻擊商業船隻。聯準會理事 Christopher Waller 對通膨趨勢發表鴿派評論，使美元指數跌破 99 點，支撐其他貨幣持有者對石油的需求。 WTI 以 91.30 美元收盤，布蘭特原油第四個交易日下跌 3 日，紐約商業交易所 10 月交割的 WTI 原油期貨結算價為每桶 91.30 美元，較前一交易日上漲 0.29 美元或 0.32%。自 5 月 31 日以來，該合約已連續四個交易日上漲。相比之下，11 月交割的布蘭特原油價格下跌 0.11 美元或 0.12%，至每桶 95.52 美元，創下四個交易日來首次下跌。 美國副總統萬斯排除與伊朗對話的可能性，直到攻擊停止 副總統萬斯於 3 日表示：「我們沒有與他們交談，而且除非他們停止攻擊商業船隻，否則我們不會與他們交談。」當被問及伊朗衝突是否可能延續至期中選舉之後時，萬斯回答：「如果你問我這場衝突何時結束，你問的問

西德州中級原油（WTI）於 9 月 3 日（美國東部時間）以每桶 91.30 美元收盤，較前一交易日上漲 0.29 美元或 0.32%，自 8 月 31 日以來連續第四個交易日上漲。此次上漲反映出美國與伊朗之間持續緊張的局勢，且目前沒有外交解決的跡象。美國副總統萬斯表示，除非商船遇襲事件停止，否則美國目前不會與伊朗談判；伊朗消息人士則表示，伊朗已準備好應對長期衝突。在全球供應環境緊張之際，地緣政治風險溢價持續支撐油價，分析師指出全球原油庫存正在下降。 WTI 原油連續第四個交易日上漲至每桶 91.30 美元 9 月 3 日（美國東部時間），紐約商業交易所 10 月交割的 WTI 合約以每桶 91.30 美元收盤，較前一交易日上漲 0.29 美元或 0.32%。這是自 8 月 31 日以來連續第四個交易日上漲。 相比之下，全球基準布蘭特原油 11 月合約下跌 0.11 美元或 0.12%，收於每桶 95.52 美元，為連續四個交易日上漲後首次下跌。 美國副總統萬斯表示，在攻擊停止前不會與伊朗談判 美國副總統萬斯於 9 月 3 日表示：「我們沒有與他們交談，除非他們停止攻擊商船，否則我們不

西德州中級原油（WTI）於 9 月 3 日（美國東部時間）收於每桶 91.30 美元，創下連續第 4 個交易日上漲，因美國與伊朗之間的緊張局勢沒有緩和跡象。10 月交割合約較前一交易日上漲 0.29 美元（0.32%），延續自 8 月 31 日開始的上升趨勢。美國副總統萬斯表示，美國目前沒有與伊朗進行對話，除非伊朗停止攻擊商船，否則也不會進行對話；伊朗官員則表示已做好長期衝突的準備。持續的價格上漲反映出，在中東緊張局勢尚未解決之際，全球能源市場仍持續存在地緣政治風險溢價。 11 月交割的全球基準布蘭特原油下跌 0.11 美元（0.12%）至 95.52 美元，創下 4 個交易日來的首次下跌。 美國副總統萬斯在航運遭攻擊之際拒絕與伊朗對話 美國副總統萬斯於 9 月 3 日表示：「我們沒有與他們對話，除非他們停止攻擊商船，否則我們不會對話。」當被問及伊朗衝突是否可能持續至期中選舉時，萬斯回答：「如果你問我這何時會結束，那你問的是一個類似『伊朗何時會停止攻擊其他國家』的問題。」 俄羅斯新聞社 TASS 於 9 月 3 日援引一名伊朗高級消息人士的話報導，伊朗已為與美國的長期衝突做好應對措施。

多位證券分析師表示，KOSPI 預計將於 9 月進入盤整階段，因美國期中選舉前的政治不確定性，與經濟動能放緩及美國長線利率偏高的疑慮相互交織。主要券商研究團隊預測，韓國股市指數短期內難以恢復陡峭的上升軌道，波動將受到包括美國期中選舉及美中關係在內的外部不確定性所推動。然而，分析師指出，市場可能已在 7 月大幅下跌期間度過中長線底部，這意味著市場可能呈現橫向交易格局，以消化現有賣單，而非走向單邊下跌趨勢。根據業界建議，9 月的調整期為投資者針對預期第四季盈利改善的股票建立組合提供了機會。 美國期中選舉年份呈現 9 月疲弱模式 歷史數據顯示，在美國期中選舉年份，9 月持續呈現疲弱，隨後於 10 月反彈。Hana Securities 研究員 Lee Jae-man 表示，自 1980 年以來，S&P 500 和 KOSPI 在期中選舉年份的 9 月錄得負平均月收益，上漲機率僅為 45%。相較之下，10 月至 11 月期間，兩項指數均呈現正平均收益，上漲機率也較高。該分析師解釋，9 月需要經歷消化期中選舉前不確定性的過程，但過往趨勢顯示，投資者應將 9 月的調整視為重新配置組合的機會，而非離

儘管國內證券公司將預測下調至 8,800-9,300，且外國投資者今年淨賣出 200 兆韓元的韓國股票，全網投資銀行仍維持 KOSPI 目標高於 10,000。JP Morgan 將 KOSPI 12 個月目標設為 12,500，高盛預測為 12,000，野村預測為 11,000；另一方面，大信證券將目標從 11,500 下修至 9,300，新韓投資則將展望從 11,000 下調至 8,800。這種分歧源於全網銀行將半導體產業基本面置於國內市場情緒之上，而 KOSPI 在 6 月觸及 9,300 高點後，目前仍難以站上 7,000。 全網投資銀行將 KOSPI 目標設在 10,000 以上，而國內公司下調至 8,800-9,300 根據文章發布日的金融投資業界消息，全網投資銀行持續預測 KOSPI 將突破 10,000。JP Morgan 將 KOSPI 12 個月目標指數設為 12,500，高盛設定為 12,000，野村預測為 11,000。相較之下，大信證券近期將今年 KOSPI 目標從 11,500 調整至 9,300。新韓投資證券也將預測從 11,000 下調至 8,800。