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BIS 資深經濟學家 Brian Hardy 與賓夕法尼亞大學華頓商學院教授 Karen Lewis 發表研究顯示，全球退休基金正在減少債券持有量，並將投資組合轉向收益率較高、流動性較低、風險較高的資產。研究人員表示，資產重新配置源於長期低利率所驅動的追求收益率趨勢，以及退休金制度從確定給付（DB）制轉向確定提撥（DC）制。根據經濟政策研究中心（CEPR）發表的研究，退休基金管理大量資本，傳統上一直是政府與企業穩定的長期貸款方，而其投資方式的變化可能影響債券市場、借貸成本與金融穩定。 美國與歐洲退休基金將債券配置削減至 10%–15% 研究人員表示，在 1980 年代初期，債券約占美國退休基金資產的 40%，但到 2023 年已縮減至約 10%–15%。歐洲也呈現類似趨勢，債券配置從 2000 年代初期的約 35% 降至 2023 年的 20%，同期共同基金配置則從不到 20% 飆升至逾 50%。新興市場退休基金的債券配置高於已開發市場，但近期也開始大幅減少持倉。 研究人員指出，退休基金正在減少直接持有債券，轉向透過債券共同基金進行間接投資，不過就連這類配置也在下降。瑞士就是一個例子：

Oxford Economics 預測，日本銀行升息的速度和幅度將高於先前預期，預計於本月、12 月及明年 4 月各升息一次，將基準利率提高至 1.75%。此次上修是因應日圓疲軟及通膨預期上升。該機構也將名目中性利率預估從 1.5% 上調至 1.75%。 Oxford Economics 將日本銀行利率預測上調至 1.75% Oxford Economics 在 31 日發布的一份報告中表示，日本銀行將於本月、12 月及明年 4 月升息，將基準利率提高至 1.75%。該機構預測，日本銀行將因應日圓疲軟及通膨預期上升而升息。Oxford Economics 也將其名目中性利率預測從先前的 1.5% 上調至 1.75%。 7 月外匯干預增大加速升息的壓力 Oxford Economics 評估，7 月下旬美日聯合干預日圓匯市對日圓產生了短期影響，但也增加了日本銀行加快升息步伐的壓力。該機構指出，金融市場似乎反映出一種氛圍，即美國財政部長要求日本加快升息，以換取美方進行干預。Oxford Economics 評估，日本銀行和日本政府已無法再忽視令市場及美國失望所帶來的經濟與政治成本。 日本銀

SK D&D 於 5 月 28 日將第一階段配股發行價格定為每股 2260 韓元。該公司股票在韓國股市的首個除權交易日（6 月 1 日）觸及漲停。韓國交易所將基準價調整為 2810 韓元，以反映新股發行造成的股權稀釋，帶動逢低買進的需求增加，推動股價截至上午 9:50 上漲 29.89%，至 3650 韓元。該公司正透過此次股東配股籌集資金，以應對營運狀況惡化所引發的債務違約風險。 SK D&D 股價以調整後基準價為基礎觸及漲停 根據韓國交易所資料，SK D&D 股價截至上午 9:50 報 3650 韓元，較調整後基準價上漲 840 韓元，漲幅為 29.89%。該公司於 5 月 28 日宣布，第一階段新股發行價格定為每股 2260 韓元，較原先規劃的 3060 韓元低 26.14%。除權日為 6 月 1 日，這意味著投資人自當日起買進股票，將無法取得認購新股的權利。韓國交易所將基準價調整為 2810 韓元，以反映新股發行造成的股權稀釋。儘管調整後基準價低於前一交易日的收盤價 4130 韓元，該股仍以調整後基準價為基準上漲至漲停價。 公司發行 446.81億股新股，約為現有股數的 240

三星電機於 1 日宣布，已與一家未具名的全球企業簽署價值 1.0722 兆韓元的積層陶瓷電容（MLCC）供應合約。該合約金額相當於公司最近營收的 9.5%，也是三星電機迄今金額最大的 MLCC 供應合約。隨著公司拓展 AI 伺服器零組件市場布局，三星電機表示，這筆交易源於客戶對其技術能力與供應穩定性的認可；自 5 月以來，公司已取得總值約 2.25 兆韓元的長期供應合約。 三星電機簽署 1 兆韓元 MLCC 合約 該合約總值 1.0722 兆韓元，成為三星電機迄今金額最大的 MLCC 供應合約。公司於 1 日透過監管申報揭露這項協議，並指出合約金額相當於其最近營收的 9.5%。三星電機以對方要求保密為由，未透露簽約方身分。 合約涵蓋 1 月至 12 月的供應期間 供應協議為期一年，自明年 1 月 1 日至 12 月 31 日。合約供應的主要產品為 MLCC，這些元件是包括 AI 伺服器與先進運算系統在內各種應用所需的重要電子零組件。 三星電機自 5 月以來取得 2.25 兆韓元的 AI 伺服器合約 自 5 月以來，三星電機已陸續簽署總值約 2.25 兆韓元的矽電容與 AI 伺服器 ML

Meritz Securities 於 1 日在汝矣島 Fairmont Ambassador Seoul 舉行的活動中推出 MOUM 金融平台。該平台整合股票交易、投資資訊、AI 分析與全球社群功能，歷時約 1 年 6 個月開發完成。MOUM 連結美國社交投資平台 Stocktwits 與 Webull，讓使用者在進行股票交易時，也能即時查看海外投資人的反應。這個雲端開放平台旨在透過提供易於使用的投資工具與資訊，彌合公司累積的企業金融專業與個人散戶投資人之間的落差。 MOUM 平台整合交易、AI 分析與全球社群 使用者無須另行登入即可使用主要服務。透過社群登入可取得準會員資格並參與社群；完整會員則須連結線上綜合投資帳戶「Super365」，之後即可在同一個畫面上使用股票交易、持倉相關資訊與 AI 分析功能。Meritz Securities 表示，該平台架構讓國內外投資人得以跨越語言與地域障礙直接交流。 Stocktwits 與 Webull 提供全球投資人的即時反應 股票社群區塊會即時同步顯示 Stocktwits 與 Webull 上海外投資人發布的貼文。這項整合讓使用者能在同一

Stonebridge Ventures 投資長 Choi Dong-yeol 最近因早期發掘知名 AI 公司，在南韓創投業界獲認可為頂尖投資主管。他的投資組合包括 Suahlabs、LivesMed、Nota、Gobiolab、Gaonchips，以及近期在實體 AI 領域表現突出的 Holiday Robotics。業界觀察人士將他的成功歸因於嚴謹的由上而下投資標的發掘方法，以及對未獲充分服務的工業 AI 應用的專注。這項認可正值南韓創投公司競相尋找下一波科技領導者之際，涵蓋從人工智慧到醫療器材等領域。 Choi Dong-yeol 發掘製造業領域的工業 AI 機會 Choi 在接受採訪時表示，AI 尚未滲透許多工業領域，工業 AI 就是一例。他強調，有必要按領域劃分 AI，而不是將其視為單一產業，並指出 AI 涵蓋語音、影像、非結構化資料與機器人技術，應用範圍廣泛。他特別強調製造業，包括造船、鋼鐵、汽車與電子零組件，都是很有潛力的目標。「這些產業中的資料不是影像或音訊那種容易處理的資料，而是以振動、溫度、電壓與電流為核心的非結構化資料，」Choi 解釋道。「由於即使人類也難以直觀

南韓債券市場預計於 9 月 1 日呈現以長期債券為中心的波動，受到供給因素、預定進行的 2.5 兆韓元 30 年期國債標售，以及預算相關進展的影響。由於美國 2 年期殖利率小幅下跌，市場對 9 月升息的定價暫時停滯；川普於 31 日表示，美國利率過高，聯準會主席凱文・華許應該做好自己的工作。國內市場開始更認真地反映房市因素，在市場參與者評估韓國銀行對金融穩定與房價的政策立場之際，IRS 1 年期與 3 年期利率利差擴大。 南韓安排 2.5 兆韓元 30 年期國債標售 首爾債券市場安排於 9 月 1 日進行 2.5 兆韓元 30 年期國債標售。市場參與者正密切關注預算案相關進展。政府宣布推動未來應對基金後，市場預期有所下修。 川普於 8 月 31 日表示美國利率過高 川普於 31 日在白宮強調，美國利率過高，聯準會主席凱文・華許將會做好需要完成的工作。他表示：「成功與成長不會導致通膨。我也不喜歡通膨，但通膨是因為其他原因而發生。當我們表現良好時，沒有必要升息。在許多情況下，我們應該降息。」美國 2 年期殖利率小幅下跌，顯示市場對 9 月升息的疑慮並未進一步升溫。 房市因素影響政策，IRS

American Express 於 7 月推出新的機場貴賓室訪客限制，要求高階卡持卡人必須與同行者搭乘同一航班；Capital One 則取消 Venture X 持卡人的免費訪客權益，除非持卡人每年消費至少 75,000 美元。隨著高階信用卡年費接近 1,000 美元，加上年輕消費者持卡人數增加，導致貴賓室過度擁擠的投訴日益增多，這些政策變更也隨之而來。據《華爾街日報》31 日（當地時間）報導，發卡機構表示，隨著貴賓室變得過度擁擠，有必要維持所有客戶的服務品質。 American Express 和 Capital One 限制貴賓室訪客權益 American Express 自 7 月起實施新規定，要求高階卡持卡人只有在與訪客搭乘同一航班時，才能攜帶訪客進入貴賓室。此外，Amex Centurion Lounges 對成年訪客收取 50 美元入場費。Capital One 於今年初取消 Venture X 持卡人的免費貴賓室訪客權益，要求每年消費低於 75,000 美元的持卡人為每位成年訪客支付 45 美元。信用卡公司表示，隨著高階信用卡在年輕族群中日益普及，限制訪客權益是為了維

南韓 2026 年 8 月出口額年增 68.7%，達 982.5 億美元，創下該國歷來第三高的單月出口額紀錄。產業通商資源部於 9 月 1 日公布的資料顯示，此次激增主要由半導體出口帶動；半導體出口額暴增 209% 至 466.5 億美元，並於 2026 年第五度創下新高。這是南韓出口額連續第三個月超過 900 億美元，反映包括 Google 和 Amazon 在內的超大規模雲端業者對 AI 基礎設施的持續需求。 半導體出口於 2026 年第五度創紀錄，激增 209% 2026 年 8 月半導體出口額達 466.5 億美元，較去年同期增加 209%。這是半導體出口於 2026 年第五次創下紀錄，此前曾於 2 月、3 月、5 月和 6 月創下新高。該產業出口額已連續三個月維持在 400 億美元以上。 產業通商資源部將此亮眼表現歸因於包括 Google 和 Amazon 在內的超大規模雲端業者擴大設施投資，持續帶動強勁的 AI 基礎設施需求。 電腦與無線裝置出口創下新高 電腦出口額年增 419.5% 至 62.4 億美元，隨著 NAND 價格持續上漲而創下歷史新高。無線通訊裝置出口額增加

儘管阿根廷的通膨率從 25.5% 降至 2.1%，阿根廷人仍持續增加使用 Lemon Wallet 進行穩定幣交易，這是 a16z crypto 近期觀察到的現象。錢包下載量持續上升，顯示即使經濟壓力有所緩解，使用者仍在尋求穩定的金融工具。這一趨勢表明，在阿根廷動盪的貨幣環境中，穩定幣可能正從暫時性的通膨避險工具，轉變為根深蒂固的金融習慣。 Lemon Wallet 下載量逐季上升 根據 a16z crypto 強調的數據，Lemon Wallet 的下載量持續逐季攀升。即使阿根廷的通膨率從 25.5% 降至 2.1%，下載量仍持續增加。無論總體經濟狀況是否改善，這一模式都展現了使用者對穩定幣平台的持續參與。日益增加的採用率顯示，穩定幣正成為一種習慣性的金融選擇，而不再只是對貨幣不穩定的暫時性回應。 穩定幣在阿根廷提供價值穩定性 穩定幣是旨在維持穩定價值的數位貨幣，通常與法定貨幣掛鉤。在貨幣波動一直是持續性問題的阿根廷，穩定幣為希望保護自身購買力的個人提供了避風港。金融監管框架負責監督該司法管轄區內的加密貨幣使用與交易，旨在確保消費者保護與金融穩定。阿根廷相當一部分的加密貨幣交易是透過

39 家韓國保險公司在第二季錄得合計 215.2% 的 K-ICS 償付能力比率，較第一季的 216.2% 下降 1 個百分點。這是根據 9 月 1 日發布的保險業數據。儘管市場利率上升，該比率仍然下滑，原因是金融當局的精算假設指引提高了業務費用預估及保險風險金額，包括大規模解約風險的計算。共有 6 家保險公司的基本資本 K-ICS 比率低於監管機構建議的 50% 門檻，其中樂天保險的基本資本比率最低，為負 5.38%。 主要保險公司第二季 K-ICS 表現不一 在套用過渡措施後計算的壽險公司中，三星生命的比率從第一季的 209.9% 降至第二季的 208.2%。教保生命從 214.23% 降至 200.75%，韓華生命則從 164.11% 上升至 168%。 財產保險公司則呈現不同結果。三星火災海上保險同期從 270.13% 上升至 282.78%。現代海上火災保險從 207.2% 上升至 209%，KB 保險則從 186% 上升至 187.45%。DB 保險受到收購 Potegra 的影響，從 232.1% 降至 204.37%；Meritz 火災保險則從 240.63% 降至 2

Lotte Rental 正在推出其首檔公開美元債券，預計於本月進行建簿。這家南韓租車公司昨日宣布，已選定花旗環球市場、法國農業信貸銀行、HSBC 和瑞穗證券擔任 Eurobond（Reg S）發行的主承銷商，並於今日開始召開投資人電話會議。此舉是在 6 月進行私募美元債券配售後採取的行動，適逢公司正進行股權結構轉型；全球私募股權公司 Texas Pacific Group（TPG）將根據上月簽署的股份購買協議，以 1.3105 兆韓元收購 61.17% 的股權。 Lotte Rental 選定四家銀行擔任承銷商 Lotte Rental 昨日向全球金融市場宣布委任主承銷商，正式確立其美元債券計畫。該公司選定花旗環球市場、法國農業信貸銀行、HSBC 和瑞穗證券主導 Eurobond（Reg S）交易。據投資銀行業界消息人士透露，面向全球機構投資人的電話會議今日開始。這是該公司在 6 月完成私募美元債券配售後，首次公開發行 Korean Paper。 TPG 以 1.3105 兆韓元收購 61.17% 股權 Hotel Lotte 與 Busan Lotte Hotel 上月簽署股份購買