阿迪達斯股票能否扭轉局面？

關稅對服裝公司造成了很大衝擊，而阿迪達斯也感受到了痛苦。截至9月2日，他們的股票在2025年暴跌了21%，這是由於7月份令人失望的第二季度財報。然而，這家德國鞋業巨頭可能有一個策略來扭轉他們的命運。

關稅噩夢展開

當首席執行官比約恩·古爾登發布季度報告時，他透露公司因川普的進口關稅遭受了數百萬歐元的損失。展望未來，阿迪達斯擔心與關稅相關的成本在2025年剩餘時間內可能達到驚人的€200 million ($232 million)，這佔他們第二季度55.95億歐元收入的3.4%。盡管前景黯淡，他們對此仍然有信心，認爲能夠主導“除了北美以外的所有市場。”

古爾登還警告說，美國消費者應該爲各方面的價格漲做好準備。盡管川普延長了一些與中國的關稅暫停，但其他關稅在8月1日後到期，包括越南和印尼的關稅——阿迪達斯在過去十年中將生產轉移出中國後的主要制造中心。

如果川普提議的對越南進口徵收46%的關稅得以實施，不僅會傷害阿迪達斯，耐克和Wayfair也會受到影響。七月對該公司來說非常艱難，股價下跌了18%，是他們今年最糟糕的月份。到8月6日，股價已跌至95.35美元，爲2025年最低價。按照這個趨勢，他們將危險地接近2023年10月的價格水平，投資者變得越來越不安。

跑鞋作爲救贖？

德意志銀行分析師亞當·科克倫認爲跑鞋代表了市場增長中最"令人興奮的類別"。他預計阿迪達斯和競爭對手彪馬都將轉向這一領域，因爲對舒適和風格的需求激增。阿迪達斯似乎正在遵循這一策略，今年已經推出了兩款跑鞋：1月份的Adizero Adios Pro 4和5月份的Boston 13。

彪馬的情況也不樂觀，第二季度銷售下降了2%，並下調了2025年的前景。他們在美國的股票被嚴重打擊，今年下跌了大約50%。

等一下

隨着關稅持續擠壓進口到美國，投資者焦急地觀察阿迪達斯是否會將這些成本轉嫁給消費者。在他們如何管理這些增加的開支尚無明確說明之前，做出關於該股票長期價值的明智決定仍然困難。聰明的錢在等待下一個財報發布後再出手。

我個人親眼目睹了幾家服裝公司在類似關稅問題上的掙扎，其結果差異巨大。有些公司成功地調整了生產或吸收了成本，而其他公司則徹底失敗。在阿迪達斯展示他們的策略之前，這只股票在日益保護主義的全球經濟中仍然是一個風險很大的賭注。