十月紐約世界糖#11 (SBV25) saw a 0.21 (+1.34%) increase on Tuesday, while October London ICE white sugar #5 (SWV25)上漲了3.60 (+0.75%)。

糖市場在周二經歷了漲，受WTI原油價格幾乎漲1%的推動，(CLV25)引發了糖期貨的回補。原油價格的走強通常會推動乙醇價格，可能鼓勵全球糖廠將更多的甘蔗壓榨轉向乙醇生產而不是糖，從而限制糖的供應。

在前一個交易日，紐約糖價跌至近期期貨合約4.25年來的最低點，倫敦糖價也觸及2.5周低點，受到巴西糖產量增加預測的影響。8月29日，Unica的數據揭示，巴西中南部的糖產量在8月初同比增長了16%，達到了3,615噸。此外，在同一時期，巴西糖廠加工用於生產糖的甘蔗比例從一年前的49.15%上升至55.00%。然而，截至8月中旬，2025-26年累計中南部糖產量同比下降了4.7%，降至22.886百萬噸。

最近來自Covrig Analytics的報告顯示，巴西糖廠正在優先生產糖而非乙醇，壓榨更多的甘蔗用於生產糖。隨着收成達到高峯，這一趨勢預計將持續，受到幹燥的甘蔗作物的影響，促使糖廠增加糖的生產。

8月9日，倫敦糖價達到3.75個月以來的最高點，此前國際糖業組織的(ISO)預測2025/26年度全球糖短缺，標志着連續第六年糖短缺。ISO預計2025/26年度全球糖缺口將爲231,000噸，較2024/25年度的488,000噸短缺有所改善。該組織還預計2025/26年度全球糖產量將同比增長3.3%，達到180.6百萬噸，而2025/26年度全球糖消費預計將同比增長0.3%，達到180.8百萬噸。

巴西政府作物預測機構Conab於8月19日將2025/26年度巴西的產量預估下調了3.1%，由之前的45.9 MMT降至44.5 MMT。在7月，Conab報告稱2024/25年度巴西的糖產量同比下降了3.4%，降至44.118 MMT，原因是由於幹旱和過熱導致的甘蔗產量減少。

然而，充足的糖供應預期正對糖價施加下行壓力。商品交易商Czarnikow在6月30日預測2025/26季節全球糖供應將出現750萬噸的過剩，這是8年來最大的過剩。美國農業部在5月22日發布的半年報預測，2025/26年度全球糖產量將同比增長4.7%，達到創紀錄的189.318萬噸，全球糖期末庫存爲41.188萬噸，同比增長7.5%。

印度糖出口增加的前景正在影響糖價。彭博社報道，印度可能會允許當地糖廠在即將到來的季節（從10月開始）出口糖，因爲有利的季風降雨可能會導致豐收的糖作物。印度氣象局報告稱，截至9月4日，印度的累計季風降雨量爲791.8毫米，比正常水平高出9%。印度糖和生物能源制造商協會表示，計劃在2025/26年尋求出口200萬噸糖的許可。

印度作爲全球第二大糖生產國，糖產量的上調預期對價格形成了看空壓力。印度全國合作社糖廠聯合會在6月2日預測，印度2025/26年度的糖產量將同比激增19%，達到3500萬噸，原因是種植甘蔗的面積擴大。這是在2024/25年度印度糖產量同比下降17.5%，降至五年來的低點2620萬噸之後，依據印度糖廠協會的報告。(ISMA)

泰國糖產量增加的前景也對糖價施加了下行壓力。泰國甘蔗與糖業委員會在5月2日報告稱，泰國2024/25年度糖產量同比增長14%，達到1000萬噸。泰國是全球第三大糖生產國和第二大糖出口國。

美國農業部（USDA）於5月22日發布的半年報預計，全球2025/26年度糖產量將同比增長4.7%，達到創紀錄的189.318百萬公噸，而全球2025/26年度人糖消費量將同比增長1.4%，達到創紀錄的177.921百萬公噸。USDA還預測，2025/26年度全球糖期末庫存將同比增長7.5%，達到41.188百萬公噸。USDA的外國農業服務(FAS)預測，巴西2025/26年度糖產量將同比增長2.3%，達到創紀錄的44.7百萬公噸。FAS還預計，印度2025/26年度糖產量將由於有利的季風雨和增加的糖作物種植面積，同比激增25%，達到35.3百萬公噸。此外，FAS預期，泰國2025/26年度糖產量將同比增長2%，達到10.3百萬公噸。