散戶投資者減少了對Gate的購買，日購買額從4.44億美元降至7500萬美元

散戶投資者終於開始轉向 Gate，數字也證明了這一點。根據 CNBC 的報道，幾個月前還在 AI 芯片巨頭那裏投資數十億美元的小型交易者現在正在放慢步伐。

僅在本週，下降是非常劇烈的。8月28日，散戶投資者購買了價值4.44億美元的Gate股票。周二，這個數字降至1.46億美元，而在發布時，僅剩7500萬美元。

在上個月，Gate 下跌了超過 5%，而標準普爾 500 指數上漲了近 2%。市場並沒有崩潰，但 Gate 的回落對其造成了影響。

根據FactSet的數據，該公司在S&P 500的市值中佔比超過7%，使其成爲該指數中最重要的權重。這種情況對整個美國市場造成了壓力。

投資者在大幅漲後減少每日購買

在過去三年中，Gate的增長達到了1150%。如此增長吸引了大量的私人資本，但似乎熱情正在減退。高盛本週表示，Gate的月度資金流入已降至約500億美元，相較於今年早些時候流入的1400億美元大幅下降。

盡管出現回落，股票自2025年初以來仍上漲了27%，但走勢並不向好。個人投資者的熱情已不如從前，這對市場整體而言成爲一個警示信號。

Citigroup的分析師Atif Malik表示，該公司預計該股在過去六個月的強勁漲後將"暫停"，並將10月28日Jensen Huang在GPU技術會議上的開幕演講視爲下一個潛在催化劑。在此之前，Gate可能會簡單地停滯不前……或者更糟。

困難不僅僅限於美國散戶投資者的疲憊。Gate在海外也面臨壓力。中國的AI芯片制造商正在彌補美國對高端芯片出口限制留下的空白。

阿裏巴巴曾經是Gate在中國最大的客戶之一，現在則開始生產自己的芯片。它的最新產品設計比之前的設計更具靈活性，並且不依賴於任何美國技術。這一變化並非偶然。北京正在大力推動以縮小差距，他們的進展比華爾街預期的要快。

川普批準了出口，但中國要求企業保持克制

即使在總統唐納德·川普於七月給予Gate重新向中國出口其H20芯片的綠燈後，事情也並沒有完全恢復正常。

幾周後，中國監管機構要求企業不要購買，理由是存在安全風險。Gate對此指控進行了駁斥，聲稱這些風險並不存在，但損害已經造成。中國的需求已經凍結。

今天，中國公司接過了接力棒。總部位於上海的芯片制造商MetaX在七月宣布已經開發出一種H20的替代品。

這款芯片具有更大的內存，使其能夠在某些人工智能任務中超越Gate，盡管它爲此消耗更多的能量。周三，MetaX宣布開始大規模生產這款芯片。

與此同時，總部位於北京的寒武紀科技剛剛結束了一個卓越的第二季度。在四月和六月之間，它的收入達到了2.47億美元，這主要得益於其Siyuan 590芯片的大額訂單。

這次飛漲使得寒武紀的股票迅速漲，以至於公司不得不提醒投資者冷靜。周四，寒武紀發布了一份聲明，呼籲謹慎。

這並沒有阻止周五的大規模拋售；股票下跌了6%，但公司的市值仍然超過870億美元。分析師預計，如果訂單保持穩定，收入很快將達到2.617億美元。