比特幣做多者在2025年最大的一天支出中轉移了97K BTC

長期比特幣持有者(LTHs)在上周末明顯增加了支出，周五大約轉移了97,000 BTC，這是2025年最大的一天LTH流出，依據Glassnode。

雖然14天平滑趨勢有所上升，但Glassnode指出，活動仍在週期的“正常”範圍內，並且仍低於2024年10月至11月出現的大規模分配峯值。按幣齡計算，大約34.5k BTC (1–2y)、16.6k BTC (6–12m)和16.0k BTC (3–5y)佔周五總數的約70%.

比特幣今天在$109k附近徘徊，周末期間跌至$107k區域，因整體風險波動。這是在8月中旬創下超過$124k的紀錄之後，BTC大約比峯值低12-14%。

ETF流入在周五也轉向風險規避：美國現貨加密ETF出現淨流出，約有1.27億美元離開BTC基金，約有1.65億美元退出ETH基金，與8月早期的流入形成反轉。Farside的每日帳本也顯示，8月的最後幾天包括混合印刷和8月29日的負面表現。

LTH支出告訴我們的事情

Glassnode最近的研究強調，長期投資者在本週期內已經實現了數百萬BTC的利潤，超過了2021年週期，但仍低於2017年峯值。這一背景有助於解釋爲什麼長期持有者（LTH）分配的週期性波動可以出現在局部波動中，而不必打破週期的結構。

關鍵的是，Glassnode上周的鏈上周報標出了關鍵的戰術水平：$107k–$108.9k區間的支撐(目前正在測試)，潛在的阻力位接近$113.6k，以及如果賣方加大優勢，可能會出現的更深的下行$93k–$95k區域。

換句話說，LTH 的拋售增加了供應，但價格是否進一步下滑取決於現貨/ETF 需求在這些區域的表現。周五的 LTH 爆發 (+ ETF 流出 ) 解釋了迅速向 $107k 的走勢。如果 BTC 能重新奪回 $113k–$114k，這將表明對該供應的吸收，並緩解短期壓力。

盡管經歷了分配的波動，自2024年底以來的週期趨勢仍然向上。不過，幾位分析師警告，如果動能停滯和宏觀不安持續，向75,000美元–97,000美元的修正可能性依然存在。與此同時，這個週期的長期持有者實現的利潤已經歷史性地龐大，這通常與後期週期的行爲、大幅波動、更快的輪換以及對宏觀/ETF流動性更敏感相吻合。

像周五這樣的老持有者（LTH）分布廣泛且年齡多樣，往往在市場脆弱的地方注入流動性，當ETF流入轉爲負面時，會放大市場波動。但支出仍然“在本週期內的正常範圍內”，而不是2024年底所見的那種拋售，這一細微差別表明，除非新需求(現貨或ETF)果斷回歸，否則市場將呈現波動的區間交易。