Ripple 與 SEC 四年訴訟戰落幕

歷經逾四年的激烈法律攻防，XRP Lawsuit Update 終於正式揭曉。美國證券交易委員會（SEC）及 Ripple Labs 雙方共同向第二巡迴上訴法院遞交聲明，確認撤回上訴及交叉上訴，並各自承擔訴訟費用。自 2020 年開打的 Ripple 訴訟案件正式劃下句點。這起案件自始至終牽動全球加密產業，也被視為判斷數位資產是否屬於證券的指標性法律案例。

法院裁決的核心意涵

回顧 2023 年的判決，法官 Analisa Torres 採取分層裁定：

• 在零售交易所銷售 XRP → 不屬於證券，不違反聯邦法規。
• 機構投資者銷售 XRP → 屬於未註冊證券，Ripple 被罰款 1.25 億美元，並遭永久禁令限制。

這是美國法律體系首次出現「部分認定為證券、部分不認定為證券」的裁決，也成為後續加密貨幣案件的重要參考依據。

訴訟撤回背後的監管訊號

2024 年，SEC 原本計畫針對 XRP 在二級市場是否屬於證券提起上訴，但 Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 於今年 6 月已表明，雙方傾向結束這場消耗性的訴訟。美國總統 Donald Trump 再次就任後，SEC 新的主管團隊採取快速調整，數月內撤銷逾 10 件針對加密公司的訴訟及調查。Ripple 案的結束，正彰顯監管政策已出現重大轉折。

Ripple 案對產業的啟示

1. 法律界線更清晰
   法院分層判決為不同市場情境下的代幣法律屬性建立了參考架構。
2. 合規支出提升
   儘管 Ripple 在零售交易層面取得部分勝利，但高額罰款及禁令突顯合規依然是進入美國市場的主要門檻。
3. 監管與政治緊密交織
   隨著 SEC 高層更迭，Ripple 訴訟迅速落幕，凸顯美國監管政策深受政治氛圍影響。

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總結

Ripple 與 SEC 的法律爭端雖已告終，美國加密產業卻由此展開新篇。隨著 XRP 訴訟落幕，市場高度關注未來更明確的法律框架與政策走向。對投資人來說，此案結束不僅消除 XRP 長期的不確定性，也可能為其他加密項目在美國的合規性帶來新指標。未來美國監管是否能走向更明確、更友善的方向，仍值得持續觀察。