轉發原文標題《以太坊不知道的 Solana 與以太坊的祕密之戰》

TL;DR

又是一天，又一次關於收入和基本面驅動估值的呼聲。隨著圖表中那些“隨便選個數字”的低流通量、高FDV（完全稀釋估值）代幣在無情的解鎖中開始逐漸下滑，這一趨勢愈發明顯。

https://x.com/TheiaResearch/status/1894530608740605973

在均衡狀態下，按邏輯（？）來說，加密代幣的價值必須錨定於某種實際基礎。隨著越來越多的機構資本配置者進入加密領域，我們很可能會看到更多資金流入那些由基本面（收入）驅動的投資，這些投資能讓他們為流動性提供者（LP）提供具有明確基本面支撐的項目（儘管我不確定MKR是否會突然以其費用的20倍來交易）。

因此，作為一個dapp（去中心化應用）開發者，為了最大化代幣價格，未來你只有一個選擇——MRMC：最大化收入，最小化成本。 這一商業基本原則將滲透到你做出的每一個決定中，包括（尤其是我們關心的）你選擇在哪個基礎設施上部署你的應用。

目前，決策如下：

為了最大化收入 -> 遷移到擁有最多用戶的鏈（如Ronin上的遊戲、Solana上的投機工具）或擁有最大流動性的鏈（如以太坊上的核心DeFi），具體取決於您的收入模式。如果費用內部化足以抵消額外成本，則可考慮使用Appchain（應用鏈）。

為了最大限度地降低成本 -> 選擇一個具有用戶和流動性的通用鏈，以降低獲客成本（CAC）和流動性激勵支出。如果基礎設施和啟動成本無法帶來足夠收益，則應重新考慮使用Appchain。

從一個決定是否在Solana或以太坊上部署應用的角度來看，情況如下矩陣所示：

從 Solana 基金會的角度來看，Solana 已經在交易成本上具備明顯的優勢，並且成功利用“迷因幣狂潮”（Memecoin Mania）來啟動了一個核心的用戶群體、交易量和流動性基礎。在日活躍用戶數（DAU）和交易量方面，Solana 已經超越了以太坊。接下來，在 MRMC（最大化收入，最小化成本）矩陣 中需要競爭的項目包括：RWA（現實世界資產）、穩定幣、核心DeFi使用場景及流動性。

這就是為什麼—— https://x.com/y2kappa/status/1825979796930834635 + https://x.com/solana/status/1837147973438030261 + https://x.com/solana/status/1800546646218158303 + https://x.com/solana/status/1851589665851380028 …等等 Breakpoint 2024 有一個完整的專題部分，專門討論 Solana 上的 RWA 發行。

此外，保持“迷因幣狂潮”的熱度儘可能長時間也是至關重要的。因為這不僅帶來用戶和流動性，還會間接推動資金流向 Solana 的核心 DeFi 原語（基礎金融工具）。

儘管如此，問題在於：在這方面與以太坊競爭非常困難。以太坊擁有多年的先發優勢，並且被廣泛視為最安全、最去中心化、最可靠、不可篡改且具有公信力的中立基礎層。此外，以太坊的 L2（第二層） 生態系統進一步增強了其競爭力。許多企業已部署了 L2 解決方案，這為其他企業樹立了安全的先例，並且 L2 允許企業對其區塊空間擁有更大的控制權。

因此，問題的關鍵在於：Solana 是否能找到一個獨特的競爭軸心，從而能夠按照自己的規則與以太坊競爭？

接下來，進入文章的核心論點。

目前，100% 的用戶定義優先費用都會流向驗證者、搜索者以及這些實體之間的協調基礎設施。而應用程序的收費僅限於交易量或前端費用，其中部分費用甚至可以被繞過。因此，每個後續應用都會為其底層協議積累大量價值，進一步強化了“胖協議”理論（Fat Protocol Thesis），並推動對執行層的持續投資。

如果 Solana 能在以太坊之前找到一種方法，在不減少節點數量和不損害地理去中心化的前提下，將這部分收入重新分配給 dapp（去中心化應用），那麼 Solana 將有可能完全顛覆當前的競爭格局。

選擇 Solana 而不是以太坊將成為顯而易見的選擇，因為這樣不僅可以降低成本，獲得更多用戶，同時還能在未來可能實現與以太坊相等的流動性和合法性。更重要的是，在其他條件不變的情況下，你將能直接從底層協議的收入中獲得顯著更高的收益！

此外，Solana 一直計劃通過在每個時隙（Slot）內引入多個領導者來最大限度地減少地理包容性延遲（Geographical Inclusion Latency）。然而，令人意想不到的是（據我所知），以太坊社區本身竟為他們提供瞭解決上述問題的方法。

https://www.paradigm.xyz/2024/06/priority-is-all-you-need 6 月 4 日 - Dan 發佈了 MEV 稅收的文章，其中假設嚴格的優先排序（即一個誠實的區塊提議者），應用程序可以根據優先費用的倍數來定義某種可內部化的費用機制。

https://x.com/danrobinson/status/1820506643739615624 @MaxResnick1 提到，MCP 允許在無需許可的驗證器集中進行優先級排序。

Max 加入了 Anza https://x.com/MaxResnick1/status/1866168109289160842。

儘管如今這已不再是祕密，但 SF（Solana基金會） 的計劃是通過將應用程序收入作為關鍵競爭指標，與以太坊展開正面競爭。從目前以鏈上 GDP、應用程序收入奠定競爭基礎，到技術上實現允許應用程序累積 MEV 收益的機制。Solana 正在利用兩個關鍵事實來推動其競爭優勢：以太坊工程開發週期較慢，以及 Solana 社區在以太坊自身尚未充分認識到其研究價值之前，就已看到了其潛力。藉助這些因素，Solana 正在開闢一個全新的競爭領域，並試圖在該領域主導話語權並掌控競爭節奏。

我認為，這場圍繞應用收入提升的競爭，正是Solana 與以太坊之間的一場“祕密戰爭”，而以太坊目前並未意識到自己正身處其中。

Consensys 允許 Max 離開，並且他並未立即被以太坊基金會（EF）吸收，儘管當時他在以太坊上對 MCP（最大化鏈上優先級）模型的實施思路已最為成熟。

Solana 正在逐步為一場全面競爭做好準備， 他們聚焦於：應用程序收入、應用程序經濟學、將應用視為企業。在 Solana 看來，基於以下邏輯，這是一種符合 MRMC（最大化收入，最小化成本）原則的選擇：Solana 已擁有機構採用；交易費用更低；穩定幣流動性也已在 Solana 鏈上逐步形成。因此，相較於部署在以太坊，將應用部署在 Solana 成為一個“顯而易見”的最佳選擇。他們計劃利用其快速行動、研究價值識別的優勢，大力推動對 dapp（去中心化應用）經濟模型的根本性變革，從而打破當前 dapp 部署選擇矩陣的平衡。

作為一個既受益於以太坊的流動性與合法性，又受益於 Solana 虛擬機（SVM）的人，我對這場競爭有自己的看法。但目前我尚未看到以太坊對這一舉措的明確迴應。

@Etherealize_io 的確在嘗試利用以太坊已有的優勢來擴大領先地位。然而，這並未改變 MRMC 在 dapp 部署選擇中的核心權衡問題。因為，關於流動性和機構採用的競爭仍處於相對僵局（在我看來，ETH 略有優勢）。然而，隨著 Solana 擁抱“dapp 收入最大化”這一嵌入其技術層面的核心理念，以太坊基金會（EF）將如何迴應？

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