2025 年熱門 Perp DEX 全面盤點：誰將成為下一個空投富礦？

引言

近年來去中心化永續合約交易所（Perp DEX）迅速興起，各項目透過空投激勵鼓勵社群參與。現階段表現亮眼的已發幣項目包含 Hyperliquid、Avantis、Orderly、Drift、Jupiter 等；而尚未發幣或市場熱度極高的則有 Aster、Backpack、edgeX、Lighter、Paradex、BasedOneX、Bulk、Reya、StandX 等。本文將依序梳理這些項目的產品特色、代幣機制、空投節奏、用戶參與方式、資本背景及生態陣營，並根據熱度與預期分級提供互動建議，最後統整未來趨勢與風險提示。

資料來源：https://defillama.com/perps

根據 DefiLlama 資料，截至 2025 年 9 月，Aster 24 小時交易量約 350 億美元，Lighter 和 Hyperliquid均突破 100 億美元，而 edgeX約 58.56 億美元。如此龐大的量能顯示 Aster 等專案透過激勵機制帶動極大交易。接下來分別介紹各項目概況。

已發幣項目概覽

• Hyperliquid (HYPE)：採自研 HyperCore 鏈＋HyperEVM 雙層架構，主打高效能永續合約。於 2024 年 11 月 29 日完成 GENESIS 創世發行，總量 10 億枚；31%（3.1 億枚）空投早期用戶（即時解鎖），38.888%做後續社群獎勵，23.8%分配給核心團隊/貢獻者（鎖倉至 2027-2028 年分批釋放），其餘由基金會及生態資助。代幣具治理＋質押機制，可用於啟動白標交易所等應用。發幣後 HYPE 價格短期間暴漲逾十倍（市值由 2024 年底不到 20 億美元飆升至 2025 年 9 月超過 120 億美元）。目前 Hyperliquid 日活用戶約 1 – 2 萬（累積約 60 萬），標的超過 100 種，日均交易量近 70 億美元。平台自營流動性（Hyperliquidity）機制與 Builder Core 等創新吸引大量專業交易者。用戶回饋普遍讚賞其低手續費、全鏈透明，但也反映行動端體驗不足、法幣通道費高等問題。參與方式：錯過首輪空投者可持續交易、質押流動性（如 USDC）累積分數，爭取後續獎勵。
• Aster (Aster，2 期 3 期活動進行中)：Aster 已發行代幣，第二階段激勵已結束，目前進入第三階段「Dawn」激勵期，並於多家主流交易所開設交易對以提升流動性。平台部署於 BNB Chain，支援簡易/專業雙介面及最高 1001 倍槓桿，發行收益型穩定幣 USDF（可質押換 asUSDF）。爭取獎勵者可存入 BNB/USDF、參與 ALP 多資產池、交易永續合約並參加官方積分賽累積分數；同時關注官方快照及領獎規則避免資格失效。風險提示：高強度激勵雖拉高短期成交量，激勵退潮或規則變動易致回落，務必控管倉位並計算交易與跨鏈成本。
• Drift Protocol (DRIFT)：Solana 早期永續合約 DEX，2023 年推出 DRIFT 代幣，總量 2.5 億（分配略）。特色為抵押資產生息：用戶保證金同時賺利息，提高資金效率。Drift 空投與獎勵已結束，現可參與代幣質押及治理，或用 Vault 功能賺取收益（年化 20% ~ 50% 不等）。DRIFT 市場波動大，目前市值偏低。建議有明確市場判斷時適量參與。
• Avantis (AVNT)：Base 鏈最大衍生品 DEX，2024 年 2 月主網上線。AVNT 於 2025 年 9 月 15 日完成 TGE，並在 Coinbase、Binance、Upbit 等交易所上市後大漲；總量 10 億，發行時釋放 12.5%（1.25 億枚）空投活躍用戶，其餘分期解鎖。平台採「零手續費＋盈利分成」：交易者免收開倉平倉費，只在獲利時與平台分潤；同時提供損失回扣及正滑點激勵，協調交易者與 LP 收益。支援加密、外匯、商品、指數等 80+ 市場，槓桿最高 500 倍；至今總交易量逾 180 億美元，LP 超過 25000 人、資金 2300 萬美元。參與方式：持有 AVNT 並質押可分平台手續費紅利（現質押年化約 23%），亦可參加平台各項交易賽事獲獎勵。
• Orderly Network (ORDER)：以 OP Stack＋Celestia 打造全鏈流動性基礎設施與交易鏈，採用內建訂單簿撮合。2025 年 8 月 26 日 ORDER 代幣上線，總量 10 億：55%（5.5 億）社群獎勵（含 13.3% 空投），20% 團隊/顧問，15% 戰略投資/早期支持者，10% 基金會流動性與生態建設。TGE 當天全數空投（9200 萬枚）無鎖釋放，獎勵約 23 萬地址。平台獨創 “Merits 積分賽” 空投，8 月高峰時每日 1500 萬美元分紅提前發給 ORDER 質押者。Orderly 已實現自我盈利：累積交易量逾 800 億美元，協議收入 1740 萬美元，淨收入 740 萬美元；8 月暴跌單日交易量最高達 18 億美元，躍居 DEX 賽道前三。社群普遍認為 Orderly 具全鏈撮合引擎優勢，有望吸引資深交易者（知名分析師 DefiSquared 曾稱“市值約 2500 萬美元，潛力巨大，市場低估 ORDER”）。參與方式：原則已結束，現可持幣質押 ORDER 享分紅（協議 60% 收入分配質押者，現年化約 50%）。Orderly 支援 Ethereum、BSC、Polygon、Arbitrum、Optimism、Avalanche 六大主鏈，並與逾 20 家做市商合作，可關注生態 DEX 應用整合。
• Jupiter (JUP)：Solana 生態知名 DEX 聚合器，2024 年 1 月發行 JUP（總量 100 億，50% 社群獎勵、50% 團隊）。平台收取交易費並用 50% 回購代幣維持供需。至 2025 年中，JUP 流通量約 31 億（市值約 15 億美元），價格由高點 2.04 美元回落至約 0.47 美元。Jupiter 持續擴增功能：推出支援 100 倍槓桿永續合約、高級限價單、一鍵策略等，並規劃 Jupiter Lend 借貸與收益型穩定幣。代幣主要用於社群治理，質押 JUP 可領合作項目空投與 Launchpad 福利。因 Jupiter 空投已完成，現階段參與建議聚焦後續生態（如 Jupiter Lend），無需再大量參與積分活動。

熱門未發幣項目

官網連結：https://backpack.exchange/

Backpack (未發幣)：基於 Solana 及以太坊等多鏈交易平台，近期宣布將上線永續合約功能。Backpack 強調合規、安全，導入 KYC 認證機制，部分操作流程近似中心化交易所。獎勵機制包含依交易量或存幣活動累積分數，現已舉辦多季積分賽。據傳第三季後交易量權重提升，刷分效率增加。參與方式：註冊 KYC 後可存幣（質押 BNB、USDT 等）賺分或直接刷交易量。因需 KYC，適合願意認證者參與。建議以小額交易、持續互動累積 Backpack 積分，預備未來代幣發放。

官網連結：https://www.edgex.exchange/en

edgeX (未發幣)：Amber Group 孵化多鏈 Perp DEX，採 StarkEx ZK-Rollup 技術（速率與隱私兼顧）。使用介面近似中心化交易所（CEX），整合 MPC 錢包降低操作難度。激勵模式為每週積分制：交易量及活躍度決定當週積分權重，最低只需 10 美元可參與刷分。參與方式：透過刷單、掛單等提升活躍度，每筆交易自動累積積分。社群因 Amber 背景高度關注，可重點參加激勵週活動。門檻低，對散戶友善。

官網連結：https://lighter.xyz/

Lighter (未發幣)：邀請制私測的 Starknet L2（兼容 EVM），主打隱私與高效交易。尚處邀請制內測，官方未公布發幣時間。平台主打流動性聚合（LLP）池，年化報酬率高（約 63%）；需積分解鎖完整收益。參與方式：受邀參加內測交易，累積每筆交易積分，積分將與未來代幣空投掛鉤。現依賴邀請，僅限預約或社群加入。建議爭取測試邀請碼並小額真實交易累積積分，隨時關注官方獎勵計畫。

官網連結：https://app.paradex.trade/trade/BTC-USD-PERP

Paradex (未發幣)：以 StarkNet Stack 建構首個 StarkNet「Appchain」，由 Paradigm 流動性團隊孵化。Paradex 計劃整合交易、永續合約、永續期權於一體的帳戶系統，採零手續費激勵。參與方式：按季度劃分 XP 活動賽季，持倉、交易、做市皆可累積積分。可關注 Paradex 推出的完整 DEX（Plan）測試版，參與刷量與積分累計。

官網連結：https://based.one/

BasedOneX (未發幣)：定位為 Hyperliquid「渠道交易平台」前端，團隊由業界資深人士打造。功能近似 Hyperliquid 前端及經銷商模式，為 Hyperliquid 建構多渠道接入。參與方式：預計透過生態競賽與社群活動發放空投積分。現可關注官方通告參與。

資料來源：https://standx.com/

StandX (未發幣)：由前 Binance 期貨團隊核心開發。已推出收益型穩定幣 DUSD（交易即挖礦），交易過程同步挖礦收益。Perp DEX 功能仍在內測，平台採自籌資金運作不依賴外部資本。參與方式：現僅能申請加入測試名單，參與內測；另有預存款活動可得先行獎勵。用戶可提前準備資金參與測試網交易，累積積分等待空投。

官網連結：https://www.bulk.trade/

BulkTrade (Bulk，未發幣)：Solana 原生永續合約平台，以超低延遲撮合聞名。撮合引擎嵌入 Solana 驗證者節點（Bulk-Tile 模組），20 毫秒內完成配對，40 毫秒內確認。參與方式：主網尚未開放，可關注測試網開放並參與鏈上互動。因架構創新，適合偏好低延遲交易者。建議密切注意官方測試活動與任務。

官網連結：https://www.reya.network/

Reya Network (Reya，未發幣)：主打交易最佳化的模組化 L2，採 Arbitrum Orbit 技術，目標打造 DeFi 交易專用鏈。Reya 引入共享流動性池與跨交易所保證金帳戶，顯著提升交易深度。已獲 Framework、Coinbase、Wintermute 等千萬美元融資。參與方式：Reya 採積分制，每週依交易量及 USDC 質押累積積分。官方已舉辦流動性生成事件（LGE），可存入資金獲早期積分，並關注 Reya Exchange 上線參與交易累積更多積分。建議持續關注 LGE 及交易所上線，參與交易或質押 USDC 衝積分排行。

項目資本背景與生態陣營

各項目資本及生態支持差異明顯。幣安系（Aster、StandX）資源雄厚；Amber 組（EdgeX）由 Amber Group 孵化；Paradigm 系（Paradex）出自 Paradigm 團隊；Solana 生態（Jupiter、Drift、Bulk、Backpack、Lighter 等）多圍繞 Solana 發展；Base 生態（Avantis）是 Coinbase 旗下 Base 鏈代表性衍生品平台；其他如 Hyperliquid 採自研專鏈；Orderly 則獲 OKX Ventures、Pantera、龍輝、Sequoia 等知名資本支持。下表整理各主要陣營及提示：

參與優先級分級與互動建議

根據市場熱度與發幣預期，可將上述項目分為 S+、S、A 等級：

• S+ 級（超高熱度，優先參與）：Hyperliquid、Aster、Avantis、Backpack、edgeX、Lighter。這類項目不是已發幣並躍居市場領導，就是未發幣但憑著巨量交易與激勵成為焦點。建議用戶優先關注：主動註冊、存幣、交易，盡力多積分或鎖倉。如資金有限，應合理分配，爭取更多空投資格及早期收益。
• S 級（高熱度，有不錯機會）：Paradex、Orderly、BasedOneX、StandX、Bulk、Reya。此類知名度與基礎佳，但熱度略遜 S+。建議合理參與社群活動（交易刷分、持幣質押），密切關注官方訊息，依規則領取空投或獎勵。Orderly、Paradex 已發幣者可考慮質押分紅，未發幣者則跟進積分賽。分散小額參與，避免過度曝險。
• A 級（熱度普通，風險較高）：Drift、Jupiter、其他新銳項目。Drift 與 Jupiter 已進入成熟期（代幣已發），僅宜當投資標的，不必再大量參與積分活動；其他早期項目可依個人偏好小額試水。建議控管倉位，避免過度刷費並重視風險。

互動建議

• 多項目分散：勿押注單一專案，S+ 級挑 2~3 個重點參與，餘資分配 S 級小額互動。
• 任務導向互動：參與多以「刷分」（交易、存幣、做市）為主，應參考官方教學如空投指南、Discord 說明，確保熟悉積分規則。
• 質押與持幣：已發幣可質押領分紅（如 HYPE、ORDER），或參與治理；未發幣則關注是否有質押型激勵（如質押 USDC 換積分）。
• KYC 與門檻：部分專案（如 Backpack）需身分認證，加入前確認要求；高門檻（大額存款或邀請制）可先觀望或小額嘗試。
• 鏈上/資金成本：注意跨鏈資產轉移 Gas 費，如 Solana 較低、以太坊高；合理控管交易次數，避免刷分成本過高。

未來趨勢與風險提示

發幣節奏趨勢：現階段 Perp DEX 普遍採「空投＋激勵賽季」策略：初期以積分賽發放種子用戶、交易者獎勵，隨後正式發幣（TGE）並上線交易所。未來可能出現更多「分階段空投」及「跨鏈發幣」模式，社群應密切關注官方公告與空投快照。多留意鏈上交易量、活躍用戶等資料判斷項目活躍度及潛在發幣窗口，綜合官方及社群動態判斷。

社群參與風險：

• Gas 費用：在以太坊或 Layer2 頻繁交易可能耗費大量 Gas，參與前請先計算成本；可優先選擇 Gas 低的鏈或 Rollup。
• 時間與門檻：多數積分賽周期較長（周/月結算），需長期投入。部分項目門檻不低（如需一定 USDC 存款），務必規劃資金。
• 合規風險：雖多數 Perp DEX 標榜去中心化，但部分（如 Backpack、Aster）採 KYC 或合規路線，參與須自行承擔身分資訊風險。
• 市場波動：刷分行為可能造成交易量短期虛增，激勵結束或代幣下跌時交易者易受損。社群普遍警示「數據未必反映市場基本面信心」。建議隨時兌現收益，謹慎加倉。

個人操作建議：

• 小額試水：以閒置資金、小額參加積分賽，換取「可能有價值的分數」。避免單一項目重倉。
• 緊跟官方管道：加入官方社群、Twitter，及時掌握任務與空投資訊；操作務必用官方指定連結或地址。
• 留意質押與收益：已發幣項目（如 HYPE、ORDER）可質押代幣領分紅並追蹤鎖倉進度；未發幣則關注是否能用穩定幣或 LP 質押換積分或未來代幣。
• 合約與地址安全：操作時務必用官方連結與地址，警惕釣魚合約，尤其多鏈跨鏈須謹慎。
• 心態平和：空投屬「加菜」性質，非主要投資方式。獲利時應及時兌現，避免盲目死撐。

整體而言，Perp DEX 領域正值「空投季」，機會與風險並存。本文所述項目與建議僅供參考，投資仍須審慎。希望本指南能協助散戶快速理清參與思路，把握空投機會。

註：文中資料截至 2025 年 9 月 30 日。