市場再次下跌，它已經到達了唱空的限度嗎？
[TL；DR]:
自八月底以來， 加密市場 一直保持疲弱，與 比特幣 上週突破了心理關口54,000美元。過去一個月，加密貨幣市場已經處於恐懼狀態26天，凸顯了當前市場的脆弱性。
加密市場最近的疲軟趨勢與多個複雜因素緊密相關，但美國經濟衰退的擔憂無疑是市場最關注的宏觀經濟壓力。
多重指標顯示市場可能接近轉折點，我們可能會在未來幾個月內看到比特幣的顯著上升動能。
介紹
受8月美國非農就業報告發布後市場反應影響，投資者對美國經濟陷入衰退的擔憂顯著增加。隨後，比特幣持續疲軟走勢並下跌，一度突破了54000美元的心理防守線。
比特幣價格稍有反彈，但市場情緒仍處於恐慌狀態。本文將全面分析最近市場情況中的機遇。
九月的持續下跌，比特幣的牛市壓力測試？
上週，作者發表了一篇名為“ 每年九月都會下跌嗎？ 關於九月市場趨勢的一切你都知道 回顧每年九月加密市場的下跌。最近一周的市場趨勢，市場預期本月加密市場將持續疲軟。
具體來說，自8月底以來，比特幣的價格一直在持續下跌，過去兩周分別下跌了10.79%和4.24%。上周，恐慌情緒繼續蔓延，一度將價格推至重要支撐位53,000美元以下。市場一度充斥著唱空的觀點。
儘管市場在週六短暫反彈，但好景不長。1小時圖表上的60日移動平均壓制了市場，一度跌破了54,000美元的心理防線。
截至撰写本文时，尽管比特币价格略有反弹，目前约为57,000美元，但未来走势仍然不确定，市场普遍关注是否会继续下跌。
來源: Gate.io
像比特幣一樣， 以太坊 以一貫的 passively market trend of weak followers 維持。自 9 月 6 日以來，以太坊價格持續下跌，從約 2,400 美元下跌，並在 7 日觸及最近的低點 2,150 美元，也創下自 8 月 5 日以來的新低。
目前，以太坊的價格也有所反彈，對下跌表現出一定的抵抗力。然而，市場對以太坊生態系統的恐慌情緒仍然很強，以太坊還沒有比比特幣更強的基本面支撐。
來源：Gate.io
根據Coinglass和其他來源的數據，過去一個月加密貨幣市場已經連續26天處於恐懼情緒中，只有4天是中性的。比特幣在上周的前24小時內出現了超過4%的急劇下跌，而以太坊在同一時期內下跌了超過6%。超過86,000名投資者因價格劇烈波動而遭受損失，清算金額超過3億美元，無疑凸顯了當前市場的脆弱性。
來源：coinglass
經濟衰退的宏觀風險是下跌的主要原因
加密貨幣市場最近的弱勢趨勢與多種複雜因素緊密相關，但美國經濟衰退的擔憂無疑是市場最關注的宏觀經濟壓力。
1. 經濟衰退的擔憂增加
大量線索指出，由於就業市場疲弱和家庭債務增加等因素，美國經濟增長極有可能進一步放緩。
最近，美國勞動力市場數據明顯低於市場預期，非農就業增長只有14.2萬個就業機會，遠低於市場預期。同時，儘管失業率仍然保持在4.2％的低水平，但並未有效緩解市場對經濟增長放緩的擔憂。而且我們在多篇文章中曾提到，就業數據的疲弱常被視為經濟健康的晴雨表，其疲弱表現直接引發投資者對經濟前景的謹慎態度。
來源: 政治計算 2024
芝加哥聯邦儲備銀行主席的言論加劇了市場對經濟衰退的恐懼，使投資者更傾向於持有避險資產並出售高風險、高波動性的加密資產。這種悲觀的宏觀經濟前景進一步削弱了加密市場的整體表現。
然而，儘管聯邦儲備委員會針對經濟衰退採取的降息計劃對加密資產是正面的，但傳導效應是複雜和漫長的，在短期內，人們對經濟衰退的恐慌仍然佔主導地位。正如摩根士丹利最近的一份報告指出的那樣，在第一次降息後，資金從貨幣市場基金轉向風險資產需要長達12個月的時間。
2. 机构资金的大量流出
另一個重要的驅動力是 流動 從現貨ETF的資金流出可以看出比特幣市場的情況。自8月底以來，現貨ETF一直呈現出資金外流的趨勢，特別是比特幣現貨ETF，上週資金淨流出7.06億美元。以太坊ETF自上市以來一直呈現資金外流的趨勢，顯示機構投資者對加密市場最近的悲觀情緒。
來源：coinglass
3. 潛在的比特幣礦工賣壓
由於價格高企，比特幣礦工自八月中旬以來積累了大量庫存。然而，隨著比特幣價格跌破關鍵的心理水平（如6萬美元）和停機價格，市場擔心這些礦工可能因財務壓力或利潤需求而被迫出售他們的持幣。
許多分析機構的數據進一步強化了這一擔憂，指出如果市場情緒持續惡化，礦工的賣出行為可能形成連鎖反應，對市場施加下行壓力。
整體來看，在對加密生態應用的出現沒有現象級敘事的當下，市場看跌氣氛逐漸見頂，包括就業數據疲軟、機構資金撤出、礦工拋售壓力等因素的相互作用，導致目前形勢疲軟。
在跌至臨界水平後，看空情緒有所釋放嗎？
如下圖所示，BTC自8月底以來持續下跌，9月第一周下跌了10.7%。價格已經跌破關鍵支撐位，嚴重損害了市場信心。
來源：Gate.io
從純粹的技術分析角度來看，目前價格在$54,000水平得到暫時支撐，預計會從超賣狀態穩定並反彈。與之前的回調相似，最近的Altcoin領域下跌幅度普遍較小，表明了小型貨幣的投機情緒減弱。這可能會引發一波Altcoin季節性市場趨勢，伴隨市場的恢復。
根據Global Macro Investor的最新圖表顯示，比特幣目前的價格結構與2019年的上漲趨勢非常相似，都經歷了長時間的整理期。目前，儘管短期內價格相對薄弱，但長期來看仍然處於上升趨勢的調整中，而價格重新啟動上漲趨勢的潛在轉折點可能正在接近。
來源：LSEG Datastream，彭博全球宏觀投資者
此外，從基本面的角度來看，比特幣的價格受到多個因素的影響，而宏觀因素（如最近的恐慌）的影響力將逐漸消退。然而，比特幣的強大計算能力價值已達到歷史高點，表明網絡安全得到了增強，上行情緒可能再次主導。隨著市場信心逐漸恢復，投資者可能重新進入市場並推高價格。
市場關注也集中在下周的美聯儲利率會議上。如果會議結果符合市場預期（如降息25個基點），可能會緩解市場緊張情緒，為比特幣提供上行動力。
總的來說，儘管當前比特幣市場面臨著許多挑戰和不確定性，但多個跡象表明市場可能正接近轉折點。如果當前市場趨勢保持不變，並受到基本面、市場情緒、歷史相似性和重大事件等因素的推動，我們可能會在未來幾個月看到比特幣出現顯著的上行動能。
