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## [TL; DR]

現貨交易的引入 [比特幣](/price/bitcoin-btc) 美國的ETF已改變了比特幣減半後的價格動態。

2024年比特幣減半發生時，BTC已處於超買市場條件，這導致了最近的價格下滑。

符文和序數銘文可能會在不久的將來導致比特幣的增長。

## 介紹

2024年4月20日的減半激活在加密貨幣行業引起了很大的炒作，人們高度期待在這一歷史性事件之後很快可能會出現比特幣的牛市。幾周後，加密貨幣市場不確定比特幣價格在短期和長期內將走向何方。

本文將分析可能的短期和長期 [比特幣價格](/price/bitcoin-btc) 動態。我們還將探討因素 [影響當前比特幣價格趨勢](https://www.gate.io/learn/articles/does-bitcoin-halving-truly-influence-the-price-of-btc/2798 "influencing the current BTC price trend") 並關注可能決定未來比特幣價格的其他催化劑。

## 比特幣減半後的價格動態

根據比特幣價格動態在減半後期的市場反應，很明顯事情沒有按照更廣泛的加密社區所預期的方式發展。基本上，許多加密貨幣參與者未能意識到，在價格變動之後有三種不同的可能性。 [比特幣 減半](https://www.gate.io/learn/articles/-bitcoin-halving-2024-ultimate-guide/2357 "bitcoin halving") 在分析當前的比特幣市場情況之前，讓我們簡要討論一下這些。

**牛市動能** 許多加密貨幣專家認為，在比特幣減半事件發生後，應該會出現看漲的勢頭，因為比特幣供應會立即減少。特別是在2024年減半事件之後，分析人士認為比特幣供應量急劇下降以及機構對這種頭號加密貨幣的投資增加，將引發強勁的比特幣漲勢。

比特幣價格在以前的減半期間的波動支持這一觀點。例如，第一次減半事件發生在2021年後，比特幣價格增長了超過1000％。同樣，在第二次減半後，比特幣價格上漲了超過200％，而在第三次減半後至少增長了600％。根據這樣的價格波動，一些比特幣極客們預期比特幣價格會飆升 [4月20日減半事件後立即](https://www.gate.io/learn/articles/the-2024-halving-could-usher-in-a-new-era-for-bitcoin/2651 "immediately after the 20 April halving event").

**熊市修正**: 一些懷疑論者認為比特幣減半事件後並沒有明確定義的價格軌跡。事實上，他們堅信比特幣可能會在減半後經歷暫時的價格修正或一段整固期。然而，這取決於當前的加密市場情緒。

**橫向運動** 第三種可能性是，比特幣在減半事件後可能會經歷橫盤價格走勢。這種情況發生在減半的潛在影響被其他因素（包括宏觀經濟因素）所減輕時。例如，中東地區的地緣政治緊張局勢或美國或英國等全球主要經濟體的利率上漲可能會對這種情景做出貢獻。

然而，過去的減半週期顯示了比特幣可能經歷的各個階段。在減半事件之後，出現了一系列擴張階段，其特點是由積極的消息和市場造成的價格上漲。 [樂觀主義](/price/optimism-op)。

牛市達到頂峰後，將進入收縮階段，表現為高賣壓和比特幣價格下跌。最終，比特幣將進入市場均衡和價格穩定的鞏固階段。以下圖表顯示了比特幣在一些過去的減半週期中的價格走勢。
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17158231181.jpeg)
比特幣減半週期： [Cointelegraph](https://s3.cointelegraph.com/uploads/2024-05/060d243c-e40d-46ee-a299-89c418765a28.jpg " Cointelegraph")

上圖展示了過去減半週期中的擴張階段、收縮階段和修正階段。

## 減半後期的比特幣價格動態

當前比特幣價格的變動受到兩個因素的影響，即減半事件和 [在美國推出現貨比特幣ETF](https://www.gate.io/blog_detail/3434/bitcoin-etf-approval-potential-catalyst-for-historic-crypto-bull-run "launch of spot bitcoin ETFs in the United States") 在減半事件之前，比特幣價格暴漲的主要驅動因素是來自美國現貨BTC ETF的資金流入。具體來說， [在一月份比特幣ETF獲得批准之後](https://www.gate.io/learn/articles/spot-bitcoin-etf-approval-and-the-next-bitcoin-halving-a-catalyst-to-the-next-crypto-bull-run/2018 "after the approval of the BTC ETFs in January") 比特幣市場出現大量資金流入。然而，到了減半事件，資金流入停滯，導致比特幣市場波動。隨後，5月份比特幣價格暴跌。

比特幣當前價格下跌始於減半事件前的幾周。事實上，BTC價格在4月20日前跌至約63,000美元，然後略有回升至65,011美元。然而，在那之後，比特幣經歷了進一步上漲，最高達到4月24日的67,020美元。之後再次失去了大部分動能，跌至5月1日的56,803美元。從那時起，價格大多在57,000美元和64,000美元之間波動，如下一張圖所示。
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17158232052.jpeg)
4月20日至5月10日BTC價格- [幣虎](https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin "CoinGecko")

正如所觀察到的 [圖表](/price/the-graph-grt)，紫色線表示減半日期的BTC價格。目前，其價格遠低於該水平，顯示出比特幣市場低迷。然而，考慮到BTC在減半事件之前約三個月的強勁漲勢，目前的減半後價格動態並不令人意外。在那段時間內，BTC在3月14日達到了73,737.94美元的歷史最高點。目前，比特幣價格比歷史最高點低14.6%。

根據當前的加密貨幣市場分析，比特幣價格上漲的主要原因是 [期間比特幣ETF資金流入](https://www.gate.io/blog_detail/3839/bitcoin-etf-inflows "period were the bitcoin ETF inflows").儘管如此，比特幣價格減半後的價格下跌讓許多加密貨幣投資者感到驚訝，他們原本預計從 4 月開始會出現加密貨幣牛市。在 2024 年比特幣減半後期間，BTC 價格暴跌有幾個原因。

如上所述，比特幣在1月中旬到4月的前三週之間經歷了強勁的牛市。這是比特幣在減半事件之前幾個月首次經歷如此強勁的上漲。量子經濟學創始人馬蒂·格林斯潘（Mati Greenspan）還注意到，在減半事件之前出現這樣的比特幣價格波動是一個獨特的現象。

在一次採訪中 [在《Cointelegraph》中，格林斯潘說](https://cointelegraph.com/top-people-in-crypto-and-blockchain-2021/mati-greenspan "Cointelegraph, Greenspan said")“這次比特幣減半的獨特之處在於其前所未有的牛市和價格行情。即使考慮到最近的回撤，比特幣今年以來仍上漲了35%。”

根據格林斯潘的說法，比特幣價格的經濟影響是明顯而強大的。他/她補充說：“考慮到聯邦儲備委員會的預期再次調整以及股市的情況，比特幣目前的價格走勢並不令人驚訝。”類似的宏觀經濟因素也影響了股市的表現，股市表現也不佳。

## 根據摩根大通分析師的預測，減半後價格可能會下跌

一些加密貨幣市場分析師的比特幣價格預測指向了目前的情況。例如，摩根大通分析師的比特幣 [價格預測](/price-prediction) 在2024年減半後期表明了比特幣的下降趨勢。根據 [TheBlock](https://www.theblock.co/post/279833/jpmorgan-bitcoin-price-april-halving "TheBlock") 今年3月，摩根大通分析師預測，比特幣價格在減半事件後不久將跌破60000美元，甚至可能達到52000美元。而實際上，5月1日比特幣價格已跌至減半後的最低點56803美元，僅比52000美元少了幾千美元。

[JPMorgan投資分析師尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯表示](https://www.theblock.co/post/289849/how-will-bitcoins-price-react-after-the-halving "Nikolaos Panigirtzoglou, a leading JPMorgan investment analyst said")“我們預計比特幣減半後不會出現價格上漲，因為市場已經對此進行了定價。事實上，我們認為比特幣減半後會出現下行趨勢，原因有幾點。”摩根大通分析師的比特幣交易見解是基於比特幣在減半事件前幾個月處於超買市場條件，這表明即將出現下跌趨勢。

據同一消息來源，Hashdex研究主管佩德羅·拉彭塔（Pedro Lapenta）也表達了類似的看法。 [他說](https://www.theblock.co/post/289849/how-will-bitcoins-price-react-after-the-halving "He said")“比特幣連續七個月上漲，減半後的時期通常涉及適度增長或調整，正如我們現在所觀察到的。”

一個相關的解釋是，當前的回調是許多在2022年和2023年期間購買比特幣的加密貨幣投資者進行獲利了結的結果。自一月份以來，許多現貨ETF投資者可能也在獲利後退出了一些ETF，比如最近幾週一些ETF投資者已經退出了Grayscale比特幣信託ETF（GBTC）。

## ETF資金流入在比特幣最近的上漲中扮演的角色

我們已經討論了比特幣ETF流入對最近BTC的漲勢的影響。事實上，現貨比特幣ETF對最近的比特幣上漲做出了貢獻。許多投資者將美國批准比特幣ETF解讀為對BTC作為合法投資資產的接受。因此，就在它們推出後不久，許多零售和機構投資者投資了ETF。一些甚至在交易所購買了比特幣，導致其價格飆升。

由於比特幣ETF的需求在首三個月內顯著增長，像貝萊德（BlackRock）、富達（Fidelity）和ARK這樣的加密貨幣ETF發行人以前所未有的規模購買了比特幣，導致其價格飆升。例如，到2月15日，比特幣的贊助商已經購買了超過251,888個比特幣。因此，他們購買了比比特幣的產量還要多的數量，導致供應短缺，推升了其價值。

## 減半之外：比特幣增長的其他催化劑

儘管上述解釋了比特幣投資趨勢，但還有其他因素可能會促使比特幣在減半後期出現增長。比特幣區塊鏈最近發生的發展，包括推出符文和序數銘文，已經點燃了對BTC的新的熱情。 [實用性](https://www.gate.io/bitwiki/detail/326/utility-token "utility").

符文是可替代的代幣，在減半日期引入，而序數 [於2023年1月推出](https://www.gate.io/learn/articles/what-you-need-to-know-about-ordinals-and-brc20/507 "were launched in January 2023"). Runes協議使開發人員能夠在比特幣區塊鏈上創建類似於模因幣的可互換代幣。這兩種鏈上產品導致了對比特幣網絡需求的激增。

## 結論

比特幣和ETF投資者的獲利了結導致了BTC價格的下跌。此外，比特幣在超買市場條件下遭遇2024年減半事件，解釋了最近的價格下跌。然而，ETF流入的復甦和對符文和序數的需求的增加可能導致對比特幣的重新關注，從而可能引發未來的漲勢。

## 關於比特幣的常見問題

### 為什麼比特幣價格下跌？

比特幣價格下跌的一個原因是，那些在2022年和2023年期間購買加密貨幣的投資者進行了利潤回吐。一些現貨比特幣ETF投資者... [也可能出售他們的股份](https://www.gate.io/learn/articles/bitcoin-efts-have-been-trading-around-the-world-for-years/2801 "may also be selling their shares") 從而減少比特幣ETF市場的淨資本流入。

### 比特幣會再次上漲嗎？

當零售和機構投資者對比特幣的需求超過過去時，比特幣價格可能會再次上漲。其他國家批准現貨BTC ETF也可能推高其價格。

### 比特幣減半後價格會下跌嗎？

比特幣減半後，價格可能會根據當前市場情況上漲、下跌或橫盤移動。然而，在2024年4月的比特幣減半後，比特幣價格在下跌前上漲了幾天。目前，比特幣橫盤運行，顯示可能處於市場積累階段。

### 比特幣減半會減少供應嗎？

是的，比特幣減半會減少BTC的供應量，因為它導致了挖礦獎勵的減少。事實上，2024年的減半將挖礦獎勵從6.25 BTC減少到3.125 BTC。

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<div>作者：**Mashell C.**，Gate.io研究員
<div class="info-tips">*本文僅代表研究人員的觀點，不構成任何投資建議。
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比特幣和ETF投資者的利潤了結導致了目前比特幣價格的下跌。

瞭解下跌：比特幣減半後的價格