揭祕以太坊坎昆升級——下一個千億市值機會？

[TL；DR]:

壓抑一年之久後，以太坊終於展開新的敘事，坎昆升級的 Goerli 測試網已順利完成，主網升級有望在 2 月底完成。

最受關注的是 EIP-4844 提案，開發者試圖通過引入名為 Blob 的新交易類型，為區塊鏈提供了更多擴展空間，從而降低 Layer 2 區塊鏈的交易費用。

以太坊 Layer2、數據可用性層、去中心化存儲和各類 DAPP 等細分領域或將受益於本次升級。

引言

在現貨比特幣 ETF 獲得批准後，壓抑一年之久的以太坊逐漸成為核心話題：5 月份以太坊現貨 ETF 的推出、坎昆升級以及 Restaking 等，而尤為耀眼的就是首先要落地的坎昆升級，本文將介紹坎昆升級的時間安排、升級主題以及對未來行情的影響。

坎昆升級時間表

其實早在去年 4 月底，以太坊基金會就確定了下一場重要的變化即坎昆升級，當時大家再第 160 次核心開發者電話會議上指出，預計在當年 11 月份正式啟動該計劃。

但隨後因技術問題推遲到 2023 年底，實際上後來因為在 9 月份測試網啟動失敗，10 月份也無法在 Holesky 發佈坎昆升級相關，所以無奈又推遲到 2024 年。

到去年 12 月 28 日，Vitalik 發表了一篇名為《Make Ethereum Cypherpunk Again》的文章，分享了他對加密貨幣未來的願景。

他強調，當前區塊鏈技術受到限制的主要原因之一是交易費用的不斷上漲。高昂的網絡交易費用使得人們更傾向於成為區塊鏈網絡的投機者，而不是實際的使用者。為了實現區塊鏈技術的廣泛應用和落地，交易費用必須大幅度降低。雖然 Layer 2 的出現已經降低了網絡費用，但與以太坊主網相比仍然不夠。

因此，Vitalik 認為以太坊需要採取更多措施來降低交易費用，以促進區塊鏈技術的普及和應用，可以說本文是 Vitalik 為坎昆升級下的基調。

最近該計劃終於固定了時間表。在 1 月 4 日晚間，以太坊核心開發者執行會議（ACDE #178) 在線上舉行，該次會議對 12 月 21 日 ACDE #177 提出的擬議測試網 Dencun 升級時間表進行了最終確認，並對後續的 Pectra 升級規劃進行了優先級討論。

根據會議安排，在 Goerli 測試網上，本月 17 日 Dencun 升級已經完成，並且成功恢復了正常運行。接下來，開發者們將分別在 1 月 30 日和 2 月 7 日完成 Sepolia 測試網和 Holesky 測試網的升級。

開發人員宣佈 goerli 測試網成功 圖 1 來源：@parithosh_j

而一旦上述三個測試網順利運行，將很快安排主網啟動。

不過大部分開發者認為這個時間安排稍顯緊湊，比如開發者 potuz1 就對此表示質疑，認為 Goerli 測試網和 Sepolia 測試網之間的升級間隔 (13 天）太短，可能不足以觀察潛在問題。

值得注意的是，lightclient 的會議紀要中並未提及主網升級的時間安排。但在 ACDE #177 的討論中，開發者們曾提及最早在 2 月底將該升級部署至主網。由於 ACDE #178 並未推遲測試網升級的時間安排，我們仍可保持該時間預期。

主打降本擴容的 EIP-4844 成本次升級核心

其實我們早在去年 9 月底的博文《 面臨推遲的坎昆升級，還能帶來哪些投資機會？ 》中就對坎昆升級的要點做了基本介紹，本文再次對此做白話闡述。

這次升級備受以太坊社群期待，因為它將對以太坊的擴容起到關鍵作用，包括降低 Layer2 成本和提高效率，這將大大增強以太坊在 Layer2 上的競爭力。

在涉及到的五個以太坊改進提案（EIP）中，受關注較多的提案包括核心的 EIP-4844 以及 EIP-1153 和 EIP-4788 等。

EIP-4844 作為本次升級的核心提案，是實現以太坊擴容的關鍵。簡單來說，開發者試圖通過引入名為 Blob 的新交易類型，為區塊鏈提供了更多擴展空間，從而降低 Layer 2 區塊鏈的交易費用。

各 L2 Fess 對比圖 2 來源：l2fees.info

以太坊原計劃通過分片技術提高交易處理速度，但開發難度大、進度慢。相比之下，Rollup 擴容方案迅速發展，滿足了部分擴展需求，導致以太坊轉向針對 Rollup 的數據分片。Dencun 升級將引入 Proto-Danksharding，率先將 blob 引入區塊空間，優化數據可用性成本，提高 L2 的可擴展性。

Proto-Danksharding 不僅是 Dencun 升級的核心內容，也是以太坊全面擴容的第一步。它為後續實現完全的 Danksharding、引入區塊提議者和構建者分離、實現數據可用性採樣奠定了基礎。

區塊升級變化 圖 3 來源：a16zcrypto.com

根據市場觀察人士的初步估算，交易成本可能會降低 10-100 倍。

由此，EIP-4844 改進協議的標題從「Proto-danksharding」改為了 「Shard Blob Transactions」，即「分片 Blob 交易」。

此外，其它重要的提案還有：

EIP-1153 添加瞬態存儲操作碼，用於解決區塊內部通訊問題，優勢在於 Gas Fee 較低。

EIP-6780 修改 SELFDESTRUCT 操作碼功能，為未來以太坊應用 Verkle Tree 架構做準備。

EIP-4788 在以太坊虛擬機中公開信標鏈區塊根，有助於用例開發改進協議。

EIP-5656 引入 MCOPY 指令，用於複製內存區域，對計算量大的操作有用。

EIP-7516 引入 BLOBBASEFEE 操作碼，根據 EIP-4844 協議返回 Blob 基本費用。

坎昆升級利好哪些板塊增長

隨著數據存儲效率的提高和成本的降低，Layer2 用戶的 Gas 費用也相應降低。這一變化將為以太坊 Layer2、數據可用性層、去中心化存儲和各類 DAPP 等細分領域帶來更多關注，而這些領域可能會因為 Gas 費用的降低而得到更好的發展機會。

L2 公鏈
Arbitrum 仍然是以太坊 L2 市場的領軍者，與 Optimism 各具競爭優勢。Arbitrum 在基於 Arbitrum One 的協議多樣性方面走在前列，而 Optimism 則在基於 OP Stack 的鏈間生態多樣性方面領先。

ARB價格走勢 圖 4 來源：Gate.io

Arbitrum 目前擁有最豐富的協議種類，交易量是 Optimism 的 3 倍。因此，考慮到 Arbitrum 的高交易量和 TPS 優化，它將是 Dencun 升級的最大受益者之一。Arbitrum 還積極推廣 Arbitrum Orbit 和 Stylus 語言，以增強其網絡效應。

而 Optimism 則聚焦於基於 OP Stack 打造的 Optimism SuperChain 網絡，其價值與該網絡的網絡價值緊密相關。Optimism 享受的升級溢價為其生態鏈所帶來的網絡價值組合。若 Dencun 升級催生更多新的 L2 誕生，這些新 L2 可能選擇 OP Stack 構建，從而推動 Optimism 接近其超級生態的最終願景。

雲存儲
可以預見的是，坎昆升級會給 Filecoin、Arweave、Storj 等老牌的去中心化存儲項目帶來更加實際的去中心化存儲業務需求。事實上，主打一次付費、永久存儲的 Arweave 等能承接部分被 blob 丟棄的 L2 狀態數據，或許能夠贏得更多的 L2 狀態數據存儲業務的增長。

排序器
中心化排序器的問題一直是市場批評的重點，在去年銘文熱潮時就因多次宕機而飽受批評，接下來的 Dencun 升級則有可能加劇單點故障等風險。

為了解決這一問題，Metis 採取創新，旨在成為首個去中心化 PoS 排序器的以太坊 L2。質押 2 萬 METIS 代幣的節點可成為排序器運營方，需協同簽名才能將數據上傳至 L1。此外，驗證者抽樣調查確保交易順序正確。

基於 L2 的一系列 DAPP
基於 L2 上的一些 DeFi、DAO、Game、RWA 等應用也將因低成本、高效率的網絡獲得價值增長，我們在《 面臨推遲的坎昆升級，還能帶來哪些投資機會？ 》已有討論，這裡不再贅述。

總結

在完成了巴黎升級的共識轉換、上海升級的權益兌現之後，以太坊就要在坎昆升級中重點處理擴容問題了，目前來看，最受矚目的 EIP4844 通過鏈下數據臨時存儲和檢索來降低用戶費用，由此進一步提升以太坊的可擴展性和效率。

迴歸到二級市場，其實近期 ARB、OP、METIS 等一系列坎昆升級概念幣已經受到了一波熱潮，而最近由於比特幣承壓下行對該板塊形成了一定的壓制。

儘管如此，我們仍然對接下來的坎昆升級抱有高度期待，在比特幣 ETF 正走向尋常百姓家、擴大現實採用率的同時，我們相信以太坊的穩步升級也必將為加密市場的繁榮帶來創新的動力源泉。