Tether CTO 迴應，因USDT交易價格低於$1.00

TL; DR

6月15日 USDT USD脫鉤，以0.9558美元交易，市場恐慌。

Tether的CTO向投資者保證，當時USDT擁有足夠的儲備和流動性。

當硬幣的價值從其已建立的位置下跌或上漲時，穩定幣脫鉤發生。

介紹

儘管穩定幣的取消掛鉤很少發生，但它們可能對加密市場產生毀滅性影響，因為這可能導致恐慌性拋售。各種市場參與者可能最擔心的是某些個人或團體操縱價格的可能性。例如，有時候大鯨魚可以操縱某些加密貨幣的價格。
在本文中，我們討論了最近 Tether USDT 的取消掛鉤。
為什麼 USDT 交易低於 1.00 美元？

Tether USDT，市值最大的穩定幣，在6月15日交易價格低於1.00美元，這是由於Curve流動性池中的不平衡所致。因此，市場陷入恐慌，這提醒加密貨幣投資者2022年發生的動盪事件，包括LUNA和UST的崩潰以及FTX的倒閉。

被美元掛鉤的USDT，在短時間內交易下跌至0.9958美元，價格下跌約0.4%。然而，長期以來，泰達幣USDT一直受到審查，因為市場的一部分認為其儲備不足。

儘管如此，泰達幣有時仍堅持認為自己有足夠的儲備金。過去，它提供了審計和保證報告，以支持其聲稱擁有足夠的USDT儲備金的說法。事實上，它堅持認為其儲備金是以現金和現金等價物的形式存在的，其中大部分“投資於美國國債。”然而， 比特幣 僅佔儲備的1.8%。

美國證券交易委員會（SEC）對山寨幣的當前打擊導致了一些交易者和其他投資者關閉了一些交易。因此，Tether USDT和 其他穩定幣 在促進這些交易方面起著至關重要的作用。為了保持投資價值，一些投資者將他們的其他加密貨幣轉換為穩定幣，尤其是USDT。

Curve的3個池子不平衡

Curve Finance的DeFi流動性池中的不平衡導致了Tether USDT的脫鉤。Curve Finance的3pool由三種穩定幣組成，分別是Tether USDT、Maker的去中心化DAI和Circle的USDC。這三種穩定幣都以1.1比例與美元掛鉤。

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Curve Finance 還為這三種穩定幣提供套利機會，如果它們中的任何一個獲得或失去價值。這是因為 Curve Finance 是一個去中心化的交易所，投資者可以在其中交換類似資產。

基本上，實際原因是 最近的USDT脫鉤 是一些大型錢包投資者將Tether USDT換成了替代穩定幣DAI和USDC的行動。結果，Curve 3pool中超過50%的USDT表明了Curve Finance流動性池用戶和USDT持有者對市場情緒的轉變。

事實上，在某個時候，USDT 有 3 億美元，USDC 和 DAI 各有 5500 萬美元左右。此外，USDT 佔 73% 的資金池的構成最後一次發生在 2022 年 FTX 申請破產時。

21Shares的研究分析師Tom Wan告訴Decrypt發生了什麼。他說：“通過查看鏈上數據，我們可以看到拋售主要是基於做套利和在去中心化交易所和借貸市場上做空Tether所引發的。”

此外，他表示：“目前沒有明顯的根本原因。USDT在Curve 3Pool的流動性似乎已經穩定在70%左右，自從Tether的CTO表示他們準備贖回任意金額以來。”

Tether CTO 辯護穩定幣的償債能力

Tether首席技術官Paolo Ardoino向USDT持有者保證，穩定幣具有足夠的流動性，他們可以隨時將其兌換為美元。儘管賣壓增加，Ardoino表示穩定幣有足夠的儲備。

通過Twitter Ardoino（ @@paoloardoino“）說：“市場近來比較緊張，所以攻擊者很容易利用這種普遍情緒。但是在泰達幣方面，我們一如既往地準備好了。讓他們來吧。我們隨時準備兌換任何金額。”

另外，一些加密社區成員認為，這種 USDT 的賣壓只是暫時的。例如， 加密貨幣投資者Scott Melker評論道“穩定幣脫鉤並不是由其在交易所上的價格決定，而是由您是否可以從源頭贖回1.1來確定的。”

脫鉤意味著什麼？

既然我們已經討論了最近USDT價格下跌至0.9958美元的情況，讓我們更深入地瞭解穩定幣脫離綁定意味著什麼，其原因和影響。

穩定幣是設計用來在較長時間內保持價格穩定的加密貨幣。通常，它們與主要法定貨幣如美元掛鉤。然而，一些DeFi協議將其穩定幣掛鉤在黃金或比特幣和以太坊等加密貨幣上。

穩定幣的價格穩定性使其對交易者和投資者非常具有吸引力。值得注意的是，穩定幣的主要目的是充當交換媒介。人們主要使用它們來維護其投資價值或進行跨境匯款。然而，穩定幣可能會因不同因素失去其錨定，這可能包括貪婪投資者的價格操縱。

脫鉤的原因及相關示例

穩定幣市場價值下降的原因有很多，例如缺乏市場流動性和設計缺陷。

市場操縱 特定穩定幣的大額持有人可以通過一次性出售大量穩定幣來操控其價格。如果許多投資者在短時間內拋售像Tether USDT這樣的穩定幣，情況會變得更糟。這種大規模拋售穩定幣可能會導致其脫鉤。事實上，價格操縱是指任何扭曲資產價格的活動。

市場流動性不足 大多數穩定幣的穩定性取決於其流動性。簡而言之，流動性意味著加密貨幣可以多輕鬆地轉換為法定貨幣。如果穩定幣沒有多少買家和賣家，它可能會很容易脫鉤。

2023年3月11日，以美元和國債為支持的USDC失去了錨定，其價值暴跌至0.88美元。這是在硅谷銀行（SVB）破產後發生的，該銀行是其儲備的託管人。到那時，發行USDC的Circle公司不清楚能夠恢復多少儲備。

SVB破產的消息在加密市場引發恐慌，導致大量拋售。由於這發生在週末，Circle難以應對高額拋售，導致USDC失去了對美元的錨定，交易價格降至0.88美元。

設計上的缺陷: 如果穩定幣的設計存在固有缺陷，它可能會偏離其錨定。例如，過度抵押的穩定幣可能存在一些導致脫鉤的低效率。某些算法穩定幣的設計缺陷也可能導致它們失去錨定。

有時，穩定幣可能沒有考慮到一些影響其價值的外部因素。2022年5月， 泰拉 由於銀行擠兌的影響，美元（UST）受到了影響。其設計導致它偏離與美元的錨定，導致其跌至幾美分。因此，市場因失去錨定而損失了超過600億美元。

這些並不是穩定幣歷史上唯一失去錨定的代幣。今年初，除了USDC，DAI也脫鉤至低至0.897美元。

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結論

今年6月15日，Tether USDT 的價值下跌至最低0.9958美元。然而，它已經重新回到了1.00美元的錨定價位。還有其他穩定幣，如USDC和UST，在過去偏離了錨定價。可悲的是，UST在2022年5月徹底崩潰了。市場操縱、流動性不足和設計缺陷可能導致穩定幣的價值損失。