Распределение неравномерно, маскируется под экономический кризис, концентрация богатства вверх маскируется под рыночные законы, борьба обычных людей романтизируется как цена развития, а даже миллионы простых людей, отчаянно борющихся за выживание, романтизируются как неизбежные боли на пути развития. Открывая тяжелую книгу истории, вы обнаружите, что после маскировки экономические нарративы в разных циклах проявляют сходные структуры:

Когда производительность растет, но распределение доходов не улучшается синхронно, богатство склонно концентрироваться в руках капитала, маргинальная потребительская способность работников сокращается, что приводит к тому, что совокупный спрос отстает от расширения предложения;
Когда потребление недостаточно для поглощения производства, экономический рост больше зависит от расширения кредитов и рычагов, чтобы поддерживать краткосрочный спрос за счет временного перерасхода, но при этом также накапливаются риски долгов домашних хозяйств и финансовой системы;
Когда доходы от капитала больше направляются в финансовую и активную сферы, а не в реальное инвестирование, цены активов постепенно отрываются от реальной экономики, формируя структуру роста цен, основанную на ожиданиях и ликвидности;
Когда уровень долгов и потребительская способность приближаются к пределу, а цены активов сильно зависят от кредитного расширения, чувствительность системы к изменениям доверия значительно возрастает, и при обратных ожиданиях возможен цепной реакцией через коррекцию цен активов, сокращение кредитов и погашение долгов, что может ударить по банковской системе, корпоративным инвестициям и рынку труда;
В этом процессе структура владения активами определяет распределение рисков и потерь, зачастую более всего страдают группы с низкой буферной способностью, тогда как активный сегмент через переоценку по низким ценам и циклическое восстановление восстанавливает свои преимущества; одновременно ценовой механизм при несоответствии спроса и предложения может усиливать противоречие «есть предложение, но нет покупательной способности», что приводит к избыточности ресурсов на бумаге, но их неэффективному использованию в реальности;
Следовательно, когда экономика длительное время опирается на дисбаланс в распределении, долговое расширение и рост за счет активов, так называемые циклические кризисы зачастую не являются внешними шоками, а представляют собой концентрированный выпуск структурных противоречий на критической точке.