Четыре месяца цена удвоилась, как долго еще будет расти карта памяти?

Оригинальный заголовок: В четыре месяца цена удвоилась, как долго еще подорожают карты памяти?

Автор оригинала: BlockBeats

Источник оригинала:

Перепечатка: Mars Finance

С начала этого года цены на NAND-флеш-память вошли в новый цикл быстрого роста, что сразу же сказалось на розничных ценах потребительских устройств хранения данных. В октябре 2025 года карта SanDisk Extreme 128GB microSD продавалась на Amazon за 17 долларов. В феврале того же года цена на такую же карту приближалась к 40 долларам. Менее чем за четыре месяца рост составил 130%.

Прежде всего нужно пояснить разницу между оперативной памятью (RAM) и картами памяти, они не являются одним и тем же продуктом. Оперативная память (RAM) — это временное внутреннее хранилище внутри компьютера, используемое для чтения и записи данных при запуске программ, после отключения питания данные исчезают. Карта памяти (например, microSD) — это внешнее расширение хранилища, предназначенное для долговременного сохранения фотографий, видео и других файлов, данные не исчезают при отключении питания. В статье речь идет о росте цен на последние, то есть на карты памяти и NAND-флеш-чипы, лежащие в их основе.

Постоянный рост цен на карты памяти обусловлен системным переоцениванием всего рынка NAND-флеш-памяти, началом которого стало соревнование AI-центров данных за одни и те же чипы.

Контрактные цены выросли на 50%, а к моменту покупки — на 130%

Начнем с того, что происходит.

Глобальные контрактные цены на NAND-флеш-память с конца прошлого года быстро растут. Согласно отчету аналитической компании TrendForce, опубликованному в феврале этого года, общие контрактные цены на NAND в первом квартале 2026 года выросли примерно на 55–60% по сравнению с четвертым кварталом прошлого года, при этом рост цен на корпоративные твердотельные накопители (Enterprise SSD) достиг 53–58%, что стало рекордом по росту за один квартал. TrendForce также прогнозирует, что во втором квартале цены на NAND контрактные цены еще вырастут на 70–75%.

Эти цифры — это цены по контрактам, подписанным крупными клиентами оптом, они не равны розничным ценам на платформах электронной коммерции. Но розничные цены для потребителей растут еще быстрее. Самая правая колонка на графике 1 показывает рост в 130%, что и есть реальный ценовой удар, который ощущают обычные покупатели.

Почему розничные цены растут значительно быстрее контрактных? Потому что потребительский сегмент — это «рынок остаточного распределения». Производители NAND при планировании поставок в первую очередь удовлетворяют крупные клиенты по долгосрочным рамочным соглашениям, такие как AI-центры данных и крупные облачные сервисы. После выполнения этих заказов оставшиеся запасы поступают на рынок через дистрибьюторов. Ограниченность предложения и практически нулевая буферная способность рынка розничных товаров приводят к тому, что рост цен на рознице значительно превышает рост контрактных цен.

Компания Kingston в этом году официально подтвердила, что стоимость закупки NAND-чипов выросла на 246% по сравнению с годом ранее. Это удар по сырью, который в конечном итоге передается потребителю через повышение цен на конечные продукты.

Как цена карты памяти поднимается под влиянием AI

На этой диаграмме есть два ключевых момента, заслуживающих отдельного внимания.

Первый — это примерно октябрь 2025 года, когда на рынке появились относительно недорогие карты памяти. Этот период совпадает с завершением предыдущего цикла избыточных поставок. В 2023–2024 годах крупные производители накопителей на фоне слабого спроса накопили значительные запасы, цены продолжали снижаться. Фотографы, создатели контента и геймеры в этот период закупали карты по исторически низким ценам.

Второй — это четвертый квартал 2025 года. Samsung, Kioxia, Micron и SK Hynix объявили о сокращении производства и повышении цен, ситуация за короткое время полностью изменилась. Цены для корпоративных клиентов у Samsung выросли более чем на 100%, Kioxia ясно заявила, что вся производственная мощность на 2026 год уже продана крупным клиентам, и поставки в потребительский сегмент резко сократились.

С тех пор розничные цены на карты памяти постоянно растут, ожидается, что к середине 2026 года они достигнут 50–60 долларов, и в течение года не ожидается снижения цен. Это не спекуляции рынка, а структурные изменения в механизмах распределения предложения. Пока AI-центры данных остаются приоритетными покупателями NAND, потребительские и корпоративные продукты участвуют в распределении мощности примерно поровну. Сейчас потребительский сегмент — это самый последний получатель в цепочке распределения.

На этот раз — совсем не как в 2017 году

Рынок NAND примерно каждые три-четыре года переживает цикл ценовых колебаний. Последний значительный рост цен произошел в 2016–2017 годах и длился почти два года. Тогда причиной стал переход с 2D NAND на 3D NAND. Новая технология укладывалась в этап повышения урожайности, и из-за этого производство было ограничено, что поднимало цены. Но как только производственные линии 3D NAND достигли стабильной урожайности, Samsung, SK Hynix и Micron начали масштабное расширение мощностей, и запасы быстро перешли из дефицита в избыток, что привело к резкому падению цен в начале 2018 года.

На этот раз движущие силы совершенно иные, и путь к восстановлению тоже кардинально отличается.

По данным TrendForce, рост мирового спроса на NAND в 2026 году ожидается на уровне 20–22%, а рост предложения — всего 15–17%. Разница в объеме не очень велика, но в таком крупном рынке даже несколько процентов разницы в спросе и предложении могут вызвать очень сильную реакцию цен. Более того, эта разница вызвана не технологическими проблемами, а структурным сдвигом спроса. AI-центры данных постоянно и в больших объемах используют NAND, и этот спрос не имеет верхней границы.

Дополнительное расширение производства для снятия напряженности с предложением произойдет только к концу 2027 — началу 2028 годов. Расширение линий NAND на фабриках Samsung в Пхёнчане, Micron в Айдахо и Kioxia в Иватэ указывает на этот временной промежуток. 2026 год — год максимального дефицита спроса и предложения, а не точка разворота цен.

Производители не недопроизводят, а сознательно продают мощность по самым высоким ценам

Следующая диаграмма показывает суть этого ценового роста. В доходной структуре рынка NAND доля корпоративных продуктов (например, SSD для центров данных и универсальных серверов) быстро растет. По оценкам отраслевых аналитиков, доля корпоративных продуктов в общем доходе от NAND увеличилась с примерно 45% в 2024 году до около 62% в 2026 году, а доля потребительских и клиентских сегментов сократилась с 55% до примерно 38%.

Логика этого сдвига очень проста: при одинаковой площади чипов, прибыль от производства высокоплотных QLC SSD в 3–5 раз выше, чем от потребительских карт памяти. Производители, такие как Kioxia и Samsung, распределяют свои мощности в соответствии с максимизацией прибыли, отдавая предпочтение самым выгодным покупателям.

Этот механизм имеет и скрытый эффект: при сокращении доступных запасов для потребительского рынка дистрибьюторы и розничные продавцы начинают ускорять закупки, чтобы подготовиться к будущему росту цен, что еще больше ускоряет распродажу запасов и создает самоподдерживающийся цикл повышения цен.

Для потребителей это означает, что цены на карты памяти останутся высокими еще долгое время, — не потому что мощности на чипах недостаточно, а потому что приоритеты распределения на системном уровне смещены в сторону корпоративных клиентов. Когда темпы развития инфраструктуры AI замедлятся и излишки мощностей вернутся в цепочку поставок потребительских товаров, это произойдет только после 2027 года.

Ваша SD-карта в камере и крупнейшие AI-центры мира используют одни и те же чипы. Теперь вы знаете, кто выиграл.