Последнее время я постоянно следил за движением новозеландского доллара, и заметил один довольно интересный феномен. Обвал курса новозеландского доллара к доллару США в этой волне действительно довольно сильный, четыре торговых дня подряд он снижается, на этой неделе падение уже приблизилось к 3,5%, достигнув нового минимума с ноября прошлого года. Я посмотрел данные: в понедельник открытие было на уровне 0,6065, а уже быстро опустился до 0,5850, такой темп действительно не медленный.

По объему торгов можно почувствовать уровень паники на рынке, объем вырос на 40%, явно крупные игроки активно перераспределяют позиции. Технически ситуация тоже очень плохая: 200-дневная скользящая средняя была прямо пробита, и такие ситуации обычно вызывают автоматические продажи, что еще больше ускоряет падение. Согласно историческим данным, вероятность продолжения такого последовательного снижения примерно 70% — и это может продолжиться и на следующей неделе, так что дальше стоит продолжать внимательно следить.

Почему новозеландский доллар так сильно падает? Я считаю, есть несколько основных причин. Во-первых, геополитическая ситуация: эскалация в Ближневосточном регионе напрямую повышает глобальную осторожность. Инвесторы в состоянии паники первым делом уходят из рисковых валют, таких как новозеландский доллар, в традиционные убежища — доллар, иену, швейцарский франк. А также рост цен на нефть увеличивает транспортные расходы, что особенно сильно ударяет по экономике, сильно зависящей от экспорта, как Новая Зеландия. Международные данные по морским перевозкам показывают, что только в этом месяце стоимость фрахта выросла на 12%.

Внутренний кризис доверия тоже важный фактор. После публикации опроса деловой перспективы ANZ индекс доверия сразу упал до -42,3, что стало минимальным за более чем три года. Предприятия стали очень пессимистично смотреть в будущее, снижение инвестиций, занятости и прибыли — все идет вниз. Это говорит о том, что бизнес в Новой Зеландии действительно ощущает экономическое давление и не верит в скорое восстановление роста.

Если сравнить с другими товарными валютами, то видно, насколько новозеландский доллар уязвим. Австралийский доллар за эту неделю упал всего на 2,1%, канадский — на 1,8%, а новозеландский — на 3,5%. Это отражает меньший размер экономики и ограниченность финансовых рынков Новой Зеландии: при возникновении рисков капиталы уходят очень быстро. К тому же уровень внешнего долга у страны довольно высокий, и чувствительность к глобальным условиям финансирования у нее тоже выше.

Различия в монетарной политике тоже усугубляют ситуацию. Федеральная резервная система США склонна держать высокие ставки для борьбы с инфляцией, а в Новой Зеландии инфляционное давление относительно слабое. Согласно данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС в этом году оценивается примерно в 65%, а в Новой Зеландии — всего в 30%. Разница в 125 базисных пунктов — с 2022 года самая большая — и явно благоприятствует доллару.

С точки зрения экономики, девальвация новозеландского доллара — это острый нож: с одной стороны, экспортерам становится легче конкурировать на международных рынках, доходы от экспорта молочных продуктов и мяса в иностранной валюте растут, туристическая отрасль тоже выигрывает, поскольку Новая Зеландия становится дешевле для иностранных туристов. Но с другой стороны, рост стоимости импортных товаров повышает инфляцию. Импорт около 35% потребительских товаров, и девальвация валюты напрямую ударяет по кошелькам потребителей. Также становится дороже обслуживать внешний долг, а чистые международные инвестиции показывают, что внешний долг превышает активы примерно на 55% ВВП.

Технически, уровень 0,5850 — ключевая поддержка. Если он продолжит пробиваться, следующая цель — 0,5750, что было протестировано в октябре прошлого года. Рыночное настроение в таких долгосрочных распродажах играет важную роль: если поддержка сломается, это может вызвать цепную реакцию.

В целом, давление на новозеландский доллар сейчас исходит со всех сторон. Геополитика, внутреннее доверие, политика и технический анализ — все тянут вниз. В дальнейшем нужно внимательно следить за развитием геополитической ситуации и экономическими данными, особенно за публикацией ВВП. Пока эти неопределенности не прояснятся, волатильность новозеландского доллара, скорее всего, останется высокой.