Вы следите за прогнозами по золоту? Я заметил кое-что интересное в последнее время. Практически все крупные финансовые институты сходятся на очень конкретном диапазоне цен на золото, и честно говоря, их анализы кажутся мне все еще слишком консервативными.

Начнем с фактов: с 2024 года золото начало устанавливать новые исторические максимумы практически во всех мировых валютах, не только в долларах. Это было серьезным подтверждением бычьего рынка. Если смотреть на долгосрочные графики, то что вы видите — это увлекательная картина — формация чаши с ручкой, которая сформировалась между 2013 и 2023 годами. Такие паттерны, когда они настолько длинные, как правило, очень мощные.

Основной драйвер остается неизменным: ожидания инфляции. Золото сияет, когда инфляция в игре, и рост M2 в сочетании с индексом потребительских цен продолжает поддерживать бычью гипотезу. Монетарные динамики ясны, и золото просто следует логике рынков.

Теперь о конкретных прогнозах. Bloomberg и Goldman Sachs прогнозируют цены около 2 700 долларов к 2025 году. UBS, BofA, J.P. Morgan и Citi Research все в этом диапазоне — от 2 700 до 2 800 долларов. Это заметный консенсус. Но InvestingHaven всегда имел более бычий взгляд, и честно говоря, исходя из фундаментальных данных, это имеет смысл. Их прогноз на 2025 год — около 3 100 долларов, что кажется более соответствующим техническим данным.

На 2026 год цели еще выше — около 3 900 долларов. Но что меня действительно интересует — это долгосрочная перспектива. Если смотреть на прогнозы золота на 10 лет, картина становится еще более интересной. Цель на 2030 год — около 5 000 долларов при нормальных условиях рынка. Она может быть еще выше, если инфляция выйдет из-под контроля, как в 70-х годах.

Есть несколько технических факторов, подтверждающих эту гипотезу. Евро остается сильным, что благоприятно для золота. Доходность облигаций не должна расти дальше, что положительно для желтого металла. Но есть один момент: чистые короткие позиции трейдеров-коммерсантов на рынке фьючерсов остаются очень высокими, что может ограничить потенциал роста в краткосрочной перспективе. Это означает, что бычий рынок может развиваться более постепенно, а не взрывно.

Один момент, который многие упускают: серебро, вероятно, взорвется позже в цикле. Если вы строите диверсифицированный портфель, золото остается ядром, но серебро может дать интересные ускорения на следующем этапе.

Бычья гипотеза по золоту станет недействительной только если цена упадет и останется ниже 1 770 долларов, но честно говоря, вероятность этого очень низка при текущем сценарии. Мы видим бычий рынок, который, вероятно, продлится годы, с некоторыми фазами консолидации посередине, но с общим направлением вверх.

Если подытожить: институциональный консенсус сходится около 2 700–2 800 долларов к 2025 году, но основные индикаторы указывают, что мы можем пойти выше. На 2030 год 5 000 долларов — разумная цель при нормальных условиях. Все это поддерживает позитивный взгляд на золото в ближайшие годы.