Ростовые трудности Base: почему всё сделано правильно, но пользователи всё равно уходят?

Оригинальное название: The Base Residency Problem

Оригинальный автор: Thejaswini M A

Оригинальный источник:

Перепечатка: 火星财经

Несколько дней назад я наткнулся на одну концепцию в японской философии: басё (basho). В грубом переводе это «место», но смысл, который Нисида Китаро вкладывал в это понятие, выходит далеко за рамки географической точки — скорее это некая ситуация: поле, в котором все вещи могут становиться самими собой. Иными словами: человек появляется не случайно где-то — его формирует то место, в котором он находится. Сегодня я собираюсь использовать эту теорию, чтобы посмотреть на Base.

В прошлом месяце число активных адресов упало до минимума за 18 месяцев. Размышляя об этом, я понял: Base построила лишь позицию — но так и не создала условия, в которых вещи растут и обретают форму.

Когда в 2023 году Coinbase запустила Base, в крипто-нативном сообществе возникла редкая вера. Все считали, что наконец-то будет решена самая старая проблема Ethereum: инфраструктуры полно, но настоящих пользователей нет. А Coinbase имеет в руках 100 миллионов пользователей и непревзойденные возможности распространения — это и есть уникальное преимущество. Как только откроют дверь, пользователи уже ждут по ту сторону.

Некоторое время казалось, что эта вера подтверждается. Темпы роста Base превосходили все предыдущие Layer2. В октябре 2025 года ее общая стоимость залоченных средств (TVL) достигла 5,6 млрд долларов, а доходы от комиссий оказались недостижимыми для остальных в сегменте L2. И тогда в сентябре 2025 года Base подтвердил выпуск токена — как будто заранее было объявлено неизбежно успешным экспериментом. Да, одно место превращается в басё (basho).

А потом ушли пользователи.

Если смотреть на данные, это еще нагляднее: активные адреса Base вернулись к уровню июля 2024 года. Ожидания вокруг выпуска токена как раз удовлетворили аппетит «аирдропщиков»: получить последнюю выплату и уйти.

Base в 2025 году поставил на экономику креаторов — и тоже не сработало. Его суть — протокол Zora, который по умолчанию делает контент токенизированным. К концу года через Zora на Base было выпущено 6,52 млн токенов создателей и контента, но из них в течение всего года постоянно активными оставались лишь 17 800, что составляет 0,3%. Остальные 99,7% никому не нужны.

Суточная активность Base в 2025 году достигла пика в 1,72 млн в июне. К марту 2026 года осталось лишь 458 тыс.; падение от пика составило 73%. После того как в сентябре 2025 года Armstrong объявил, что Base рассматривает выпуск токена, всего за шесть месяцев активные адреса сократились на 54% — это означает, что спекулятивный капитал полностью ушел.

Социолог Рэй Олденбург изучал, что заставляет людей снова и снова возвращаться в одно место без расчета на вознаграждение. Он назвал это «третьим пространством», например баром, парикмахерской или городской площадью. Это не высокоэффективные пространства для производства, но они дают человеку основания возвращаться — не связанные с стимулами. Суть в том, что желание вернуться невозможно «сконструировать» искусственно — оно естественным образом вырастает из возможностей, которые место предоставляет в долгосрочной перспективе. Цель индустрии криптовалют при проектировании «пространств» — выжимать из пользователей максимум, а затем удивляться, почему никто не остается.

Вот что получается там, где нет басё (basho): люди проходят мимо, берут то, что им нужно, и уходят, потому что уход не стоит ничего. Здесь не сформировалась идентичность, не возникло способностей, которые нельзя было бы воспроизвести в другом месте за три недели, и нет ничего, что заставляло бы уход становиться потерей. На этой цепи есть какая-то уникальная связь? Мы ведь никогда не строили вещи именно так, не правда ли?

Вы не можете построить басё (basho) с помощью финансовых стимулов. Стимулы, конечно, могут втянуть людей в дверь, но не могут заставить их захотеть остаться. Желание оставаться должно проистекать из возможностей, которые место взращивает долгие годы. Нисида Китаро называл это «логикой места»: как поле отношений формирует то, что в нем возникает. Криптоиндустрия проектирует пространства, чтобы выжимать выгоду, а потом в итоге удивляется, что рождается только выжимание.

Brian Armstrong публично заявил, что сейчас Base App сфокусирован на том, чтобы стать self-custody и торговой (trading) версией Coinbase.

Тот прежний замысел — создать социальную липкость, чтобы пользователи выстраивали на цепи социальные и создательские идентичности, которые хочется защищать, — исчез. По данным видно, что это рациональное решение, но оно также признает: такая задумка так и не сложилась по-настоящему. У Base есть место, и теперь оно просто обслуживает прежних пользователей — потому что именно это оно и умеет.

Одна цепь, один сегмент

Base — наиболее наглядное отражение всей модели L2.

С июня 2025 года использование средних и малых L2 в целом просело на 61%. За пределами топ-3 большинство сетей превратились в «зомби-чейны»: активность достаточная, чтобы их не отключили, но настолько холодная, что она ничего не значит. Дневная доля использования L2 относительно L1 упала с 15 раз в середине 2024 года до нынешних 10–11 раз. Большинство новых L2 после окончания периода стимулов буквально «обваливают» использование. Остывает не только Base — остывает весь L2-экосистем.

Дорожная карта, в центре которой находится Rollup, когда-то представляла собой теорию об усвоении пользователями: снизить стоимость участия → пользователи заходят → формируется экосистема → рост за счет сложных процентов. В этом году Ethereum Foundation опубликовала 38-страничный документ с видением, где описаны будущие направления Ethereum. Но крупнейшая по активности L2 уперлась в дно и ушла из OP Stack, а вторая по величине L2 — остановила рост.

Снижение стоимости входа не означает создание условий, при которых вещи могут обрести форму. В индустрии решали проблему «входа», но по умолчанию считали, что «принадлежность» появится сама собой. Она не возникает автоматически, потому что чувство принадлежности — это не функция, которую можно просто «выпустить в продакшн».

Farcaster — это продукт в криптомире, который наиболее близок к созданию басё (basho). Потому что на нем определенная группа людей создала определенную культуру: разработчики делятся работами, обсуждают Ethereum, за несколько месяцев складывают собственные представления друг о друге. Это требует времени, и конкуренты не могут воспроизвести это, предлагая больше наград. Friend.tech пробовал сделать то же самое с помощью механик стимулов: неделя — на вершине, месяц — и исчезает. Те же механики, но культура не сформировалась. Разница не в продукте — а в том, есть ли кто-то, кто остается достаточно долго, чтобы что-то реально приняло форму.

Что может удержать людей?

Сеть, которая удерживает пользователей в морозный период, опирается не на более щедрые стимулы.

У Arbitrum суточные активные адреса достигли пика 740 тыс. в июне 2024, сейчас 157 тыс., и тоже падение на 79%. Обе сети снижаются, но базовая логика у них совершенно разная.

Пользователи Base пришли на площадку ради торговли; когда объем торгов падает, они уходят. А пользователи Arbitrum почти не зависят от уровня комиссий: корреляция между количеством пользователей и доходами от комиссий практически нулевая. Base притягивает туристов, а Arbitrum каким-то образом удерживает пользователей.

Hyperliquid держится на плаву, потому что его торговый опыт уникален, а сообщество сформировало идентичность, которой нет в других местах. Токен-стимулы почти не имеют значения: пребывание в нем становится частью их поведения и их идентичности. Вещи формируют пользователей, а пользователи — в ответ формируют вещи.

Криптоиндустрия все еще оптимизирует «как привести людей», но вопрос «как создать ситуацию/условия (basho)» вспоминают вечно только после того, как данные рушатся, и никогда не учитывают при проектировании самой цепи.

Я думаю, что Base обладал самым сильным механизмом распространения за всю историю и мог бы решить эту проблему лучше любой другой цепи.

Теперь это торговое приложение. Это разумное направление продукта, но так же, как делают уже 40+ продуктов. Торговое приложение не может создать басё (basho) — оно может создать только сессию: пользователь приходит, когда ему нужна торговля, выполняет ее и уходит.

Чтобы действительно стать успешным приложением, нужно создать непрерывную связь. Нужно, чтобы между каждым посещением пользователь устанавливал отношения, и следующее посещение ощущалось как возвращение, а не просто как прибытие.

Трансформация Armstrong во многом основана на уроках, которые Base извлек из данных. Социальный слой, экономика креаторов, ончейн-идентичность — все это должно было превратить Base из «которым пользуются» в «которым обитают», но это требует терпения, а система не вознаграждает за терпение.

Эта экосистема Ethereum нуждается в Base не только как в торговом пространстве. Вся основа нарратива L2 в том, что цепь может стать инфраструктурой, вокруг которой люди строят свою жизнь. Если L2 с самой сильной способностью к распространению в истории криптоарта в итоге смиряется стать просто более быстрой версией Coinbase — то и эта история сама по себе не выдерживает критики.

Нисида Китаро считает, что самое глубокое басё (basho) начинается там, где границы между «я» и местом начинают размываться. Ты не можешь полностью разделить «кто ты» и «как тебя формирует то, где ты находишься». Это звучит абстрактно, но на публичной цепи это означает следующее: пользователь не может представить свою финансовую жизнь без этой цепи; весь набор инструментов разработчика построен вокруг некоторой экосистемы; и их идентичность почти не может существовать где-то еще.

Насколько мне известно, ничего подобного ни на одной L2 так и не было построено. Возможно, это вообще невозможно построить в рамках системы стимулов.

Даже если у тебя есть 100 миллионов потенциальных пользователей — если нет того, за что стоит оставаться, в итоге все равно останется пустота. Сейчас Base это понял.