Анализ: цена биткойна по-прежнему примерно на 21% выше своей реализованной стоимости, и сигналы о дне еще не появились.

Сообщение Mars Finance: по данным CoinDesk, разрыв между текущей ценой биткоина на спотовом рынке и его реализованной ценой (средняя стоимостная база, взвешенная по времени последней сделки для всех токенов в сети) сокращается, приближаясь к уровням, характерным для дна прошлых циклов. Однако по данным on-chain рынок пока не демонстрирует типичных продаж капитуляционного типа. В настоящее время реализованная цена биткоина составляет около 54 286 долларов, а спотовая цена — около 68 774 долларов, что соответствует премии примерно в 21%. Сигналом медвежьего рынка 2022 года стало то, что спот опустился ниже фактической цены: тогда спот был примерно на 15% ниже реализованной цены, как раз в момент достижения точки минимума цикла. Текущая премия в 21% означает, что средний держатель все еще находится в прибыли; чтобы приблизиться к реализованной цене, биткоину нужно снизиться еще примерно на 20% до 54 тысяч долларов. Важно отметить скорость сжатия премии: с примерно 120% к концу 2024 года она сократилась до 21% спустя 15 месяцев — это самый быстрый раз за время, когда цена приближалась к линии фактической стоимости, помимо случаев обвала рынка. Другие on-chain сигналы также указывают на то, что рынок еще не завершил «перезагрузку»: индекс премии на Coinbase вновь ушел в отрицательную зону, что говорит об ослаблении спроса со стороны институциональных участников. Аналитики считают, что хотя биткоин в диапазоне от 65 000 до 70 000 долларов удерживается уже пять недель, а притоки по ETF в марте превысили 1 миллиард долларов, что указывает на наличие покупателей, рынок пока не прошел болезненный процесс, который исторически сопровождает формирование характерного дна.