Золото пробило отметку 5000 долларов, поскольку Broad Street цифрового валютного рынка открывает новую главу

Многие ранее спорили о важном вопросе: «Кто достигнет отметки в 5000 долларов раньше — золото или эфириум?» Тогда цена ETH достигла 4800 долларов, и казалось, что это конец старой игры. Но затем начался новый этап рынка. Первая сцена — золото. Прошло три месяца, и в начале прошлого года фьючерсы на золото пробили отметку в 5100 долларов за унцию, в то время как ETH отступил и находился в диапазоне 2800–3000 долларов. Биткоин и ETH пережили массовый отток капитала, рынок криптовалют в целом снизился, и в нашем крипторынке всё напоминало напряжённое шоу на Бродвее. Однако глубинные причины были не просто случайным падением, а систематической перераспределением капитала, ищущего выход в мире.

Когда золото взлетает, рынок криптовалют стабилизируется

Рост цен на золото — не случайное явление, а результат структурных изменений в мировой экономике. Явные сигналы тревоги по поводу кредитоспособности доллара исходят от решений крупных финансовых институтов. Пенсионный фонд Дании объявил о полном распродаже американских казначейских облигаций в текущем месяце, опасаясь финансового положения США, являющихся кредитором с сотнями миллионов долларов обязательств.

Кроме того, известный частный пенсионный фонд Alecta сообщил, что в этом году значительно сократил свои американские облигации — с примерно 77 миллиардов до 88 миллиардов долларов. Институты видят, что неопределённость американской политики и бесконечное расширение государственного долга вызывают бегство капитала.

Второй фактор — рост геополитических рисков. В начале этого года по всему миру происходили быстрые события: от попыток международных вмешательств до пошагового повышения таможенных пошлин — всё это сигнализирует о начале нового хаоса. Конфликт между Россией и Украиной продолжается, увеличивая общий уровень рисков.

В таких условиях центральные банки активно выводят деньги в оборот, а использование фискальной политики ведёт к обесцениванию валют. В результате золото становится одним из первых вариантов защиты от рисков. Когда институты заметили этот тренд, они подняли целевые цены на золото. Ocean Pacific Bank повысил свою цель на конец года до 5600 долларов за унцию, а Goldman Sachs — в диапазон 4900–5400 долларов. Они отметили, что продолжающие покупать золото частные инвесторы и новые центральные банки ограничивают предложение. За прошлый год мировые ЦБ приобрели более 1100 тонн чистого золота, и ожидается, что в этом году средний месячный объём покупок превысит 60 тонн.

В сфере цифровых активов интерес к токенизированному золоту на блокчейне достигает новых максимумов. Согласно отчёту CoinGecko, рыночная капитализация токенизированного золота превысила 5,25 миллиарда долларов. Среди этих событий крупный инвестор на базе Ethereum решил увеличить свою ставку на золото вдвое — средняя цена покупки составила 7536 долларов за XAUT, а потенциальная нереализованная прибыль — около 2,3 миллиона долларов.

Внутренние причины: изменение глобальных потоков капитала

Наоборот, рынок криптовалют показывает иное изображение. Биткоин упал примерно на 30%, а эфириум — почти на 40% за последнюю неделю. ETF на спотовый Биткоин и эфириум показывают крупные чистые оттоки: Bitcoin Spot ETF снизился на 13,3 миллиарда долларов (второй по величине за неделю за всю историю), а Ethereum Spot ETF — на 6,11 миллиарда долларов.

На институциональном уровне ситуация заметно отличается. MicroStrategy (MSTR) продолжает держать все 709 715 биткоинов по средней себестоимости около 75 979 долларов, оставаясь в прибыли на сумму 108,13 миллиарда долларов. В то время как Bit Mining (BMNR) владеет 4 203 036 ETH по средней себестоимости 3857 долларов, но в убытке на сумму 32,32 миллиарда долларов. Настроения рынка явно негативные, и тенденция к снижению сохраняется.

Известный аналитик Питер Брандт заявил, что бычий рынок биткоина завершился, и появился новый сигнал продажи. Он считает, что цена должна вернуться к 93 000 долларов, чтобы устранить этот сигнал. Аналитики Bloomberg полагают, что эфириум с высокой вероятностью упадёт ниже 2000 долларов, а не вернётся к 4000.

Восстановительные сигналы криптовалют: цена и реальность

Тем не менее, снижение рынка криптовалют — лишь часть цикла перераспределения капитала. В периоды высокого риска капитал устремляется в безопасные активы, такие как государственные облигации США и золото. Когда ситуация меняется, деньги возвращаются на фондовые рынки и в криптовалюты.

В настоящее время золото, деньги и некоторые товары растут одновременно. Это момент для максимально эффективного диверсифицированного портфеля. Когда золото приближается к целевым уровням институтов, а драйверы начинают ослабевать или появляются признаки снижения макроэкономических рисков, прибыльные инвесторы переключаются на более доходные активы. В результате глубоко скорректированные цифровые активы, ранее пережившие полное очищение, становятся привлекательной целью для капитала, особенно биткоина и эфириума.

Сейчас биткоин демонстрирует признаки реализованных убытков на сумму около 45 миллиардов долларов — максимум за последние три года. Это классический низкий уровень, и в прошлый раз подобная ситуация предшествовала развороту рынка после годового падения.

На институциональном уровне Фонд казначейства биткоинов продолжает закупки. MicroStrategy заявил, что стратегия на текущий квартал — наращивание долгосрочных позиций в BTC для спекуляций. Аналогично, эфириум, на который поставлено более 36 миллионов долларов (около 30% от общего оборота), практически не выводится — это говорит о том, что валидаторы не только не дают уверенности, но и подтверждают её действиями. Bit Mining недавно получила одобрение на увеличение лимита акций, что указывает на дальнейшие покупки.

Что касается политики, то последние данные показывают, что у руководства BlackRock есть 50% шансов занять пост председателя Федеральной резервной системы — это более вероятно, чем у конкурентов. Если это произойдёт, это положительно скажется на отношении к активам реального мира (RWA), дружественным к криптоэкосистеме, и значительно поддержит рынок.

История уже не раз показывала, что когда драгоценные металлы начинают резко расти, это часто вызывает панику и хаос. Никто не знает, насколько вырастет золото. В текущих условиях инвесторам не стоит гадать о вершинах или продавать золото в ожидании более низких цен. На фоне инфляции и оценки государственного долга золото продолжит расти, и определить истинную вершину очень сложно.

Верующие в криптовалюты должны проявлять терпение и ждать сигналов перемен, надеясь, что этот день наступит раньше, чем мы ожидаем.