США делает крупные ставки на Латинскую Америку: речь идет не о росте, а о "ключевых узлах" финансовой системы

Автор: Zen, PANews

Руководитель брокерской компании из Буэнос-Айреса Рубен Лопес каждое утро тратит несколько минут на выполнение особой «ежедневной операции»: он обменивает аргентино-песо по официальному курсу на доллары, затем на торговой платформе конвертирует доллары в стейблкоин USDC, привязанный к доллару США 1:1, и через обменный курс на параллельном рынке возвращает стейблкоин в песо.

В преддверии промежуточных выборов в Аргентине президент Хавьер Мили собирается ужесточить валютный контроль для поддержки курса песо, а Рубен при этом за не более чем 10 минут в день стабильно зарабатывает около 4% на арбитраже.

Житель США мексиканского происхождения открывает WhatsApp, отправляет несколько сообщений с прикреплённым USDC, и его родственники в Гуанахуато получают на телефон деньги, рассчитанные в мексиканских песо, всего за две минуты.

За последние годы регионы Латинской Америки, долгое время считающиеся высоковолатильными, рискованными и неопределёнными, всё больше привлекают американских платежных гигантов, венчурные фонды и стартапы в области стейблкоинов как важные площадки для следующего этапа реконструкции финансовой инфраструктуры.

В феврале 2026 года Visa объявила о покупке у Advent International платёжной платформы Prisma и сервиса Newpay в Аргентине для усиления своих возможностей в области цифровых платежей и инфраструктуры. В марте латиноамериканское финтех-приложение ARQ, специализирующееся на стейблкоинах, завершило раунд финансирования на сумму 70 миллионов долларов при участии Sequoia Capital и Founders Fund. ARQ создает инфраструктуру, соединяющую традиционные банковские сети и системы платежей на базе стейблкоинов, позволяя пользователям держать иностранную валюту и совершать транзакции.

Объединяя эти кейсы, очевидно, что интерес американского капитала сосредоточен не только на отдельных быстрорастущих компаниях, а на ключевых узлах реконструкции латиноамериканской финансовой системы: кто контролирует платёжные входы, клиринговые сети, отношения с аккаунтами и инструменты долларизации — тот имеет больше шансов занять лидирующие позиции в следующем этапе конкуренции.

Финансовые трения и точки боли, создающие потенциал для роста в Латинской Америке

Причина, по которой Латинская Америка становится ключевым рынком для финтех и стейблкоинов, заключается в том, что здесь финансовые трения — не абстрактная проблема, а реальность, подтверждаемая макроэкономическими индикаторами, сценариями платежей и активностью в блокчейне. Финансовые потребности здесь не однородны, а имеют ярко выраженную стратификацию.

В таких экономиках, как Бразилия и Мексика, где инфляция относительно контролируемая, наиболее острые боли пользователей связаны не с обесцениванием валюты, а с высокими затратами на платежи, медленными трансграничными переводами и неэффективным обслуживанием аккаунтов. Согласно отчету Всемирного банка, в первом квартале 2025 года средняя стоимость отправки 200 долларов по всему миру составляет 6,49%, а цифровые каналы обходятся примерно в 5%. В типичных сценариях переводов между США и Мексикой комиссии достигают 5–7%. Для таких рынков ценность финтеха прежде всего в том, чтобы делать платежи, клиринг и трансграничные переводы дешевле, быстрее и удобнее.

С другой стороны, в экономиках с высокой инфляцией, таких как Аргентина, проблема не только в эффективности платежей, а в сохранении стоимости капитала. Для пользователей в условиях высокой инфляции финтех и стейблкоины прежде всего решают задачу сохранения ценности, а не улучшения пользовательского опыта. То есть, как удобнее держать относительно стабильные активы и осуществлять трансграничные расчёты в долларах с меньшими затратами.

Помимо инфляционной дифференциации и стоимости трансграничных переводов, важной характеристикой латиноамериканских финансовых рынков является то, что за последние годы пользователи массово обучались цифровым платежам, однако существующая инфраструктура всё ещё не полностью решает вопросы трансграничных переводов, сохранения стоимости и долларизации.

Данные Всемирного банка и других источников показывают, что уровень распространения цифровых платежей в большинстве стран региона уже достаточно высок. Например, в Бразилии по данным Всемирного банка, в 2024 году 70% взрослых использовали цифровые платежи; в Аргентине этот показатель достиг примерно 72%. Это свидетельствует о том, что многие ключевые рынки региона уже перешли от этапа обучения пользователей к конкуренции за эффективность, стоимость и сценарии использования.

В Бразилии, например, платёжная система Pix превратилась из инструмента переводов в фактическую инфраструктуру социального уровня. Согласно данным Европейской платежной комиссии, по состоянию на март 2024 года, у Pix насчитывается около 153 миллионов пользователей и 15 миллионов предприятий; за 2023 год было совершено около 42 миллиардов транзакций на сумму примерно 17,2 триллиона реалов.

Однако, несмотря на развитие локальных цифровых платёжных сетей, не все финансовые потребности могут быть полностью удовлетворены. Для пользователей этого рынка локальные переводы становятся всё более удобными, но при трансграничных расчетах, хранении долларов, хеджировании валютных рисков или глобальных платежах с низкими затратами существующая система всё ещё сталкивается с заметными трениями.

Именно здесь стейблкоины начинают превращаться из криптоактивов в реальные финансовые инструменты. Наиболее убедительный пример — коридор переводов между США и Мексикой. Исследование банка Mizuho показывает, что благодаря сотрудничеству с платформами Bitso и Félix Pago использование USDT и USDC для переводов снизило стоимость до менее 1%. В настоящее время оборот стейблкоинов между США и Мексикой через Bitso достиг 6,5 миллиарда долларов, что составляет около 10% от общего годового объема переводов в 63 миллиарда долларов между двумя странами.

Эти данные показывают, что пользователи региона не просто экспериментируют со стейблкоинами, а используют их как реальный инструмент долларизации, сочетающий трансграничное движение долларов и хранение ценности. Международный валютный фонд (МВФ) оценивает, что по отношению к ВВП «Латинская Америка и Карибы» — один из самых активных регионов по использованию стейблкоинов, с долей около 7,7%.

Кроме того, в отчёте Chainalysis за 2025 год отмечается, что с июля 2022 по июнь 2025 года объём криптовалютных транзакций в регионе достиг почти 1,5 триллиона долларов. Бразилия — крупнейший рынок региона, получивший около 318,8 миллиарда долларов криптоактивов; Аргентина — около 93,9 миллиарда, Мексика — около 71,2 миллиарда. В отношении доли стейблкоинов, согласно отчёту Chainalysis за 2024 год, доля транзакций с использованием стейблкоинов в Аргентине составляет 61,8%, в Бразилии — 59,8%, что значительно выше мирового среднего уровня в 44,7%.

Достоверность и потенциал роста финансового рынка

В Латинской Америке спрос уже сформировался, транзакции происходят, а данные подтверждают его наличие. Однако цифровизация платежей, аккаунтов и управления капиталом всё ещё находится в стадии роста, и уровень проникновения рынка можно значительно повысить. Поэтому структура рынка определяет не только рост, но и наличие высокой степени уверенности и стабильности.

Что касается уверенности, то уже существующие данные подтверждают реальность спроса, а долгосрочные тренды в области цифровизации платежей и аккаунтов обеспечивают потенциал для роста.

В исследовании McKinsey по платёжной индустрии региона отмечается, что в испаноязычных странах за два года дебетовые карты полностью вытеснили наличные как предпочтительный способ оплаты, а мобильные платежи быстро распространяются. Несмотря на то, что наличные всё ещё занимают значительную долю, предпочтения потребителей явно смещаются в сторону безналичных инструментов.

На более макроуровне цифровизация платежей способствует не только удобству потребителей, но и перестройке финансовых потоков предприятий. Согласно отчету Банка развития Америки, доля цифровых платежей в офлайн-торговле региона выросла с примерно 11% в 2020 году до 30% в 2024 году. Более того, более 70% предприятий в регионе уже осуществляют цифровые закупки.

Это свидетельствует о том, что цифровизация проникает не только в личные переводы и платежи, но и в корпоративные операции — сбор и распределение платежей, сверку, управление капиталом и закупками. Для финтех-компаний это открывает новые возможности для расширения рынка. Например, Payoneer недавно усилил свои локальные возможности по приёму платежей в Мексике, помогая глобальным продавцам получать платежи в мексиканских песо напрямую с местных платформ, снижая издержки на конвертацию; а Jeeves запустил поддержку стейблкоинов для корпоративных карт, чтобы сократить время трансграничных расчетов с нескольких дней до нескольких минут.

Появление стейблкоинов ещё больше укрепляет эту уверенность и потенциал роста. Для региона важность стейблкоинов заключается не столько в инвестиционной привлекательности, сколько в их способности решать задачи долларизации, трансграничных расчетов и хранения ценности.

Объем переводов остаётся высоким, а издержки на трансграничные платежи — стойкими, что делает интеграцию стейблкоинов с локальными платёжными системами более похожей на устранение структурных пробелов в реальной финансовой системе, а не на краткосрочную спекуляцию.

Уже реализованы первые платёжные кейсы с использованием стейблкоинов в Аргентине, например, компания Takenos, финансируемая Variant Fund и Lattice Capital, объявила, что к марту этого года её решение на базе блокчейна Solana обработало более 500 миллионов долларов трансграничных платежей, обслуживая 500 тысяч пользователей в 20 странах Латинской Америки, в основном для выплаты зарплат и корпоративных транзакций.

Почему Латинская Америка стала новым объектом интереса американского капитала

В отличие от зрелого и насыщенного рынка США, где крупные игроки и инфраструктура давно сформированы, в Латинской Америке многие сегменты финтех и криптофинансов ещё находятся в стадии формирования инфраструктуры и не достигли пика. Для венчурных инвесторов это зачастую означает более выгодные входные точки.

За последние годы финансирование в регионе продолжает расти, и капитал всё чаще направляется в зрелые, адаптированные к рынку компании с более устойчивыми моделями. Внутренние инвестиции всё ещё склонны к ранним стадиям, тогда как иностранные, в том числе американские, предпочитают входить, когда бизнес уже более зрелый, с подтверждённой масштабируемостью, чтобы усилить и расширить успешные модели.

В отличие от Латинской Америки, где рынок ещё строится, в США пользователи уже прошли этап обучения, инфраструктура развита, а разделение ролей между крупными платформами и традиционными банками закреплено. Новым участникам либо придётся работать в узких нишах, либо сталкиваться с высокими затратами на привлечение клиентов, либо бороться за долю у существующих гигантов. В целом, границы финансовых услуг в регионе США уже достаточно чётко очерчены, и рынок насыщен.

Многие финтех и криптокомпании в США сталкиваются с более зрелой и насыщенной системой, где конкурируют не только за пользователей, но и за платёжные входы, отношения с аккаунтами, пути клиринга и регуляторные полномочия.

Повторное блокирование законопроекта о структуре крипторынка в 2026 году показывает, что сопротивление внутри Конгресса и традиционного банковского сектора остаётся высоким. Внутренние разногласия по вопросам доходности стейблкоинов, классификации токенов и регуляции создают препятствия.

В то же время, компании, входящие в Латинской Америке, помогают рынку перейти от низкоэффективных старых систем к новым, более эффективным. Мотивы миграции пользователей более сильны, а потенциал роста за счёт новой проникновенности и структурных обновлений — выше. Эти два подхода отличаются по ценовой логике: первый — борьба за существующий рынок, второй — за новые возможности.

При этом доходность всегда сопряжена с рисками. Но для американских финансовых институтов важнее не низкий риск, а высокая ценность. Высокая ценность часто связана с более сложным регулированием, валютными ограничениями и макроэкономической ситуацией.

Для американских компаний шанс не в простом копировании внутренних продуктов, а в создании инфраструктуры, способной работать в условиях высокой трения рынка — в платёжных системах, клиринге, долларизации и соблюдении нормативных требований. Этот путь сложен и полон препятствий. Как отметил CEO Ripio Sebastián Serrano: «Финансовые услуги обладают сильной локализацией». Поэтому даже такие гиганты, как Coinbase, приостанавливают свои операции в Аргентине по внутренним причинам.

Именно поэтому Латинская Америка — это не просто игра на арбитраже, а долгосрочная гонка, требующая высокой исполнительности, навыков риск-менеджмента, понимания лицензирования и локализации.

В этой борьбе уже проявляются реальные стороны: от уличных торговцев в Рио, принимающих платежи по QR-коду Pix, до семей в Мехико, получающих USDC через WhatsApp из Чикаго, и фрилансеров в Буэнос-Айресе, получающих зарплату в USDT за удалённую работу.

Тот, кто сможет превратить эти реальные финансовые боли в устойчивые, масштабируемые и трансрегиональные услуги, станет финальным победителем.