Столетный индекс S&P впервые в блокчейне: кто захватывает у CME бизнес на выходных?

18 марта S&P Dow Jones Indices объявили о лицензировании индекса S&P 500 для Trade.xyz, который использует блокчейн Hyperliquid для выпуска бессрочных контрактов. Это первый случай в истории S&P, когда главный индекс был лицензирован для использования в децентрализованном протоколе.

Отличие в том, что в этот раз S&P сам обратился и передал свой бренд децентрализованному протоколу. Контракты используют USDC в качестве залога, предназначены для инвесторов за пределами США, торгуются круглосуточно без срока истечения. Согласно пресс-релизу S&P Global, ежедневно через традиционные рынки осуществляется более 1 триллиона долларов связанного с S&P 500 риска. Теперь часть этого объема переместилась на блокчейн.

Но главное здесь — не регулирование. Традиционные финансы начинают активно искать инфраструктуру на блокчейне, чтобы охватить пользователей и временные рамки, недоступные им ранее. Причина выбора Hyperliquid со стороны S&P скрыта в данных за последние шесть месяцев.

HIP-3 — это протокол для развертывания бессрочных контрактов, запущенный Hyperliquid в 2025 году, позволяющий любому создавать новые торговые рынки. Trade.xyz работает на базе протокола HIP-3 и является крупнейшим создателем рынков на HIP-3, по данным The Block, занимая 90% от общего объема HIP-3.

Когда 13 октября 2025 года запустился основной сет HIP-3, объем был почти нулевым. Через две недели он вырос до 70 миллионов долларов. К 27 января 2026 года этот показатель достиг 793 миллиона долларов, рост более чем в 2 раза за месяц. Согласно данным The Block от 15 марта, объем HIP-3 достиг рекордных 1,43 миллиарда долларов. С момента запуска основной сети за полгода он вырос более чем в 100 раз.

Интересно, что движущей силой этого роста являются традиционные трейдеры активов.

В топ-30 рынков HIP-3 только 7 — криптовалютные пары. Остальные 23 — традиционные активы. Первое место занимает XYZ100 — контракт, отслеживающий индекс Nasdaq 100, с объемом 213 миллионов долларов. Второе — CL, отслеживающий WTI нефть, с объемом 170 миллионов долларов. Далее идут Brent нефть, S&P 500, золото, серебро. BTC и ETH занимают 7-е и 8-е места.

В топ-6 рынках децентрализованной биржи нет ни одного криптовалютного.

Эта структура сформировалась под воздействием конкретного катализатора. 9 марта обострение ситуации в Иране привело к закрытию традиционных фьючерсных рынков на выходных. Согласно AMBCrypto, дневной объем по нефти CL-USDC взлетел с примерно 21 миллиона долларов до более чем 12 миллиардов долларов. По данным DL News, в этот день объем сделок по нефти Hyperliquid превысил BTC, став вторым по величине рынком после бессрочных контрактов на BTC. Аналитика CoinDesk отмечает, что в тот же день рынок HIP-3 занимал около 80% общего объема торгов Hyperliquid.

Логика проста: геополитические события не ждут понедельника. Когда традиционные фьючерсные биржи закрыты, Hyperliquid — единственное место для торговли нефтью и фондовыми индексами. Трейдеры голосуют ногами — деньги текут туда, где торги идут 24/7.

С момента запуска Trade.xyz в октябре 2025 года объем торгов превысил 1000 миллиардов долларов, а текущий годовой показатель — более 6000 миллиардов долларов. В конце января 2026 года дневной объем достиг пика в 2,05 миллиарда долларов. По данным Live Bitcoin News, в выходные 8 марта объем торгов достиг 720 миллионов долларов, установив рекорд для HIP-3. За пять месяцев — от нуля до триллиона долларов совокупных сделок.

Эта кривая роста связана с официальным разрешением S&P. В своем пресс-релизе главный директор по продуктам и операционной деятельности S&P DJI Cameron Drinkwater подчеркнул, что он избегает фраз вроде «мы исследуем блокчейн» и прямо заявил: «Цифровые инвесторы должны получать такие же стандарты, как и традиционные». Это означает, что с точки зрения S&P трейдеры на блокчейне уже являются зрелой инвесторской группой.

Структура Hyperliquid — неотъемлемая часть этой истории. Блогер Lex на Substack отметил, что годовая выручка Hyperliquid составляет около 550 миллионов долларов, а полностью разведенная оценка — около 40 миллиардов долларов, занимая около 60% рынка децентрализованных деривативов. В отличие от большинства криптопроектов, Hyperliquid не привлекало венчурное финансирование.

Нет институциональных инвесторов, нет приватных раундов. Токен HYPE, запущенный в ноябре 2024 года, был раздаден 31% через аирдроп примерно 94 тысячам ранних пользователей, что по текущей цене оценивается примерно в 1,2 миллиарда долларов. Согласно данным Tokenomics.com, держатели HYPE зарабатывают около 65 миллионов долларов в месяц за счет торговых комиссий и прибыли от пула HLP. Все росты связаны с самим продуктом и интересами сообщества.

Если сравнить CME и Trade.xyz, разница очевидна. Фьючерсы на S&P 500 E-mini CME требуют начального залога около 5060 долларов, наличия брокерского счета и прохождения KYC, торгуются 23 часа в сутки с воскресенья по пятницу. В то время как бессрочные контракты на S&P на Trade.xyz используют USDC в качестве залога, подключение через блокчейн-кошелек — и работают круглосуточно без выходных. Оба продукта отслеживают один и тот же индекс, используют одни и те же официальные данные S&P, но CME — в Нью-Йорке, а Trade.xyz — в любой точке мира с интернетом.

По данным CoinGecko, в день запуска бессрочного контракта на S&P 500 цена токена HYPE выросла на 14,7%, рыночная капитализация достигла около 10 миллиардов долларов, заняв 14-е место в криптомаркете. Децентрализованный биржевой проект без венчурных инвестиций получил официальное разрешение на самый широко отслеживаемый фондовый индекс на планете. COO и главный юрисконсульт Trade.xyz Collins Belton в пресс-релизе отметил, что S&P 500 — «естественная точка отправления». Он не сказал, куда ведет путь дальше.