Глобальные ETF контролируют направление криптовалютного рынка - JPMorgan: конец стадии распродаж, сигналы дна уже проявляются

Курс на падение на рынке криптовалют уже подходит к концу. Последний анализ JPMorgan указывает, что такие показатели, как поток средств в глобальные ETF и распределение позиций инвесторов, свидетельствуют о том, что рынок находится на стадии дна. Для инвесторов, интересующихся тем, как покупать глобальные ETF, это означает приближение важного поворотного момента на рынке.

С момента масштабной деколлатерализации в конце прошлого года структура рыночных позиций претерпела заметные изменения. Аналитическая команда JPMorgan под руководством Nikolaos Panigirtzoglou подчеркнула, что по ряду индикаторов с января 2026 года рынок показывает признаки остановки падения не только на рынке бессрочных контрактов, но и в показателях риска инвесторов по фьючерсным позициям CME, что говорит о том же.

Остановка оттока средств из ETF — подтверждение возвращения биткоина и эфира

Рынок в конце декабря 2025 года был крайне экстремальным. Глобальные ETF на акции привлекли рекордные 235 миллиардов долларов, что стало историческим рекордом; в то же время, спотовые ETF на биткоин и эфир продолжали испытывать отток средств. Это противоречие отражает поведение глобальных инвесторов, резко сокращающих свои криптовалютные позиции перед концом года.

Биткоин с момента достижения исторического максимума скорректировался на двузначные проценты, а альткоины упали еще сильнее. Этот откат сопровождался ростом волатильности и волной выкупных заявок ETF, что свидетельствует о заметном сокращении глобального аппетита к риску. Однако после января 2026 года ситуация изменилась. Входящие средства в ETF на биткоин и эфир начали стабилизироваться, что указывает на значительное снижение давления на продажу со стороны глобальных инвесторов. Для тех, кто интересуется, как покупать глобальные ETF, это явный сигнал: самый интенсивный этап распродаж прошел.

Завершение структурной очистки — снижение позиций в бессрочных контрактах и фьючерсах

С точки зрения производных финансовых инструментов, сигналы о дне более очевидны. Анализируя изменения в позициях бессрочных контрактов и фьючерсов CME, команда JPMorgan обнаружила, что как розничные, так и институциональные инвесторы в основном завершили сокращение позиций в четвертом квартале 2025 года, доминирующих на рынке. Когда структура позиций очищается, обычно это предваряет формирование дна рынка.

Это означает, что давление, вызванное принудительным закрытием позиций и стоп-лоссами, значительно снизилось. Корректировка позиций инвесторов близка к завершению, что создает условия для восстановления рынка.

Ключевое решение MSCI — «тормоз» для пассивных фондов

Последнее решение гиганта индексного индексирования MSCI стало ключевым поворотным моментом в процессе формирования дна. MSCI решил в квартальной корректировке февраля 2026 года временно не исключать из глобального бенчмарка компании, такие как Strategy, Bitmine, которые держат значительные объемы криптовалют.

Влияние этого решения трудно переоценить. Аналитики JPMorgan отмечают, что оно в краткосрочной перспективе сняло тревогу о принудительных распродажах со стороны пассивных фондов, значительно снизив цепную реакцию продаж, вызванную изменениями в составе индекса. Для глобальных инвесторов это создало своего рода буфер.

В ответ на заявления о «ликвидности, исчерпанной на рынке», JPMorgan опровергла их. Индикаторы, оценивающие влияние объемов торгов CME по биткоину и основных ETF на цену, показывают, что ухудшение ликвидности на рынке не наблюдается. Истинным источником паники и распродаж стала реакция на сообщение MSCI в октябре 2025 года о возможном исключении «акций с криптовалютным запасом», вызвавшая эффект панического деколлатерализации.

Подтверждение дна — многомерные данные подтверждают теорию о завершении коррекции

Объединяя данные о потоках ETF, структуре позиций, рынке деривативов и политике MSCI, аналитическая команда JPMorgan пришла к выводу, что большая часть очистки позиций уже завершена. Данные за январь указывают, что рынок находится в «фазе формирования дна», а не в начале нового снижения.

Для инвесторов, интересующихся тем, как покупать глобальные ETF, этот анализ имеет важное значение. Он подсказывает, что диапазон дна уже сформирован, и вероятность последующего восстановления растет. Конечно, при принятии инвестиционных решений необходимо учитывать личную толерантность к риску и инвестиционный горизонт, но подтверждение сигнала о остановке падения дает более ясную основу для долгосрочных инвестиций.