Polymarket Большие данные раскрывают: 6 рыночных истин о глубине ликвидности больше и меньше

На основе глубокого анализа 295 000 исторических рынков на платформе Polymarket, проведенного PANews, выявилось удивительное явление — казалось бы, «предсказывающий всё» рынок фактически разделился на два совершенно разных мира. В то время как поток капитала и активность торгов не так просто определяются количеством рынков, они демонстрируют разницу, превышающую и не достигающую определенного уровня. Понимание истинной сути этих движений ликвидности крайне важно для любого участника, стремящегося найти ценность в предсказательных рынках.

Рынки с циклом менее 1 дня: «МЕМЕ-боевые поля» трейдеров

На Polymarket сверхкраткосрочные рынки показывают взрывной рост. Количество рынков с циклом менее 1 дня достигло 67 700, что составляет 22,9%; а рынки с циклом менее 7 дней — 198 000, или 67,7%. Однако ликвидность этих краткосрочных рынков вызывает тревогу.

Из 21 848 активных краткосрочных рынков 13 800 имеют нулевой объем торгов за последние 24 часа, что составляет 63,16% безликвидных. Узнаете ли вы эту картину? В эпоху мании мем-криптов Solana, когда было миллионы токенов, большинство из них также оставались без внимания. Разница в том, что жизненный цикл событий предсказательного рынка определен, а у мем-криптов — неизвестен.

В этих краткосрочных рынках более половины имеют ликвидность менее 100 долларов. По классификации рынков, доминируют спортивные события и криптовалютные прогнозы, поскольку такие события имеют простую и зрелую механику оценки (например, рост или падение токена за 15 минут, победа команды и т.п.). Статистика показывает, что средний объем торгов на спортивных событиях с циклом менее 1 дня достигает 1,32 миллиона долларов, а в крипто-прогнозах — всего 44 000 долларов. Это означает, что если вы хотите зарабатывать на краткосрочных криптовалютных прогнозах, существующая ликвидность вряд ли сможет обеспечить достаточную поддержку.

Рынки с циклом более 30 дней: истинные «ямы» для капитала

В отличие от множества короткосрочных событий, долгосрочные рынки встречаются реже. Рынков с циклом от 1 до 7 дней — 141 000, а с циклом более 30 дней — всего 28 700. Однако именно эти «редкие» долгосрочные рынки привлекают наибольшие объемы капитала.

Средняя ликвидность рынков с циклом более 30 дней достигает 450 000 долларов, что в 45 раз больше, чем у рынков с циклом менее 1 дня (около 10 000 долларов). Это свидетельствует о том, что институциональные инвесторы и крупные капиталы явно предпочитают долгосрочные прогнозы, а не участвуют в краткосрочных спекуляциях.

В долгосрочных рынках (более 30 дней), за исключением спортивных, все остальные категории демонстрируют высокий средний объем торгов и ликвидность. Наиболее популярна категория «политика США», средний объем сделок достигает 28,17 миллиона долларов, а средняя ликвидность — 811 000 долларов. Категория «прочие» (включая поп-культуру, социальные темы и т.п.) также показывает хорошие показатели — средняя ликвидность составляет 420 000 долларов.

В криптовалютных прогнозах также наблюдается склонность к долгосрочным стратегиям. Инвесторы предпочитают делать ставки на «пробьет ли BTC к концу года 150 000 долларов» или «упадет ли цена токена ниже определенного уровня за несколько месяцев», что делает крипто-прогнозы скорее инструментом хеджирования опционов, а не краткосрочной спекуляцией.

«Большой контраст» ликвидности в спортивных рынках

Прогнозы в сфере спорта — основной источник ежедневной активности Polymarket, с 8 698 активных рынков, что примерно 40%. Но внутри одной категории по циклам наблюдается огромный разрыв в ликвидности.

Средний объем торгов в спортивных прогнозах с циклом менее 1 дня достигает 1,32 миллиона долларов; в среднесрочных рынках с 7 по 30 дней — всего 400 000 долларов; а в сверхдолгосрочных — внезапно поднимается до 16,59 миллиона долларов. Такая «V-образная» распределенность отражает реальность: участники спортивных прогнозов на Polymarket либо ищут «немедленную отдачу», либо делают «сезонные ставки», а среднесрочные контракты оказываются на обочине.

«Холодный старт» в прогнозах недвижимости

Чем длиннее временной цикл, тем больше ликвидность — это правило работает в большинстве категорий. Но недавно запущенный рынок недвижимости на Polymarket нарушает эту логику.

Ожидалось, что прогнозы по недвижимости будут иметь относительно высокую определенность и цикл более 30 дней, однако средний дневной объем торгов составляет всего несколько сотен долларов. В противоположность этому, прогнозы по президентским выборам в США 2028 года показывают значительно более высокую ликвидность и объемы.

Это отражает «ловушку холодного старта» для новых категорий активов (особенно нишевых и сложных). Прогнозы по недвижимости требуют высокой профессиональной компетенции и уровня осведомленности участников, а энтузиазм розничных инвесторов ограничивается «наблюдением». Кроме того, низкая волатильность рынка недвижимости и отсутствие частых событийных драйверов дополнительно подавляют спекулятивный интерес. В итоге профессиональные игроки не находят противников, а любители боятся входить, что создает тупиковую ситуацию.

Концентрация капитала: немногие лидеры обеспечивают более половины торгов

Анализ по сегментам по объему торгов показывает еще более тревожную картину. Рынки с капиталом более 10 миллионов долларов — всего 505 штук, но они обеспечивают 47% общего объема торгов.

В то время как большинство рынков — с объемом от 1 000 до 100 000 долларов — насчитывают 156 000 контрактов, они дают всего 7,54% общего объема. Для большинства прогнозов без сильных нарративных преимуществ «выход на рынок — это почти сразу ноль». Ликвидность не равномерно распределена, а сосредоточена вокруг немногих «супер-событий».

Политика и геополитика: новые лидеры с активностью более 29.7%

По показателю «текущая активность/историческая активность» — эффективность, «геополитика» быстро набирает обороты. В этой категории всего 2 873 исторических контракта, но текущих активных — 854, что составляет 29,7%, — самый высокий показатель среди всех категорий.

Эти данные свидетельствуют о быстром росте новых контрактов по геополитике, что делает их одним из самых популярных вопросов среди пользователей. Недавние случаи активных сделок на геополитические темы с участием крупных адресов подтверждают этот тренд.

Итог: ликвидность — ключ к истинной ценности предсказательных рынков

Предсказательные рынки постепенно превращаются из «утопии предсказания всего» в очень профессиональную финансовую экосистему. Будь то «хайф频ный» спорт или «макро-хедж» в политике, их способность захватывать ликвидность зависит от — либо предоставления мгновенной дофаминовой отдачи, либо глубокого макроигрового пространства.

А рынки без насыщенного нарратива, с долгими циклами и низкой волатильностью, обречены на забвение в децентрализованных ордерах.

Для участников важнее понять, что «больше глубины ликвидности — больше реальной ценности, а меньшие рынки — ловушки». В мире предсказаний именно там, где ликвидность насыщена, происходит открытие ценности; там, где ликвидности нет — только ловушки.

Возможно, именно это и есть главный инсайт за 29.5万 рынков, который стоит запомнить навсегда.