#比特币六连涨 Bitcoin возвращается к отметке $90,000, но доверие к рынку по-прежнему отсутствует

Цена Bitcoin снова превысила порог в $90,000, но основа этого восстановления остается хрупкой. Несмотря на восстановление цены, трейдеры в целом остаются в обороне, а рынок деривативов еще не показывает признаков устойчивого оптимизма.
На этой неделе, по мере восстановления Bitcoin, рынок криптовалютных деривативов практически не дает ясных сигналов поддержки долгосрочного восходящего тренда. Несмотря на то, что на прошлой неделе ETF на Bitcoin (ETF) привлекли новые потоки, общая структура рынка не улучшилась в тандеме.
Текущий рост цены скорее напоминает кратковременный отдых, чем начало нового восходящего цикла. В ключевых областях, отражающих настроение рынка — бессрочные и фиксированные контракты на Bitcoin — большая часть торговой активности по-прежнему сосредоточена на краткосрочных контрактах. Чикагская товарная биржа (CME), давно считающаяся важным индикатором участия институциональных инвесторов, в настоящее время показывает слабый спрос на форвардные контракты.
Ветле Лунде, руководитель отдела исследований в K33 Research, отметил в отчете, опубликованном во вторник, что, несмотря на признаки небольшого улучшения настроений на рынке, сохраняется общая осторожность, инвесторы остаются в стороне после недавних ростов. В отчете говорится, что объем спотовых сделок, волатильность и уровни кредитного плеча по деривативам находятся вблизи минимумов, зафиксированных до декабря прошлого года, при этом 86% открытых позиций сосредоточены в недавно истекающих контрактах.
Между тем, ставки финансирования для бессрочных контрактов остаются низкими, что отражает ограниченные бычьи позиции и уровень риска, который еще не значительно повысился.
Однако длительное давление на продажу, которое сохранялось до конца 2024 года, развернулось в первые торговые дни этого года, подтолкнув цены Bitcoin вверх. 5 января ETF на Bitcoin зафиксировал свой крупнейший однодневный чистый приток с 7 октября прошлого года, и он вошел в десятку крупнейших ежедневных притоков капитала с 1 января 2025 года.
Если Bitcoin продолжит укрепляться, это может вновь активизировать торговлю фьючерсами на Чикагской товарной бирже. По мере расширения разницы между спотовыми и фьючерсными ценами, торговля на основе базиса — стратегия получения прибыли от разницы в ценах — может снова стать привлекательной.
Между тем, недооценка Bitcoin по сравнению с золотом и фондовыми рынками вызвала обсуждения о долгосрочной ценности криптовалют. Старший стратег по товарам Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун заявил в отчете, опубликованном в понедельник, что волатильность Bitcoin постепенно снижается, особенно по сравнению с золотом и рисковыми активами, что может указывать на то, что наиболее взрывная фаза криптоактива постепенно прошла.