Дивидендная дилемма: ставка на розничные гиганты в неопределенные времена

В последнее время я присматриваюсь к дивидендным акциям, поскольку волатильность рынка продолжает подрывать уверенность инвесторов. С недавними угрозами Трампа по поводу тарифов, которые стерли $1.5 триллиона с S&P 500 всего за один день, поиск стабильных источников дохода кажется более важным, чем когда-либо.

Walmart и McDonald's выделяются как потенциальные безопасные гавани в этом шторме. Оба предприятия продемонстрировалиRemarkable устойчивость на протяжении десятилетий экономических циклов - что становится всё более редким в сегодняшнем капризном розничном ландшафте.

Стратегия Walmart остается обманчиво простой, но эффективной - сохранять низкие затраты и передавать экономию клиентам. Их недавний рост продаж в сопоставимых магазинах на 4,6%, частично вызванный увеличением потока покупателей, показывает, что этот подход по-прежнему вызывает отклик. С 6,9 миллиарда долларов свободного денежного потока за первое полугодие, легко покрывающего их выплату дивидендов в 3,8 миллиарда долларов, их 52-летняя серия увеличения дивидендов выглядит надежной.

McDonald's также впечатляет своей капиталоэффективной франчайзинговой моделью. Владение всего 5% из 44,000 мест, собирая процент от продаж и аренды, создает денежный поток. Их свободный денежный поток за первую половину года в размере 3,1 миллиарда долларов значительно превышает 2,5 миллиарда долларов, выплаченных в виде дивидендов.

Тем не менее, я скептически настроен по поводу высокой цены к прибыли (P/E) Walmart в 38 по сравнению с 30 у S&P 500. Хотя их стабильные показатели оправдывают некоторую премию, рынок может быть чрезмерно оптимистичен с учетом нарастающих торговых напряжений. P/E McDonald's в 26 кажется более разумным, хотя меня беспокоят их недавние ошибки в ценообразовании меню.

Жесткая реакция рынка на возобновившиеся торговые напряженности между США и Китаем напоминает нам о том, что даже дивидендные гиганты не застрахованы от макроэкономических шоков. Золото, стремительно поднимающееся к $4,000, и падение WTI нефти ниже $60 сигнализируют о растущей тревоге инвесторов, которая может повлиять на потребительские расходы обеих компаний.

Пока я осторожно накапливаю акции McDonald's с доходностью 2,3% - почти вдвое выше, чем у S&P 500 - внимательно наблюдая за оценкой Walmart. В эти неопределенные времена надежность дивидендов важнее потенциала роста, но даже короли могут потерять свои короны.