Сравнение двух ведущих Финтех платформ: кредитование на основе ИИ против Цифрового банкинга

Динамика рынка и траектории роста

• Платформа кредитования на основе ИИ вновь демонстрирует рост на фоне снижения процентных ставок
• Цифровой банковский конкурент готов к получению преимуществ от снижения ставок и возобновления образовательных кредитов
• Более дорогие акции все еще представляют более сильный аргумент для долгосрочных инвестиций

В быстро развивающемся мире финансовых технологий выделяются две компании благодаря своим инновационным подходам: рынок кредитования на основе ИИ и комплексный поставщик цифровых финансовых услуг. Первый использует искусственный интеллект для анализа нетрадиционных данных, расширяя возможности одобрения кредитов за пределами традиционных методов кредитного скоринга. Второй оспаривает традиционные банковские модели, предлагая широкий спектр цифровых финансовых услуг на одной платформе.

Компания по кредитованию с использованием ИИ вышла на рынок через традиционное IPO в конце 2020 года, и с тех пор ее цена акций более чем утроилась. Напротив, цифровая банковская платформа вышла на биржу через слияние со SPAC в середине 2021 года, и ее акции продемонстрировали лишь скромный рост. Давайте рассмотрим факторы, стоящие за этими разными реакциями рынка, и оценим их будущие перспективы.

Платформа кредитования на основе ИИ: Восстановление роста

Инновационная платформа этой компании упрощает процесс одобрения кредитов для различных финансовых учреждений, включая банки, кредитные союзы и автосалоны. Ее уникальное торговое предложение заключается в алгоритмах ИИ, которые оценивают нетрадиционные данные, такие как предыдущая занятость, академическая успеваемость и результаты стандартизированных тестов. Этот подход позволяет одобрять более широкий спектр кредитов, особенно в пользу молодежи и лиц с низким доходом, имеющих ограниченную кредитную историю. Платформа может похвастаться высокой степенью автоматизации в процессе одобрения.

Ключевые показатели эффективности этой компании включают объем выданных кредитов, коэффициенты конверсии (, долю запросов, приводящих к одобренным кредитам ), и валовую маржу (, процент удерживаемых сборов в качестве дохода ). Вот обзор ее эффективности за последние годы:

[Таблица, изображающая метрики платформы кредитования ИИ с 2020 по 2024 год]

Компания испытала замедление в 2022 и 2023 годах, поскольку рост процентных ставок снизил спрос на новые кредиты и побудил кредиторов принять более осторожные стратегии. Однако этот период замедления сопровождался улучшением валовой маржи, вызванным увеличением автоматизации кредитования и более высоким процентом первоклассных заемщиков, что увеличило доход компании на один кредит.

В 2024 году траектория роста компании восстановилась, поскольку процентные ставки начали снижаться. Смотрим в будущее, аналитики прогнозируют среднегодовые темпы роста выручки на уровне 36% и скорректированного EBITDA на уровне 245% с 2024 по 2027 год. Эти сильные прогнозы роста делают текущую оценку акций, составляющую 22 раза скорректированный EBITDA следующего года, относительно привлекательной.

Платформа цифрового банкинга: преодоление трудностей

Этот цифровой финансовый сервис предоставляет широкий спектр продуктов, включая различные виды кредитов, страховых полисов, услуг по планированию наследства, кредитных карт, банковских решений и инвестиционных инструментов. Получив банковскую лицензию в США в 2022 году, он работает как безфилиальная, прямая цифровая банк.

Этот упрощенный подход позволил быстро расширяться по сравнению с традиционными банковскими учреждениями, что подтверждается значительным ростом базы пользователей, общим количеством используемых финансовых продуктов и общими доходами за последние четыре года. Компания также наблюдала значительное улучшение своей скорректированной маржи EBITDA, которая увеличилась с 3% в 2021 году до 26% в 2024 году.

[Таблица, иллюстрирующая метрики цифровой банковской платформы с 2021 по 2024 год]

Тем не менее, рост компании был затруднен несколькими факторами, включая временную паузу на выплаты студенческих кредитов с 2020 по 2023 год, растущие процентные ставки и более широкие экономические проблемы. Кроме того, она сталкивается с нарастающей конкуренцией со стороны различных финтех-компаний, включая другие стартапы цифрового банкинга, специализированные кредитные платформы и устоявшиеся гиганты финансовых технологий.

С положительной стороны, некоторые из этих трудностей начинают ослабевать. Мораторий на погашение студенческих кредитов закончился, и ожидается, что процентные ставки продолжат свою тенденцию к снижению. Аналитики прогнозируют среднегодовые темпы роста доходов в 25% и 37% для скорректированной EBITDA с 2024 по 2027 год.

Хотя этот прогноз предполагает, что период гиперроста компании может быть завершен, он все же указывает на впечатляющий потенциал для роста. Ожидается, что этот рост будет обусловлен продолжающимся привлечением пользователей, расширением ассортимента услуг и развитием ее финансово-технологической дочерней компании, которая в настоящее время обслуживает почти 160 миллионов аккаунтов. При 19-кратном значении прогнозируемого скорректированного EBITDA за следующий год акции выглядят разумно оцененными с учетом их перспектив роста.

Вердикт по инвестициям

Обе компании представляют собой интересные возможности в секторе финансовых технологий. Однако, если бы мне пришлось выбирать, платформа кредитования на базе ИИ кажется более привлекательной инвестицией. Это предпочтение основано на ее более высокой скорости роста, ускоряющемся импульсе ( по сравнению с простым стабилизирующим ростом ) и относительно меньшей прямой конкуренцией. Цифровая банковская платформа, хотя и многообещающая, все еще должна продемонстрировать свою способность поддерживать конкурентное преимущество на все более переполненном рынке.