Отсчет до отставки! Председатель SEC Гэри Генслер дал публичное интервью, ответив на 11 ключевых вопросов о криптоактивах и рынке капитала.

Автор: Weilin, PANews

До инаугурации избранного президента США Дональда Трампа осталось всего 6 дней. 14 января председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Гэри Генслер дал интервью двум СМИ: CNBC и Yahoo Finance, его стиль руководства и наследие политики стали горячими темами обсуждения. Ранее Генслер объявил, что 20 января уйдет с поста председателя SEC.

На основе этих двух интервью PANews составил 11 важных вопросов о Криптоактивах и Рынке капитала, а также о том, как Гензлер на них ответил.

1. 14 января Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предприняла действия против Robinhood и некоторых частных инвестиционных компаний. С учетом того, что твой срок полномочий истекает менее чем через неделю, можем ли мы ожидать, что SEC предпримет дополнительные действия?

Общественность доверила нам следить за тем, чтобы рынки капитала работали на них, защищать инвесторов и следить за тем, чтобы люди соблюдали закон. На нас лежит важная ответственность, и мы будем ее выполнять, независимо от того, кто будет руководством. На этой и следующей неделе произойдут разные смены руководства, но мы продолжим следить за тем, чтобы рынки капитала работали на инвесторов, а участники рынка соблюдали закон.

Это наша работа. По сути, если не следовать фактам и законам, как можно установить доверие на рынке капитала? На самом деле, честные участники рынка получат выгоду от этого, потому что большее количество инвесторов будет готово войти на рынок и участвовать.

2. Что вы думаете, что следующее правительство означает для SEC? Вы беспокоитесь о том, что то, что вы сделали на своем посту, может быть отменено следующим правительством?

Достижения, которых мы добились за время работы этого правительства, очень значительны. Я вступил в должность после события с GameStop, когда наблюдался пик активности специальных компаний по приобретению (SPAC), и мы реализовали самые важные реформы на фондовом рынке. Я бы сказал, что мы вместе с другими членами комиссии завершили эту реформу единодушно и с двусторонней поддержкой. Мы также внесли значительные изменения на рынке государственных облигаций. Я не могу представить, что кто-то захочет вернуться к более длительным срокам расчетов, мы сократили срок расчетов до одного дня.

Я также не могу представить, что кто-то захочет отозвать первое федеральное уведомление о конфиденциальности для публики, в котором говорится о том, что если ваша информация будет раскрыта инвестиционным консультантом или брокером, вы получите уведомление. Я осмелюсь сказать, что не думаю, что кто-то захочет отозвать эти меры. Они не позволят внутренним сотрудникам легче использовать существенную непубличную информацию для торговли. Поэтому я очень доволен тем, что мы сделали.

Конечно, у демократии есть свои последствия, следующая команда может выбрать другое направление, но я считаю, что это хорошие политики, направленные на снижение затрат и содействие честности на рынке капитала.

3. Некоторые считают, что сторонники криптоактивов помогли Трампу выиграть последние выборы, как вы отвечаете на эти мнения?

Важно установить доверие на рынке капитала, люди должны соблюдать законы, принятые парламентом, и это великое учреждение отвечает за выполнение этих законов. Подумайте об этом, у нас есть правила на автомагистралях, есть светофоры и есть патрульные. Если вы едете на гибридном автомобиле по автомагистрали, разве он не обязан соблюдать правила дорожного движения? Или электрический автомобиль на автомагистрали не должен соблюдать правила? Мы также последовательно применяем законы на финансовом рынке, в области криптоактивов это не соответствует требованиям.

Я также хотел сказать, что избиратели достаточно умны, чтобы понимать, что их голосование основано на других вопросах, таких как инфляция или другие экономические проблемы. Я не вижу никаких признаков того, что криптоактивы являются важным фактором, влияющим на голосование избирателей.

4. Вы достигли многих успехов на своем посту, вы говорили о сокращении сроков расчетов, реформе фондов денежного рынка и рынка государственных облигаций и так далее. Однако вы проиграли 4 из 5 вызовов на ваши правила, это число превышает общее количество предыдущих 3-х председателей. Как вы считаете, есть ли что-то, что вы надеетесь сделать иначе?

Это интересное время для всех, кто работает в правительстве, потому что суды сильно меняются. Великий хоккеист Уэйн Грецки как-то сказал, что нужно играть в том направлении, куда летит шайба, а не туда, где она лежит. Корт здесь похож на хоккей с шайбой, где направление площадки? Они по-новому интерпретируют законы, будь то экологическое право, право связи, законодательство о здравоохранении или законодательство о ценных бумагах.

Мы всегда действовали в соответствии с законом и работали на основе законов, принятых Конгрессом. Мы разработали 46 правил, которые имеют большое значение для рынка капитала, большинство из которых уже не только приняты, но и реализуются. Таким образом, теперь люди могут извлекать выгоду из этих правил, например, знать, получают ли руководители компаний зарплату на основании неверных финансовых отчетов и нужно ли возвращать эту информацию. Как вы сказали, мы проводим реформы в области денежного рынка, но в то же время SEC теперь также может получать лучшую информацию о частных фондах. Так что мы добились многого вместе.

5. Вы многократно предупреждали о рисках криптоактивов. В течение последнего года суд в какой-то мере вынудил вас одобрить ETF на спотовый биткойн и эфириум, открыв доступ к инвестициям в криптоактивы для широкой публики. Хотели бы вы другого результата? Сталкиваются ли инвесторы с большими рисками из-за этого?

Биткоин сам по себе не является ценной бумагой, и ни я, ни мой предшественник не говорили, что биткоин является ценной бумагой, ни я не говорил, что эфириум является ценной бумагой. Я думаю, что инвесторы в Биткоин и Эфириум, в том числе и то, что вы называете широкой публикой, имели возможность инвестировать в продукты ETF задолго до того, как они стали доступны. ETF на биткоин, который был утвержден во время моего пребывания в должности, является спотовым ETF, который был запущен позже. Инвесторы лучше защищены в продуктах спотовой торговли, с более низкими комиссиями, более жестким регулированием, мониторингом фондового рынка, и эти продукты зарегистрированы в соответствии с требованиями SEC. Мои предшественники отвергли эти продукты, и мы последовали примеру Дж. Идеи лидерства Дж.Клейтона. На биткоин и эфириум приходится 70% или даже 80% крипторынка. На самом деле я смотрю на другую часть, на эти тысячи токенов, условие для того, чтобы они продолжали существовать, заключается в том, что инвесторы, по сути, инвестируют, или, скорее, делают ставки на проект, и они должны быть должным образом раскрыты. Закон требует, чтобы вы получали такую информацию, но на данный момент эти токены не соответствуют требованиям. Я не осуждаю какой-то один проект.

6. Вы, кажется, намерены отделить Биткойн от остальной индустрии, начинаете ли вы разрабатывать новый взгляд на Биткойн? Считаете ли вы, что биткоин имеет внутреннюю ценность и является средством сбережения? Или вы думаете, что через 10, 15, 20 лет это будет тюльпановый пузырь 18-го века? Вы преподавали в Массачусетском технологическом институте, поэтому у вас должно быть какое-то мнение, читали ли вы книгу «Стандарт биткоина»?

Трудно предсказать. Я знаю, как вы смотрите на эти другие токены, я знаю, что у вас негативное мнение. Но что касается биткойна, то наша SEC никогда не говорила, что он является ценными бумагами.

Да, (я прочитал), я считаю, что биткойн является высокоспекулятивным и волатильным активом. Но в мире есть 7 миллиардов людей, и все хотят его торговать. Как мы уже имеем золото на протяжении 10 тысяч лет, так сейчас у нас есть биткойн, и в будущем, возможно, будут и другие подобные вещи. Эти тысячи других проектов должны продемонстрировать свои примеры использования и доказать, что у них есть реальные основы, иначе они не смогут существовать.

7. Тебе не нравятся другие токены?

Я никогда не обладал этими токенами, и я занимаюсь этим уже 7-8 лет.

8. Как вы относитесь к концепции предсказательных рынков, особенно к решению Kalshi нанять сына Трампа в качестве консультанта?

Я не имею мнения о том, кого нанимают другие. Но рынок капитала сам по себе огромен, 120 триллионов долларов США капитала, будь то акции, облигации или, в конечном счете, прогнозные рынки, все это связано с прогнозированием будущих денежных потоков или будущих возможностей компаний. Таким образом, эти рынки, в некотором смысле, все связаны с прогнозными рынками, и это одна из причин, по которой я горжусь некоторыми реформами, которые мы провели. Мы внедрили лучшие раскрытия информации, чтобы гарантировать, что раскрывается только то, что имеет значение для инвесторов, чтобы они могли на основе этой информации делать свои собственные выводы о будущем.

9. Критики считают, что SEC слишком полагается на судебные разбирательства, а не на законодательство. Как вы это оцениваете?

У нас есть законы. Конгресс уже принял эти законы, и, конечно, они могут меняться. Но часть криптоиндустрии, где инвесторы вкладывают средства в эти проекты, многие из которых регулируются законами о ценных бумагах. В этой области многие компании не соблюдают правила. В том, о чем вы говорите каждый день, в основном обсуждаются акции, облигации или комбинация фундаментальных факторов, оценки, основ и эмоций. А в криптоиндустрии, похоже, больше полагаются на эмоции, тогда как фундаментальных факторов гораздо меньше. Но если есть фундаментальные факторы, а я говорю «если», то необходимо делать соответствующее раскрытие в соответствии с законами о ценных бумагах. Это основные правила торговли.

10. Какой вы считаете наибольший риск на текущем рынке?

Мы сейчас находимся в переходный период президентства, демократия уже проявила себя. Некоторые политики станут яснее со временем, но неопределенность в политике определенно существует. В течение последних четырех лет я также упоминал, что есть некоторые области рынка капитала, где существует много левереджа, много кредитования и низкой маржи. Обычно эти проблемы возникают на так называемом рынке репо, где коммерческие банки предоставляют левередж макро-хедж-фондам. В конечном итоге, я считаю, что искусственный интеллект уже изменил производительность, положительно влияя на различные области, но в будущем все еще существуют некоторые риски.

11. Если бы у вас была возможность начать заново, какие решения вы бы приняли по-другому?

Надеюсь, что мы сможем как можно быстрее завершить эти реформы казначейства и фондового рынка, и вопросы, связанные с судами, будут решаться более гладко. Стоит отметить, что отношение судов кардинально меняется. Я очень надеюсь, что эти изменения можно лучше предвидеть, чтобы мы могли сделать что-то, что будет лучше отвечать на вызовы судов.