Проведя макроанализ, разобрав все тонкости текущего 'Бычий рынок'

Автор: Biupa-TZC, @biupa

Помимо книги ордеров и технических индикаторов, макроэкономические факторы также оказывают влияние на движение рынка криптовалют. Знание истории помогает нам понять прошлое и предсказать будущий тренд.

1. Начало бычьего рынка, август 2023 года - март 2024 года

Время заседания ФРС во втором полугодии 2023 года:

26 июля, 2 сентября, 1 ноября, 13 декабря, запомните сначала эти четыре момента

Начало этого бычьего рынка, по моему мнению, произошло после 818 года 2023 года. 818 - это разгрузка, время появления очень хитроумное.

Июль 2023 года станет последним повышением процентных ставок ФРС в текущем цикле (на тот момент мы не знали, что это будет последний раз), затем следующее заседание FOMC состоится в сентябре 23 года. На тот момент в сентябре 23 года общее предположение заключалось в том, что процентные ставки не будут повышены (иначе рынок этого не выдержит), но прогноз в точечной диаграмме на сентябрьском заседании предполагал, что в 2023 году произойдет одно повышение процентной ставки (в основном ожидалось в ноябре).

Переломный момент произошел между сентябрём и ноябрём.

Первое - все западные страны уже начали снижать ставки (высокие ставки не устоят). Второе - все показатели в США улучшаются. Третье - финансовые условия становятся жестче (что отражается в падении Nasdaq). В течение этого периода рыночные ожидания изменились с «все же повышение ставок в 2023 году» на «отсутствие повышения ставок в 2023 году - начало снижения ставок в 2024 году (прогнозируется, что большинство снижений начнутся в мае 2024 года)».

Финансовый рынок - это игра на ожиданиях.

До того, как ФРС в ноябре изменил свою политику, трейдеры в целом начали делать ставки на прекращение повышения процентных ставок и начали покупать - ожидаемое изменение вызвало изменение риска на рынке. В мире монет также есть ожидания прохождения ETF. Оба фактора вместе привели к развороту мира монет, начиная с октября, и бычьему рынку.

Во время этой волны роста было только одно сброса, это был сброс Grayscale после запуска ETF в январе. Затем он продолжил расти до пика в марте. При взгляде назад на пик в марте, все еще есть много признаков, позволяющих судить о вершине. На макроуровне также произошел огромный поворот в марте.

Переворот быков в медведей, март 2024 года - август 2024 года

Время заседания ФРС США в первом полугодии 2024 года:

31 января, 20 марта, 30 апреля, 12 июня, 31 июля

В январе 2024 года на рынке не было недостатка в оптимистических заявлениях, считалось, что с марта 2024 года возможно начнется снижение процентных ставок. (Если это так, мы можем сразу же начать эпический бычий рынок с безумной яростью)

В феврале и марте индексы потребительских цен (CPI) и производственных цен (PPI) оба показали отскок, что уничтожило надежды на снижение процентной ставки в марте. После заседания в марте рынок в целом ставит на снижение ставок в июне или июле.

Индекс потребительских цен (CPI) за март, опубликованный 16 апреля, вновь превысил ожидания, а уровень безработицы достиг исторического минимума, что значительно снизило вероятность снижения ставок в июне и июле, и рынок общепринято считает, что снижение произойдет не раньше сентября.

С января супер оптимистичного (прогноз на снижение в марте), через отсрочку, но оптимистичного в марте (прогноз на снижение в июне), до значительного увеличения неопределенности в апреле (прогноз на снижение в сентябре), с того времени рынок полностью пошел вниз, я считаю, что с марта большинство игроков рынка вошли в режим продажи. Независимо от того, прогноз на июнь в марте или прогноз на сентябрь в апреле, время, необходимое для поддержания высокого уровня цен на монету, слишком долгое, поэтому большинство игроков рынка решили продавать после марта. 20 мая после новости об ETF Ethereum, это последний шанс спастись.

414 - это событие, аналогичное событию 314 519, являющееся чёрным лебедем. Однако реакция рынка после чёрного лебедя все ещё зависит от макроэкономической ситуации. После 314 рынок взорвался ярким бычьим трендом, в то время как после 414 наступили длительные тенистые колебания, в конечном итоге из-за ухудшения ожиданий по снижению процентных ставок произошла жесткая распродажа дилеров. Поэтому каждое восхождение - это возможность для дилеров продать, что приводит к последовательному снижению вершин и дней минимума (пик 13 марта>пик 20 мая>пик конца июля>пик конца августа).

В июне и июле рынок был довольно спокойным, несмотря на то, что биткоин всё ещё имел возможность вернуться к отметке в 70 тысяч, а альткоины показывали средние результаты. Дополнительным макроэкономическим событием в июле были покушение на Трампа и его выступление на конференции по биткоину, что вызвало всплеск цен. В противном случае, мы должны были считать, что после отскока от 520, весь июнь и июль проходили бы в низкочастотной вибрации до вмешательства 5 августа.

5 августа японский Центробанк неожиданно повысил ставки, что привело к макроэкономическим негативным событиям на рынке акций, японском рынке и рынке криптовалюты. Я считаю, что это событие, подобное 818 году 2023, является сигналом о достижении низкой точки в отмывке и одновременно зарождением надежды на следующую стадию.

Третий. Рынок быков, вызванный снижением процентной ставки, сентябрь 2024 года - декабрь 2024 года

24-я половина года FOMC: 18 сентября, 7 ноября, 18 декабря

Есть много интерпретаций снижения процентной ставки в сентябре. Одна из них заключается в том, что инфляция продолжала расти с мая по август (ИПЦ, как ожидается, составит 0,4 в мае, 0,3; Ожидается, что в июне он составит 0,1 - 0; Ожидается, что в июле он составит 0,1 -0,1; Август и сентябрь соответствовали ожиданиям). Во-вторых, рынок ожидал снижения ставки в сентябре. В-третьих, падение 5 августа сделало «финансовые условия снова жесткими». Поэтому ожидается снижение ставки в сентябре.

Весьма неожиданно в сентябре было снижение на 50 базисных пунктов. Сентябрь принес много неожиданностей: с одной стороны, это снижение на 50 пунктов по сравнению с ожидаемыми 25 пунктами. С другой стороны, ожидается еще снижение ставок в ноябре и декабре, то есть суммарное снижение в 100 пунктов по сравнению с ожидаемыми 75 пунктами на год.

Неожиданные позитивные новости в сентябре сильно подтолкнули криптоиндустрию вперед. С 18 сентября, как альткойны, так и биткоин не столкнулись с крупной коррекцией, например, 414 5175 85 95 (говорят о датах, можно проанализировать самостоятельно), а в целом продолжают расти.

Полное взлета криптовалютного рынка произошло после выборов Трампа 5 ноября, это близкая к нам история, которую я не буду повторять (всем еще свежо в памяти).

**Четыре, куда идти в 2025 году?

Из вышеприведенных трех исторических периодов мы также понимаем одну вещь - рынок колеблется. Рынок может испытать коррекцию из-за чрезмерного оптимизма, коррекция вызывает пессимизм, а рынок, который слишком пессимистичен, спасается Федеральной резервной системой, после чего снова впадает в чрезмерный оптимизм - рынок находится в таком колебании.

С сентября по декабрь снова наступает поворот, и 18 декабря на заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) происходит изменение. Несмотря на то, что в декабре все еще происходит снижение процентных ставок, прогнозы на 2025 год значительно корректируются. В оригинале ожидалось, что в сентябре 2024 года в 2025 году произойдет 4 снижения ставок, в то время как в декабре 2024 года прогноз снижается до 2 раз (это относится к точечной диаграмме). В то же время первое снижение ставок в 2025 году переносится с ожидаемого в январе на значительно поздний срок - в март (на данный момент есть вероятность снижения ставок в марте и мае).

4次→2次, 1月→3月, хотя мы все еще находимся в периоде снижения процентных ставок, замедление темпа снижения также означает негатив. Поэтому неудивительно, что шорт-страсть с 18 по 20 числа была кратковременной и быстрой. По моему мнению, это очень похоже на ситуацию после марта. Однако из-за отсутствия черного лебедя, это была всего лишь коррекция внутри криптосферы, и масштаб не был таким же ужасным, как 414.

В настоящее время (5 января 2025 года) мы находимся в момент первого отскока после примерно двухнедельного периода отмывания. Некоторые люди боятся волатильности (после чего C-волна упадет до 86000), в то время как другие смотрят на начало сезона горнолыжных гонок. Я считаю, что кроме данных о состоянии рынка, на судьбу рынка в значительной степени повлияет заседание FOMC 28-29 января и другие макроэкономические данные, которые будут опубликованы в январе.

Сначала остальные данные за январь включительно

• Уровень безработицы и несельскохозяйственной занятости на 10 января
• PPI на 14 января
• Индекс потребительских цен (CPI) на 15 января

Согласно этим данным, на рынке сформируется ожидание первого снижения ставок в январе/марте/майе. Если данные будут лучше (здесь "лучше" означает в нашу пользу), то вероятность снижения ставок в марте будет выше/ожидаемое количество снижений ставок за год будет больше. (Снижение ставок в январе в настоящее время остается маловероятным событием, поэтому основная ставка на март против мая).

В марте также будет точечная диаграмма - это означает, что в марте будет дана ожидаемая частота снижения ставок по году. Если данные января будут благоприятными, январь дал очень голубые аргументы, то ожидания снижения ставок в марте повысятся, и бычий рынок скорее всего продолжит расти. Если снижение ставок отложится до мая, то скорее всего предстоит укрепление диапазона до апреля, прежде чем начнется ралли.

Одновременно точечная диаграмма также очень важна - если точечная диаграмма марта даст ожидание превышения за весь год более 2 раз (в настоящее время на декабрь дается дважды, после марта, если будет еще 2-3 раза), то это также будет считаться положительным. Поэтому если январь, март FOMC также соответствуют нашим ожиданиям, возможно, будет длительный ралли с января по май, то есть так называемый сезон холмов.

В противном случае, если заседание ФРС в январе не соответствует ожиданиям, то же самое произойдет и в марте, и лишь одно понижение произойдет в мае, тогда рынок может колебаться на низком уровне с января по апрель (не исключая возможности сброса до 86000), а затем в апреле возрастет до момента перед снижением в мае, и начнет колебаться с июня (подобно тенденции с апреля по август 2024 года).

Что касается того, сможет ли копия достичь новых высот. Я могу сказать, что недостаток ликвидности - это оправдание для падения, но не его настоящая причина. Настоящая причина падения - "ожидание падения", а причина роста - "ожидание роста". Рыночная капитализация USDT в 2021 году была всего в два раза меньше, чем сейчас, но она все равно смогла поддержать бычий рынок Шаньсая, и сейчас это тоже не удивительно. Пока есть "ожидание", Шаньсай не сможет вырасти в 100 раз, но увеличение на 50%-100% от максимума 2021 года - вполне возможно.

Кроме того, есть еще один сложный фактор - фактор Трампа. Фактор Трампа является основной причиной безумного роста BTC, начиная с ноября. (Хотя, на мой взгляд, он просто влияет на степень, но не на направление)

20 января Трамп официально вступает в должность. Влияние Трампа на рынок многогранный. Во-первых, его экономическая политика может привести к прямому снижению ставок на фондовом рынке и в экономике. Во-вторых, его политика может вызвать повторяющуюся инфляцию, и Бауэрл в декабре учел фактор Трампа при снижении ожиданий на 25 лет. В-третьих, его прямые выгоды для криптовалютного рынка могут привести к прямому росту некоторых валютных пар (а не «росту, вызванному макроэкономическими факторами, ликвидностью и т.д.» - а просто прямому росту).

Поэтому тема Трампа - это очень грандиозная тема, которую трудно объяснить в двух словах, какие у него есть плюсы и минусы. После определения общего направления в выборе монеты можно акцентировать внимание на связанных с Трампом монетах (большой рост, меньшее падение).

Далее у нас не так много вариантов: с одной стороны, мы наблюдаем за происходящим, а с другой стороны, своевременно реагируем на возможные изменения в будущем. Если все пойдет гладко, возможно, наступит настоящий поворот, а если не очень гладко, возможно, нам снова придется столкнуться с колебаниями, как в прошлом апреле - августе. В любом случае нужно быть готовым к любому развитию событий, чтобы в нужный момент принять правильные меры и найти верное решение.