Хуатаи Чжэньцюань: предполагается, что ФРС США снизит процентные ставки дважды в первой половине 2025 года и прекратит снижать их во второй половине года.

Данные Golden Ten на 19 декабря, HTSEC заявил, что ожидает, что ФРС замедлит темп снижения ставок к 2025 году, и политика Трампа может стать основным фактором, влияющим на путь снижения ставок ФРС. После выборов ФРС экономика США сохраняет устойчивость, указатель GDP Now Атлантского ФРС показывает, что темп роста в четвертом квартале остается на уровне около 3%. С учетом более ястребиных указаний в декабре и заявлений Пауэлла о замедлении снижения ставок, мы считаем, что на январском заседании вероятно будет приостановка снижения ставок для наблюдения за политикой Трампа и ее потенциальным влиянием. В Бенчмарк-сценарии политика Трампа, такая как таможенные пошлины, может вызвать рост инфляции во второй половине 2025 года, ограничивая темп снижения ставок ФРС. Мы ожидаем, что ФРС снизит ставки 2 раза в первой половине 2025 года и прекратит снижение во второй половине. Учитывая, что динамика роста США сохраняет устойчивость в последнее время, при возможном ускорении или увеличении инфляции из-за политики Трампа не исключается возможность того, что снижение ставок в 2025 году может быть менее 2 раз.