Американская дыра данных нарушает макросигналы Биткойна: правительственныйShutdown завершен, но данные за октябрь навсегда утрачены.

12 ноября 2025 года Белый дом подтвердил, что ключевые данные по инфляции и занятости за октябрь могут никогда не быть опубликованы, что ставит Федеральную резервную систему (ФРС) в затруднительное положение «слепого полета» в критический период принятия решений в конце года. Несмотря на то, что Конгресс принял законопроект, положивший конец 43-дневному шатдауну правительства США, постоянная утрата данных привела к продолжению падения Биткойна до 102,1 тысячи долларов, а вероятность краткосрочного роста Биткойна на прогнозном рынке до 11,5 долларов упала с 61,4% до 58,8%. Фьючерсы по процентной ставке показывают, что вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре резко упала до 50%, аналитики предупреждают, что отсутствие данных может усилить риск ошибочных решений политики.

Влияние политики на отсутствие данных и реакция рынка

Окончание самой продолжительной остановки правительства США в истории не снизило макроэкономическую неопределенность, а, наоборот, создало новые проблемы из-за постоянной потери данных о занятости и инфляции за октябрь. Пресс-секретарь Белого дома Каролин Левитт полностью возложила ответственность на демократическую партию, настаивающую на продлении налоговых льгот, срок действия которых истекает в конце года, заявив, что “демократы могут навсегда повредить федеральной статистической системе”, что приводит к “слепому полету Федеральной резервной системы (ФРС) в критический момент.”

Отсутствие ключевых данных и его влияние на рынок

Недостающие данные: отчет CPI и занятости за октябрь

Биткойн реакция: падение на 1,1% за 24 часа, недельное падение увеличилось до 10%

рынок прогнозов: Биткойн достигнув 115000 долларов вероятность снизилась до 58.8%

Процентная ставка ожидания: вероятность снижения ставки на 25 базисных точек в декабре снизилась до 50%

Модель торговли: переход от данных к эмоциям

Биткойн чувствителен к неопределенности, цена упала до 102,100 долларов, продолжив тенденцию падения предыдущей недели. Более значительные изменения произошли на рынке прогнозов, пользователи платформы Myriad снизили уверенность в краткосрочном росте, вероятность того, что Биткойн сначала достигнет 115,000 долларов, а не 85,000 долларов, за один день снизилась на 2.6 базисных пункта. Это изменение отражает переоценку инвесторами риск-премии в условиях неполной информации.

Дилемма решений Федеральной резервной системы и политические пути

Данные вакуум представляет собой особую проблему для председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлла, который акцентирует внимание на методах, зависящих от данных. Старший исследователь HashKey Тим Сун считает, что «ФРС может перейти к управлению рисками», предостерегая, что «слишком ястребиная позиция может усилить уязвимость и повысить вероятность ошибок в политике». Эта неопределенность особенно ярко проявляется на рынке фьючерсов по процентным ставкам, вероятность снижения ставок в декабре значительно снизилась по сравнению с предыдущим уровнем консенсуса на рынке.

Главный исследователь GreeksLive Адам Чу указал на то, что отсутствие данных “увеличивает важность и неопределенность следующего выпуска данных, поскольку это дает организациям, занимающимся данными, большее 'пространство для маневра'”. Эта обеспокоенность отражает сомнения рынка в целостности официальной статистики, особенно на фоне высоко политизированных дебатов о фискальной политике.

Историческое сравнение и количественная оценка неопределенности

Это не первый раз, когда статистическая система США сталкивается с проблемами целостности. В 2013 году приостановка работы правительства привела к задержке публикации данных, а изменения в методологии некоторых экономических показателей в 2019 году также вызывали сомнения, но этот случай знаменует собой первую полную утрату ежемесячных ключевых данных в мирное время. Эта беспрецедентная ситуация усложняет исторические сравнения и увеличивает трудности с оценкой на рынках.

Сравнение исторических данных с отсутствующими данными

2013 год приостановление: задержка публикации данных, последующие корректировки незначительные

2019 год: Изменения в методологии вызвали временные сомнения

2025 год: Полная потеря ежемесячного основного набора данных в первый раз

Область влияния: инфляционные ожидания, путь процентной ставки, оценка рискованных активов

Механизм реагирования: зависимость от альтернативных источников данных и实时指标

Неопределенность может еще больше усилить волатильность рынка. Sun ожидает, что торговля станет “эмоционально управляемой, что затруднит поддержание сильного восходящего импульса”. Что касается таких макроэкономически чувствительных активов, как Биткойн, это означает, что взаимосвязь с традиционными рисковыми индикаторами может ослабнуть, пока более надежные данные не вернутся в обращение.

Роль альтернативных источников данных и реальных показателей

В условиях отсутствия официальных данных инвесторы обращаются к альтернативным источникам данных для заполнения информационных пробелов. Данные о заработной плате в частном секторе, показатели потребления по кредитным картам и опросы по ожиданиям инфляции в реальном времени могут привлечь большее внимание. Тем не менее, эти альтернативные индикаторы обычно имеют разные методологии и ограниченный охват, что затрудняет их полную замену государственным статистическим данным.

Для криптовалютного рынка данные с цепочки блоков и данные с рынка прогнозов могут получить новое значение. Данные о сетевой активности Биткойна, ликвидности стабильных токенов и позициях по производным инструментам предоставляют измерение рыночного настроения в реальном времени, в то время как цены на политические и экономические контракты на платформах, таких как Polymarket, могут служить дополнением к традиционным индикаторам ожиданий. Диверсификация этих источников данных может повысить устойчивость рынка в период кризиса.

Стратегии управления активами и рисками

Данные в условиях вакуума требуют от инвесторов корректировки распределения активов и методов управления рисками. Традиционная инвестиционная структура, основанная на экономических циклах, временно утратила свою силу, а технический анализ и индикаторы рыночного настроения могут взять верх в краткосрочных торговых решениях. Для долгосрочных инвесторов это может создать возможности для ценовых ошибок, не основанных на фундаментальных факторах, но также усложняет оценку временных моментов на рынке.

Корректировка инвестиционной стратегии в период отсутствия данных

Снижение плеча: увеличение неопределенности повышает риск ликвидации

Диверсификация источников данных: увеличение веса альтернативных показателей

Обратите внимание на техническую составляющую: возрастает важность анализа ценового поведения.

Гибкость: способность быстро корректировать позиции более важна.

Бюджет риска: повторная оценка премии за риск различных классов активов

Для Биткойна такая среда может усилить его дифференциацию от традиционных активов. С одной стороны, как актив, который не подлежит непосредственному ценообразованию на основе традиционных экономических показателей, Биткойн может извлечь выгоду из притока защитных средств; с другой стороны, опасения по поводу ужесточения ликвидности могут подавлять общую оценку рискованных активов. Эта сложная динамика делает прогнозирование краткосрочного направления цен необычайно трудным.

Регулирование и устойчивость статистических систем

Инциденты с потерей данных могут вызвать повторную оценку устойчивости Федеральной резервной системы (ФРС). Конгресс может рассмотреть возможность принятия законодательства, чтобы обеспечить публикацию ключевых экономических данных в период приостановки работы правительства, или создать резервные системы для предотвращения единой точки отказа. В то же время, регулирование поставщиков данных частного сектора может усилиться, чтобы гарантировать прозрачность и согласованность их методологии.

Что касается регулирования криптовалют, это событие может укрепить ценностное предложение децентрализованных систем. Невозможность изменения блокчейна и его постоянное функционирование контрастируют с уязвимостью государственных систем и могут ускорить принятие институциональных криптоинфраструктур. Однако регулирующие органы также могут использовать это как повод для усиления контроля над децентрализованными системами, опасаясь появления аналогичных пробелов в данных в криптоэкосистеме.

Долгосрочное влияние и эволюция рыночной структуры

Это событие потери данных может оказать долгосрочное влияние, превышающее краткосрочные колебания на рынке. Доверие инвесторов к официальным данным может быть подорвано, что приведет к постоянному росту спроса на альтернативные источники данных. В то же время экономические прогнозные модели могут потребовать корректировки для адаптации к неполным последовательностям данных, что может повлиять на все области, от ценообразования активов до управления рисками.

Для рынка прогнозов это событие подтвердило его ценность как инструмента агрегирования информации. Когда традиционные потоки данных прерываются, контракты на рынке прогнозов продолжают предоставлять канал для выражения мнений в реальном времени, эта устойчивость может ускорить его массовое принятие. С приходом таких традиционных участников, как группа CME, качество и влияние данных рынка прогнозов могут дополнительно возрасти, в конечном итоге став дополнением или даже заменой официальной статистике.