Рауль Пэл видит, как ликвидность хлынет вперед, так как закрытие истощает рынки

Рауль Паль говорит, что $10 триллион долларов США долга будет доминировать над глобальной ликвидностью и направлением рынка в течение следующего года.

Индекс ликвидности GMI восстановился до $135T в 2025 году, что указывает на потенциальный рост к $170T к 2026 году, если смягчение возобновится.

Pal ожидает, что расходы Казначейства после отключения и Закон CLARITY восстановят ликвидность и поддержат принятие криптовалюты.

Основатель Global Macro Investor Рауль Пл заявил о подробном прогнозе, предполагающем, что глобальные условия ликвидности приближаются к поворотному моменту. Пл отметил, что, хотя инвесторы испытывают страх на фоне приостановки работы правительства США, ближайшие месяцы могут привести к резкому развороту, как только расходы возобновятся.

Он подчеркнул, что «единственная игра в городе» — это накопление примерно $10 триллиона государственного долга, фактор, который он рассматривает как ключевой драйвер глобальных финансовых условий в следующем году.

Ликвидность сжимается на фоне закрытия правительства

Согласно Палу, продолжающееся отключение заставило Генеральный счет казначейства (TGA) накапливаться с ограниченными возможностями для расходов, резко сжимая ликвидность на финансовых рынках. Неспособность компенсировать это через Фонд обратного репо, который уже исчерпан, в сочетании с продолжающимся количественным ужесточением, усилила давление. Этот отток ликвидности сильно сказался на рискованных активах, особенно на криптовалютах, которые крайне чувствительны к изменениям ликвидности.

Традиционные управляющие активами также столкнулись с одним из своих самых слабых годов по сравнению с бенчмарками, оставив многих в необходимости преследовать производительность. Пал отметил, что 401(k) притоки обеспечили стабильность акциям, однако, если отключение продолжится, акции могут столкнуться с новым давлением, аналогичным волатильности сектора криптовалют.

Ожидается, что расходы после отключения облегчат условия

Пал прогнозирует, что как только правительство снова откроется, Казначейство вложит от $250 миллиардов до $350 миллиардов в экономику на протяжении нескольких месяцев. Это новое расходование фактически расширит баланс и положит конец текущей фазе ужесточения. Поскольку потоки ликвидности вернутся, Пал ожидает ослабления доллара США, в то время как завершатся тарифные переговоры, что снизит неопределенность в политике.

Он также указал на продолжающееся размещение облигаций как дополнительный источник ликвидности через балансы банков, фонды денежного рынка и даже стейблкоины. Вероятно, последуют сокращения ставок, учитывая временное экономическое замедление, вызванное закрытием, хотя Пэл не предвидит рецессию.

Рост структурной ликвидности

Индекс общей ликвидности GMI показывает восстановление от своих минимумов 2023 года около $120 триллиона до примерно $135 триллиона в 2025 году. Долгосрочный тренд остается неизменным, прогнозируя дальнейший рост к $160–$170 триллиона к 2026 году, если monetary easing возобновится.

Пал также подчеркнул, что изменения в Дополнительном коэффициенте кредитного плеча могут освободить балансовые отчеты банков, способствуя расширению кредитования. Он добавил, что ожидаемое принятие Закона CLARITY может предоставить давно ожидаемую регуляторную ясность для криптовалют, поддерживая более широкое институциональное принятие. С дополнительными мерами стимулирования перед промежуточными выборами 2026 года и глобальным фискальным расширением со стороны Китая и Японии, Пал рассматривает текущую фазу как временное “окно боли” перед тем, как ликвидность снова ускорится.

Пост «Рауль Паль видит, как ликвидность наполняет рынок, пока закрытие истощает рынки» появился на Crypto Front News. Посетите наш сайт, чтобы читать больше интересных статей о криптовалюте, блокчейн-технологиях и цифровых активах.