Генеральный директор Metaplanet Симон Герович изложил недилютивный план роста Биткойна

Генеральный директор Metaplanet Симон Герович представил подробный план. Он объяснил, как компания будет продолжать расширять свои держания Биткойна, не размывая стоимость акционеров. В своем последнем посте Герович разобрал, как выпуск привилегированных акций вместо обыкновенных может укрепить баланс Metaplanet. При этом увеличивая рост Биткойна на акцию (BTC/share).

Стратегия приходит в то время, когда Metaplanet вступает в то, что Герович называет своей “следующей фазой роста”. Компания, котируемая в Токио, уже является крупнейшей публичной компанией Японии сholding Биткойн. Она намерена использовать финансовые инновации, чтобы изменить способ взаимодействия корпоративных казначейств с Биткойн.

Привилегированные акции над обычными акциями

Герович объяснил, что увеличение общего капитала помогает увеличить резервы Биткойна. Но также увеличивает общее количество акций. Это замедляет рост BTC/акцию. Привилегированные акции, однако, привлекают капитал через фиксированные дивиденды, не добавляя новых обычных акций. Это позволяет компании увеличивать свои активы без размывания доли. Он подчеркнул, что основное внимание Metaplanet сосредоточено на улучшении чистой стоимости активов на рынке (mNAV). Показатель, который отражает, как инвесторы оценивают компанию относительно ее резервов Биткойна. “Наша цель,” отметил Герович, “это увеличить количество Биткойнов на акцию, эффективно используя капитал.”

Логика проста. Когда годовой темп роста Биткойна превышает стоимость капитала. Дивиденд, выплачиваемый по привилегированным акциям. Эффект сложных процентов увеличивает стоимость BTC/акция со временем. Герович продемонстрировал это с помощью простой формулы, сравнивающей рост Биткойна и дивидендные ставки. Если Биткойн растет на 30% в год, в то время как ставка дивиденда составляет 6%. Эквивалентное влияние на оценку через десять лет будет в 8.6 раз выше. Это означает, что выпуск 6% привилегированных акций сегодня принесет такую же долгосрочную выгоду, как и выпуск новых акций при mNAV 8.6x.

Укрепление кредитного рынка Биткойна в Японии

Генеральный директор обозначил эту стратегию как часть более широкой миссии Metaplanet по трансформации кредитных рынков Японии. Путем внедрения инструментов доходности, обеспеченных Биткойном. Компания уже обладает одним из самых сильных балансов в Японии. С низким уровнем долга и постоянно растущими резервами Биткойна. Герович считает, что привилегированные акции являются “более мощным инструментом”, чем обыкновенные акции для привлечения капитала. При этом защищая стоимость для держателей акций.

Этот подход, добавил он, соответствует видению Metaplanet по объединению традиционных финансов с децентрализованной моделью Биткойна. График, который был опубликован вместе с его постом, названный “Metaplanet Phase II”, визуализировал, как разные сочетания темпов роста Биткойна и доходности дивидендов влияют на результаты mNAV. Он показал, что даже скромные дивидендные ставки могут привести к значительному росту стоимости, когда цены на Биткойн постоянно растут.

Одобрение акционеров и планы листинга

Акционеры Metaplanet одобрили привилегированные акции класса A и класса B на внеочередном общем собрании 1 сентября. Процесс регистрации для эмиссии завершен. Однако привилегированные акции еще не были выпущены. Процентная ставка дивидендов ограничена 6% в год. Хотя окончательные условия все еще ожидаются. Компания также исследует возможность листинга этих привилегированных акций в будущем. Однако Герович уточнил, что официальные консультации с фондовой биржей еще не начались, и одобрение на листинг не гарантировано.

Вход в новую фазу роста

В своем последующем посте Герович подтвердил, что Metaplanet «входит в следующую фазу сильнее, чем когда-либо». С ясным направлением и долгосрочной убежденностью. Ранее компания временно приостановила свои 20-е-22-е серии прав на приобретение акций в рамках своей стратегии оптимизации капитала. Этот шаг, по словам Геровича, отражает «неустанное стремление» Metaplanet к расширению запасов Биткойна и максимизации эффективности доходности. Поскольку Metaplanet уточняет свою капитальную структуру, предпочтительная акционерная структура Геровича сигнализирует о стратегическом сдвиге. В сторону традиционных моделей с большим уровнем размывания и к корпоративной финансовой системе, сосредоточенной на Биткойне, созданной для долгосрочной устойчивости.